原作者: Klein Labs+Web3 Labs
1.マントル氏の経歴概要
1.1 プロジェクトの紹介
概要
パブリック チェーン トラックは常に Web3 の主戦場でした。イーサリアムの誕生以来、多くの挑戦者が存在しました。イーサリアムに基づいて、L2 ルート論争が発生し、今日の L2 論争の時代に至りました。パブリックチェーンはデジタル王国のようなもので、継続的に「税金」を獲得するには、十分に繁栄したエコシステムと多数の開発者とユーザーの合意が必要であることが徐々にわかります。
マントルはこの激戦区で頭角を現したダークホースだ。 2023 年 7 月のメインネットの立ち上げ以来、今日ではわずか 1 年余りで、TVL で 4 番目の L2 となり、26 億米ドルという巨額の国庫支援により、主要な L2 に成長する勢いを持っています。第一線のパブリックチェーンになります。それでは、マントルはどのようにして段階的に今日の地位に到達したのでしょうか、そして将来的にはどのような大きな発展を遂げるのでしょうか?この記事ではこれについてさらに詳しく説明します。
重要な開発ノード
1.2 トークンエコノミクス
$MNT トークンは Mantle エコシステムのガバナンス トークンおよびユーティリティ トークンであり、総供給量は 62 億 1,900 万です。ガバナンス トークンとして、各 $MNT は Mantle ガバナンス プロセスにおける投票権を持ちます。 $MNT はユーティリティ トークンとして、Mantle ネットワークのガス料金の支払いに使用でき、Mantle の報酬の主要資産でもあります。これは実際、Mantle と他の L2 の大きな違いであり、ガス料金として $MNT を消費し、$MNT の価値の増加につながります。
2023-07-07 に提供された $MNT の公式初期割り当てスナップショットによると、$MNT の分布は次のとおりです。
出典: マントル
分布図からわかるように、マントル財務省は「未流通」の $MNT トークンのほぼ半分を保有しています。 Mantle Treasury の $MNT トークンの配布は Mantle ガバナンス プロセスの対象となり、予算編成、資金調達、配布プロセスは厳格な手順に従います。最初の分配後のマントル財務省の MNT ドルの源泉には、第三者からの不定期な寄付とマントルのメインネットのガス料金収入が含まれます。
Mantle のコア予算は $MNT の主な支出であり、人件費、一般管理費、マーケティング、エコシステムとビルダー プログラム、インフラストラクチャとセキュリティの支払いとインセンティブに使用されます。
2024年9月に可決されたばかりのMIP-31で、マントル氏は第2期予算サイクル（2024年7月から2025年6月までの12か月）に向けた新たな計画を作成した。最も重要な支出は研究開発と成長（15ドル）である。 100 万ドル x および 2,000 万ドル MNT)、マーケティング (1,200 万ドル x ドルおよび 2,000 万ドル MNT)。実際、Mantle は、Bankless、Unchained Podcast、Delphi Digital、Messari などを含むさまざまなマーケティング代理店や研究機関、さらには影響力のある思想的リーダーと提携し、Mantle について報告しています。
マントルの予算構成、出典: マントル
1.3 データの概要
プロジェクト関連データ
ここで、複数のデータの比較を通じて、過去 1 年間のマントルの成長についての具体的な認識を確立してみましょう。 Mantle は 2023 年 7 月 17 日にメインネットでリリースされることがわかっています。安定期を経て、2024 年初頭に爆発的な成長が起こることがわかります。
TVLに関して言えば、MantleのオンチェーンTVLは今年2月初旬に4億米ドルを超えたばかりで、その後急速に成長し始め、2024年4月には15億米ドル近くのピークに達し、4年間で300％以上の増加となった。数か月。出版時点で、マントルの最新のオンチェーン TVL データは 13 億 8,000 万米ドルで、L2 で 4 位にランクされています。 L2開発を評価するための基本的な指標として、TVLはユーザーの参加、市場の信頼、エコシステムの健全性といった価値情報を大きく反映しており、TVLの急速な成長はユーザーの信頼と受け入れを表していることが多く、これがMantleがより強力な流動性を提供できる理由の1つでもあります。セックスの証拠。
マントルの TVL、出典: l2 ビート、2024/10/31
In-dApps TVL の観点から、DeFiLlama データ ダッシュボードでその生態学的構成をより直感的に観察できます。 Dex、レンディング、リステーキングなどのDeFi分野が中心的なソースであることは難しくなく、Dex TVLの急成長が高い割合を占めています。これは、DeFi がマントル氏の焦点であることも示しています。
マントル生態プロジェクトの TVL、出典: DeFillama、2024/10/24
TVL の基礎を理解した後、Mantle のオンチェーン アクティビティを見てみましょう。手間をかけて建設した高速道路と同じように、L2 はどんどん誕生しますが、需要がないため、高速道路を走る車はほとんどありません。これは、ほとんどの L2 が直面する共通の課題です。高品質のアプリケーションではありません。したがって、ユーザー数、トランザクション量、その他のデータを通じて L2 の繁栄を測定することがより現実的であり、Mantle の成長データによって実証される優れたユーザー アクティビティも見てきました。
総ユーザー数から判断すると、2023年12月のMantleユーザー数は約33万人でしたが、2024年10月15日時点でMantleユーザーの総数は1年足らずで13倍を超えています。 Mantle エコシステムに参加するユーザーが増えるほど、ユーザーの数は増加します。
Mantle のユーザー データ、出典: Dune、2024/10/24
デイリーアクティブユーザーの観点から見ると、Mantle の月間アクティブユーザーは 2024 年 4 月末に大幅な増加を経験し、それ以来、より高い平均レベルを維持しています。現在の月間アクティブユーザー数は約4万人で、1年以上前の2023年9月頃の水準と比べて3倍近く増加している。
