「狂王」トランプ、「狂気の戦争」と「狂乱の市場」

原文著者: 龍玥

原文出典: 華爾街見聞

4月23日、米伊戦争は8週目に入った。

数日前、一進展があるかに見えた。レバノンとの停戦が成立し、イランがホルムズ海峡の再開を宣言、イスラマバード和平交渉も目前に迫っていた。しかしその後、トランプ大統領は米国の海上封鎖を解除しないと宣言し、イランに向かう船舶への臨検を命令。イランは即座に海峡の再封鎖を宣言し、第2ラウンドの交渉を強硬に拒否した。

このような気まぐれは、これが初めてではない。

開戦から現在に至るまで、この紛争は常に一言で表現できる。「狂気」だ。側近たちに戦況室への立ち入りを拒まれた「狂王」大統領が、数時間ごとに逆転する不可解な戦争を戦い、主要メディアすら理解不能な制御不能の市場を生み出した。

そして、新たに明らかになった内部事情が、この「狂気と制御不能」が一体どこから来ているのか、そしてそれが情勢をどこへ導くのかを、私たちに真に理解させる。

「狂王」トランプ：扉の外に閉め出された大統領

4月22日、米地元メディアによって新たに流出した内部事情によると、今年のイースター週末に起きた一幕が、この戦争の管理方法を如実に物語っている。

当時、米軍のF-15戦闘機がイラン領空内で撃墜され、2名のパイロットが行方不明になった。この知らせがホワイトハウスに届くと、トランプ大統領は側近たちに数時間にわたり怒鳴り散らした。

「欧州人は何の助けにもならない」と彼は繰り返した。当時、全米平均ガソリン価格は1ガロン4.09ドルまで上昇しており、1979年のイラン人質危機の映像が彼の頭の中に渦巻いていた。

「カーター（第39代米大統領）を見ろ…ヘリコプター、人質…それが彼を選挙に負わせたんだ」とトランプは当時不満を漏らした。「本当にめちゃくちゃだ。」

彼は軍に直ちに救出に向かうよう要求した。しかし側近たちは、彼の焦燥感がこの瞬間には何の役にも立たないと判断した。そこで彼らは大統領を意思決定室から閉め出し、重要な局面でのみ外に出て進捗状況を報告することにした。

バンス副大統領はケンプ・デービッドからビデオ会議で参加し、ホワイトハウス首席補佐官のスージー・ワイルズはフロリダの自宅から電話で参加。チーム全体がほぼ数分単位で救出作戦の進捗を追跡した。飛行機が砂地にスタックした、イラン軍への陽動作戦…その間、大統領は外で電話を待つことしかできなかった。

一人のパイロットはすぐに見つかった。2人目のパイロットが救出されたのは土曜日の深夜になってからだった。午前2時過ぎ、トランプはようやく就寝した。

6時間後、彼はイースターの朝に世界を震撼させるソーシャルメディアへの投稿を公開した。「海峡を開けろ、このクレイジーな奴らめ（Open the Fuckin' Strait, you crazy bastards）。さもなければ地獄に生きることになるぞ。」投稿の最後に、彼はイスラムの祈りの言葉を添えた。

この投稿はいかなる国家安全保障計画に基づくものではなかった。ホワイトハウス高官によれば、これはトランプの即興だったという。彼は、自分を「可能な限り不安定で、可能な限り侮辱的に見せたい」と考えた。なぜなら、それがイラン人が「理解できる言語」だと信じたからだ。

投稿後、彼は側近に尋ねた。「反響はどうだ？」

恐怖に飲み込まれた打ちひしがれた者から、狂気の戦略家を演じる者へ。トランプは12時間のうちにその切り替えを完了した。問題は、どちらが本当の彼なのか？それとも、その両方なのか？

国際関係学者のジョン・ミアシャイマーは最新のインタビューで、ある言葉を使った。「狂王（mad king）」である。

「狂気の戦争」：米イラン間の根底の信頼が破壊される

この極度に感情的な主導の下で、米国の外交行動は深刻な、常識に反する後退を見せ、それが今日の和平交渉の決裂に直接つながった。

イランは、第2ラウンドの交渉を拒否した原因は、米国による度重なる脅迫と気まぐれにあると繰り返し強調している。

ミアシャイマーは総括の中で、先週金曜日には極めて貴重な停戦の窓口が確かに存在したと鋭く指摘する。イランが善意の返答として海峡を予備的に開放した時、米国はその流れに乗ってイスラマバード和平交渉を推進するべきだった。

