市場が反発し、新たな機関投資家が参入したことで、新規コイン市場は瞬く間に急騰し、ホットマネーの焦点となりました。特に、最近は多くのプロジェクトがTGEを通じてエアドロップを発行し、次々と取引所に上場しており、暗号資産市場における新規コイン戦略に関する議論が活発化しています。現状では、「寄り付きで売る」という短期的な思考を続けるべきでしょうか？それとも、より長期的なゲーム性を求めるべきでしょうか？
この問題を分析するため、本稿ではCEXの新コインの発売後の価格動向に焦点を当て、暗号資産市場のトレーダーにとってより包括的かつ現実的な判断材料を提供します。データの相互比較を通じて、市場に新コインの定量的な観察フレームワークを提供することを目的としています。
最近の主要なCEXコインの発売の概要
2025年5月1日から6月12日までの約6週間の期間を選択し、Bybit、OKX、Bitget、Gate、LBankの5つの取引所の新規トークンを横並びで比較しました。各プラットフォームの新規トークンの数、上場後の異なる期間（5分、1時間、24時間、7日間）における価格推移、取引深度をカウントすることで、
Bybit、OKX - 厳格なプロジェクト審査と抑制された上場ペースを備えた、伝統的な「一流」プラットフォーム。
BitgetとGate — 新興ユーザー数と流動性は業界の最前線に躍り出て、「新たな一流」とみなすことができます。
LBank――近年、高頻度のデビューで台頭してきた「後発」の代表格、第2層。
今年5月から6月にかけて、暗号通貨市場では再び新規コインの上場が相次ぎ、主要な中央集権型取引所（CEX）では新規コインの発売ペースに明らかな違いが見られました。
さまざまなプラットフォームで公開されたコイン上場発表、公式Twitter、コミュニティ動向の分析によると、2025年5月から6月までの5つの取引所の新規コイン上場は次のとおりです。
LBank - 141 個の新しいコインが「マシン ガン」スタイルでリストされました。大きなチャンスがある一方で品質はまちまちでした。プロジェクトの 90% が 7 日以内に大きな差別化を示しました。
ゲート - 69 個の新しいコインが、「毎日更新」のリズムを維持し続けていますが、大きな変動とさまざまな深さがあります。短期投機の余地は十分にありますが、流動性障害のリスクも伴います。
Bitget - スポットと契約の両方によって推進された 36 の新しいコイン、初日に激しいロングショートヘッジ。個別のテーマコインはトレンドに逆らって 2 倍になる可能性がありますが、レバレッジの反発に注意してください。
Bybit──18種類の新しいコイン、上場コイン数を厳しく管理、そして明らかな「ストップウォッチ市場」。最初のスプリントを逃すと、その後の利益の窓は急速に狭まります。
OKX - 6 つの新しいコイン。品質の悪いものを持つよりは何も持たない方がましです。最も厳しい基準を備えています。ボラティリティは制御されていますが、金儲けの効果は非常に集中しており、配当を獲得するには正確さが必要です。
一般的に、LBank と Gate は高頻度のコイン上場を通じて大量の試行錯誤の機会を生み出しています。Bybit と OKX は厳格な選択モデルを使用してリスク範囲を圧縮しています。Bitget はその中間に位置し、デリバティブツールを使用して短期的なゲーム空間を拡大しています。
リズムの観点から見ると、LBankなどのプラットフォームで新規コインがリリースされる頻度は高く、分散性も高い。平均して1日に2～3枚の新規コインがリリースされ、市場に絶えず「新鮮な血」を供給している。このマシンガンのようなコイン上場戦略により、LBankは新規プロジェクトの豊富さにおいて業界をリードしている。一方で、一部のプラットフォームでは、集中的にリリースするケースもある。例えば、一部の取引所は市場の注目を集めるために、1日に複数のトークンを同時にリリースしている。一方、OKXなどの主流取引所は、5月と6月にわずか数枚の新規コインをリリースしたのみで、質の高いプロジェクトを厳選し、コインの上場ペースを緩める傾向がある。BybitとBitgetはLBankほど多くの新規コインをリリースしていないものの、毎週のように新規トークンをリリースする頻度を維持し、市場のホットスポットを積極的にフォローしている。
バイビット：高値で始まり安値で終わる初日のボラティリティがその後の弱さを隠している