マントルの毎日の活動データ、出典: Dune、2024/10/24
さらに、取引量の観点から見ると、2024 年 10 月 23 日の時点で、Mantle チェーンの総取引量は 1 億 5,000 万件を超え、1 日あたりの取引ピークは 220 万件を超えており、オンチェーンの活発な活動が実証されています。チェーン上のトランザクションが活発になればなるほど、ネットワークトランザクション手数料収入も増加します。これは、ネットワークの自己生成能力がより強力であることを意味します。
Mantle の取引データ、出典: Dune、2024/10/24
ソーシャルメディア関連データ
2023 年 10 月 24 日の時点で、Mantle は X 上に 800,000 人以上のファンを獲得しており、Telegram と Discord のコミュニティは非常に活発で、200,000 人を超えるメンバーがディスカッション、AMA ミーティング、プロジェクトの更新に参加しています。現在、Mantle の Discord コミュニティには約 440,000 人のメンバーが集まり、毎日 10,000 人以上がオンラインで接続しており、最も人気のあるチャンネルの 1 つとなっています。同時に、Twitterの更新や交流も頻繁に行われます。
さらに、Mantle は、KOL やプロジェクト チームのメンバーが主催する公式ソーシャル メディア チャネルやエコシステム チャネルで 120 を超える AMA を実施しました。これらには、Mantle Ecowaves や Mantle Showcase Radio などのイベントが含まれており、ユーザーの関与と導入を促進する上で重要な役割を果たしています。また、マントルは世界中でも見ることができ、これまでに50以上のオフラインイベントを開催してきました。
1.4 技術アーキテクチャの原則
L2 ロールアップは主に OP (楽観的ロールアップ) と ZK (ゼロ知識証明ロールアップ) の 2 種類に分かれます。 Mantle Network は、OP ロールアップに基づいて L2 拡張ソリューションを実装し、同時にモジュラー コンポーネントの独自の DA レイヤーを開発します。
モジュール設計によりトランザクションコストが大幅に削減されます
モジュラーブロックチェーンについて議論するときは、まずモノリシックブロックチェーンの概念を理解する必要があります。イーサリアムを例にとると、成熟した単一ブロックチェーンは一般に、実行層(Execution Layer)、決済層(Settlement Layer)、データ可用性層/DA層(Data Availability Layer)、コンセンサス層の4つの構造に大別できます。レイヤーには独自の機能と機能があります。簡単に言うと、マントルのモジュール設計は、ブロックチェーンの 4 つの主要な機能を、ほとんどの単一ブロックチェーンのように 1 つのネットワーク層で完了するのではなく、さまざまなレベルで処理します。これら 4 つの機能は次のとおりです。
トランザクションの実行: Mantle の EVM 互換実行決済層で実行され、Mantle のシーケンサーは L2 実行層でブロックを生成し、ステート ルート データをメイン ブロックチェーンに送信します。
コンセンサスと決済: イーサリアム L1 ネットワークを担当します。
データ可用性: データ可用性レイヤーは、Eigen DA に基づいて独自に開発されており、Mantle が通常 L1 にブロードキャストされるコールバック データを保存するために必要な状態ルートのみをイーサリアム メインネットに送信できるようにします。
データ取得：他のノードはMantle DAからDTLサービスを通じてトランザクションデータを取得し、検証・確認します。
現在のブロックチェーン アーキテクチャでは、OP Rollup は、高額な Calldata 料金を払って、すべてのトランザクション データをイーサリアムのデータ可用性レイヤーに送信する必要があります。取引量が増加すると、この手数料は総手数料の 80 ～ 95% に達し、ロールアップのコスト効率が大幅に制限されます。 Mantle Network は、独自に開発したモジュール式データ可用性レイヤーを通じて運用コストの削減に成功しました。さらに、モジュラー設計により、新しいテクノロジーの導入が容易になります。
分散型ソーターにより集中化のリスクを排除
シーケンサーは、トランザクションの収集と並べ替え、ステータスの計算、ブロックの生成を担当する L2 ソリューションの中核的な役割であり、ネットワークのセキュリティにとって重要です。従来のロールアップ方式では、シーケンサーは通常、単一の集中ノードであり、障害、操作、または検閲の影響を受けやすくなります。 Mantle は、集中型ソーターを権限のないソーターのクラスターに置き換え、次の利点をもたらします。
これにより、ネットワークの可用性が向上し、単一障害点のリスクが排除され、ネットワークの継続的な運用が保証されます。
これにより、ネットワークのコンセンサスの信頼性が向上し、シーケンサーによる操作や検閲が防止され、トランザクションの公平性と透明性が確保されます。
これにより、ネットワークのインセンティブの互換性が向上し、報酬メカニズムを通じてシーケンサーのコンプライアンス動作が促進され、ネットワークの長期的な持続可能性が保証されます。対照的に、集中型シーケンサーは公共財のジレンマに直面しています。
1.5 競争環境
イーサリアムの混雑の背景が最も壮大な物語を生み出します。 「3 つの移行」の記事で、V God は、イーサリアムが通過する必要がある 3 つの主要な技術的移行を提案しました。L2 拡張への移行、誰もがウォレット セキュリティに移行する、誰もがスマート コントラクト ウォレットを使用することです。 , プライバシーを保護した資金移動が可能であることを保証します。ブテリン氏は、L2 の開発がなければ、イーサリアムは取引コストが高いために失敗すると考えています。
