Spark プロトコルの詳細な説明: Sam という名前の男性が MakerDAO の作業を支援したいと考えています
2月9日、DeFi市場では注目すべきことが2つ起きた。
まず、開発チーム Phoenix Labs は MakerDAO ガバナンス フォーラムで提案を開始し、MakerDAO を中心とした新しいプロジェクト Spark Protocol を構築することを提案し、最初の製品は DAI を中心とする分散型融資市場である Spark Lend となります。
2つ目は、Aaveの過剰担保のステーブルコインGHOがついにGoerliテストネットワークを立ち上げたことで、開発者と潜在的な採用者がコードベースにアクセスしてGHOがどのように機能するかをテストできるようになります。
安定通貨と融資といった2大DeFiセグメントにおけるリーディングプロジェクトとして、MakerDAOとAaveは「偶然にも」同じ日にお互いがしっかりと管理しているポジションに拡大することを選択し、最近相互競争で忙しいDeFi市場に若干の刺激を与えた。（そういえば、最近DeFiリーダーたちは「1対1の連携」を行っていますが、UniswapとCurveを引っ張って「1対1の戦い」をしたほうが良い気がします。）
Aave GHOの詳細については、市場でさまざまな解釈がなされているため、ここでは繰り返しませんが、興味のある方は、Odailyのサイトでキーワードを直接検索して読むことができます。
今日の記事では主に、初めて外の世界に公開された新しい MakerDAO エコロジカル プロジェクトである Spark Protocol についてお話したいと思います。
Spark プロトコルは正確に何をしようとしているのでしょうか? Aaveなどの市場で主流の融資契約と比較して、同社の製品にはどのような利点がありますか?このプロジェクトは MakerDAO とどのような関係がありますか?それはMakerDAOエコロジーにどのような利益をもたらしますか?以下では、これらの質問に順番に答えていきます。
エンドゲームプラン、メーカーの拡張の夢
Spark プロトコルを説明する前に、2022 年 6 月を振り返る必要があります。当時、MakerDAO の共同創設者である Rune Christensen は、コミュニティ内で画期的な提案、いわゆる「エンドゲーム プラン」をリリースしました (エンドゲーム プラン、「」を参照)Maker史上最大の組織再編、DAIは将来米ドルから切り離される可能性がある》）。
エンドゲームプランの主な内容は、MakerDAO ガバナンス システム全体の複雑さを軽減し、「プロジェクトを悩ませる「ガバナンス。デッドロック」問題。
分散型金融革命の先駆者として、MakerDAO は安定したペースで複数回の市場の浮き沈みを経験し、徐々に DeFi の「タワー」の基礎となるプロジェクトに成長しました。 MakerDAOは、プロジェクトの安定的な運営を維持するために、大規模かつ複雑なガバナンスシステムを構築していますが、このやや「面倒」なシステムが、MakerDAOの対外的拡大のペースを制限しています。
典型的な例は、現実世界の資産 (RWA) の方向での MakerDAO の奮闘です。 Rune 氏は、MakerDAO の既存のガバナンス システムでは、現実世界の資産を効率的に処理するニーズを満たすことができず、ましてや伝統的なトップ金融機関と競合することはできないと考えています。
2023年になると、ほぼすべての主要なDeFiリーダーが事業拡大の道に乗り出します、AaveとCurveはMakerDAOの牙城である安定通貨に指を向け、UniswapもNFTを開始、マネーバッグがしぼんだSushiSwapですら融資事業を模索（現在は打ち切られている）したが、MakerDAOは独自の3分の1に閉じ込められている1エーカーの土地。ステーブルコイン ビジネスは確かに収益性が高いものの、あまりに仏教的であると防御的な立場に追い込まれることが多く、プロトコルの長期的な発展には役立たない。
Rune が提案する MetaDAO は、この問題を解決することを目的としています。Endgame Plan のビジョンのもと、将来 MakerDAO は複数のサブコミュニティ MetaDAO を通じてさまざまなビジネス分野に触れる予定です。各 MetaDAO は独自のトークン、財務 (これは Maker Core によって管理されます)、ガバナンス システムを持ち、他の責任に気を取られることなく、ビジネスの方向性に集中できます。
