出典: Web3 Xiaolu

前例のない成長の新時代の始まりに立つ今、ARK Invest の「2025 年に向けたビッグアイデア」は、人工知能、ロボット工学、エネルギー貯蔵、パブリックブロックチェーン、マルチオミクスシーケンスという、現在進化している 5 つのテクノロジーを活用したイノベーションプラットフォーム間の複雑な融合を明らかにしています。これらのプラットフォームは、業界全体で飛躍的な進歩を推進し、世界経済の成長に段階的な変化をもたらしています。

ARK Invest 2025 レポートでは、生産性を劇的に向上させ、業界に革命をもたらし、投資家、企業、そして社会全体に大きな影響を与える長期的な投資機会を生み出すことが期待される、現在起こっている劇的な変化を示す 11 の大きなアイデアが紹介されています。

そこで、2025年版レポートではAIエージェント、ステーブルコイン、パブリックブロックチェーンに関する部分を整理し、ウォール街のファンドの観点からこれらの問題を見る方法を提示しました。この視点により、暗号市場の現在の PVP の現状から脱却し、革新的な AI エージェント、ステーブルコイン、パブリック ブロックチェーンの真の有用性と将来の動向を検討しながら、より伝統的で普遍的な視点からアプローチできるようになります。

まとめ:

AIエージェントは人々の検索とショッピングのロジックを変え、デジタルウォレットに搭載されるようになります。

デジタルウォレットは、貯蓄、融資、保険、投資、消費などの伝統的な銀行金融サービスをさらに統合し、AIエージェントのイノベーションパラダイムを通じて、グローバル電子商取引と下流プラットフォームのデジタル消費のバリューチェーンを上流に移行させることができます。

AIの有用性と組み合わせることで、デジタルウォレット企業の評価は向上します。重要なのは、ここでのデジタルウォレットは、Web2の広大な既存ユーザーベースをカバーし、AIエージェントを通じて価値の閉ループを形成できるだけでなく、Web3の革新的なアプリケーションにシームレスにアクセスして、ユーザーに大きな経済的利益をもたらすことです。

ステーブルコインの年間取引量は Visa や Mastercard に近く、その供給量とアクティブなステーブルコイン アドレスの数は 2024 年に過去最高を記録します。

ブロックチェーンベースのステーブルコインに関するイノベーションは今後も出現し続け、米ドルを輸出する重要な手段の 1 つとなるでしょう。2030 年までに、ステーブルコインの市場価値は 1.4 兆米ドルにまで成長すると予測されています。

この分野では、革新的な金融インフラの継続的な改善と伝統的な金融インフラとの統合、そしてAIの支援により、伝統的な金融レベルからの投資や合併・買収が必然的に増加するでしょう。

1. 経済成長を加速させる5つの主要なイノベーションプラットフォーム

マクロ経済の成長の変化は歴史の法則に沿ったものです。人類の歴史が始まって以来 10 万年にわたる経済停滞の後、革新 (特に文字) によって帝国は大陸を結びつけ、西暦 1000 年までに実質成長率が 4 倍になりました。その後、農業の革新により人口密度の増加と労働力の専門化が可能になり、1500年までに成長率は2倍の年間0.3%になりました。

1900 年までの 400 年間、啓蒙主義と産業革命が世界を席巻し、年間 GDP 成長率は再び倍増して 0.6% になりました。その後、電化、自動車、電話を特徴とする第二次産業革命が近代化をもたらし、過去 125 年間で成長率は 5 倍、平均 3% になりました。

今日、人工知能とインテリジェントロボットの技術革新により、今後 5 ～ 10 年で生産性が再び向上し、経済成長がさらに高まると予想されます。 ARKインベストは、2030年までに成長率が7.3%に達すると予想しているが、これはIMFの3.1%を上回る。

