元のソース: TokenInsight
構成可能性はGMX、2022年には輝かしい成績を収めました。同社の LP トークン GLP は、$ETH額面リターンが人気を呼び起こします。」実質収益率「（実質利回りの）物語。
その結果、開発者は GMX 上に新しいプロジェクトを構築し始め、現在では 28 のプロジェクトが存在します。この記事では、すべてのプロジェクトを紹介し、主要なプロジェクトを分析します。それらは、財務、融資、ソーシャルトレーディング、オプションなどの 5 つのカテゴリに分類できます。
保管庫
財務省は最大のカテゴリーであり、基本的な自動複利から GLP の収益を高めるために設計された複雑な仕組みの金融商品まで 13 のプログラムがあります。
自動複合化
アインシュタインは、複利は世界の 8 番目の不思議であると考えました。あなたが私と同じで、GLP の収益を GLP プールに戻すのを忘れ続けている場合、私たちは皆、自由に使えるお金を逃していることになります。
利子を付けなければ、20% の収益を想定すると、年初に投資した 100 ドルは年末には 120 ドルになるだけです。ただし、1 日 2 回運用して収益を GLP プールに戻すと、年末には 100 ドルが 122.14 ドルになります。マルチプライヤーポイントのブーストを考慮すると、報酬はさらに高くなります。マルチプライヤーポイントは、長期ユーザーに報酬を与えるための GLP 独自の機能です。
かなりの数の製品が、GLP 保有者向けに自動複利を提供しているため、潜在的な複利のメリットを逃すことはありません。
Abracadabra
Abracadabraこれは、1,547 万米ドルの TVL を持つ最大の GLP ローリングプールです。ユーザーは GLP を入金して magicGLP を取得し、magicGLP は収益を最大化するために 1 日 2 回、稼いだ収入を自動的に GLP プールに再投資します。他のボールト トークンと同様に、magicGLP は時間の経過とともに価値が増加し、GLP に対する magicGLP の比率が増加します。
アブラカダブラは、サービスからの収益に対して 1% の手数料を請求し、参入/退出手数料はありません。これは、自動ローリング プールの中で最も低いレートです。
Plutus
Plutusこれは TVL が 786 万米ドルで 2 番目に大きなリボルビング金利プールであり、ユーザーは GLP を入金して plvGLP を取得できます。 8 時間ごとに自動的に複利計算され、2% の解約手数料と 10% の保管手数料がかかります。
その代わり、plvGLP保有者は$PLS流動性マイニング報酬の15%を受け取り、これは2年以内にplvGLP保有者に割り当てられる225万に相当します。$PLS。報酬は最初の数か月間で重み付けされます。つまり、最初の数か月間で報酬が最も高くなります。 $PLS は、Plutus プロトコルによって生成された収益の一部をロックし、Plutus 内にロックされた veToken を制御することができます。 plvGLP に加えて、Plutus には一連のガバナンス権の集約および流動性関連の製品もあります。
Yield Yak
Yield Yakは Avax の GLP ファームで、TVL は 731 万ドルです。アブラカダブラやプルータスと同様に、ヤクを自動的に生産します$AVAX報酬はGLPに投資し、esGMXを取得して報酬を増やします。 Yield Yak は収益の 9.5% を管理手数料として徴収し、出入り手数料はかかりません。
Beefy Finance
Beefy FinanceTVLは136万ドルです。その財務省は少なくとも 1 日に 1 回ロールオーバーし、入金が行われるたびにロールオーバーします。したがって、金利操作は1日に10〜20回発生します。また、管理手数料は利回りの 9.5% で、入退出手数料は無料で、Yield Yak とまったく同じです。
Redacted
RedactedVault 製品にいくつかのバリエーションを追加しました。 Redacted がリリースした Pirex は、自動複利に基づいて、担保された GMX および GLP に流動性を提供します。イージーモードとスタンダードモードの2つのモードがあります。
Easy モードは、上記の他のローリング プールと同じです。素晴らしいのは、GMX ボールトも提供していることです。ユーザーは GMX または GLP をデポジットして、apxGMX または apxGLP を取得します。イージー モードでは 1% の出金手数料がかかりますが、この手数料はボールト パスの所有者に与えられます。さらに、収益の 10% をプラットフォーム手数料として、0.3% を報酬報酬手数料として請求します。
標準モデルは、GMX と GLP に質権での流動性を提供します。ユーザーは GMX と GLP をデポジットして、pxGMX と pxGLP を取得します。寄託された GMX および GLP は、GMX での元の誓約と同じです。
