37 人の The Block アナリストによる 2023 年の仮想通貨業界の予測
原文の編集: The Way of DeFi
原文の編集: The Way of DeFi
The Block Researchの37人のリサーチアナリストが最近、2023年の暗号通貨業界の予測を発表しました。彼らはそれぞれ、新年の暗号化業界についての見通しを表明しましたが、その見解は似ていて異なりました。
両者の同じ予測の要約は次のとおりです。
全体的なマクロ環境は、仮想通貨などのリスク資産に対して引き続き下押し圧力となるだろう。しかし、来年は深刻な景気後退よりも横ばいの動きの可能性が高い。
製品の市場適合性を達成できない多くのプロジェクトは、資金と需要の不足により徐々に放棄されます。
財政難に陥った企業が買収を目指す中、M&A活動は増加するだろう。
ベンチャーキャピタルは2023年、特に今年前半に急激に減速するだろう。
暗号通貨の価格は中央銀行の金融政策と相関し続けるでしょう。
ビットコインとイーサリアムの時価総額の差は今後も縮まり続けるだろうが、2023年に「逆転」はないだろう。
2023 年の主な物語は、イーサリアム レイヤー 2 (L2) スケーリング ソリューションに移行します。 L2 の TVL は (少なくとも ETH 価値に関しては) 増加し、zk ロールアップは相対的な成長という点で楽観的ロールアップを上回ります。 StarkNet、zkSync、Arbitrum などの主要な L2 がトークンを開始します。
Celestia のようなモジュール型ブロックチェーンはますます注目を集めるようになり、前のサイクルの代替のモノリシック ブロックチェーンを上回るパフォーマンスを発揮する可能性があります。
昨年の集中型仮想通貨事業体の衰退は、バイナンスに注目を集め、集中型事業体の規制強化につながるだろう。 CoinbaseはBinanceを巡るFUDから恩恵を受けるだろう。
他の DeFi ユースケースと比較して、DEX は最も強力な基本的な成長指標を示します。
Web3 上の分散型ソーシャル エコシステムは、投資と活動の増加に伴い急速に成長するでしょう。
従来のブランドによるNFTの採用の加速により、より多くのユーザーがNFTに参加するでしょう。さらに、NFTは暗号通貨と芸術文化の融合の手段として機能し続けます。
Openseaの市場シェアはさらに低下し、市場は独占を失うことになるだろう。
副題
Larry Cermak
汎用の zk-rollups は 2023 年についに発売され、事実上イーサリアムと同じくらい使えるようになる予定です。 Arbitrum、Starknet、zkSync、Scrollはすべて2023年にネイティブトークンをリリースする予定で、ロールアップがベースレイヤーからスマートコントラクトアクティビティのほとんどを吸い取ることに成功しているため、ETH自体と比較したL2トークンの価値の増加についての噂が立つだろう。 。 Polygon zkEVM、Starknet、zkSync、Scroll の間で熾烈な競争が繰り広げられるでしょう。当初、これらのスケーリング プロトコルに対する需要は不足しますが、将来小売業の次の波が到来するにつれて、これらは大きな役割を果たすでしょう。 Polygon は、PoS チェーンを完全に機能する zkEVM チェーンに変換することに成功し、大きくリードしています。
依然として多くのVC資本が傍観的に割り当てを待っているが、製品の市場適合性に焦点を当てたデューデリジェンスが数年ぶりに実際に真剣に受け止められることになる。シードラウンドの評価額は1000万ドル近くに戻るだろう。多くのプロジェクト、特に競合する L1 上に構築されたプロジェクトは資金不足になり、運営が停止されます。多くのプロジェクトが、活動を獲得する可能性を高めるため、または滑走路延長の見通しを高めるために、L1 から別の L2 に切り替えることになるでしょう。開発者とオペレーターには、30万ドルを超える報酬が自動的に支払われることはなくなり、仮想通貨の「訪問者」の頭脳流出が続いています。
多くのプロジェクトはトークンエコノミクスを根本的に再構築します。大きな新しい需要が入ってこない場合、インセンティブとして大量のトークンを支払うことはもはや意味がありません。 Axie、Stepn、その他のプロジェクトは、価値を提供するためにポンジ経済学に依存できなくなります。
イーサリアムの時価総額はビットコインを超えることはなく、他の通貨もイーサリアムを超えることはありません。しかし、2023年にはイーサリアムがビットコインを上回るパフォーマンスを示すでしょう。仮想通貨の価格は今後もハイテク株と同様に推移し、中央銀行（主に連邦準備制度）の金融政策と完全に相関関係にあります。仮想通貨は、短期的に金利低下の兆候が見え始めたときに最も激しく急騰するでしょう。しかし、それはおそらく2023年には起こらないだろう。それまでは、メイントークンの価格はほとんど変動せず、ほぼ横ばいの状態が続きます。何らかのマルチプライヤートークンやNFTによって引き起こされるギャンブル感情は、多くの人々を傷つけるでしょう。
OpenSea は今後も独占力を失い続けるだろうし、ロイヤリティを濫用するやり方は失敗するだろう。バイナンスはスポット取引と先物取引で強い地位を築いているため、かつてリブラがそうであったように、世界的な規制の焦点となるだろう。 Coinbaseやその他の米国規制の取引所は恩恵を受ける可能性がある。ジェネシスは連邦破産法第11条の適用を申請する一方、ジェミニはアーン製品計画の圧力にさらされることになる。 GBTCおよびETHE製品は溶解されません。