2025年5月1日から6月12日までの6週間で、Bybitは合計18の新規トークンを全世界で、または同時に発行しました。平均して2～3日に1トークンずつ発行されています。カテゴリーは主にミームトークンと新しいパブリックチェーンエコシステムトークンで、約70%を占めています。今回のサンプルでは、Bybitの新規コインは依然として「ストップウォッチ市場」の特徴を維持しています。RESOLVとHOMEは、開始から24時間以内に5分後の終値に対して約30%上昇しましたが、上昇は主にいくつかのKラインに集中しており、買いの波が去ると価格は急速に下落しました。BDXNは典型的な「ジェットコースター」で、5分後の価格は0.1404ドルで、7日にはわずか0.0441ドルとなり、68.6%の下落となりました。 ASRR（+25.8%）とAO（+2.2%）を除いて、他の通貨のパフォーマンスは7日目にマイナスに転じました。これは、Bybitの新しいコインへの熱狂が超短期投機に傾いていることを示しています。最初の1時間で利益が実現されなければ、ポジションの価値は段階的に必然的に低下することがよくあります。
OKX: 少数だが優れたコインを上場するペースは利益を保証するものではない
OKXは5月から6月にかけて新規コインを6枚しか上場せず、慎重な姿勢を維持していますが、リターンの観点から見ると、「何もない方が何か悪いものがあるよりまし」というのは「配当が保証されている」という意味ではありません。RESOLVはプラットフォームの厚みに支えられ、24時間で48.8%の反発を見せ、これが唯一の明るい材料となりました。一方、SOPH、KMNO、HUMAは24時間以内に下落し、7日間で14～45%の下落を記録しました。これは、厳選されたプロジェクトでさえ流動性の減少に完全に抵抗することが難しいことを示しています。高価格資産であるJITOSOLは狭い範囲で変動し、5分間の上昇に対して7日間でわずか1.4%の上昇にとどまりました。全体的に見て、OKXの新規コインのボラティリティは他のプラットフォームよりも低いものの、利益獲得効果の集中度は非常に高く、初日の強力なターゲットを逃すと、その後のチャンスは比較的限られています。
ゲート：コインの上場頻度が最も高く、下落幅も大きい
Gateは過去2ヶ月間で69件の新規上場という高頻度の取引に絡んでいますが、サンプルを見るとその「余波」も顕著です。TQとSUIRWAPINの7日間相対5分終値はそれぞれ92%と82%半減し、BDXNとBOXCATも50%以上下落しました。一方、STBのみがわずかにプラス（+ 3.7%）を記録しました。24時間足ではYBDBD（+ 29.8%）のような短期的な「レッドエンベロープ」が散見されますが、ほとんどのコインの価格は初日の高値以降、急速に主要なサポートを失いました。Gateのマーケットメイキングの深さは比較的弱く、上昇と下落はシングルポイントファンドによって増幅されることが多く、高頻度上場は短期的な急激な上昇をもたらし、翌日の流動性不足によるウォーターフォールリスクも増幅しました。
ビゲット：派生作品のフィルターを通した「氷と炎」
全体的に見ると、Bitgetの5月と6月の新規コイン36種は、明確な右傾斜のリターン分布を示しました。LAのみが7日間で約1.3倍の増加を維持し、かろうじて「ダブルクラブ」入りを果たしました。他の少数のトークン（サンプル全体の約15%）は0%～30%の小幅な増加を記録しました。約4分の1のトークンは-10%～-30%の範囲に落ち込み、これは穏やかなパフォーマンスでした。FLY、BDXN、RDACなどの典型的なケースを含むプロジェクトの半数以上が、最初の1週間で-30%～-70%の大幅なリトレースメントを経験しました。総合的に推定すると、Bitgetの新規コインの7日間の平均下落率は約-28%、中央値は約-31%で、7日間の「レッドプレート」の確率は4分の1未満でした。これは、プラットフォーム全体の利益効果がごく少数の人気ターゲットに集中し、新規コインの大部分が契約ショートと流動性の急激な低下という二重の攻撃を受けて急速に下落し、最初の週に「淘汰ラウンド」が完了したことを意味します。
LBank: 極端な差別化、高倍率の勝者と大幅なドローダウンが共存