現在のL2線路が活況を呈しているのはこうした背景がある。 L2 Beat のデータによると、市場ではすでに 110 の L2 または L3 拡張ソリューションが実行されていますが、主流の認知を得て多数の TVL とユーザーを生み出すことができるのはほんの少数の L2 だけです。 2024 年 10 月 24 日の時点で、L2 拡張ソリューションの TVL は 376 億 2,000 万米ドルに達し、1 年前と比較して 3 倍となり、開発の勢いとユーザーの需要が強いことを示しています。
出典: l2ビート、2024/10/25
マントルと主流のL2の比較
TVL の観点から見ると、上位 3 つは Arbitrum、Base、Optimism であり、これらの上位 3 つの L2 が市場シェアの 73% 以上を占めています。 Mantle は後から追いつき、立ち上げから 1 年後にはレイヤー 2 プレーヤーとして 4 番目に大きなプレーヤーになりました。
L2 の TVL ランキング、出典: L2 ビート、2024/10/31
FDVに関しては、マントル氏はオプティミズムとアービトラムに次ぐ2位で、35億8000万ドルを保有している。 MC/FDV の観点から見ると、Mantle が 54.1% で第 1 位にランクされています。この数字は、MNT が将来的に売り圧力にさらされることが少ないことを証明しています。
出典: Coinmarketcap、2024/10/26、Klein Labs が編集
収益と利益の点で、Base は Abitrum を上回り、今年 3 月以来最も収益性の高い L2 となっています。一方、Mantle はトップ 5 内にしっかりと残っています。
出典: デューン、2024/10/26
トランザクションバックグラウンドにおけるMantleチェーンとパブリックチェーンの比較
マントル氏の初期の支援者には3番目に大きい取引所Bybitが含まれており、これがマントル氏に独特の優位性を与えている。このセクションでは、比較分析のために他のいくつかの取引所支援 L2 についても見ていきます。
取引所がサポートするパブリックチェーンに関しては、BinanceがBNBとopBNBチェーンを育成し、CoinbaseがBaseを育成し、OKXがXレイヤーをサポートしていることは誰もが知っています。 10月24日、取引所Krakenは、2025年初頭にメインネット上で開始される予定のL2ネットワークInkを開始する計画も発表した。
これらの L2 を紹介する前に、まずその背後にある主要な取引所を見てみましょう。 Coinmarketcapのランキングによると、Binance、Coinbase、Bybitが上位3位の仮想通貨取引所となり、OKXとKrakenがそれぞれ4位と6位にランクインしている。これは、上位 6 つの取引所のうち 5 つが少なくとも 1 つのパブリック チェーンをサポートしていることも意味します。これは取引所にとって重要な戦略的選択でもあります。
同取引所のパブリックチェーン分野への参入は、サービス境界の拡大だけでなく、「オフチェーン」から「オンチェーン」への移行の模索でもある。この傾向により、より多くのユーザーと資産がオフチェーンの集中取引所（CEX）からオンチェーン（分散型金融、DeFi）プラットフォームに徐々に移行し、取引エコシステムが分散化に向かうことになります。パブリックチェーンと取引所には本質的に共通点があり、どちらも収入を得るために新しい資産を発行して取引する必要があります。取引所の豊富な資産運用経験と高品質の業界リソースも、このタイプのパブリック チェーンの競争上の利点の 1 つです。
1.5.2.1 BNB チェーン
BNBチェーン（旧バイナンスチェーン）は2019年に設立されました。その際、2017年に発売されたユーティリティトークンであるBNBがイーサリアムネットワークからBNBチェーンに移行されました。 BNBチェーンはBSCから名前変更されました。 L1ではありますが、Binanceのバックグラウンドが強いため、ここでも簡単に紹介します。
BNBチェーンの現在のTVLは47億米ドルに達します。 BNB Chainは、Binanceの取引所の背景と金融支援（最も有名なのはPankecswap）を活用して、DeFiを強力な分野に組み込むことに成功しました。
バイナンスの財務的および技術的サポートは間違いなくBNBチェーンの重要な利点ですが、取引所との密接な関係は分散化の程度についても疑問を引き起こします。たとえば、2022年のハッキング事件の際、状況を迅速に制御するために、バイナンスはすべてのバリデーターに対してBNBチェーン上のトランザクションを一時停止するよう要請しました。この集中化された操作は、実際には当時のチェーン上の検証ノードの数が限られていたことを反映しており、また、ほとんどのノードがバイナンスによって直接的または間接的に制御されていることも意味していました。
オンチェーンガバナンスの独立性を徐々に実現し、分散型 Web3 の概念を真に実践しながら、その背後にある取引所のリソースを適切に利用する方法は、実際、取引所によって育成されたこのタイプのパブリック チェーンが直面する重要な問題です。
さらに、BNB Chain は 2023 年第 2 四半期に、OP Stack に基づく EVM 互換の L2 スケーラビリティ ソリューションである opBNB も開始しました。 DeFiLlamaのデータによると、opBNBの現在のTVLは2,160万米ドルで、まだ開発の初期段階にあります。
1.5.2.2 ベース
Base は、Coinbase によって育成されたイーサリアム L2 パブリック チェーンです。 Coinbase は SEC の監督下にあるため、Base 自体がトークンを発行することが難しく、他の L2 と比較して自然なトークン経済的インセンティブの利点が欠けています。
それにもかかわらず、Base は立ち上げから 1 年以内に目覚ましい成果を上げ、その TVL は今年 4 月と 9 月に 2 回の爆発的な成長を遂げ、現在 24 億米ドルを超えています。また、Friendtech on Base などのイノベーションも見られました。
BaseのTVL貢献プロジェクトのトップ5はすべてDeFi分野からのものです。その中で1位にランクされているAerodrome Financeが13億米ドルでBaseのTVLの54％近くを貢献していることは注目に値する。 2023 年 8 月 28 日に Base で開始された Aerodrome は、自動マーケット メーカー (AMM) に基づく DEX です。
