연방준비제도(Fed)의 9월 금리 인하가 거의 확실시됨에 따라, 옵션 투자자들은 목요일 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 주식 시장의 안정에 베팅하고 있습니다. 하지만 만약 데이터가 인플레이션 상승을 보여줄 경우, 이러한 베팅은 위험할 수 있습니다. 금리 인하의 배경이 되는 시장의 논리는 간단합니다. 미국의 일자리 증가세가 정체되어 있고 경제는 부양책이 필요하다는 것입니다. 금요일의 부진한 고용 지표는 이러한 기대감을 더욱 강화했고, 투자자들은 다음 주 연준의 25bp 금리 인하를 가격에 충분히 반영했습니다. 하지만 시장의 반응은 미미했습니다. 금요일 미국 주식은 소폭 하락했고, 공포 지수는 소폭 상승했지만, 6월 이후 대부분 유지되어 온 기준선인 20선에는 여전히 한참 못 미칩니다. 옵션 투자자들은 목요일 소비자물가지수 발표 이후 S&P 500 지수가 약 0.7%의 양방향 변동을 보일 것으로 예상하고 있으며, 이는 지난 1년간 평균 실현 변동폭인 1%보다 낮습니다. 그러나 이러한 투자 논리는 중요한 위험, 즉 인플레이션 지표가 예상치를 크게 상회할 경우 어떻게 될지에 대한 우려를 간과하고 있습니다. 코메리카 웰스 매니지먼트의 최고투자책임자(CIO) 에릭 틸은 "현재 균형이 매우 미묘합니다."라고 말했습니다. "매우 긍정적이거나 매우 부정적인 데이터는 시장 전망을 바꿀 수 있습니다." (진시)