このような背景から、人工知能、パブリックブロックチェーンなど複数のテクノロジープラットフォームの融合が進み、ネットワーク密度は過去1年間で30%増加しました。

パブリックブロックチェーン

パブリックブロックチェーンが広く採用されると、すべての通貨と契約がパブリックブロックチェーンに移行し、デジタル資産の希少性と所有権の証明を検証できるようになります。従来の金融システムは、暗号通貨やスマートコントラクトの台頭に対応するために資産を再構成する可能性があります。これらのテクノロジーにより、透明性が高まり、資本および規制管理の影響が軽減され、契約実行コストが削減されます。

このような世界では、より多くの資産をより簡単に収益化できるようになり、企業や消費者が新しい金融インフラに適応するにつれて、すべての人の資産を保管するデジタルウォレットの重要性がますます高まります。

人工知能

データが進化するにつれて、AI コンピューティング システムとソフトウェアは困難な問題を解決し、知識作業を自動化し、あらゆる経済セクターへの AI テクノロジーの統合を加速できるようになります。ニューラル ネットワークの導入は電化よりも重要であり、数十兆ドルの価値を生み出す可能性があります。大規模なシステムでは、これまでにないコンピューティング リソースが必要となり、AI モデルのトレーニングと運用を行う次世代のクラウド データ センターでは AI 専用のコンピューティング ハードウェアが主流となるでしょう。

エンドユーザーにとっての可能性は明らかです。AI 駆動型スマートデバイスの群れが人々の生活に浸透し、消費、仕事、遊びの方法が変化するでしょう。 AI の導入は、あらゆる業界を変革し、あらゆるビジネスに影響を与え、あらゆるイノベーション プラットフォームを促進するはずです。

2. AIエージェントが消費者とのやり取りと企業の業務プロセスを再定義

AI エージェントは、自然言語を通じて意図を理解し、推論と適切なコンテキストを使用して計画を立て、ツールを使用して意図を達成するためのアクションを実行し、反復と継続的な学習を通じて改善します。 AI モデルがよりスマートになるにつれて、AI エージェントはより価値の高いタスクを完了するために、より複雑なツールを使用するようになります。

AI エージェントは、より多くのデジタル アプリケーションの採用を加速し、人間と機械の相互作用に画期的な変化をもたらします。ハードウェアの販売でもソフトウェアのサブスクリプションでも、AIエージェントの組み合わせにより、AIの大規模な応用が促進されます。たとえば、消費者向けハードウェアのオペレーティング システムに AI エージェントを組み込むと、消費者はすべての検出と調査を AI に委託できるようになり、多くの時間を節約できます。

2.1 AIエージェントは人々の検索とショッピングのロジックを変える

AI エージェントは個人検索への入り口になる可能性があり、検索が個人の AI エージェントに移行すれば、その広告収入が急増する可能性があります。 ARK Investは、2030年までにAI広告収入が1兆1000億ドルのデジタル広告市場の54％以上を占め、Googleのような従来の検索大手から市場シェアを直接奪う可能性があると考えています。

デジタル広告。慎重にキュレーションされた AI フィードバック結果は、デジタル広告の機会を提供します。検索ビジネスが個人向けAIエージェントに移行すれば、AIエージェントの広告収入が急増する可能性があります。 ARK Investは、2030年までにAI広告収入が1.1兆ドルのデジタル広告市場の54%以上を占めると考えています。

オンラインでの消費。 2030 年までに、AI エージェントによるショッピング量は、世界のオンライン ショッピング範囲の 25% に近づく可能性があります。買い物で AI エージェントを使用する消費者は、商品の発見を簡素化し、パーソナライズされたソリューションを提供し、購入を容易にします。 ARK Invest の調査によると、2030 年までに AI エージェントによって世界中のオンライン支出総額が約 9 兆ドル増加する可能性があるとのことです。

2.2 デジタルウォレットはAIエージェントがクローズドバリューループを実現するのに役立つ

ARK Investの調査によると、AIエージェントによって強化されたデジタルウォレットは、クレジットカードやデビットカードなどの従来の支払い方法からシェアを奪い、2030年までにすべての電子商取引取引の72%を占める可能性があるという。デジタルウォレットは金融サービスと電子商取引を統合しています。市場では、Block、Robinhood、SoFi などの主要なデジタルウォレット プラットフォームの価値は、消費者向けビジネスに基づいてユーザー 1 人あたり 1,800 ドルと評価されています。