LBankは141件の新規発行で業界をリードしています。サンプルでは、LAMBO（+ 55.4%）とMIXIE（+ 61.3%）が24時間以内に急上昇しました。その後、落ち着きを取り戻したほとんどの通貨は7日間で「ダンベル」分布を示しました。一方では、B（+ 1 613.9%）、LABUBU（+ 107.8%）、KLED（+ 84.4%）などのダークホースが複数存在し、もう一方では、ELDE（-52.8%）などの大幅な下落が見られました。計算の結果、サンプルの7日間の算術平均下落率は約-24%、中央値は-27%近くまで下落し、「倍増率」はわずか3%でした。言い換えれば、上場ゲートが緩いと、極端なダークホースに当たる可能性は高まりますが、ほとんどのトークンがすぐに沈黙してしまう原因にもなります。機敏な利益獲得戦略が欠如している場合、投資家は膨大な選択肢の中で継続的なマイナスのリターンに「食いつぶされる」可能性が高くなり、100倍の神話を実現できるのはごく少数の幸運なポジションだけになります。
水平比較
4つのプラットフォームは、リスクとリターンの曲線が全く異なります。Bybitの「フラッシュセール」は、極めて速いエントリーとエグジットを要求します。OKXは、プロジェクトスクリーニングによって小さな変動で取引しますが、全体的な利益は犠牲になります。Gateは、高頻度上場におけるリトレースメントの深さを増幅します。LBankは、数量優位性を活かしてダークホースを生み出しますが、より強いダークホースを狙う傾向があります。投資家は、プラットフォームを選択する際に、自身の取引サイクルとリスク許容度に応じて適切なプラットフォームを選択する必要があります。短期裁定取引を追求する投資家は、BybitとGateの高ボラティリティ時間帯に注目することができます。安定性を重視する投資家は、OKXの低ベータ新コインを待つことができます。広大な海で「砂金採掘」に挑戦する覚悟があるなら、LBankの巨大なプールは、ヒット率を高めるための第一選択肢ですが、ポジションとリスク管理をしっかりと行うことが前提となります。
新規コインの上場後の短期、中期、長期のパフォーマンス
新規コインの上場は激しい変動を伴うことが多く、保有期間によってリターンが大きく異なります。最新のデータに基づき、代表的な新規コインであるB（BUILDon）、LABUBU、LAUNCHCOINの3つを選定し、上場後の価格推移を分析し、短期投機と中長期保有のメリットとデメリットを比較しました。
B（BUILDon）-「長期的な勝者」：このコインは5月16日にLBankで初めて上場されました。始値（5分間の終値）は約0.019ドルでした。最初の1時間はわずかに0.020ドル（+約4％）まで上昇し、24時間後には0.0257ドル（始値から約34％）まで上昇しました。さらに注目すべきは、Bコインがその後も上昇を続けていることです。上場から1週間後には約0.330ドル（始値の17倍に相当）まで上昇し、現在は約0.363ドルと始値から18倍近くまで上昇しています。つまり、短期取引でも利益は出ますが、このコインで本当に「大もうけ」をするのは、まさにその「大もうけ」をする人たちです。注目すべきは、Bコインの日中最高値が始値の53倍に達したことであり、早期参加者が高値で売却に成功すれば、1日の利益も非常に大きいことを示しています。しかし、このような極端な瞬間的な急騰は、ほとんどの人にとって理解しにくいものです。その代わりに、数週間辛抱強く保有するという戦略をとることで、投資家はその後の継続的な上昇による配当を享受することができます。
LABUBU –「ジェットコースターのような上昇から高値更新」：LABUBUは5月19日に発売されました（LBankなどの企業も同時に発売されました）。コインの初値は約0.0135ドルでした。ほとんどの新しいコインと同様に、LABUBUは発売直後に急激な上昇と下落を経験しました。統計によると、発売当日の最高の日中上昇率は8.56倍に達しました（おそらく開始時に発生しました）が、すぐにほとんどの利益を手放し、5分間の終値は約0.0135ドルまで下落しました。その後、次の1時間で約0.012ドル（初値より約11％低い）まで下落し続け、24時間後に約0.0100ドル（初値より約26％低い）で取引を終えました。初日に高値を追いかけたほとんどの投資家が浮動損失を被ったことがわかります。しかし、LABUBUは数日後に反発し、発売から1週間後には0.0281ドルまで回復し、初値の2倍以上にまで上昇しました。6月に入ってもLABUBUは好調な推移を続け、現在は約0.0589ドルで、初値の約3.4倍となっています。この傾向は、短期取引（初日の売却）は日中のリトレースメントリスクを回避できるものの、その後の上昇機会を逃してしまうことを示しています。一方、中長期保有者は初期のショックを乗り越え、より高いリターンを得ています。もちろん、このように最初は抑え込まれてから上昇するという新しい通貨は珍しい現象ではありませんが、LABUBUのケースは「初日に深い罠に陥り、その後2倍の罠から抜け出す」という可能性を示しています。