違いは、pxGMX と pxGLP は交渉可能であり、ユーザーはいつでも販売でき、pxGMX は Arbitrum で利用できることです。CamelotAvaxにはプールがありますTrader Joeプールがあります。
GMX プロトコルを通じてステーキングする場合、取得した esGMX は譲渡できません。 Pirex 経由で入金する場合、取得した esGMX は pxGMX としてマークされ、転送できます。さらに、ユーザーが公開市場で pxGMX を販売する場合、基礎となる GMX は賭けられたままであるため、獲得したマルチプライヤー ポイントが失われることはありません。したがって、ユーザーはマルチプライヤーポイントの不足やステークされた GMX の販売によってペナルティを受けることはありません。
標準モデルでは、1% の変換手数料と収益の 10% がかかります。
Pirex の GMX ボールトは興味深いイノベーションですが、GLP ボールトは他の複利ボールトと似ていますが、コストが高くなります。したがって、Pirex GMX Vault の TVL は 404,555 ドルですが、GLP Vault の TVL はわずか 38,557 ドルです。
Mugen Finance
Mugen FinanceGLP 財務省の TVL は 323 万米ドルです。持続可能なプロトコル収益を利用して収益を生み出すマルチチェーンアグリゲーターであると主張しています。ただし、Mugen は現在、1 つのチェーン上の 1 つのプロトコル、つまり GMX のみをサポートしています。
Mugen の仕組みは、上記の GLP 保管庫とは異なります。$MGNプロトコル証明書です。ユーザーの意志$USDCMugen の保管庫に入金して $MGN を鋳造し、Mugen はその保管庫を使用して GLP を購入します。ユーザーは、GLP が生み出す収入を得るために $MGN を誓約します。
$MGNを購入することとGLPを直接購入することの違いは何ですか? MGN を買うのは 3 倍悪いです。
$MGN で購入すると、Mugen チームは GLP リターンから 10% を差し引きます。
GLP を書き込んで GLP プールから資産を引き換えることはできますが、Mugen 保管庫から資産を引き出すことはできません。 $MGN は公開市場でのみ販売できます。現在、$MGN の市場価格は 81 ドルで、これに対応する財務価値は 126 ドルです。これは、初期ユーザーが終了したい場合は 35% の損失を受け入れなければならないことを意味します。
Mugen には、「報酬配布の前後にユーザーがオープンしたりステーキングを解除したりできないようにする」ための特別な設計もあります。この設計により、GLP 報酬の支払いを 30 日以内に延期できる契約が可能になります。たとえば、Mugen が今日の GLP 収益から 100 $ETH を受け取った場合、各 Mugen ステーカーは次の 30 日間、1 日あたり 100 $ETH のシェアの 1/30 を受け取ることになります。早期に撤退しようとすると、残りの報酬は失われます。
では、なぜ誰もが MGN を購入するのでしょうか?彼らは初期ユーザーの喪失から利益を得る可能性があります。初期のユーザーは公開市場でのみ $MGN を販売できるため、$MGN の価格は実際の価値よりも低くなります。今 MGN を購入すると、126 ドル相当の GLP をわずか 81 ドルで購入できます。
さらに、MGN の 84% のみが出資されています。その結果、MGN保有者の16％がGLP利回りを放棄する意思があるため、ステーカーはより多くの報酬を得ることができます（ただし、GLPは自動的にステーキングされることに注意する必要があります）。
ローリング プールを使用すると、追加のスマート コントラクトのリスクが伴います。ユーザーが収入の分配はスマートコントラクトを通じて自動的に行われるべきだと考えていたとき、Mugenは以前、説明もなく収入の分配を停止していた。
最後に、プロジェクトが依存するのは、コミュニティ開発のフロントエンドユーザーが契約をやり取りするため。このプロジェクトには独自の公式 Web サイトへのリンクがありますが、その機能は非常に限定されています。
以下の表は、上記の 6 つのローリング プールの基本情報をまとめたものです。
高度な戦略
基本的なローリングインタレストに加えて、多くのプロジェクトではより複雑な GLP 戦略も設計されています。
最も一般的なのはデルタ ニュートラル戦略です。 GLPはステーブルコイン50％とステーブルコイン50％で構成されているため、$BTC+$ETHそして$UNIそして$LINK）。強気相場ではそれでいいのです。しかし、弱気相場には問題があります。したがって、これらのリスクをヘッジするために、デルタ・ニュートラル・ボールトが市場に登場しました。
Rage Trade