これは、Google などの従来の Web2 の構造に似ており、Alphabet (MakerDAO に類似) が全体的な役割を果たし、特定の事業は YouTube、Maps、Android などの異なる子会社 (MetaDAO に類似) によって実行されます。
MakerDAOのビジョンを反映し、その傘下にあるすべての主要事業は将来的にはMetaDAOのために独立して運営されることになる。今回Phoenix Labsが提案したSpark Protocolは、融資に焦点を当てたMetaDAOです。
Spark Lend、金利有利なキラーアプリを構築
Phoenix Labs の前身は Crimson Cluster で、Rune が Endgame Plan を提案してから数か月後の昨年 10 月に開発チームが MakerDAO ガバナンス フォーラムに初めて投稿しました。
開発チームの創設者は、以前 MakerDAO のエンジニアリング チームで働いていた Sam MacPherson です。 (SBF と OpenAI の創設者であるサム アルトマンはテクノロジー界を次々と打ち破ってきました。この名前を聞くと、今ではいつも少し魔法のような気分になります...)
Phoenix Labs の提案によると、Spark Protocol の最初の製品は Spark Lend になります。Spark Lend は、Aave v3 のオープンソース コードに基づいて構築された分散型融資市場です。—— Aave のオープンソース活動への貢献を表明するために、Spark Lend は Aave コミュニティで、最初の 2 年間の純利益の 10% をコミュニティと共有することを提案しました (寄付行為が失敗した場合、幽霊）。
Spark Lend に関しては、その一般的な動作モードは Aave や Compound などの融資市場の動作モードと同じですが、詳細にはいくつかの重要な違いがあります。
1つは、Spark LendがDAIに焦点を当てるということです。これは、市場が将来ステーブルコインに関してのみDAIにサービスを提供する可能性が最も高く、それによってシーンレベルでのDAIの市場競争力が向上することを意味します。
2つ目は、Spark Lendが担保としてDAI、ETH、wstETH、WBTC、Savings DAI（DSRではDAI）などの5つの高価値、高流動性資産のみをサポートし、一部の比較的ロングテール資産のサポートを放棄することです。 (これは Aave CRV の不良債権事件から学んだ教訓かもしれません)。さらに、セキュリティをさらに強化するために、Spark Lend は当初、債務上限を 2 億米ドルに設定します。
第三に、そして最も重要なことですが、Spark Lend は、ユーザーが DSR 契約の DAI の預金金利で DAI を貸し出すことをサポートします。この数字は現在 1% であるため、Spark Lend がすぐに開始できれば、その市場での DAI の借入金利はわずか 1 になります。 %。
日常メモ：DSRの動作仕組みについてはこちらの記事をご覧くださいMakerDAO マルチ担保 Dai (MCD) システム ホワイト ペーパー: 機能とガバナンスの「DAI 貯蓄率 (DSR)」セクション。
かなり恐ろしい数字ですね1% の借入率は、Spark Lend が市場で最も高い借入効率を提供できることを意味します。対照的に、現在のイーサリアムの Aave v3 の USDC 借入金利は 2.2%、Compound v3 の USDC 借入金利は 4.18% であり、ヘッジとして使用できる流動性マイニング収入 2.48% を差し引いても、最終的に計算される金利はは1.7%です。
資本効率の利点は、Spark Lend が流動性を蓄積するための強力なツールであるだけでなく、DAI に対する市場の需要を大幅に刺激し、Spark Lend が既存の金融大手に対抗するのに役立つだけでなく、MakerDAO のビジネスのペースを促進することにもなります。拡大。
Phoenix Labs の提案に示されたロードマップによると、Spark プロトコルには来年中に 4 つの主要なアップグレードの方向性が示される予定です。
1つは、今年下半期にリリースされる予定のDeco、Sense Finance、Element Financeなどのプロトコルを活用した定額サービスの提供だ。
