原作者: Zz

Deflamaのデータによると、2025年8月、Pump.funはわずか1週間で858万ドル以上の収益を上げ、Solanaプラットフォームで67.9%の市場シェアを獲得して首位に立った。しかし、Solidus Labsの「2025 Rug Pull Report」によると、ミームコイン市場の巨大な規模にもかかわらず、そのエコシステムは高いリスクと高い失敗率を示しており、プロジェクトの98.6%が最終的に失敗している。

ミームクリエイターの大多数は、バイラル性を生み出しながらも、それがもたらす莫大な経済的利益を共有できていません。そのため、市場は「クリエイターの価値の墓場」と化しています。バッグスはこの矛盾の鍵を掴み、そこから出発しました。

メカニズム分析と革新

Bags は、Meme クリエイターの収入、ユーザーのソーシャル エクスペリエンス、エントリーおよび取引プロセスという 3 つの中核的な側面を改善することで、Meme コインの発行と取引の新しいモデルを提供します。

自動収入分配メカニズム：

従来のモデルでは、ミームクリエイターはバイラル性から利益を得るのに苦労しています。Bagsは革新的な収益分配メカニズム「収益分配機能」を導入しました。この機能により、コミュニティはトークン発行の受取人として元のクリエイターのウォレットを自動的に割り当て、各取引手数料をクリエイターに自動的に分配することができます。

例えば、ミームのオリジナルクリエイターであるクリス・トーレス氏が使用する$NYANトークンは、同氏の収益アドレスとして設定されており、クリス氏は一切関与することなく、継続的に取引の一部を受け取ることができます。この「受動的利益」モデルは、クリエイターが自らトークンを発行しなければならないというPump.funの制限を克服し、暗号通貨に興味のないクリエイターでも実質的な収入を得ることができるようにしています。

しかし、この無許可の「強制配当」は法令遵守上のリスクを伴います。一部の法域では、規制当局がこの仕組みを証券募集または投資契約と定義する場合があります。さらに、知的財産権やパブリシティ権に関する法的紛争を引き起こす可能性もあります。

統合ソーシャル:

Bagsはグループチャットと取引をシームレスに統合し、ユーザーは友人の購入状況をリアルタイムで確認し、コミュニティの議論を即座に取引につなげることができます。単機能のPump.funと比較して、この「チャット＆購入」モデルはユーザーの定着率とバイラル性が高くなっています。

しかし、クローズドなグループチャットでは情報の繭が形成されやすく、外部からの理性的な意見や警告の声が入り込みにくくなります。これはFOMO（孤立無援）感情を増幅させ、投機バブルを悪化させます。

しきい値を下げる:

このプラットフォームは、Apple PayやCoinbaseを含む複数の決済方法に対応しており、参入障壁を大幅に下げています。興味深いミームを見つけてから取引を完了するまで、わずか数分で完了するため、従来のDeFiアプリケーションよりもはるかに便利です。

Memecoinの爆発的な成長には外部からのトラフィックが必要不可欠であり、Bagsの低障壁戦略はまさにこのニーズを満たしています。しかし、リスク認識を欠いた新規参入者の流入は、ボラティリティの下落につながりやすく、エコシステムにおける過剰な投機につながる可能性があります。

Bags はこれら 3 つのポイントを通じて、より完全な Meme コイン エコシステムを構築しましたが、コンプライアンスと投機リスク管理の面ではまだ慎重にバランスを取る必要があります。

市場競争環境

Solana の配信プラットフォームをめぐる競争において、Bags は Pump.fun の弱点である、モバイル端末の不足、ソーシャルネイティブ性の不足、クリエイターフレンドリー度の低さをターゲットにしました。

• Pump.funは67.9%の市場シェアを誇り、かなりの収益を上げていますが、ユーザーにとって高いリスクと失敗率に直面しています。モバイルアプリがなく、内部紛争に巻き込まれ、英国金融行動監視機構（FCA）によってブロックされています。
• Deflamaのデータによると、Bagsは市場シェア11.6%を誇り、7日間で395万ドルの収益を上げ、Letsbonkを上回りました。モバイルアプリとソーシャル機能は、ユーザーエクスペリエンスを大幅に向上させています。
• RaydiumとBONKの支援を受けるLetsbonkは、かつて55.2%の取引シェアを誇っていたが、全体的にはモバイル端末と収益分配の仕組みが欠けていた。

