"10.11" 청산 사건과 거시경제적 역풍이 맞물려 암호화폐 시장에 압박이 가해져 "초기 안정화는 되었지만 반전은 없는" 단계에 접어들었습니다.

오데일리 플래닛 데일리에 따르면, 여러 벤처 캐피털 회사들은 인터뷰에서 현재 암호화폐 시장의 조정 국면은 주로 10월 10일 집중 청산 사건과 경색된 거시경제 환경이라는 두 가지 요인에 기인한다고 밝혔습니다. 드래곤플라이의 파트너인 롭 하딕은 낮은 유동성, 부실한 위험 관리, 그리고 잘못된 오라클 또는 레버리지 설계가 결합되어 대규모 디레버리징을 초래하여 시장 불확실성을 야기했다고 지적했습니다. 트라이브 캐피털의 파트너인 보리스 레브신 또한 이 사건을 "레버리지 셰이크아웃(leveraged shakeout)"이라고 표현하며, 이는 시장 전체에 파급 효과를 가져왔습니다.

한편, 단기 금리 인하 기대 약화, 경직적인 인플레이션, 약화된 고용 데이터, 고조되는 지정학적 위험, 그리고 부진한 소비는 지난 두 달 동안 위험 자산에 전반적인 압력을 가했습니다. 로봇 벤처스의 파트너인 아니루드 파이는 미국 경제의 일부 주요 지표가 하락하기 시작했는데, 이는 이전의 "경기 침체 우려" 당시와 유사한 추세로, 본격적인 경기 침체로 악화될지 여부를 판단하기 어렵다고 지적했습니다. VC들은 또한 자사주 매입으로 뒷받침되는 일부 토큰을 제외하고는 시장에 신규 자금 유입이 부족하며, ETF 유입 둔화가 가격 하락을 가속화했다고 지적했습니다.

VC들은 앞으로 가장 중요한 요소는 금리 정책과 차기 연방준비제도(Fed) 의장 선출을 포함한 거시경제 방향의 명확화라고 보고 있으며, 이는 위험 자산에 상당한 영향을 미칠 것입니다. 데이터 격차 또한 변동성을 증가시킬 것입니다. 예를 들어, 차기 고용 데이터는 중요한 신호로 간주됩니다. 더욱이, 온체인 경제 활동 가속화, AI 거래 심리의 파급 효과, 결제 및 토큰화 추세와 같은 장기적인 성장 동력은 시장에서 여전히 과소평가되고 있습니다.

현재 단계에서 VC들은 일반적으로 시장이 "예비 안정기"에 진입했다고 생각하지만, 이는 바닥을 선언하기에는 충분하지 않습니다. 비트코인은 약 8만 달러에서 반등했고 ETF 자금 유입도 소폭 개선되었지만, 시장은 여전히 금리, 인플레이션, 그리고 AI(인공지능) 실적 발표에 민감하게 반응합니다. 많은 응답자들은 비트코인 가격이 10만 달러에서 11만 달러 사이로 떨어지는 것이 시장 심리 반전의 중요한 시점이라고 생각합니다. 더욱 견고한 반전 구조는 ETF 순유입이 지속되고, 파생상품 미결제약정이 완만하게 회복되며, 과도한 레버리지가 발생하지 않는 경우에만 가능합니다.

일부 투자자들은 현재의 조정으로 인해 일부 고품질 수익 창출 토큰의 가치가 2024년 수준으로 재설정되었으며, 온체인 기반이 탄탄한 토큰들은 상대적으로 매력적이라고 지적합니다. 비트코인의 시장 지배력은 이번 조정 기간 동안 크게 상승하지 않았으며, 이는 고품질 알트코인에 대한 수요가 여전히 존재함을 시사합니다. (더 블록)