1.5.2.3 クロノス zkEVM
Cronos は、2021 年 11 月に仮想通貨取引所 Crypto.com (13 位) によって開始されたブロックチェーンです。これはイーサリアム互換の L1 ネットワークですが、その TVL は開始以来大幅に改善されていません。その後、Cronos の開発チーム Cronos Labs と Matter Labs は、zk ベースの L2 ネットワーク Cronos zkEVM をさらに立ち上げ、今年 8 月にメインネット上で立ち上げられました。
Cronos zkEVM の現在の TVL は約 1,700 万米ドルで安定しており、現在の規模は以前の大手チェーンと比較するとまだ比較的小さいです。
1.5.2.4 X レイヤー
X Layer は、OKX と Polygon Labs が今年 4 月に共同で立ち上げた zk rollup をベースにした L2 です。 X Layer は、ガス料金として支払うことができるネイティブ トークンとして OKB を使用します。その後の計画において、X Layer は、ソーターの分散化など、一連の技術アーキテクチャの最適化とスケーラビリティの改善も継続します。 X Layer の現在の TVL は 930 万ドルです。
TVL 比較からは、Base が相対的に優位にあり、Mantle が 2 位にランクされ、Cronos zkEVM と X Layer は依然として規模が小さいです。
出典: DeFiLlama、2024/10/26
1.6 暫定的な価値評価
異なるレイヤ 2 ネットワークとの水平比較を通じて、ネットワークの生態学的繁栄と評価レベルを直感的に判断でき、それによってレイヤ 2 の発展の可能性をより適切に評価できます。
比較を行う前に、ETH をガス トークンとして使用する他の L2 とは異なり、MNT トークンはマントル チェーンのガス トークンとしてみなされることに注意する必要があります。他の L2 ネットワークと比較する場合は、これを考慮する必要があります。主に以下の指標を計算しました。
データ比較、出典: Dune、DeFiLlama、Klein Labs が編集、2024/10/26
他の OP Rollup トラックのレイヤー 2 ネットワークと比較すると、Mantle のエコシステムはまだ初期段階にあることがわかります。ただし、Mantle のネイティブ トークン MNT の 50% 以上がすでに流通しているため、将来の売り圧力は他のパブリック チェーンよりも小さくなります。さらに、Mantle は、TVL やオンチェーン収益などの本格的なデータ指標において、これほど短期間で非常に高いレベルに到達しました。Mantle エコシステムが改善と繁栄を続けるにつれて、その競争も激化していくと考える理由があります。 L2トラックでのステータスはさらに向上し、まったく新しいレベルに達するでしょう。
2.マントルの生態系
Vitalik 氏が述べたように、パブリック チェーンのエコシステムはその切り札です。豊かで多様なエコシステムは、より多くの新規ユーザーを惹きつけるだけでなく、既存のユーザーがエコシステム内でより頻繁に多様な交流を行うことを促進します。この観点からマントルの成長を考えると、市場サイクルの回転は確かにマントルにプラスの影響を与えているが、より重要なのは、マントルの持続的に豊かな生態学的領域によってもたらされる支援である。
最新のデータによると、Mantle エコシステムには 240 以上の dApp があり、そのうち 89 が DeFi カテゴリに、96 がインフラストラクチャ カテゴリに、20 が GameFi カテゴリに含まれています。 DeFiとインフラが国の半分を占めており、これはマントルのパブリックチェーンのインフラとしてのDeFiの繁栄も反映している。
出典: マントル、2024/10/24
以下では、これらの主要なカテゴリからその生態系におけるいくつかのプロジェクトも分析します。
2.1 DeFiトラック
DeFiはパブリックチェーンの基盤であり、DeFiインフラの改善は環境全体の発展の可能性と上限に大きく影響します。マントルのDeFiプロジェクトのうち36件はDEXで、残りには融資や再担保などが含まれる。以下にこれらのプロジェクトのいくつかを紹介します。
2.1.1 アグニファイナンス
プロジェクトの紹介: Agni Finance は 2023 年に設立されました。これは Mantle のネイティブ AMM ベースの DEX であり、現在 Mantle で No.1 の TVL プロジェクト (1 億 2,100 万ドル) であり、総取引量は 39 億 2,000 万ドルです。 Agni は現在 6 つの通貨と 20 の取引ペアリング サービスを提供しており、最も活発な取引ペアリングは METH/WETH です。 CoinGecko のデータによると、Agni の最新 24 時間取引高は 436 万ドルでした。
アグニ・ファイナンスのTVLは、今年7月に第2四半期と比べて2倍となる爆発的な成長を遂げた後、1億ドルを超える水準で安定的に推移している。
X: @アグニデックス
2.1.2 INIT資本
プロジェクトの紹介: 2023 年に設立された INIT Capital は、dApp とユーザーが対話するためのプラットフォームであり、統合された流動性プールへの許可のないアクセスと効率的な収益管理の両方を提供します。構築された DeFi 流動性インフラストラクチャとして、INIT は融資や利回り戦略を含むさまざまなアクティビティを提供します。 Init が Mantle Blast で利用できるようになりました。この記事の執筆時点で、INIT Capital の市場規模は 1 億 1,000 万ドルで、融資総額は 2,400 万ドルを超えています。
INIT Capitalは、Electric CapitalとMirana Venturesが主導する310万米ドルのシードラウンドの資金調達が2024年2月末に完了したと発表した。
X: @InitCapital_
2.1.3 マーチャント モー