Rage Tradeデルタ ニュートラル ボールトが最も人気があり、リスク オン ボールトと呼ばれます。 Rage Trade の Risk On Vault は、ユーザーからの $USDC を GLP プールに入金し、同時にフラッシュ ローンを通じて $ETH と $BTC のショート ポジションを確立します。前回の記事では、レイジトレードの仕組みについて詳しく説明しました。最終的には、GLP を保有している間、Rage Trade が長期エクスポージャーを自動的にヘッジします。
Rage Trade は、Risk On Vault に付随する Risk Off Vault も設計しました。 Risk Off Vault は、空売りポジションを確立するために USDC を Risk On Vault に貸し出します。リスクオフボールトの取得AaveRisk On Vault によって得られる融資金利と一部の GLP インセンティブ。
Risk On Vault の TVL は $7,330,180、Risk Off Vault の TVL は $3,799,645 です。合計 TVL は 1,113 万ドルです。
Neutra Finance
Neutra Finance画像の説明
文章
Umami
ニュートラと同じように、Umamiデルタ ニュートラル戦略には、GMX での取引のヘッジも含まれます。また、ヘッジコストを最小限に抑えるために、Umami ボールト間でデルタを再分配する内部ネッティング戦略も実装しています。ヘッジ額はアルゴリズムによって定期的にリバランスされます。
画像の説明
出典: うま味
Vovo Finance
Vovo Financeこれも興味深いデルタ ニュートラル ソリューションです。 Vovo を使用すると、ユーザーは自動ではなく手動でヘッジを行うことができます。
財務省は毎週、約束された GLP の収益を集め、これらの収益を使用して GMX で 10 倍のレバレッジポジションをオープンします。ユーザーは、ETH上昇、ETH下降、BTC上昇、BTC下降から好みの資産と方向を選択できます。 1 週間後、ボールトはレバレッジをかけたポジションを自動的にクローズし、その利益を再投資してさらに GLP を購入しステーキングします。
Vovo の 4 つの保管庫を合わせた TVL は 66,013 ドルです。
GMD
GMDデルタ ニュートラル戦略の変形が提供されます。 GMD では、GLP の原資産の価格変動を直接ヘッジする代わりに、3 つの個別のボールトを作成することで、ユーザーが GLP プール内のすべての資産ではなく 1 つの資産のみをエクスポージャーできるようにします。たとえば、GLP を保有するということは BTC と ETH の両方を保有することを意味しますが、GMD ではユーザーの GLP に BTC、ETH、USDC のいずれか 1 つだけを含めることができます。また、プロトコル収益を使用して、トレーダーの損益からユーザーを保護します。しかし、前回の記事で説明したように, しかし、ほとんどの場合、GMXトレーダーは損失を出しています。
GMDのGLP TVLは427万ドル。
Olive
Olive競争にさらに金融錬金術を追加しました。コンポーザブル製品と構造化製品を組み合わせることで、ユーザーの元本をリスクにさらすことなく収益を向上させる元本保護ボールトを提供します。 Olive は、さまざまな複雑な戦略的取引を通じて GLP の毎週の収益を入金しています。毎週取引され、比例配分の 2% の管理手数料が請求され、期間の収益がプラスの場合は 10% の成功報酬が請求されます。
現在の TVL は 299,000 ドルです。
Jones DAO
GMX 戦争の最後のプレイヤーはJones DAO、TVLは1,075万ドルです。
これは、GLP ボールトと USDC ボールトの 2 つのボールトで構成されるレバレッジ金利プールです。前回の記事ではそのメカニズムについて詳しく説明しました。簡単に言えば、ジョーンズ DAO GLP 金庫は GLP を購入し、jGLP を鋳造し、USDC 金庫から $USDC を借りてさらに GLP を購入します。レバレッジの量は動的であり、市場の傾向に応じて決定されます。
USDC 金庫の預金者は、貸し手として利子と GLP 報酬の一部を受け取ります。
jGLP は、Jones DAO プラットフォームおよび Arbitrum エコシステム全体に流動性を提供するために使用できます。たとえば、ユーザーは Camelot の jGLP-USDC プールに流動性を提供できます。
GMX War
GMX 戦争が始まり、GMX 上に構築された Vault プレーヤーがより多くの GLP シェアを求めて争っています。基本的な配合機能はすでに魅力的ですが、さらなる革新により GLP 収率がさらに向上する可能性があります。
私は国債製品に対して非常に強気です。 GLP AUM は現在 4 億 4,300 万ドルであり、すべての財務商品を合わせても GLP 全体のほんの一部 (15%) にすぎません。ほとんどの GLP は依然としてホルダーウォレット内でアイドル状態にあり、ボールトプロバイダーによって取得されるのを待っています。
