イーサリアムのアップグレード後、誓約の熱狂が一気に広がりました!この傾向の中で、際立っているプロトコルが、EigenLayer です。再ステーキングによって追加の収入を得ることができるだけでなく、イーサリアムの安全性も大幅に向上します。どのように行われるのでしょうか？ EigenLayer がもたらす無限の可能性を一緒に探求しましょう。

背景

イーサリアムのアップグレードでステーキングブームが巻き起こった

2023 年 4 月 12 日のイーサリアム上海のアップグレード後、イーサリアム ネットワークの活力はさらに活性化し、ETH をプレッジするバリデーターがさらに集まりました。 beaconcha.in のデータによると、7 月 24 日の時点で、イーサリアムのプレッジ総額は 21,923,231 ETH に達しており、プレッジ額は今も増加中です。

同時に、Okey Cloud Chainのデータによると、上海でのアップグレード後、過去数日間でETHの引き出し額が新たに追加された誓約額よりも大きかったことを除いて、全体の毎日の追加誓約額は合計よりも大きくなりました。引き出し金額、これは2022年9月15日以来です。マージはイーサリアムステーキングの流行であり、新規プレッジ量が最大で、今後も期間が最長となります。

上記の 2 つのデータセットは、イーサリアムの将来の発展に対する投資家の楽観的な見方を反映しているだけでなく、ETH 再プレッジトラックの発展も刺激しています。彼らはまた、より大きな利益を得る方法を模索しており、EigenLayer は彼らのニーズを満たすことができます。

壊れた信頼の網

イーサリアム仮想マシン (EVM) 上の完全なプログラマビリティとモジュラー ブロックチェーンの概念を通じて、イーサリアムは開発者がイーサリアムのコンセンサス層で許可なく DApps を構築できるようにサポートします。イーサリアムのコンセンサス ネットワークは、その上に構築されたすべての DApps に信頼と信頼を提供します。安全。

しかし、現在のプロトコルやミドルウェアの多くは、イーサリアムの信頼ネットワークを完全には活用していません。例えば、Rollupは実行トランザクションをEVMから剥ぎ取り、トランザクションが決済されるとイーサリアムに戻ることでイーサリアムのパフォーマンスを拡張しますが、EVMネットワーク上にデプロイ・実証されていないため、イーサリアムの信頼を最大限に活用することができません。

Rollop だけでなく、新しいコンセンサス プロトコルに基づくサイドチェーン、データ可用性レイヤー、新しい仮想マシン、オラクル、クロスチェーン ブリッジなどの他の非イーサリアム アプリケーションは、イーサリアムのコンセンサスを直接使用することはできません。したがって、セキュリティと悪の防止のために、独自の信頼層、つまり Active Verification Service (AVS) を構築する必要があります。

ただし、AVS を自分で構築すると、次の 4 つの欠点があります。

• 新しいコンセンサス ネットワークを開始するのは難しい: 新しいコンセンサス ネットワークを構築するのは簡単ではなく、ユーザーがそのコンセンサス ネットワークを信頼できるように誘導するためにお金を費やす必要があり、これにはチームの多くのリソースとエネルギーが費やされます。そして普通の小規模チームにはそれを買う余裕はありません。

• 価値の損失: AVS が増加するにつれて、ユーザーはイーサリアムにインタラクション料金を支払うことに加えて、これらの AVS に信託料金も支払わなければならないことを意味します。

• 過剰な資本コストの負担: AVS ステーキング検証者は実際に多額の資本コストと機会コストを負担しています。次に、AVS ステーキング検証者の動機を高めるために、AVS はステーキングの機会費用をカバーするのに十分な高いステーキング リターンを提供する必要があります。しかし、現在運用されているほとんどの AVS では、カバーされるべき資本コストが既に運用コストをはるかに上回っています。