プロジェクトの紹介: Merchant Moe は 2024 年に設立された DEX です。Trader Joe の製品であり、マントルの生態系とコミュニティにサービスを提供するために特別に設計および構築されています。 2024 年 1 月にメインネットで開始され、$MOE トークンも正式に開始されます。現在、14 通貨と 22 の取引ペアの取引サービスを提供しています。最も活発な取引ペアは METH/USDT です。
MIP-28 に基づき、マーチャント モーはマントル財務省から流動性サポートを受けることになります。さらに、Merchant Moe は Mantle EcoFund からシード投資も受けました。
X: @MerchantMoe_xyz
2.1.4 音頭金融
プロジェクトの紹介: Ondo Finance は、RWA トラックに焦点を当てた金融プロトコルです。現段階では、その主な業務は、ユーザーの投資と投資を促進するために、コンプライアンスの枠組み内で米国国債やマネー マーケット ファンドなどの高品質資産をトークン化することです。ブロックチェーン取引で。 Ondo が拠点を置く RWA 米国債務トラックでは、過去 1 年間で TVL が 6 倍に増加しており、これが RWA 業界の主な原動力となっています。 Ondo Finance の TVL は 4 月以来急速に成長しており、現在 RWA トラックの TVL で 3 位にランクされており、一定の先行者利益を有しており、今後の発展が期待されています。 Ondo Finance は現在 8 つのチェーンをサポートしており、そのうち Mantle の TVL は Aptos、Arbitrum、Sui を上回り 3 位にランクされています。
X: @OndoFinance
2.2 ラップされたアセット
正確に言うと、ラップドアセットはDeFiのカテゴリーに属しますが、この分野におけるマントルの顕著な業績と、最近の継続的な努力と注目を考慮して、この分野を個別に分析します。
10月23日、BybitはcmETHをローンチし、mETHのガバナンストークンCOOKのローンチを計画していましたが、これによりすぐにネットワーク全体が爆発しました。 cmETH と COOK を詳しく解釈する前に、mETH とは何かを理解する必要があります。
2.2.1 メタノール
mETH は、許可不要の非保管型 ETH 流動性ステーキング プロトコルであり、ユーザーは ETH (1:1) をステーキングすることで mETH を取得できます。現在、mETH には 15,025 の検証ノードがあり、480,000 以上の ETH が約束されています。
Mantle によって開始されたネイティブ LSD プロトコルとして、mETH は 2023 年 12 月 4 日の開始以来急速な成長を遂げています。TVL は 1 年足らずで 12 億 2,000 万米ドルに達し、現在 4 番目に大きいイーサリアム LSD 製品です。
mETH誕生の背景を振り返ると、2023年6月にイーサリアムはPoWからProof of Stake PoSへの移行に成功し、すでにLido Financeが130億米ドルのTVLで市場リーダーの地位を確固たるものにしており、それに僅差で続くRocket Pool (rETH) など 競合製品により、流動性ステーキング (LSD) トラックの競争力は非常に高まっています。マントル・ガバナンス・フォーラムで最初の議論を行ったばかりの mETH にとって、先行者利益を獲得していないことは明らかです。
しかし、コミュニティガバナンスの十分な議論と技術的な準備を経て、2023年12月8日に、すべてのユーザーを対象としたETH流動性ステーキングプロトコルが正式に開始されました（当時はMantle LSP）。 mETH はその強力なパフォーマンスにより、熾烈な LSD トラックで急速に頭角を現し、当時の「新規プレーヤー」となりました。
DeFiLlamaのデータによると、オンラインになってから1週間以内に、Mantle LSPのTVLは1億米ドルを超え、その後も上昇を続け、今年3月には約22億米ドルのピークに達しました。は 12 億米ドル以上で安定し、LSD 製品の中で 4 番目の規模になりました。さらに、公式データによると、mETHにはイーサリアム上で8,000人以上のウォレットユーザーがおり、Mantleネットワーク上では26,000人以上のウォレットユーザーがいるというユーザー数とアクティビティも目を引きます。
出典: DeFiLLama、2024/10/25
mETH保有者は、ETHのステーキングを解除することなく、流動性プール、イールドファーミング、その他の金融活動のためのさまざまなDeFiプラットフォームにアクセスできます。ユーザーが利用できる dApp の例をいくつか示します。
取引に関しては、Bybit は mETH/USDT および mETH/ETH ペアを提供し、NativeX は mETH/WETH ペアおよびその他の取引オプションを提供します。
融資面では、INIT Capital は ETH を使用した預金/借入ポジションを許可し、Timeswap は ETH を担保として利用し、MYSO Finance は手数料ゼロのスワップとカスタムゼロ清算ローンを提供しています。
流動性の点では、Merchant Moe はさまざまな流動性プールを提供していますが、Butter.xyz では ETH や MNT などの利用可能なトークンに流動性を追加できます。
これは、mETH のユニークな利点でもあります。マントルの豊かで成熟した生態学的景観に支えられ、mETH により多くのフロー シナリオが与えられ、より豊かな収益スペースと強力な mETH 需要がもたらされ、この健全な開発モデルが mETH の継続的な成長と繁栄をさらに促進します。 。
2.2.2cmETH
mETHが正式にリリースされてから半年後の2024年5月末、MIP-30ガバナンス提案が可決され、cmETHが新しいリキッド・リ・プレッジ・トークン（LRT）として発売されました。具体的には、mETH を流動性プレッジトークンとして使用し、ユーザーは ETH をプレッジして mETH を取得し、cmETH を流動性再プレッジトークンとして使用し、ユーザーは mETH をプレッジして cmETH を 1:1 の比率で取得できます。