LAUNCHCOIN-「一瞬で100倍の奇跡」：5月最も期待されていた新しいミームトークンの1つであるLAUNCHCOINは、4月29日の発売後、急騰しました（LBank、MEXCなどが最初にオンラインになりました）。公式データによると、LAUNCHCOINは最初の1か月で15,194％（約152倍）の増加を記録し、5月の増加リストのチャンピオンになりました。これは、開始価格が約0.001ドルの場合、わずか数日で約0.15ドルまで上昇することを意味します。実際の市場では、コインは発売初日に急騰し、その後調整されたものの、一般的に開始価格をはるかに上回る価格を維持しています。6月中旬の時点で、LAUNCHCOINはまだ0.20ドル前後で変動しており、初値と比較して100倍以上の増加を維持しています。この極端なケースでは、短期投機家は急騰開始時にポジションを決済すれば100倍の利益を得ることができ、長期保有者はピーク時の売りを逃しても巨額の浮動利益を得られる可能性があります。しかし、このような「100倍のコイン」は稀であり、LAUNCHCOINの成功は、市場のミームテーマへの熱狂に追いつくことに大きく依存していることを強調しておく必要があります。ほとんどの新しいコインは、初日の高値の後、下落を続けるのが常です。例えば、同時期にBybitで発売されたBDXNコインは、開始から1時間以内に初値から半減し、ほぼ50%下落しました。その後、下落を続け、7日後には初値の約30%しか残っておらず、現在は27%未満にまで下落しています。一方、AOのように上場後着実に上昇を続け、1週間以内に初値から20%以上上昇し、現在も約27%の上昇を維持しているプロジェクトはごくわずかです。新規コイン投資においては「勝ち組は少なく、負け組は多い」という状況が生まれ、投資サイクルの選択が極めて重要であることがわかります。
上記の 3 つの例とその他の新しいコイン データを組み合わせると、保有期間がリターンに大きな影響を与えることがわかります。
短期（T+ 0〜1日）：多くの新しいコインは上場後の最初の数時間で激しく変動し、瞬く間に数十倍に上昇するチャンスと、大きな反落のリスクの両方があります。高速裁定取引の利点は、急騰した利益を確定したり、損失をストップしたりして、一晩の不確実性を回避できることです。たとえば、LAUNCHCOINのようなコインの場合、短期参加者だけが100倍近くの日中上昇を獲得できます。ただし、短期操作にはタイミングに対する要件が非常に高くなっています。注意しないと、高値を追いかけると罠に陥る可能性があります。LABUBUの初日の急騰と暴落のように、追随者は同じ日に20％以上の浮動損失を被りました。
中期（数日～1週間）：多くの新規コインは取引初日以降、トレンド反転や下落を経験するでしょう。中期保有は日中のノイズを回避し、より長期的なバリューリターンに賭けることができます。一部の新規コインは上場後数日で安値を付け、その後反発しました（LABUBUは5日目から7日目に大幅に反発しました）。しかし、熱気が冷めると1週間にわたって価格が下落し続け、保有者の損失が拡大する新規コインも数多くあります（BDXNは1週間で70%以上下落しました）。したがって、中期戦略の効果はコインごとに異なり、投資家のプロジェクトの持続力に対する判断力を試すものとなります。
長期（数週間以上）：ごく少数の高成長プロジェクトでは、長期保有によって想像をはるかに超える累積リターンが得られる可能性があります。例えば、BとLAUNCHCOINは、数週間保有するだけで数十倍のリターンを簡単に得ることができます。しかし、多くの新規コインの人気は数ヶ月間持続することが難しく、長期的には徐々にゼロに戻ったり、静まり返ったりする可能性があります。したがって、新規上場トークンを長期保有することは、本質的に、それが際立って「ダークホース」となるかどうかへの賭けです。勝者はごくわずかですが、一度賭けが成功すれば、そのリターンは驚くべきものとなります。
一般的に、新規コインは上場後に短期的な急騰と急落を経て、徐々に元の水準に戻るという典型的な軌跡を辿ります。ほとんどのトークンは初日に高値を付けた後すぐに下落し、多くは初値に戻ることさえありませんでした。これは、短期的な裁定取引戦略によって上場初期段階で独自の利益を確保し、その後の大幅な調整による損失を回避できることを意味します。一方、長期保有は、ファンダメンタルズ面でのサポートや継続的な話題性を持つ個々のプロジェクトにのみ価値があり、より多くの新規コインを購入するために資産を縮小することを意味する場合があります。このため、新規コイン投資家にとって、「短期的な投資と売却」と「長期保有」は常にジレンマでした。