さらに、GLP 自体も収益を生み出す製品として大きな可能性を秘めています。ポンジスキームからの 20% の収益を約束したアンカー (Terra のアンカー) は、170 億ドルを超える運用資産を蓄積することに成功しました。一方、GLP は常に 20% のベンチマークを上回り、収益は実質取引手数料から得ています。 4 億 4,300 万ドルと 170 億ドルの間には大きな差があり、より優れたボールト製品があれば、より多くの人が GLP の鋳造に集まるでしょう。
お金を借りる
お金を借りる
Vault 製品に加えて、融資は GMX で 2 番目に大きなエコロジーであり、ユーザーは GLP 資産を担保として使用してお金を借り、収量農業のレバレッジを高めることができます。 Jones DAO Vault は、融資が組み込まれた利回り商品でもあります。
オプション
オプション
GMX での Perp 取引は、オプション取引所ともうまく相乗効果を発揮します。
Lyra
LyraまたはGMXまたはSynthetixこれは、株のロングポジションまたはショートポジションをオープンすることで達成されます。
Dopex
Dopexこれもオプションの DEX で、GMX を 2 つの方法で統合します。
Atlantic Perp Protection は、GMX のトレーダーを清算リスクから保護します。オプションを購入した後、取引が清算に近づくと、Dopex のオプションのステーブルコイン担保が、Dopex 契約からトレーダーの GMX 担保口座に自動的に転送されます。
Dopex は、ユーザーが GLP 価格変更のリスクをヘッジするのにも役立ちます。 GLP価格がオプション行使価格よりも低い場合、ユーザーは決済特典を受け取ります。 GLPの価格が上昇した場合、ユーザーはGLPのポジションを維持し、価格上昇の恩恵を受けることができます。
ソーシャルトレーディング
STFX と Perpy の立ち上げにより、ソーシャル トレーディングは最近勢いを増しています。これにより、ユーザーは収益性の高いトレーダーの取引をコピーすることができます。
STFX
STFX正式名称はSingle Trade Finance Exchangeです。 1 つのトランザクション専用の、短期の非保管のアクティブな資産管理ボールトを提供します。 STFX トレーダーは GMX を使用して取引を実行します。このプラットフォームでは、一律 20% の成功報酬が請求されます。
Perpy Finance
Perpy Finance画像の説明
出典: パーピー・ファイナンス
Puppet Finance（GMX Blueberry Club）
他の
DappsOS
DappOSは、暗号化インフラストラクチャとの対話の障壁を下げるように設計された運用プロトコルです。 GMXでは、DappsOS を使用すると、ユーザーは BSC ウォレットを通じて GMX に直接アクセスできます。これは非常にクールで、より多くのユーザーを GMX に連れてくるでしょう。
Demex
Demexスマート コントラクトを通じて GLP を Cosmos に橋渡しし、自動複利サービスを提供することで、Cosmos ユーザーが GMX にアクセスして GLP から収入を得られるようにします。
MUX
MUX最後に書きます
最後に書きます
GMX エコシステムによってもたらされる相乗効果は、そのすべてのプロジェクトに利益をもたらします。たとえば、Vault 製品は融資プロトコルと連携して、金融機関が GLP ファームに活用できるようにすることができます。ソーシャル トレーディング製品は GMX の取引量を増加させ、手数料の増加を通じて GLP に大きな利益をもたらす可能性があります。
また、Arbitrum のエアドロップはいつでも行われる可能性があり、エアドロップの収益のほとんどが Arbitrum プロジェクトに再投資されると予想しています。 GMX エコシステムは現在、Arbitrum 上で最も活発です。上記のプロジェクトのうち 1 つ以上が Arbitrum エアドロップの恩恵を受けることになります。
さらに、規制リスクにもかかわらず、「実質利益」の物語がDeFiを席巻すると私は信じています。 Uniswap のような既存のトッププロジェクトは、収益分配プロトコルに置き換えられます。ベゾスの有名な言葉のように、「あなたの成功は私のチャンスです。」 Uniswap は、製品エクスペリエンスが同等に優れている場合、ユーザーと収益を共有する同様のプロトコルと競合することができません。また、GMX は「実質収益」の物語のリーダーとしてさらに注目を集め、そのエコシステム プロジェクトは繁栄するでしょう。
したがって、この記事で言及されているプロジェクトは継続的に注目する価値があり、次の強気相場では 100 倍のプロジェクトが含まれる可能性があります。
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