デジタルウォレットは、貯蓄、融資、保険、投資、消費などの従来の銀行金融サービスを統合する機能に加えて、AIエージェントイノベーションパラダイムの助けを借りて、グローバル電子商取引と下流プラットフォームのデジタル消費のバリューチェーンを引き継ぎ、バリューチェーンを上流に移動することができます。

その結果、Amazon などの電子商取引プラットフォームの従来の「ワンクリック チェックアウト」モデルは、AI エージェント ウォレットの「一度問い合わせて購入」モデルに取って代わられる可能性があります。

2.3 デジタルウォレット企業の評価は向上する

リード生成率と AI エージェントのイノベーションパラダイムの影響に基づくと、AI エージェントは 2030 年までにデジタルウォレットプラットフォームで 400 億～ 2,000 億ドルの世界的な収益を生み出す可能性があります (それぞれ ARK の基本ケースと強気ケース)。 2030 年までに、AI エージェントは米国のデジタル ウォレット ユーザー 1 人あたり 50 ～ 200 ドルの企業価値 (EV) を追加する可能性があります。

内部コストの削減と効率性の向上という点では、AI エージェントを導入する企業は、労働力を一定に保ちながらユニット数を増やしたり、労働力をより価値の高い活動に最適化したりできるようになるはずです。人工知能が進歩するにつれて、AI エージェントは作業負荷のより高い割合を処理し、より価値の高いタスクを独立して完了できるようになります。

同時に、AI コストが下がるにつれて、低コストで効率的な AI エージェント製品がますます多く登場するでしょう。 OpenAI と Salesforce の新製品は、コスト効率の高い方法で人間のカスタマー サービス担当者を補完します。たとえ会話あたりの固定コストが 1 ドルだとしても、AI エージェントが顧客サービス問い合わせの 35% を処理できれば、企業は莫大なコストを節約できる可能性があります。 AI エージェントは、人間よりも拡張が容易であると同時に、オンボーディングや採用のコスト、シートベースのソフトウェア コストも削減できるはずです。

3. ステーブルコインがデジタル資産セクターを再構築

デジタル資産の中で最も急速に成長している分野の 1 つとして、ステーブルコインの取引量は 2024 年に Mastercard と Visa を上回るでしょう。時価総額が70％以上下落した2年間の弱気相場にもかかわらず、ステーブルコインの成長は途切れることなく続いている。

3.1 ステーブルコインの取引量はVisaやMastercardに近い

ARK Investのレポートによると、ステーブルコインの年間取引量は2024年に15.6兆米ドルに達し、これはそれぞれVisaとMastercardの約119%と200%に相当します。月間取引量は1億1,000万件に達し、VisaとMastercardが処理した取引のそれぞれ約0.41%と0.72%を占めました。言い換えれば、ステーブルコインの取引あたりの価値は、Visa や Mastercard よりもはるかに高いということです。

(visaonchainanalytics.com/transactions)

ステーブルコインはさまざまなユースケースに使用でき、トランザクションはエンドユーザーが手動で開始することも、ボットを介してプログラムで開始することもできるため、ステーブルコイン データには多くのノイズが含まれます。そのため、Visa はステーブルコインのデータを調整して、適応ロボットの無機的な活動やその他の人工的なインフレ行動を除去します。

Visaオンチェーン分析ダッシュボード：概要によると、調整された年間ステーブルコイン取引量は2024年に5.62兆ドルに達するでしょう。 2025年2月までの最初の12か月間のデータに基づいて分析します。

生データ:

ステーブルコインの年間取引量は32.3兆米ドルで、取引総数は49億件、取引量1件あたり6,592米ドルです。ステーブルコイン総額2000億枚に相当し、資本回転率は161.5です。

調整済みデータ（ロボット操作および高頻度データ動作を除く）:

ステーブルコインの年間取引量は6.1兆米ドル、取引総数は13億件、1取引あたりの取引量は4,692米ドルです。ステーブルコイン総額2000億枚に相当し、資本回転率は30.5です。