しかしトランプ政権はこの瞬間、自らの手で暗黙の了解を引き裂いた。彼はイランに対する海上封鎖を解除しないと公然と宣言しただけでなく、米軍にイラン船舶への停船、射撃、そして臨検を命じたのだ。

「その結果、イラン人は180度方向転換し、海峡を再封鎖したのです。」

このような、戦略的定力を完全に欠き、決定的瞬間に「行ったり来たり」する戦術は、ワシントンの戦略的信用を完全に使い果たした。イランの強硬派の目には、アメリカはもはや契約精神を欠いた『狂人』と化し、いかなる交渉も意味を失った。

信頼の完全な崩壊は、和平交渉を文字通り死に追いやった。

「狂気の戦略」：イスラエルはいかにして戦争を「売り込み」、トランプを「操縦」したか

そして、この制御不能の根源は、ワシントンが大国たる戦略を外部勢力のロビー活動に「外注」するという、極めて異例の事態にある。

国際関係学者のジョン・ミアシャイマーは、ピート・ヘグセス国防長官など極一部を除き、米軍と情報機関の上層部の大多数はこの戦争に強い懐疑心、否定的な態度さえ抱いていたと述べる。彼らは、イランによる海峡封鎖という報復を含む、極めて高いリスクを明確に予測していた。

しかしトランプは、自国の専門家の警告を完全に無視した。ミアシャイマーは率直に言う。「イスラエル人が彼に、ある話（bill of goods）を売り込んだのです。」

ホワイトハウスの戦況室で、イスラエル諜報特務庁（モサド）長官のダビド・バルネアとベンヤミン・ネタニヤフ首相は、トランプに一つの幻影を描いて見せた。

米軍の圧倒的な軍事力は迅速かつ決定的な勝利をもたらし、イランがホルムズ海峡を封鎖する心配など全く無用だ、と。ベネズエラでの「数時間の無血政権交代」の経験に夢中になっていたトランプは、ためらうことなくこの話に飛びついた。

戦争開始後、トランプは毎朝、イラン国内での爆発映像やいくつかの「勝利ビデオ」の編集版を目にした。側近たちは、彼が軍事力の規模に「震撼」し、米軍のパフォーマンスを絶賛し続けたと述べる。

しかし、戦場での「印象的な光景」は、政治上の勝利には結びつかなかった。戦争が本当の意味で深みにはまるにつれ、戦略の制御不能が表面化し始めた。

一方で、世界の原油供給の20%を担う海峡の封鎖に直面して、トランプはイラン石油輸出の90%を担うハルク島を奪取するために地上部隊を派遣するという軍の提案を拒否した。米兵に受け入れがたい死傷者が出ることを極度に恐れたからである。

他方では、イスラエルがアメリカを飛び越えて、イラン最大のサウス・パース・ガス田を直接攻撃したため、トランプはソーシャルメディアで緊急に無関係を宣言せざるを得なかった。このように戦略面で他者に制約され、戦術面では「ネズミを捕まえるのに道具を惜しむ」状態が、戦争の完全な制御不能を決定づけた。

「狂気のホルムズ」：誰も計画を持っていない問題

トップレベルの意思決定者が予測不可能であり、かつ外部勢力に引きずられる時、現場レベルの実行は必然的に混乱に陥る。ホルムズ海峡はその最良の例である。

戦争勃発前、トランプはチームに対し、イラン政府は海峡問題で屈服する可能性が高く、たとえ屈服しなくとも米軍が対処できると語っていた。そして爆撃が始まった後にタンカーの航行が急速に停止した時、一部のホワイトハウス顧問は不意を突かれた。