mETH と同様に、cmETH は Mantle エコシステム (EigenLayer、Symbiotic、Karak、Zircuit などを含む) 内で高度に構成可能となり、ユーザーは mETH の利点を維持しながら、L2 および分散型アプリケーションとプロトコルを通じてより多くの収益機会を探ることができます。 mETHと比較したcmETHの主な利点は、基本的なステーキング収入に加えて、主要な再ステーキングポイント収入（エアドロップ期待）、再ステーキングAVS収入などを含む、より多くの収入機会もカバーしていることです。
つまり、cmETHはmETHよりもリスク・リターンのバイアスが高いオプションであり、一定のリスク範囲内でより高いリターンを得ようとするユーザーグループにより適しています。さらに、MIP-30ガバナンス提案でcmETHが開始された際、mETHガバナンストークンとして$COOKの発行も発表されました。
ここで、2024 年 7 月からマントルによって開催された大規模なファーストシーズンのメタモルフォシス イベントについて言及します。この 100 日間のイベント中、mETH は再び生態学的利点を活用し、EigenLayer、Symbiotic、Karak、Zircuit、 Pendle やその他の多くの有名なプロジェクト。 mETHを保有するユーザーは、インタラクティブなタスクに参加してタスクを完了することで報酬を受け取ることができ、将来的にはPowerをCOOKトークンと交換できるようになります。
出典: マントル
最初のシーズンは終了しましたが、10 月 23 日、mETH は Methamorphosis の第 2 シーズンが間もなく開始されると発表しました。Mantle エコシステムが新たな爆発的な成長の波を迎えることは間違いありません。
2.2.3 FBTC
マントルのラップ資産はETHに限定されません。そのエコシステムでは、Antalpha などと共同で立ち上げられた FBTC が、流動資産のもう 1 つの重要な形態を表しています。 BTC をイーサリアム エコシステムに導入し、WBTC は以前は比較的成功していましたが、信頼の危機に陥ることもありました。現時点では、FBTC がより良い選択となるでしょう。
FBTC は、BTC 1:1 にペッグされているフルチェーンのビットコイン資産であり、イーサリアムおよびマントル ネットワーク上でクロスチェーン ブリッジングおよびトランザクション機能を提供することで、ビットコインのアクセスしやすさと有用性を向上させます。 FBTC の導入により、Mantle はチェーン上の流動資産の種類を豊富にするだけでなく、ユーザーにクロスチェーン取引の新しいオプションを作成し、全体的なユーザー エクスペリエンスを最適化します。
FBTC や mETH などの製品は、流動性とクロスチェーンの分野で Mantle の多次元レイアウトを形成し、そのチェーン上に DeFi 収益エコシステムを構築するのに役立ちます。 Mantle エコシステムのサポートのおかげで、このマルチチェーン資産レイアウトにより、Mantle エコシステムはレイヤー 2 およびクロスチェーン流動性の分野で強力な競争相手になることが促進されます。
2.3 ゲーム
マントルの生態ゲーム部門の責任者はグラント・チャン氏が務めている。チャン氏はゲーム業界で豊富な経歴を持ち、「リーグ・オブ・レジェンド」や「ゲーム・オブ・スローンズ」などのゲームのパブリッシングチームを率いており、参加したゲームプロジェクトは5億回以上ダウンロードされている。
ゲームセクターのレイアウトという点では、マントルの戦略は他のほとんどのエコシステムとは完全に異なり、この違いは主にマントルのチームに反映されています。他のエコシステムでは、ゲーム分野の開発は通常、優れた投資家によって主導されていますが、Mantle のゲーム チームはゲーム業界の出版および運営の専門家で構成されています。その結果、Mantle は、トークン化設計、経済モデル、ゲーム配信、資金調達、ユーザー獲得など、より充実したサポートをゲーム パートナーに提供できるようになりました。
さらに、Mantle は Web3 分野で最大の保管庫を持っていますが、サポートするゲームを選択する際には依然として細心の注意を払っています。何百ものゲームをエコシステムに導入するために「広範囲に網を張る」他のエコシステムとは異なり、Mantle エコシステムは実際には 7 ～ 8 程度のゲームのみを選択して、綿密な協力関係を確立し、実際のサポートを提供します。まさにこの理由から、これらのゲームが協力対象として選ばれる資金と支援はより重要なものとなります。
以下では、紹介するいくつかのコア ゲーム プロジェクトを選択します。
2.2.1 カチゼン
Catizen は、Telegram アプレット上に構築された猫をテーマにしたミニ ゲーム プログラムで、プレイヤーは猫に餌をあげて、スワイプすることで報酬を得ることができます。 Telegram CEO の Pavel Durov 氏が投稿したツイートによると、Catizen のプレイヤー数は 2024 年 7 月 30 日時点で 2,600 万人を超えており、2024 年 3 月 19 日のサービス開始からわずか 4 か月強です。
Catizen の例、出典: Catizen
2024 年 4 月、カティゼンはマントルと戦略的協力関係を確立しました。しかし実際には、Mantle と Catizen およびその発行元である Pluto Studio との提携は 2023 年 8 月に遡ります。ゲームデザインからトークンエコノミクス、ユーザー獲得、さらにはTONとの連携まで、Mantleは総合的なサポートを提供します。 Catizen が Mantle を協力先に選んだ理由は、前述の通り、Mantle のユニークなチーム体制により、他のエコシステムではできない専門的かつ実践的なサポートがプロジェクトの成功を効果的に促進できるからです。
Mantle 氏にとって、Catizen や Tap to Earn のようなハイパーカジュアル ゲームは、ユーザーを引き付けるのに最適であり、小規模なゲームに Telegram の巨大なユーザー ベースを導入することができます。将来的には、マントル氏の計画は、テレグラムのミニゲーム エコシステムと協力して開発し、進化の各段階でより適切なゲーム製品をリリースし続けることです。