• DApps の安全性を低下させる: AVS を使用すると、DApps のセキュリティが弱体化します。これは、ミドルウェアを使用する、またはミドルウェアに依存する DApps のセキュリティは、基本的にイーサリアムのコンセンサス層と AVS によって維持されるためです。しかし、ミドルウェアのハッキングはイーサリアムよりも安価で成功する可能性が高くなります。たとえば、保護するプレッジやノードが少量しかないオラクルやクロスチェーン ブリッジなどの主要モジュールの場合、AVS を攻撃するコストは攻撃コストよりもはるかに低いため、イーサリアムがセキュリティを提供することは意味がない可能性があります。イーサリアムへの攻撃について。

アイゲンレイヤーとは何ですか

簡単に理解すると、EigenLayer はイーサリアムをベースにした再ステーク プロトコルで、ユーザーは他のサイド チェーン、オラクル、ミドルウェアなどで ETH、lsdETH (リキッド プレッジ ETH)、LP トークンをノードとして再ステークし、検証報酬を得ることができます。 -パーティのプロジェクトはETHメインネットワークのセキュリティを享受でき、ETH誓約者もより多くの利益を得ることができ、Win-Winの状況を実現します。

以下では、EigenLayer の運用の 3 つの部分 (再誓約モデル、自由市場ガバナンス、委任モデル) について詳しく説明します。

再質入モデル

EigenLayer は複数の再ステーキング方法も提供します。

1. ネイティブ ETH を再プレッジします:

このモードは、独立した ETH プレッジ者に適しており、プレッジされた ETH を再ステークし、プレッジされた ETH によって取得された出金証明書を EigenLayer のスマート コントラクトに指定することで収入を得ることができます。独立した質権者が邪悪または不正である場合、EigenLayer はその引き出し証明書を直接没収することができます。

2. LST の再誓約:

LSTとは「Liquid saking Token」の略で、リキッドステーキングトークンを意味します。 32 ETH を持たない一般投資家は、Lido や Rocket Pool などのリキッド ステーキング契約を通じて「相乗り」することができ、ETH をステーキング プールに預け、ETH とそのステーキングを請求する権利を表すリキッド ステーキング トークン (LST) を受け取ります。進みます。

すでにLidoとRocket PoolでETHをプレッジしているユーザーは、自分のLSTをEigenLayerのスマートコントラクトに転送して、再プレッジを実現して収入を得ることができます。

3. LP トークンの再誓約:

LP トークンの再誓約は、ETH LP の再誓約と LST LP の再誓約に分けることができます。

ETH LPの再誓約: ユーザーは、DeFiプロトコルのETHを含むLPトークンのペアをEigenLayerに再誓約できます。

LST LP 再ステーキング: ユーザーは、EigenLayer で lsdETH を含む LP トークンのペアを再ステーキングできます。たとえば、Curve の stETH-ETH LP トークンは、再び AigenLayer に誓約されています。

自由市場のガバナンス

再仮説に基づいて、EigenLayer は信頼の自由市場を確立します。 ETH再誓約者は供給側として、アプリケーション層プロトコルを需要側として、自由市場メカニズムを通じて取引内容と価格を決定します。再誓約者は、希望するリスク選好に基づいて議定書に参加するか離脱するかを選択します。プロトコル開発者は、どのステーキング トークンを受け入れるかを選択し、さまざまな種類のステーキング トークンの報酬に重み付けをすることもできます。たとえば、強力な分散化を好むプロトコルは、再ステーキングにネイティブ ETH のみを受け入れる可能性があります。

委任モデル

ETH または lsdETH を保有する多くのユーザーは、収入を得るために再ステーキングに参加したいと考えていますが、プロトコル検証ノードとして機能するコストは発生したくないため、これらのユーザーは自分の ETH または lsdETH を他のeigenLayer 運営ノードに​​委託することができます。運営ノードは手数料の一部であるステーキング収入を徴収します。委任には 2 つのモードが含まれます。

• 個別ステーキング モード: イーサリアム検証ノードとして機能し続けながら、EigenLayer での操作のみを他のオペレーターに委任できるネイティブ ETH 再ステーカーに適しています。

• 完全委託モード: ユーザーが信頼できるオペレーターを選択し、完全に置き換えることができ、選択したオペレーターが不正行為をした場合、受託者としての資金は没収されます。