焦点：新しいコインのクロスプラットフォーム取引パフォーマンスの違い
同じ新規コインであっても、異なる取引プラットフォーム間では価格や取引データが大きく異なることがよくあります。これには、スポット市場のパフォーマンスと契約取引の動向の両方が含まれます。B、LABUBU、LAUNCHCOINを例に、複数の取引所（LBank、Gate、Bitgetなど）におけるスポット取引と無期限契約取引のパフォーマンスを比較し、プラットフォーム間の違いとその背後にある考えられる理由を探ります。
B（BUILDon）のクロスプラットフォームパフォーマンス：Bコインは5月16日にLBankによって初めて世界的に発売され、その後1週間以内にGate、Bitget、MEXCなどの取引所が次々と発売しました。LBankの発売当日、Bコインは驚異的な瞬間上昇を経験し、最大増加率は53.8倍（LBankの日中最高値に相当）に達しました。LBankは最も早く上場され、初期に大量の投機資金が流入したため、このプラットフォームにおけるBコインの取引活動と変動性は、後発のプラットフォームよりも大幅に高くなりました。LBankの注文板の深さは、Bコインが最初に発売されたとき、約47,257ドルの保留注文規模に達し、これは同時期に発売された他のプラットフォーム（たとえば、Gateは約34,268ドル、Bitgetは約14,911ドル）を大幅に上回りました。流動性の高まりは、LBankが爆発的な買い注文を出した時期でも比較的多くの買い注文を出したことを意味し、これがLBank上のBコインの急騰を引き起こしたものの、極端に制御不能な一方的な相場を示さなかった可能性がある。対照的に、5月22日にBコインをローンチしたばかりのGateなどのプラットフォームは、当時すでに注目を集めており、価格は比較的合理的だった。初日のGateにおけるBコインの最高価格は、初値から約2.5倍にしか上昇しなかった。これは、ローンチのタイミングが各プラットフォームの価格動向に直接影響を与えることを示している。プラットフォームのローンチが早いほど上昇ボーナスが大きくなり、遅いローンチは価格がすでに発見されている市場に直面することが多い。
契約取引の面でも、異なるプラットフォームのパフォーマンスには差異があります。Bitgetは5月22日にBコインの無期限契約を開始し、すぐに高いレバレッジ取引熱を集めました。Bコイン契約の取引量とポジション関心は、すべてのプラットフォームの中でトップでした。データによると、BitgetはBコインのネットワーク契約市場シェア全体の約1.23%を占めており、Gateの約0.62%をわずかに上回っています。一方、LBankの契約シェアはわずか約0.35%です。この異常な現象（最初に開始されたプラットフォームLBankの契約シェアが低い）は、LBankユーザーがスポット取引に深く関与しており、利益を得るためにスポット取引を直接選択するユーザーが多いこと、一方、Bitgetなどのプラットフォームのユーザーはレバレッジツールを使用して価格変動に賭け、契約市場でより大きな優位性を獲得することを好むことが原因である可能性があります。さらに、LBankのBコイン契約が5月21日に開始されたこと、レバレッジ倍率やメカニズムが異なることから、一部のハイリスク志向の投資家が他のプラットフォームに切り替えた可能性も否定できません。一般的に、Bコインプラットフォーム間の違いは次のとおりです。LBankは市場をリードし、スポット段階で豊富な流動性を提供していますが、Bitgetなどのプラットフォームはデリバティブ取引で後れを取り、投機資金を誘致しています。
LABUBUのクロスプラットフォームパフォーマンス：LABUBUは5月中旬から下旬にかけて、複数の取引所でほぼ同時にローンチされましたが、各プラットフォームの取引状況は大きく異なっていました。MEXCは5月17日にLABUBUをローンチした最も早いプラットフォームの一つであり、初日の上昇率は最大12.19倍でした。2日後の5月19日には、LBankとBitMartも同時にローンチしました。経験豊富なユーザーベースと流動性サポートを備えたLBankは、LABUBUの初日の最高値を初値の約8.56倍まで引き上げました。一方、BitMartは規模が小さく、取引量も限られているため、11.11倍という高い上昇率を記録しました。これは、流動性の低いプラットフォームでは、小口資金でも価格が大きく変動する可能性があることを示唆しています。市場の熱気が弱まった5月30日、BitgetがLABUBUをローンチしました。Bitgetでのコインの最高値はわずか1.58倍しか上昇せず、市場はほぼ横ばいでした。 6月11日に開始された後のゲートも、約1.58倍とわずかな変動がありました。ここでも開始時刻の違いが重要な役割を果たしており、遅くエントリーするほど上昇幅は小さくなります。
