テザープロジェクト週報（0327-0402）

Tether社区小编

特邀专栏作者

2023-04-02 02:51

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今週何が起こっているかを簡単に確認します。

副題

BeInCrypto パオロ氏インタビュー - ステーブルコイン危機: 最近のステーブルコインのペッグ解除イベントを理解する

ステーブルコインは暗号通貨エコシステムの重要な部分です。したがって、「安定性」を失うと、多くのことがうまくいかなくなる可能性があります。

ステーブルコインは暗号通貨市場で人気のツールとなっており、安定した価値を維持しながら暗号資産の利点を提供します。ただし、ステーブルコインは安定性を完全に保証することはできません。一部のステーブルコインは原資産とのペッグが解除されており、仮想通貨コミュニティに広範な懸念を引き起こしています。

ステーブルコインは、原資産に固定されることで安定した価値を維持するように設計された暗号トークンです。法定通貨、商品、または暗号通貨は、多くの場合、ステーブルコインの基礎となる準備金です。これらは暗号通貨エコシステムにとって不可欠であり、従来の金融とビットコインのようなデジタル資産の間の橋渡しとして機能します。安定性が期待され、ボラティリティが低いため、魅力的な投資選択肢となり、市場混乱時の安全な避難先となります。

最も人気のあるステーブルコインには、テザー (USDT)、USD コイン (USDC)、DAI などがあります。 CoinMarketCap によると、本稿執筆時点で時価総額上位 20 位の仮想通貨のうち 4 つがステーブルコインです。

ステーブルコインとペギング解除イベント

ステーブルコインが原資産からペッグ解除される最近の事例により、その信頼性に対する懸念が生じています。今月初め、広く人気のあるステーブルコインの一つであるUSDCは、額面1ドルから87セントまで下落した。シリコンバレー銀行（SVB）の危機が下落の引き金となった。 USDCの発行者であるCircleは、SVBに33億米ドルの準備金を保有しており、USDCの準備金総額の約8.2％を占めていることを明らかにした。これが資産価値に対する信頼の危機を引き起こした。サークルはその後、数日後に資金が利用可能になり、準備金のリスクが「排除される」と発表した。

USDC と USDT はどちらも準備金に裏付けされたステーブルコインです。 USDCの場合、現金と米国短期国債によって裏付けられています。

一方、USDTは伝統的な通貨、現金同等物、そして第三者融資による財政的裏付けを持っています。これらの準備金が一時的であっても脅かされると、トークンの価格は安定した価値から逸脱します。

ステーブルコインのペッグ解除現象は、より広範な仮想通貨市場にも影響を及ぼし、特に、これらのトークンの安定性に依存して運営されている DeFi プラットフォームに特有の脅威をもたらします。

「つまり、DeFi の 90% は USDC のみに依存しています」とテザーとビットフィネックスの CTO、パオロ・アルドイーノ氏は説明しました。「これは教育的な瞬間だと思います。分散型業界にいて、単一障害点がある場合、それは賢明な行動ではありません。」

「ローンを提供する流動性プールがあり、ステーブルコインは常に 1 対 1 であると仮定します。ステーブルコインが 13% のデペグだと、流動性プールにとんでもない問題が発生する可能性があります。幸いなことに、今回はデペグで劇的なことは起こりませんでしたが、私はDeFiの終わりが見えたかもしれないと思います。」

テラ: 大規模な離脱事故

最も悪名高いステーブルコインのペッグ解除事件は、昨年春のTerraUSD（UST）でした。ステーブルコインは、ペッグをサポートするために姉妹コインである Luna を使用して 1 ドルの価値を維持することを約束します。しかし、2022年5月、テラのステーブルコインとルナトークンは取り付け取り付け事件により崩壊し、投資家の信頼の喪失につながった。

USTのようなアルゴリズムによるステーブルコインは需要と供給を制御することで価格の安定を維持しますが、売買の大きな変動はステーブルコインを不安定にする可能性があります暗号通貨市場におけるLunaの供給量の増加とTerraUSDのペッグ解除事故によりLunaは無価値になり、その後、LunaとTerraUSDはほとんどの市場から上場廃止になりました世界中の主要な仮想通貨取引所。この事故により、数日以内に暗号通貨エコシステムから数百億ドルの価値が消失しました。

政府や中央銀行はどう対応すべきでしょうか?

アンペッグに対処するために、ステーブルコイン発行者はトークンの信頼性を回復するためにいくつかの措置を講じてきました。透明性を高め、担保管理を改善し、より厳格な監視措置を導入しました。

しかし、将来的にアンカリング事故を防止するには、技術的および規制上の解決策が必要です。たとえば、スマートコントラクトを使用してトークンの供給を調整してその価値を維持するアルゴリズムのステーブルコインは、ペッグが解除されにくい可能性があります。資産バスケットや中央銀行デジタル通貨（CBDC）に裏付けられたステーブルコインも、より安定した代替手段となる可能性があります。

アルドイーノ氏によると、現在、投資家の信頼と安全を保証する十分なルールが整備されていないという。「規制当局は、ステーブルコインがどのように機能するのか、準備金に何を含めるべきかについて、より多くのガイダンスを提供すべきだと思います。私にとって、これは非常に重要です。なぜなら、ステーブルコインの準備金に関するガイダンスを持っている大きな管轄区域がまだないからです。」と彼は説明しました。

アルドイーノ氏によると、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の台頭にもかかわらず、ステーブルコインが存続すると信じる十分な理由があるという。一方で、中央銀行は「恐れている」と同氏は述べた。「なぜなら、一度それを立ち上げてしまえば、経済にどのような影響を与えるか分からず、それが壊滅的なものになる可能性があるからです。人々がどのように反応するか、それが銀行業務をどのように変えるか、ビジネスをどのように変えるかは分かりません。」

それはすべて教育に関するものです

次に何をすべきでしょうか? 「すべては教育です。また、投資家は常に FOMO を避けるように努めるべきだと思います。特に誰かがそれについてツイートしたからといって、市場について投機を始める前に、いくつかの重要な基礎を知り、学ぶ必要があります。つまり、私はいつも人々に、なぜビットコインがこの業界で重要なのかをまず理解し、それから投機すべきかどうか考え始めるようにアドバイスしています。」

https://beincrypto.com/stability-crisis-understanding-de-pegging-stablecoins/? utm_source=twitter&utm_medium=URL&utm_campaign=news&utm_id=EN

副題

CryptoCompare Stablecoin Reportによると、2023年3月20日時点で、ステーブルコインの市場価値総額は1.34％減の1,330億ドルとなり、2021年9月以来の低水準となり、12カ月連続で下落した。さらに、3月のUSDTの市場価値は前月比8.06%増の766億米ドルとなり、市場シェアは57.5%に上昇し、2021年6月以来の最高値を記録した。

https://blog.ccdata.io/stablecoins-cbdcs-report-march-2023-8 f 087 b 82 a 372