また、再質権者は委任者との手数料比率を考慮する必要があり、新たな市場の形成が期待されており、EigenLayerの各事業者は、イーサリアム上で委任者への手数料の配分方法を定めた委任契約を締結します。

EigenLayer の利点とリスク

アドバンテージ

• 質権者の違いを活かして資源を効率的に活用

分散化のため、イーサリアムは最も弱いノードのパフォーマンスに基づいてブロック制限を設定しますが、この場合、より多くのコンピューティング能力を持つプレッジジャーは余剰リソースを利用できなくなります。 EigenLayer は、より強力なノードのみが実行できる検証タスクを作成することで、余剰のコンピューティング リソースを活用できます。

同時に、イーサリアムノードにはリスク優先度、リターン優先度、アイデンティティ特性の違いがあり、EigenLayer はこれらの違いを利用してノード検証者を募集することもできます。

• AVS および Ethereum コンセンサス層の分散化とセキュリティを向上させる

AVS は、EigenLayer を通じて、検証タスクに参加するノードがネイティブ ETH ステーカーである必要があること、またはネイティブ ETH ステーカーにより高い報酬の重みを割り当てることを明確に指定できるため、AVS の分散化を維持できます。ステーキングリターンが高くなると、より多くの人が独立したイーサリアムステーキングに参加し、イーサリアムノードを実行することが奨励され、それによってイーサリアム信頼層全体の分散化が促進されます。

同時に、AVSとイーサリアムのセキュリティも向上しました。例えば、下図に示すように、EigenLayerを介してETHが3つのAVSモジュールに再プレッジされたと仮定すると、AVSの1つを攻撃するハッカーはイーサリアムのコンセンサス層を攻撃する必要があり、明らかにコストと難易度が増加します。大幅。 3 つの AVS による追加の収入機会により、質入される ETH の量の増加も逆に促進され、それによってネットワーク全体のセキュリティが向上します。

• プロトコルの革新を加速する

トラスト取引市場を確立することで、アプリケーション層プロトコルは市場ベースの価格で「トラスト」を簡単に購入できるようになり、アプリケーション層でのプロトコルの革新と運用に集中し、自身のセキュリティとパフォーマンスのバランスを達成できるようになります。

• 民主主義を追求するためにイーサリアムの柔軟性に関する妥協を打ち破る

イーサリアムのガバナンスとアップグレードは、堅牢なオフチェーン民主主義を通じてゆっくりと進められます。柔軟性の欠如により、イーサリアムのイノベーションのペースが遅くなります。EigenLayer は、イーサリアムに両方の長所を提供できます。 EigenLayer を使用すると、イーサリアムのコンセンサス層に基づいて革新的なアイデアを迅速に展開できます。この構成では、長期的な安定性はイーサリアムのメインネットによって提供されますが、短期的な革新的なプロジェクトに必要な機敏性と柔軟性は、EigenLayer の無料のソフトウェアを通じて実行されます。市場に配布します。

危険

EigenLayer は追加の収益機会をもたらしますが、いくつかのリスクを無視することはできません。

• 再仮説によって生み出されるレバレッジが高すぎる

EigenLayer の設計では、再プレッジの収益は市場指向の動作であり、AVS が異なれば提供される収益も異なります。 AVS がかなりの収益率を提供する場合、再質権者はより多くの収入を得るために資金を追加し続けますが、レバレッジが高すぎるため、より多くの攻撃者が資金を盗むようになり、AVS の経済的安全性が低下する可能性があります。セックス。

• 偶発的な没収のリスク

スラッシュとは、ノードが不正な動作をした場合に、プレッジプール内の資産が凍結されることを意味しますが、実際のアプリケーションシナリオでは、コードのバグやプロトコルの問題により予期せぬスラッシュが発生し、誠実なノードの資金が凍結される可能性があります。これはイーサリアムのコンセンサス層のセキュリティを大きく損なうことになります。