本稿執筆時点で、Catizen の Mantle ブロックチェーンには 600,000 人を超えるユーザーがいます。 CATI はマントル氏のネイティブ鋳造価値リストで 7,663 万ドルでトップとなっています。
X: @CatizenAI
2.2.2 メタセン
MetaCene は、Web3 要素を組み込んだ大規模マルチプレイヤー オンライン ロールプレイング ゲーム (MMORPG) です。 NFT、ブロックチェーンの仕組み、AI テクノロジーと、PvP 戦闘や土地管理などの古典的なゲームの仕組みを組み合わせています。 MetaCene は、経験豊富なゲーム会社開発者である Qunzhao (Alan) Tan によって設立されました。
大規模な MMORPG ゲームである MetaCene には、コスト、ルール、経済モデル設計においてより複雑な要件があります。 Mantle には Game 7、Hyperplay、Yeeha、Community Gaming などのチームがあり、ユーザー獲得、参加、ウォレット インフラ、入場、セキュリティなどの面で包括的なサポートを提供でき、MetaCene に対してより実践的なサポートを提供できます。
プロチェーンゲーム協会のナンバーワンアライアンスの創設者が、MetaCene を深く体験した後、MetaCene のゲーム深度設計は合理的であり、プレイヤー構成は国際的であると述べたことは、ゲームのプレイアビリティを証明していることも注目に値します。
本稿執筆時点で、Metacene には 510,000 人を超えるユーザーがおり、1 日あたりのアクティブ ユーザー数は一時 360,000 人を超えました。
X: @MetaCeneGame
2.2.3 Funton.ai
Funton.ai は、今年 10 月に Mantle エコシステムに加わった新しいメンバーです。 Funton.ai は、TON エコシステムの主要なモジュラー マルチゲーム プラットフォームとして、人工知能とゲームを組み合わせた分散型 GameFi エコシステムの構築に取り組んでおり、ワンクリック ゲーム生成サービスを提供しています。今年7月時点で月間アクティブユーザー数は35万人を超えた。 Mantle とのパートナーシップは、数億人の Telegram ユーザーを Mantle エコシステムに引き付けるのに役立ちます。 Funton.ai は、Flappy MNT を Mantle 用にカスタマイズしました。$MNT が入ったウォレットを接続すると、ゲームをプレイして $MNT + FUN ポイントを獲得できます。
Funton.ai が最近、Gate Exchange や OKX Wallet などの複数の組織と協力してトークン $FUN のエアドロップを実施し、市場での影響力とユーザー ベースをさらに拡大したことは言及する価値があります。同時に、Funton.ai は Web3 Labs と KuCoin Labs のアクセラレーション キャンプにも参加し、主流の Web3 機関からの認知度をさらに高めました。
X：@funton_ai
3.4 その他の生態学的関連
マントルは常に環境支援の開発に多大なエネルギーを投資しており、さまざまなパブリック チェーンのモデルでもあります。以下は、生態学的支援と活動に関連する情報の一部です。
2.4.1 エコファンド
Mantle EcoFund は、Mantle Treasury が提供する最大 2 億米ドルの環境基金であり、Mantle エコシステム内で高品質で革新的なプロジェクトを構築するチームへの投資を優先し、Mantle ネットワーク上での開発者と dApps の導入を促進することを目的としています。そして、適切な時期に、潜在的に未解決のプロジェクトへの投資を増やすことができます。
公式ウェブサイトによると、現在、EcoFund は 13 以上のプロジェクトに資金を提供しており、その中には INIT Capital、Catizen、Merchant Moe などの多くのプロジェクトが Mantle エコシステムのバックボーンに成長しています。
2.4.2 マントル補助金
生態系の活力をさらに促進するために、マントルは 2 つのインセンティブ プログラムを作成しました。
マントルスカウトプログラム。 2024 年 4 月に発足し、業界リーダー 16 社が、革新的なプロジェクトをサポートするためにエコシステム内の高品質プロジェクトに 100 万ドルの MNT トークン資金を発行する権限を与えられています。このプログラムは、Mantle エコシステムでのプロジェクトの成功を加速するためのメンターシップ、ネットワーク リソース、財政的サポートを提供します。
公的補助金。 Mantle は、活気に満ちた開発者コミュニティを育成するために、初期段階のプロジェクトに助成金 (MNT で最大 20,000 ドル相当) を提供しています。
2.4.3 第 7 試合
Mantle が注力するエコロジー開発の方向性として、ゲームは Game 7 と協力して、Mantle Network インフラストラクチャに基づいてゲーム アクセラレータ プログラムを開始し、NFT マーケット、クロスチェーン ブリッジング、ゲーム開発者向けの主要なツールを提供します。とゲーム DAO など、同社が育成および投資するゲーム プロジェクトに高品質のユーザー エクスペリエンスとエコロジカルな相互接続を提供することで、パーミッションレスで相互運用可能なゲーム世界の開発の促進に取り組んでいきます。
2.4.4 僧都ハウス
開発者イベントに関しては、Mantle は世界中で 26 のハッカソンを後援および主催してきたほか、多数の技術セミナーやオンライン AMA セッションも主催しています。 900を超えるハッカソンプロジェクトが提出されました。 Mantle はまた、6 つの独占的な Sozu Haus イベント (Mantle のミニ アクセラレーターおよびメーカー ハウス プログラム) に加え、トップの創設者や開発者を惹きつける大規模な世界的な暗号イベントも主催しています。
2.4.5 その他の生態学的パートナー