そのため、Visaのデータによれば、調整されたステーブルコインの取引量はMastercardの年間取引量レベルに近く、各取引の価値はより高くなります。

（データが間違っている場合や、他の統計的基準がある場合は、お気軽にご連絡いただき、訂正してください）

3.2 ステーブルコインの供給量とアクティブなステーブルコインアドレスの数は2024年に過去最高を記録

データ統計の違いにもかかわらず、ステーブルコインの全体的な市場価値は2,000億米ドルを超えており、増加し続けています。 Solana、Tron、Ethereum、Base は、2024 年にステーブルコインの取引量の増加を牽引する主要なブロックチェーンです。 2024年12月には新たな記録が樹立され、1日当たりの取引量は2,700億ドル、月間取引量は2.7兆ドルに達し、業界の急速な成長が浮き彫りになりました。

2023年の下落後、UDST（テザー）が引き続きステーブルコイン分野を支配し、USDC（サークル）がそれに続きます。これらを合わせると総供給量の90%を占めます。マルチチェーンステーブルコインは、ほぼすべての主要な L1 ブロックチェーンに浸透しています。現在のステーブルコインの供給量は 2,030 億ドルで、米国の M2* マネーサプライの約 0.97% を占めています。 2024年12月には、アクティブなステーブルコインアドレスの数が過去最高の2,300万に達しました。 Tron は、月間アクティブアドレス数で測定される主要ネットワークであり、取引手数料の低さから新興市場で好まれています。

L2ブロックチェーンは、コストが低く効率性が高いため、個人投資家の関心を集めています。個人投資家は、より安価で便利なステーブルコイン取引を求めてレイヤー2に群がっており、Arbitrum、Base、Optimismなどのブロックチェーンの市場シェアを拡大しています。一方、クジラや機関投資家はイーサリアムのベースレイヤー上で活動を続けています。 100 ドル未満のトランザクションは Base と Optimism で優勢ですが、100 ドルを超えるトランザクションは Ethereum のベース レイヤーで優勢です。

3.3 ピアツーピア取引と個人ウォレットストレージがステーブルコインの使用例の主流

EOAウォレット（ピアツーピア（P2P）取引と資産保管に使用される標準イーサリアムアドレス）はUSDC使用量の60％を占め、中央集権型取引所は11％、クロスチェーンブリッジL2ソリューションは7％、分散型取引所（DEX）とマネーマーケットはそれぞれ1.7％を占めています。

今後数年間で DeFi の使用が急増するにつれ、DEX、クロスチェーンブリッジ、マネーマーケットが P2P から市場シェアを奪い返す可能性が高くなります。貸付市場、DEX、クロスチェーンブリッジの使用量は市場サイクルに応じて変動しますが、P2P 取引とストレージは、取引を超えた製品市場適合性が高いため、より回復力があります。

3.4 ステーブルコインの収益は4つのステーブルコイン発行者が支配している

従業員数が200人未満のテザーは、2024年上半期にUSDT、残りの製品とサービス、デジタル資産の未実現利益を含めて52億ドルの利益を報告しており、明らかに歴史上最も資本効率の高い事業の1つとなっている。 Tether (USDT) と Circle (USDC) は、上位 5 つのネットワークとアプリケーションによって生み出される収益の 60% を占めています。全体として、ステーブルコイン USDT、USDC、DAI/USDS、USDE は 2024 年後半に 33 億 5,000 万ドル、年間換算で 67 億ドルの収益を生み出しました。

CircleとTetherは、ステーブルコインの担保として使用される財務省証券やその他の証券から数十億ドルの収益を生み出してきた。しかし、2024年には、競争と需要に応えて、米国外で運営されているYield Bearing Stablecoinaが、利息収入の大部分をユーザーに還元し始めました。 Circle と Tether は、絶対に必要な場合を除き、この傾向に従う可能性は低いでしょう。まだ規模は小さいものの、利回りを生み出すステーブルコインは、ステーブルコイン市場で最も急速に成長しているカテゴリーです。