競争の核心は、BagsがPump.funの弱点をいかに突いているかにあります。Pump.funは大きな市場シェアを誇っていますが、その優位性はクリエイターにとって致命的な欠陥を伴っています。さらに、Pump.funにはモバイルアプリがありません。これはまさにBagsの戦略の焦点であり、モバイルファースト、ソーシャルネイティブ、そしてクリエイターフレンドリーなモデルを通じて、コミュニティと公正な経済を重視するユーザーベースを獲得することです。

マーケティング事例：バッグスがドッグウィフハットを80万ドルで買収

Decryptによると、フィン氏は2025年初頭、Dogwifhat（ニット製の犬用帽子）を6.8BTC（約79万3000ドル）で購入しました。この資金は、プラットフォームトークン「BuytheHat」（BTH）の取引手数料と、一部は個人資金から調達されました。

フィンさんは帽子を購入した後、バッグスの公式ロゴを帽子をかぶったバージョンに変更し、バッグスプラットフォーム上で時価総額が1000万を超える最初のミームコインに25万ドルの報酬を与え、コミュニティの投機と創造への熱意を刺激するという計画をスタートさせた。

予想通り、オークション終了後10時間以内にBTHの市場価値は162万ドルから637万ドルへと4倍近くまで急騰し、この手法の威力を証明した。

Bags は、「ホットなイベント + 金銭的インセンティブ」の組み合わせを通じて、マーケティングがトラフィックを引き寄せ、トラフィックがトランザクションを生成し、トランザクションがクリエイターにフィードバックされ、クリエイターがさらに多くのユーザーを引き寄せるという成長のフライホイールを作成しようとしています。

この戦略は、本質的にBagsのビジネスモデルの縮図と言えるでしょう。$NYANトークンの収益はNyan Catクリエイターに渡り、Trollfaceクリエイターも同様の仕組みで報酬を得ています。これらのクリエイターは暗号通貨に抵抗感を抱いているとしても、現金による受動的な収入というアイデアには抗しがたいのです。

リスクと課題

Bagsの根本的な問題は、フロントエンドのイノベーションがバックエンドの不透明性の上に構築されていることです。ユーザーの資金を扱うプラットフォームであるにもかかわらず、Bagsは最も基本的な技術的透明性さえ欠いています。ホワイトペーパー、技術文書、ロードマップは一切存在しません。スマートコントラクトは第三者による監査を受けていないため、ユーザーはプラットフォームのセキュリティを検証できません。

この透明性の欠如は、意図的な選択である可能性があります。スピードが全てであるミームコインの世界では、監査や文書化は開発の反復を遅らせる可能性があります。バッグスは「まず市場を獲得し、その後コンプライアンスを改善する」というリスクの高い戦略を選択しました。この戦略は市場シェアの急速な拡大を可能にしましたが、ユーザーをリスクにさらすことにもなりました。

Bagsの運営モデルはPump.funと部分的に類似していることも注目すべき点です。Pump.funの98.6%は詐欺行為と特定されています。この類似性は、Bagsプラットフォーム上のプロジェクトの質について深刻な疑問を投げかけます。さらに、プロジェクト全体の価値は創設者であるFinn氏に大きく依存しています。Finn氏が退社したり、問題に直面したりした場合、エコシステムは瞬く間に崩壊する可能性があります。

インターフェースデザインは好評を得ているものの、実際のユーザーエクスペリエンスは問題に悩まされています。多くのユーザーがパフォーマンスの大幅な低下や入力遅延を報告しており、取引速度を重視するプラットフォームとしては大きな欠陥となっています。さらに、出金ができないというユーザーもおり、グループにはスパムや疑わしいコンテンツが溢れています。これらの問題は取引体験に影響を与えるだけでなく、プラットフォームのコンテンツ管理と資金セキュリティにおける潜在的な脆弱性を露呈させ、悪意のある活動の温床となっています。

最終的な考察：将来の展望

バッグには 3 つの将来が考えられます。

楽観的なシナリオ: 技術的な遅延を解決し、監査レポートを公開し、Web 2 クリエイターが Web 3 に参入するための優先プラットフォームとなり、コミュニティベースの堀を築きます。

悲観的なシナリオ: セキュリティ侵害や規制強化により、プラットフォームの評判が損なわれ、ユーザーに壊滅的な損失が生じる可能性があります。

中間のシナリオ: ソーシャル インタラクションとストーリーテリングを重視する特定のユーザー グループ内で持続可能なニッチを切り開きます。

Bags の将来は、ユーザーを引き付ける革新的な機能とユーザー資産の基本的なセキュリティの確保との間でバランスが取れるかどうかにかかっているかもしれません。

（この記事は参考用であり、投資アドバイスではありません）