21주식: 비트코인은 심각한 하락장에 진입하지 않았습니다. 변동성과 통합은 연말까지 계속될 수 있습니다.

오데일리 플래닛 데일리에 따르면, 암호화폐 ETP 발행사인 21셰어스의 애널리스트 막시밀리안 미치엘슨은 비트코인 가격이 10만 달러 아래로 떨어지면서 약세장에 대한 시장의 우려가 촉발되었지만, 이번 하락은 단기 조정일 뿐, 본격적인 장기 약세장의 시작은 아니라고 분석했습니다. 변동성과 횡보세가 연말까지 지속될 가능성이 있지만, 이 사이클을 주도하는 근본적인 요인들은 여전히 견고하며, 이는 장기적인 긍정적 전망을 뒷받침합니다.

최근 비트코인의 약세는 주로 세 가지 요인에 의해 영향을 받았습니다. 강제 청산, 비트코인을 대량으로 보유한 투자자들의 매도와 ETF 자금 유출, 거시경제적 사건으로 인한 유동성 긴축입니다.

10월 이후 시장은 총 320억 달러에 달하는 디레버리징을 진행했으며, 지난주 30억 달러의 현금화가 이루어졌습니다. 대형 투자자들 또한 10월 이후 약 120억 달러 상당의 비트코인을 매도하며 차익 실현에 나서고 있습니다. 한편, 현물 비트코인 ETF에서는 지난 목요일 8억 6,600만 달러의 자금이 유출되었는데, 이는 단일 일 자금 유출 사상 두 번째로 높은 수치입니다. 더욱이 미국 정부 셧다운으로 재무부는 금융 시스템에서 약 1,500억 달러의 현금을 인출하여 유동성 제약을 심화시켰습니다.

그럼에도 불구하고 시장에는 여전히 긍정적인 신호들이 있습니다. 장기 투자자들의 매도 압력이 크게 완화되었고, 자산은 더욱 안정적인 새로운 투자자들에게로 이동하고 있습니다. 한편, 미국의 양적완화 축소가 12월에 종료되고 정부 지출이 재개됨에 따라 유동성 상황은 개선될 것으로 예상됩니다. 더욱이, 세계 통화 공급량의 지속적인 확대는 비트코인을 지지하는 경향이 있습니다. 이러한 거시경제적 배경 속에서, 법정화폐 가치 하락에 대한 헤지 수요 증가는 가치 저장 수단으로서 비트코인의 매력을 더욱 높이고 있습니다.

비트코인이 기술적으로 단기 약세장에 있지만, 분석가들은 이번 하락이 80% 이상 하락한 심화 약세장보다는 가치 재조정에 가깝다고 보고 있습니다. 중요한 것은 현재 약세장을 촉진하는 요인이 없다는 점입니다. 증권 채무 불이행, 시스템적 사기, 규제 충격, 거시경제적 긴축 주기 등이 없습니다. 과거 데이터에 따르면 이러한 규모의 조정은 일반적으로 1~3개월 이내에 끝나고, 다음 상승세로 전환되기 전의 조정 국면을 나타내는 경우가 많습니다. 장기적으로 비트코인의 펀더멘털은 여전히 견고하며, 전망 또한 긍정적입니다.