3.5 ステーブルコインは成長を加速し、米国債務を消化する

「脱ドル化」のバランスを取るために、ステーブルコインは担保としての米国政府債務の需要を高めている。脱グローバル化と脱ドル化に向かう世界において、ステーブルコインは米国債の安定した需要を促進する可能性がある。 2024年12月現在、TetherとCircleは合わせて米国債の保有量で20位となります。ブラジル、ナイジェリア、トルコ、インドネシア、インドなどの人口の多い新興市場では、個人や企業が価値の保存手段、支払い手段、国境を越えた通貨としてステーブルコインを採用しています。ステーブルコインはドルを輸出する最も効率的な方法の一つになる可能性がある。

現在のステーブルコインの時価総額は2,030億ドルで、世界のM2**供給量の0.17%を占めています。2030年までに、ステーブルコインの時価総額はそれぞれ1.4兆ドルと0.9%に増加する可能性があります。もしそうなれば、ステーブルコインはスペインに次いでオランダを上回り、流通量で13番目に大きな通貨となる。

4. パブリックブロックチェーンとスマートコントラクト：コスト削減とアプリケーション層での新たなユースケースの創出

デジタル資産の分野が複雑になるにつれ、スマート コントラクトはますます多くの業界でイノベーションを推進しています。エコシステムは、ゲームや SocialFi などのユーザー中心のアプリケーションから、デリバティブやストラクチャード プロダクトなどの高度な金融商品、ワイヤレス接続やエネルギー貯蔵を強化する分散型インフラストラクチャ ネットワークまで、多様で動的なニーズを満たすために急速に進化しています。

これらのテクノロジー スタックはすべて、導入のために低コストで効率的なブロックチェーンを探す必要があります。その結果、現在の市場シナリオは、Solana の高スループット L1 にデプロイされるか、Ethereum の L2 にデプロイされるかの 2 つになりました。

4.1 イーサリアムエコシステムはL2に移行している

取引コストの劇的な低下により、L2 アクティビティが急増し、ユーザーが Ethereum のベースレイヤーから離れてしまいました。 L2 は、Ethereum エコシステムでトランザクションを実行する毎日のアクティブ アドレスの 85% を占めています。 L2 でのアクティビティにより、イーサリアムの 1 日あたりのトランザクション量は 2024 年までに 300 万件から 1500 万件へと 400% 増加します。

その中でも、Base は最も急速に成長している Ethereum L2 ブロックチェーンです。発売から 1 年以内に、Base は成長と市場シェアにおいて他のすべての Ethereum L2 ソリューションを上回りました。 2024年には、Baseはアクティブユーザーの46%を占め、Ethereum L2の手数料の63%を生み出しました。基本 TVL は 150 億ドルで、300 を超えるアプリケーションが導入されており、Coinbase のキャッシュフローに大きく貢献しています。

それにもかかわらず、イーサリアムのベースレイヤーは依然として高価値の保管と決済を支配しています。機関投資家、高価値ユーザー、クジラは主に Ethereum ベースレイヤーで取引を決済します。イーサリアムのベースレイヤーのユニットエコノミクスは、ユーザーあたりの総ロック値 (TVL) と分散型取引所 (DEX) の取引量で測定すると、比類のないものです。

4.2 ソラナのシェアは、小売業の採用により複数の指標に基づいて増加しました。

2023年に8ドルの弱気相場の安値を記録した後、Solanaは他のL1と比較して急激な回復を見せました。 1 日あたりのアクティブ ユーザー数、収益、トランザクション数、およびロックされた合計価値 (TVL) はすべて、過去最高を記録するか、桁違いに増加しました。 Solana は、毎日のアクティブ アドレスや収益などの指標で Ethereum や Bitcoin と競合できる唯一の L1 です。

Solana と Base は、開発者の採用とマインドシェアでリードしています。 2024年に追加された39,139人の新しい暗号開発者のうち、Solanaは7,625人の開発者でトップであり、Ethereumメインネットを上回っています。 4,287 人の開発者を擁する Base は、Arbitrum や Starknet を上回り、全体で 6 位となり、Ethereum 上の主要なレイヤー 2 ソリューションとなりました。