スポット取引の面では、各プラットフォームのLABUBUへの貢献度が異なります。6月中旬の時点で、取引量シェアではBitget（約16.63%）とLBank（12.76%）が最も高く、次いでMEXC（4.08%）となっています。Bitgetは後発ですが、そのユーザーベースを活かして短期間でかなりの取引量を達成し、先駆者であるLBankを凌駕しています。これは、通貨正式ローンチ時にBitgetユーザーが取引に集中し、市場シェアが拡大したためと考えられます。一方、LBankユーザーのLABUBUにおける取引熱の一部は、契約市場へと移行しています。LBankは、LABUBUの無期限契約をいち早く提供したプラットフォームの一つであり（契約開始は5月19日）、その結果、LABUBU契約の取引量はネットワーク全体の31.53%を占め、他プラットフォームを大きく上回っています。これは、多くの投機家がLBankでレバレッジポジションを保有することを選択していることを意味します。より大きなリターンを得るためにロングポジションを取る場合でも、スポットリスクをヘッジするためにショートポジションを取る場合でも、LBankは通貨デリバティブの分野におけるリーダーとなっています。対照的に、LABUBUの人気が衰えるまで、GateやBitMartなどのプラットフォームは契約取引を提供していませんでした。LBankはスポットと契約を同時に開始することで、トレーダーにより多くの戦略的な選択肢を提供し、高頻度取引とヘッジのニーズを取り込み、通貨取引における優位性を強化していると推測されます。
LAUNCHCOINのクロスプラットフォーム取引パフォーマンス：LAUNCHCOINのクロスプラットフォーム取引は、「先着順」と「後着順」の低迷という極端な対照を呈しています。ミームブームのスターとして、LAUNCHCOINは4月29日にLBank、MEXCなどのプラットフォームで初めてローンチされ、100倍の神話を生み出しました（LBankでの最大上昇率は約151.94倍、MEXCでも144.69倍）。初期にローンチされたプラットフォームは市場の熱狂を集め、価格が急騰しました。しかし、この市場状況は後続の取引所では概ね再現されませんでした。Bitgetは5月13日に取引に参加し、LAUNCHCOINの最高上昇率は約35.9倍でした。最初のローンチプラットフォームほど誇張されたものではありませんでしたが、それでも多くの新規コインと比較すると大きな上昇率でした。Gateがコインの取引を開始したのは5月16日でした。すべてのプラットフォームで価格発見が完了したおかげで、Gate上のLAUNCHCOINは比較的リーズナブルな価格でオープンしました。初日の最高上昇率はわずか34%（1.34倍）で安定し、投機的な波もほとんど見られませんでした。この差は、各プラットフォームのユーザー構成とリスク管理にも関係しています。LBankとMEXCのユーザーは、ホットスポットを追いかけ、高値で買いを敢行して市場を牽引することで知られています。一方、Gateのユーザーグループとマーケットメーカーは、深い流動性を提供する傾向があり（Gateの注文深度はオンライン開始時に171,792ドルに達し、すべてのプラットフォームの中で最も高かった）、急騰の可能性を抑制しました。
永久契約に関して言えば、各プラットフォームのローンチリズムもLAUNCHCOINの取引環境に影響を与えています。LBankとBitgetはローンチ翌日（5月14日頃）に契約取引を開始し、Gateもローンチ当日に契約を同期させました。これは、中期段階以降、ほとんどの主流プラットフォームが空売りメカニズムを提供していることを意味します。合理的なトレーダーはヘッジのために契約を利用しているため、LAUNCHCOINの価格は初期の法外な上昇を再現していません。データによると、GateとBitgetはLAUNCHCOIN契約市場で比較的高いシェア（それぞれ約7％）を占めており、プロのトレーダーユーザーの参加を反映しています。一方、LBankはスポット段階で投機資金の大部分を引き付けましたが、契約市場シェアは後発企業によって分割されており、わずか約0.25％でした。