EigenLayer は、このリスクに対して 2 つのアプローチを採用しています。 1 つ目は AVS コードを厳密に監査することであり、2 つ目はスラッシュに対する 1 票の拒否権システムを提供することであり、イーサリアムおよび EigenLayer コミュニティの優秀なメンバーで構成されるガバナンス層は、マルチ署名を通じてスラッシュを拒否することができます。ただし、これらのソリューションは両方とも、EigenLayer の主観的なガバナンスに依存しているため、このリスクが根本的に排除されるわけではありません。

• 通信事業者が共謀

理想的には、AVS には検証サービス用に多数の異なるノードがあり、共謀攻撃が困難になります。しかし実際には、一部の AVS には検証者として機能するオペレーターが一部しかいないため、オペレーターが共謀して資金を盗む可能性が非常に高くなります。

この点に関して、EigenLayer は 2 つの解決策を提案しています。1 つは、特定の AVS から引き出すことができる資金を制限することです。もう 1 つは、EigenLayer がオペレーターの悪事を働くコストを積極的に増加させ、他の AVS でのオペレーターの誓約検証を監視することです。しかし、これらの方法のいずれも、オペレーターが悪事を行うリスクを根本的に排除することはできません。

融資

これまでに、EigenLayer は合計 2 回の資金調達ラウンドを実施しました。

資金調達のシードラウンドは2022年8月に実施され、PolychainとEthereal Venturesが主導し、Figment Capital、Robot Ventures、P2P Validatorなどが参加し、1,450万米ドルの資金調達を完了した。

今年3月28日、Blockchain Capitalが主導し、Coinbase Ventures、Hack VC、IOSGなどが続くシリーズA資金調達を実施し、5,000万米ドル、評価額5億米ドルの資金調達を完了した。

チーム状況

アイゲンレイヤーの創設者であるスリーラム・カナンは、情報科学者、起業家であり、クアルコムとマイクロソフトでのキャリア経験を持つワシントン大学の准教授です。チームの他のメンバーも起業家精神と業界で豊富な経験を持っており、チーフ エンジニアは Google でシニア ソフトウェア エンジニアを 9 年間務め、最高戦略責任者は Compound Labs で戦略ディレクターを務めました。

展望と概要

アイゲンレイヤーが提案する新しい再誓約スキームは、ポジティブな閉ループを形成することができ、再誓約者に追加のメリットを提供すると同時に、イーサリアムとオンチェーンプロトコルに高いセキュリティを提供するため、非常に魅力的です。メインネットは 2024 年の第 1 四半期まで完全に開始される予定ではありませんが、EigenLayer はすでにネイティブ ETH 再プレッジと合計 45,000 の LST 再プレッジ クォータを開放しています。7 月 24 日の時点で、ネイティブETH再プレッジプールには合計8,320ETHがあり、そのうち45,000LSTの再プレッジ枠も短期間で埋まりました。

ただし、考慮する価値があるのは、現在、EigenLayer には実質的なアプリケーション プロジェクトがなく、多くのアプリケーション シナリオはホワイト ペーパーでのみ想定されているということです。公式声明によると、EigenLayer は現在、コインを発行する計画はありません。より多くの契約と顧客を獲得する方法を言うのは実際には困難です。同時に、通貨円の不安定性のため、ETHステーキングトラックが2024年までに今日と同じように繁栄するかどうかは誰も保証できません。

つまり、EthereumとL2に対するEigenLayerの影響はすぐには反映されず、その開発にはまだ長い道のりがあります。

免責事項: この Web サイトのすべてのコンテンツにはプロジェクトのリスク問題が含まれる可能性があり、科学および参考のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。合理的に対処し、正しい投資哲学を確立し、リスク予防の意識を高めてください。個人の購入目的やリスク許容度など、さまざまな要素を総合的に考慮した上で取引・保有されることをお勧めします。

著作権に関する注意: 引用された情報の著作権は、元のメディアおよび著者に帰属します。 Jian Shu J Clubの許可なく、当サイトの記事を他のメディア、ウェブサイト、個人に転載することは禁止されており、Jian Shu J Clubは上記行為に対して法的責任を追及する権利を留保します。