Mantle は、独自の巨大なエコシステムに加えて、業界の他のパートナーとも積極的に協力しています。これらのパートナーは、Mantle エコシステムの拡大をサポートするだけでなく、資本サポート、ユーザー トラフィック、開発リソース、市場の信頼、業界の承認なども提供します。教育者教育などの分野で技術的およびモビリティリソースを提供します。
たとえば、Mirana Ventures は、Mantle エコシステムに資金とリソースのサポートを提供し続けています。 Mirana Ventures は、RootDada が選出する 2023 年のトップ 100 投資機関の最終候補にも選ばれました。資金運用規模は数千万ドルに達し、複数のプロジェクトを立ち上げ、育成している。代表的な投資プロジェクトには、TON、Morpho、Zircuit、Story Protocolなどがあります。さらに、マントルはアイゲンレイヤーの唯一の技術パートナーです。
開発者コミュニティの観点から見ると、Moledao は Mantle の環境支援者でもあります。 Moledao は、初期の Web3 プロジェクトと開発者にリソース ドッキングとサポートを提供することに尽力しています。 Web3 シリーズの公共福祉コース、ハッカソン、その他のオフライン活動を通じて、Moledao は Mantle が多くの優れたブロックチェーン プロジェクトや開発者と接触し、誘致できるよう支援しました。 Moledao は開発者コミュニティとして、Mantle に技術革新のサポートと人材の確保を提供し続け、ブロックチェーン エコシステムの迅速な構築と改善を支援しています。
2.4.6 生態学的インセンティブ
マントルの巨額の資金（約30億米ドル、世界第2位）はマントルの最大の自信の源である。ボールトの PoS 金利収入はユーザーに直接フィードバックできます。たとえば、EigenLayer を介した再ステーキング収入はエコロジー報酬として使用できます。この報酬メカニズムにより、エコシステムに参加するユーザーのモチベーションが真に高まります。生態学的相互作用またはステーキングを通じて、ユーザーは生態学的開発をサポートできるだけでなく、財務省の収入の一部を受け取ることができ、生態学的運営全体をよりダイナミックにします。
3. 見どころまとめ
Mantle は過去 1 年ほどにわたって、エコシステムの徹底的な統合と cmETH と COOK の登場により、現在のユーザーにとって目を引く成長データを通じて L2 トラックでの強力な競争力を証明してきました。将来強くなってください。この予見可能な成長に直面して、私たちは主に次のような見解を持っています。
Bybit の強力な支持: Mantle と Bybit の緊密な関係に基づいて、Mantle エコシステム内の優れたプロジェクトには Bybit に上場され、Bybit の推奨を通じてより多くの投資家に発見される機会が与えられます。これは、dApps 開発チームにとって非常に魅力的なリソースおよび露出チャネルです。
世界最大の国庫支援: マントル国庫は約 30 億米ドルを擁し、マントル ネットワーク上に構築されたプロジェクトを強力に支援しており、その生態系開発に対する最大の信頼の源でもあります。 Mantle は、より有益な金融および消費者向けのオンチェーン アプリケーション センターを構築しています。たとえば、Vault を通じて生成される利息収入により、追加の補助金やユーザーへのフィードバックを生み出すことができます。
技術アーキテクチャの利点: Mantle のモジュラー設計は、拡張性とコストの最適化に大きな利点をもたらし、また Mantle をより柔軟にし、イノベーションを受け入れやすくします。
4 番目に大きいイーサリアム LSD 製品: Mantle の上位 4 つの TVL 貢献はすべて DeFi 分野からのものです。 DeFi の理想的な流動性統合を達成することが重要です。Mantle エコシステムは流動性の断片化の問題を解決し、流動性ステーキングの分野に大きく賭けています。高度な基盤設計と強力な環境保護に依存して、mETH は短期間で 4 番目に大きなイーサリアム LSD 製品に成長しました。
活況を呈するゲーム エコシステム: これまでのところ、Mantle エコシステムのゲーム セクターは 7 つの主力製品を発売しており、その中でも Catizen や MetaCene などのプロジェクトはそれぞれのセグメントで目覚ましい成果を上げています。 Mantle は、エコシステムのさらなる成長を促進するために、今後数四半期にすべてのゲーム製品を段階的にリリースする予定です。
開発者と創設者に対する包括的なサポート: Web3 業界は、より多くのイノベーションと暗号化の応用事例を必要としています。Mantle は、Sozu Haus の Hacker House プログラムや、トップの開発者の人材を積極的に発掘し、支援する 2 億ドルの EcoFund など、さまざまな開発者奨励プログラムを実施しています。才能があり、創造的で情熱的な開発者にとって、Mantle は理想的な成長プラットフォームです。
費用対効果が高く、将来のトレンドに沿ったレイヤー 2 プロジェクトとして、Mantle はオンチェーン トランザクションとアプリケーションの開発を主導し、DeFi と分散型アプリケーションに理想的なエコロジー環境を提供する可能性を秘めています。レイヤー 2 としての Mantle の潜在力に注目するだけでなく、そのパフォーマンス、エコロジー、TVL などは、強力な財政的支援により、ほとんどのレイヤー 1 を上回っています。財務省からの資金提供と、その「正しいことを行う」という優れたパフォーマンスを考えれば、Mantle が Web3 の世界にもたらす驚きを期待するのは十分に理由があります。
おそらく次のパラダイムレベルのイノベーションがマントルで起こるのでしょうか？
参考文献:
https://l2 Beat.com/scaling/projects/mantle/tvl-breakdown
https://coinness.com/en/news/29331https://www.mantle.xyz/ecofund
https://coinness.com/ja/news/20359
https://tokenpost.com/Mantle-Network-Blockchain-for-scaling-Ethereum-11054