これは、プラットフォームごとのユーザー嗜好の違いを反映している可能性があります。LBankユーザーはゲームの急騰を捉える傾向が強く、Gate/Bitgetユーザーは契約ツールを使った取引により積極的です。さらに、主要プラットフォーム（BinanceやOKXなど）はまだこれらの通貨をリリースしていないため、各取引所は基本的に独自のエコシステム内で市場センチメントを消化しており、互いに乖離が生じています。一部の取引所は「初期の投機」を担い、一部の取引所は「後期段階」に焦点を当てています。全体的に見て、LAUNCHCOINのクロスプラットフォームでの経験は、プラットフォームが成熟し安定しているほど、リリースが遅く、初期のボラティリティが低いことを示しています。一方、新興プラットフォームは、大きなボラティリティと取引量と引き換えに、あえて先手を打とうとします。このような違いは、取引所の戦略の違いを反映しています。一部の取引所は、新規コインの大量発行を通じて市場の熱気を捉え、取引量を増やすことに重点を置いています。他の取引所は、プロジェクトの品質とリスク管理に重点を置き、何か問題が起こるよりは何も起こらない方が良いと考えています。この戦略の違いは、各プラットフォームのユーザーが参加できる新規コイン機会の数に直接影響します。例えば、LBankユーザーは過去2ヶ月で100件以上の「試用」機会を得ているのに対し、OKXユーザーは新規プロジェクトを数件しか見ることができません。これは、その後の分析の基礎にもなります。異なるプラットフォームにおける新規コイン効果の量とリズムの違いは、価格パフォーマンスや投資戦略の違いにつながる可能性があります。
新規コインの波の中で、一部のプラットフォームは積極的なコイン上場戦略で目覚ましい成果を上げています。公式データによると、LBankは5月の新規コインのパフォーマンスで世界をリードし、新規トークンの初日平均増加率は他の取引所を約90%上回りました。また、Coingeckoのレポートによると、LBankは100倍になったコイン数でも首位にランクインしました。これは、積極的なコイン上場戦略がプラットフォームユーザーに高いリターンをもたらし、ハイリスク・ハイリターンを好む投資家の注目を集めていることを示しています。
まとめると、B、LABUBU、LAUNCHCOINの3つの事例は、取引プラットフォーム間で新規コインのパフォーマンスに大きな差があることを反映しています。これらの差に影響を与える要因には以下が含まれます。
上場のタイミング: 最初に立ち上げられたプラットフォームは、上昇率と取引人気が最も高くなることが多く、後続のプラットフォームは情報の透明性が向上するため、価格動向が穏やかになる傾向があります。
ユーザー構成: 投機を好む新興市場のユーザーが集まるプラットフォームでは、極端な市場状況を経験する可能性が高くなります。一方、機関投資家や合理的なトレーダーが大きな割合を占めるプラットフォームでは、価格がより安定します。
流動性の深さ: 注文の深さが深いほど、価格変動を緩和するのに役立ちます (たとえば、Gate が LAUNCHCOIN をリリースしたとき、その深さは初期のプラットフォームよりもはるかに深かったため、増加は限られていました)。
デリバティブ供給: 契約の開始が早ければ早いほど、市場に提供できるヘッジ手段が増え、バブル要素が抑制されます (たとえば、LBank/MEXC は LAUNCHCOIN 契約を時間通りに開始しなかったため、スポット価格が最初に急騰しましたが、Gate は同時に契約を開始したため、価格ははるかに合理的でした)。
プロジェクトの人気: プロジェクトの人気が時間とともに高まると、新しいプラットフォームが立ち上げられたときに買い手と売り手はより合理的になり、盲目的な投機が発生する可能性が低くなります。
投資家にとって、これは異なる取引所で新しいコイン取引に参加することは、異なる市場エコシステムとリスクリターン特性に直面することを意味します。最初にローンチされたプラットフォームを選択することは、最大の機会に直面する一方で、最大のリスクにも直面することを意味します。一方、より大規模なプラットフォームでの取引を待つことは、巨額の利益を逃す可能性がありますが、ボラティリティは制御可能です。
結論と戦略的提言
上記の分析から、「新通貨効果」は一攫千金の神話を生み出すだけでなく、大きなリスクも内包していることがわかります。現在の市場心理において、投資家が迅速に裁定取引を行うか、それとも変動に耐えるために長期保有するかは、各自のリスク選好とプロジェクトへの信頼度によって決まります。