2 つ目は、マルチオラクル サポート ソリューションの検討です。Spark Lend は、立ち上げの初期段階では Chainlink をサポートしますが、暴力的な市場による単一オラクルを防ぐために、今年後半のアップグレードを通じて Chronicle (旧 Maker Oracles) のサポートを追加します。短時間の故障状態が発生します。
3つ目はクロスチェーン展開で、将来的にSpark Lendは自社製品を主要なレイヤー2とサイドチェーンに展開し、MakerDAOのDAIクロスチェーン伝送インフラであるMaker Teleportを利用してユーザーのクロスチェーンのニーズに応える予定だ。
4 つ目、そして最も重要なことですが、Spark Lend は将来、MakerDAO のエコロジー流動性誓約トークンである EtherDAI のサポートを追加します。 EtherDAIに関しては、Rune氏がエンドゲームプランを提案した際、これがMakerDAOの将来のビジネスの重要な部分となることを強調した。また、Phoenix Labs は、イーサリアム上海の今後のアップグレードにより、EtherDAI をサポートする最適な時期が到来し、EtherDAI の使用シナリオが大幅に充実すると考えています。
フェニックス研究所の提案内容と組み合わせると、副題
これは MakerDAO にとって何を意味しますか?
上で述べたように、Spark プロトコルは将来 Maker Core の下で MetaDAO の 1 つとして動作するため、MakerDAO エコシステム全体としっかりと結び付けられ、後者がより多くの価値を獲得できるようになるはずです。
まず、純粋にDeFiの構成可能性の観点から見ると、Spark Lendの金利優位性はDAIに対する市場の需要を大きく刺激し、DAIの流通供給量の増加に貢献する可能性がある。
次に、トークンの観点から見ると、Spark Protocol は MetaDAO として独自のトークンも発行します。エンドゲームプランの計画によれば、各 MetaDAO トークンは、流動性マイニングを通じて MakerDAO コミュニティに徐々に配布され、そのうち 20% が DAI プールに割り当てられ、40% が ETHD (つまり EtherDAI) プールに割り当てられ、40% が MKR に割り当てられます。プール。
これはつまり、MakerDAOコミュニティはSparkプロトコルのリリースの恩恵を受け、MKR、ETHD、DAIなどのエコロジートークンにも新たな権限が与えられます。近い将来、より多くの MetaDAO が開始されることで、MKR などのトークンは、新しい潜在的なプロジェクトをマイニングするために必要な「シャベル」になるとさえ予想されます。
最後に、そして最も直接的に、各 MetaDAO の財務は Maker Core によって管理されているため、Spark Protocol のプロトコル収益は直接 MakerDAO のプロトコル収益にもなります。Phoenix Labs は提案書で 3 つの異なる市場環境を想定し、さまざまな条件下で Spark プロトコルが MakerDAO にもたらす年収レベルを評価しました。
プロトコル TVL と使用率がともに市場の中間にある場合 (Base Case)、Spark プロトコルの利益は約 571 万米ドル、MakerDAO に返される収入は約 1,210 万米ドルとなります。
プロトコル TVL と使用率がともに悪い状態 (ベアケース) の場合、Spark Protocol の利益は約 346 万ドル、MakerDAO に返される収入は約 275 万ドルとなります。
副題
DeFi の古い王者から新しい物語へ
Rune の Endgame Plan から Spark Protocol を作成するという Phoenix Labs の提案まで、1 年も経たないうちに、MakerDAO の物語は静かに地球を揺るがす変化を遂げています。
Spark ProtocolをはじめとするMetaDAOの相次ぐ実装により、MakerDAOエコシステムは今後「単層デュアルトークンシステム」から「二層マルチトークンシステム」へと段階的に移行していくと考えられます。これにより、MakerDAO に対する市場の現在の認知的制限も徐々に打ち破られ、想像力の余地が大きくなるでしょう。結局のところ、この業界では「市場の夢率」を高めることほどエキサイティングなことはありません。
DeFiの古き王者が新たな旅に乗り出している。
