著者: コリン・ウー
この記事の内容は情報共有のみを目的としており、ビジネスや投資行動を推奨または推奨するものではありません。読者の皆様におかれましては、お住まいの地域の法令を遵守していただくようお願いいたします。
香港証券監督管理委員会の最新の要件によると、認可を受けたプラットフォーム運営者が個人顧客に仮想資産を提供する場合、選択した仮想資産が適格な大規模仮想資産であり、次の特定のトークンの包含を満たしていることも保証する必要があります。基準。 「適格大規模仮想資産」とは、少なくとも 2 つの独立したインデックスプロバイダーによって開始された少なくとも 2 つの「承認されたインデックス」に含まれる仮想資産を指します。
インデックスは投資可能である必要があります。これは、構成資産に十分な流動性があることを意味します。指標は客観的な方法で計算され、ルールに基づいて計算される必要があります。インデックスプロバイダーは、インデックスの作成方法とルールを構築、維持、レビューするために必要な専門知識と技術リソースを備えている必要があります。
ライセンスを受けたプラットフォーム運営者は、2 つの指数のうち少なくとも 1 つが、SFC プロバイダーによって認可されたインデックス ファンドによって追跡される指数など、従来の非仮想資産金融市場向けの指数発行の経験を持つ指数プロバイダーによって発行されることを確認する必要があります。
@tier 10k の統計によると、現在、主流の伝統的な金融機関 5 社が立ち上げたインデックスが表に記録されているようにランク付けされています。ビットコイン BTC とイーサリアム ETH がすべてのインデックスに記録され、2 位はライトコイン LTC とポルカドット DOT で 4 つのインデックスが含まれ、3 位はビットコイン キャッシュ (BCH)、SOL で 3 つがインデックスに含まれ、4 位は Cardano Avalanche Polygon とチェーンリンク、インデックスが 2 つ付いています。その他、EOS BNB STOM FIL ETC XLM UNIなども1回カウントとなります。ただし、市場の変化に応じて主要な指数も増減することに注意する必要があります。
香港証券監督管理委員会は、従来の指数に組み入れられればよいだけであり、上記の指数に一度組み入れられたものにはチャンスがあると強調していることは注目に値します。たとえば、CoinDesk が立ち上げたインデックスは 28 の暗号通貨を含む比較的広範なものだからです。この他にも、DeFiエンターテイメントスマートコントラクトプラットフォームインデックスなど、さまざまなカテゴリーがあります。
Kaiko Research もこれについて詳しく議論し、流動性の重要性を強調しました。
時価総額だけを使用してトークンの価値を測定するだけでは十分ではなく、他の指標、特に流動性を組み込む必要があります。インデックス構築の基準の 1 つとしての流動性は、従来の金融では一般的であり、暗号通貨も例外ではありません。ナスダックによれば、同社の指数は「厳格な流動性基準」に基づいて構築されているという。これがXLM、ETC、UNIの保有をどのように正当化するのかわかりません。 12月に私は上位28コインを流動性でランク付けした。XLMは最下位、UNIは22位、ETCは流動性が低く、含めることすらできなかった。
Bitcoin Cash、Polkadot、Litecoin が含まれていることは流動性の観点から懸念されており、SFC をより広範な市場に含めるには、より流動的なトークンを選択する必要があると私は考えています。まず、3 つのコインはすべて、現在の取引所の注文帳の現在の価格の 2% 以内の注文量によって測定される 2% の市場深さの中で低いランクにあります。
時価総額とともに流動性を考慮した、より堅牢なインデックス構築アプローチが必要です。 DOGE は流動性が非常に優れているため、SFC の検討に値します。 SFC の新しいルールの下で検討されるトークンの一部は、ファンダメンタルズと流動性の観点から見て最高の品質ではありません。これは実際には暗号通貨インデックスの構築に関する問題ですが、SFC は両方のインデックスに含まれていないため、より優れたファンダメンタルズと流動性を備えた一部のトークンを除外する可能性があるため、流動性を十分に考慮する必要があります。新しいパラメータに含まれるコインには新たな投資が見られ、センチメントが改善されるはずであり、アジアは仮想通貨投資の新たな波を受け入れる上でますます有利な立場にある可能性がある。
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