短期戦略（T+0ファストイン・ファストアウト）：データの観点から見ると、短期取引は新規コインの初発行という特別なボーナスをより効果的に捉えることができます。例えば、LBankなどのプラットフォームにおける新規コインの初日の平均増加率は業界平均をはるかに上回り、多くのトークンが数時間で数倍、あるいは数十倍の増加を記録しています。しかし、この流動性の高い市場では、トレーダーは市場の注視、ファストイン・ファストアウト、そして厳格な損切り・損切りといった卓越した執行力を持つことが求められます。判断を誤り、ポジションが閉じ込められた場合は、小さなミスが大きな損失に転じるのを防ぐため、短期ポジションも断固として停止する必要があります。現在の市場環境（ホットスポットは現れては消えるものの、持続性に疑問が残る）においては、この小規模かつ迅速な運用戦略は、高ボラティリティのターゲットへの資金の長期的なエクスポージャーを回避し、ブラックスワンのリスクを軽減することができます。特に、プロジェクトのファンダメンタルズに精通していない投資家にとっては、良い結果が出たらすぐに売却を中止するのが賢明かもしれません。「いくら値上がりしても、売らなければ儲からない」という諺があるように、短期戦略の核心は、時間をかけて利益を実現することです。
長期戦略（HODL）：対照的に、新規上場トークンの長期保有はハイリスク・ハイリターンのギャンブルです。実質的な内容を持つ、あるいは大当たりを狙う少数のプロジェクト（前述のLAUNCHCOIN、Bなど）は上場後も上昇を続け、長期保有者は短期的な利益をはるかに上回る累積リターンを得ることができます。同時に、長期保有は売買の取引コストや頻繁な監視のプレッシャーを回避できます。しかし、ほとんどの新規コインは最高値まで一気に上昇することはなく、熱気が冷めた後、徐々に下落し、ゼロに戻ることさえあることを強調しておく必要があります。したがって、新規コインのHODL戦略は慎重に選別する必要があります。ファンダメンタルズ判断や中長期的なテーマロジック（プロジェクトの技術革新、コミュニティのコンセンサスなど）に基づいて、信頼できる少数のコインを選択するのが最善です。同時に、大きなリトレースメントにも耐えられるよう準備しておく必要があります。現在の不安定な市場感情の状況では、プロジェクトに対する深い理解と信頼がない限り、新しいコインを盲目的に長期間保有することは、最も費用対効果の高い選択肢ではありません。
バランスの取れた見方：多くの投資家にとって、組み合わせ戦略が採用される可能性があります。つまり、新規通貨投資を「二層ポジション」に分割し、一つは短期的な攻防に活用し、上場初期段階で利益を確定するために迅速に売買を行います。もう一つ（少量）は、プロジェクトのその後の成長の可能性を捉えるために、最下層ポジションに留保します。このアプローチは、元本を失うことなく、利益を使って長期的な重要なリターンの可能性に賭けることに相当します。さらに、プラットフォームが提供するツールを合理的に活用することも戦略の一部です。例えば、LBankなどのプラットフォームは、豊富で流動性の高い新規通貨機能を提供しており、投資家は複数のプロジェクトを分散投資することで「ダークホース」の獲得確率を高めると同時に、同時に開始される契約市場を通じてリスクヘッジ（例えば、急騰後のスポットポジションをヘッジするために永久契約を空売りする）を行う機会を得られます。分散投資とヘッジを組み合わせたこの戦略は、リターンとリスクコントロールの両方をある程度考慮に入れることができます。
結論：最近の新規コインへの熱狂は、高いリターンは常に高いリスクを伴うことを改めて思い起こさせます。日中裁定取引であれ、長期的な潜伏投資であれ、自身の取引能力とリスク許容度を明確に理解した上で行う必要があります。「初回効果」という誘惑に直面しても、合理的な投資家は冷静なデータに基づく分析を維持し、適切なプラットフォームと介入タイミングを選択する必要があります。短期取引が得意な投資家にとっては、LBankのような豊富な通貨と活発な取引を誇るプラットフォームが、その才能を発揮する場となります。一方、バリュー投資を信条とする投資家は、長期的な価値を持つ新しいプロジェクトを選び、辛抱強く保有し、市場センチメントの転換点を見逃さないようにしましょう。つまり、現在の市場環境においては、確実なリターンを得るために短期的なギャンブルを優先する方が賢明な戦略ですが、質の高いプロジェクトへの長期的な期待を維持することも可能であり、重要なのは、ギャンブルと忍耐のバランスを自ら見つけることです。