トランプは後になって、時すでに遅かったが驚きを表明した。「ドローンを持った一人の人間が、それを止めてしまうなんてな。」

これこそがこの物語全体で最も皮肉な場面だ。戦争を始めた者が、戦後の出来事について考えていなかったのである。

このような、主要な重要拠点に対する上層部の抜本的な準備不足という窮状について、市場調査機関Bianco Researchの創業者ジム・ビアンコは、4月23日のHedgeye投資サミットで、さらに率直に語った。

「私のフラストレーションは、彼らがホルムズ海峡に対する計画を全く持っていないか、計画があっても全く機能していないことです。市場が今本当に気にしているのは石油の流れです。核兵器問題については市場は忍耐強くあることができますが、石油の流れに対しては、市場は忍耐を持ちません。」

このような行ったり来たりの政治ゲームの中で、ブレント原油は先週の下落を完全に覆し、102ドルを突破し、さらに上昇を続けている。

「狂乱の市場」：「原油価格決定メカニズムは麻痺している」

政治的決断がアンカーを失う時、金融市場もまたアンカーを失う。

最初に崩壊したのは、コモディティの根底にある価格決定メカニズムだ。ジム・ビアンコは極めて危険なシグナルを明らかにした。世界の原油市場の価格決定機能は麻痺（dysfunctional）していると。

通常の年であれば、ウェスタン・カナディアン・セレクト、ブレント、WTI、スポット・オマーン原油の間の価格差は通常1～2ドルの非常に狭い範囲に収まる。これは世界のエネルギーサプライチェーンが健全であることを示す指標である。しかし今日、双方向の封鎖と「期限のない」持久戦を伴い、これらのスポット原油の価格差は驚異的な60ドルにまで拡大した！

「もしあなたが極度に弱気なら、70ドルのオファーを見つけることができます。もし極度に強気なら、市場には同時に130ドルの現物オファーも存在します。」

ビアンコは警告する。この極端な分散は、原油市場の物理的ネットワークが地政学的に断ち切られたことの証明である。ブレント原油の102ドル突破は表面に過ぎず、本当に致命的なのは、価格決定の根底にあるアンカーがすでに存在しないことだ。

言い換えれば、誰も石油の本当の価値がいくらなのか分からないのである。これは市場のボラティリティではない。市場の機能不全である。

しかし、実体経済の奈落の淵に直面して、米国の金融市場は「終末のカーニバル」のような狂乱を示している。

米国株式市場は依然として新高値を更新している。資金は「ミーム株」を追いかけるかのように、トランプの感情的なツイートに基づいて高頻度で取引されている。ホワイトハウスがほんの少しでも好材料を出せば、市場は無意識に買い漁る。

そしてトランプ自身は、戦争が膠着状態にある最中にも、大口献金者に対し自分が「名誉勲章」に値すると自慢したり、ホワイトハウスの舞踏室の改装図面を研究することに多くの時間を費やしていた。

しかし、幻影のローソク足は根底にある流血を隠せない。ミシガン大学消費者マインド指数は最も残酷な判決を下した。74年の歴史を持つこの権威あるデータは、今年3月に前例のない水準である47ポイントにまで急落したのである。

現在の経済に対する米国民の絶望感は、2008年のサブプライム危機、9.11テロ攻撃、そして1970年代の大インフレ期をはるかに上回っている。

これは極度に引き裂かれ、完全に制御不能なK字型のマクロ状況である。株式市場の強気派はホワイトハウスが操作するニュースの流れに乾杯する一方、1ガロン4.09ドルのガソリン価格は、一般国民の生存限界を突き破っている。

トランプは市場を「操縦」しているのか？

これは市場参加者にとって最も敏感であり、公に議論するのが最も難しい問題である。

キース・マカロックはサミットで、多くの人が心の中で思っていることを率直に口にした。「トランプは、自分が望む時に、自分が望む方向に市場の動きを操ることに、ますます慣れてきているように見える。なぜなら、人々は依然として単一の要因に過度に焦点を当てすぎているからだ。」

彼はさらに、現在のドル、原油、金、ビットコイン間の相関係数が95%近くに達していると指摘した。「複雑ではない」と彼は言う。「もし原油とドルの方向性を事前に知ることができれば、ほとんど全ての資産の方向性が分かる。」

さらに注目すべきは、彼が言及した