副題
Steven Zheng
全体的なマクロ環境は、仮想通貨などのリスク資産に対して引き続き下押し圧力となるだろう。しかし、もし仮想通貨を相関性のない資産クラスとして想像することでかなりの利益を得ることができれば、市場は2022年にピークに達したものよりも大きなNFTの第2波で底が形成されると信じています。潮流は数倍高かったです。 2023年には、取引量で直近のNFT史上最高額である50億ドルを突破する予定です。取引量は主にゲームプロジェクトによって左右され、多くのティア1暗号ゲームは、2021年から2022年の強気市場を通じて資金を調達しNFTを販売した後、最終的にゲームへの一般アクセスを開放します。暗号ゲームトークンは時価総額トップ20に入る。 NFT PFP プロジェクトの第 2 波は、知名度の高い高級品ではなくエントリーレベルの高級品の魅力に焦点を当てた、前サイクルの三次/ローエンド プロジェクトによって推進されます (セイコーとロレックスを参照)。この大衆向けの波の恩恵を受ける可能性が高いのは、前回の強気市場で新規小売ユーザーの潜在的な流入の基礎を築き、zk スケーリング テクノロジー用に優れたエンジニアを雇用した Polygon です。 2023 年末までに、Polygon は経済活動と時価総額の点で (BNB チェーンとイーサリアムに次ぐ) 3 番目に大きなアプリケーション レイヤーになるでしょう。人々は dYdX チェーンの必要性とエコシステム開発を過小評価していると思いますが、dydx は Cosmos でも開始される可能性があります。
副題
John Dantoni
マクロ環境は、デジタル資産などの高リスク資産にとっては有利ではありません。仮想通貨価格はまだ最終的な底値に達していない可能性があります。しかし、来年は深刻な景気後退よりも横ばいの動きの可能性が高い。 2023 年は、誇大宣伝、物語、価格に焦点が当てられなくなるため、開発者とビルドにとって極めて重要な年となるでしょう。 L2 は引き続き勢いを増し、Arbitrum や StarkNet などのいくつかのネイティブ トークンがローンチされるでしょう。
Web3 ソーシャル ネットワーキングなど、次のサイクルに向けた新しい物語が形になり始めます。このサブセクターへの投資と活動が注目されており、Lens Protocol と Farcaster が早い段階で最も急速な成長を示しています。
ブロックチェーン分野へのベンチャーキャピタルの投資は、2023年、特に今年前半に大幅に減速するだろう。上半期の月間投資額は10億ドルを下回る見通しで、このセクターでは2021年2月以来初めてとなる。年末までに約135億ドルがブロックチェーン企業に投資される予定で、これは民間資金の前年比58％減少に相当する。
仮想通貨金融サービス、インフラストラクチャー、取引/仲介のカテゴリーのプロジェクトは、市場状況の変動の影響を最も受けません。そのため、投資家が次の基盤となる企業やプロジェクトを探す中、これらのカテゴリーは今後も関心と投資を集めるでしょう。
逆に、分散型金融 (DeFi)、NFT/ゲーム、Web3 など、リスク曲線に沿ってさらに進んでいると見なされ、製品化前および/またはシード段階レベルにある可能性が高いカテゴリでは、資金調達と条件は引き続き 1,000 万ドルから 1,500 万ドルの評価範囲に再設定され、投資家にとってより有利になります。
中期から後期にかけて、企業は有利な条件で資金を調達する助けが必要になります。その結果、資金調達を中止し、以前よりも低い評価額で資本を調達する必要がある企業が流入する可能性があります。
財務状況に苦境に陥った企業にとってのもう 1 つの選択肢は、M&A 市場で買い手を見つけることです。 2017 年のサイクル後に起こったことと同様に、M&A 活動の増加と仮想通貨企業のさらなる統合が見られるでしょう。
Alameda Research、FTX、FTX US、Voyager Digital、Celius、BlockFi、その他の潜在的な貸し手の影響により、2023年はデジタル資産向けの制度インフラを提供する企業にとって極めて重要な年となるだろう。
副題
Lars Hoffmann
マクロ面では、中国の感染症の突然の感染拡大に加え、景気刺激策やFRBの利上げペースの鈍化により、夏には世界的なマクロリスク選好度が高まり、仮想通貨はその恩恵を大きく受けた。秋と冬はさらに厳しくなり、欧州の未解決のエネルギー危機に再び注目が集まっている。しかし、来る 2024 年 3 月の BTC 半減期により、業界の楽観的な見方は全体的に高いレベルに保たれています。
上半期の大部分において、FTX と Alameda の影響は業界全体に影響を及ぼし続けました。 FTXに資金（の一部）を保管している多くの小規模プロジェクトは衰退し、ひっそりと閉鎖されるだろう。バハマは主に暗号通貨企業の管轄区域として機能します。今年下半期には、西側の議員がFTXの破産の機会を捉え、FTXの破産につながった多くの問題、つまり中央集権化に実際には対処することなく、より厳格な報告と非匿名化要件を推進するため、来るべき規制の波に焦点が戻るだろう。西側諸国では、DeFi は深刻な悪影響を受けるでしょう。
プライバシーは依然として多くの業界関係者によって強く主張されているテーマですが、時間が経つにつれて、最終的には大多数によって放棄されます。暗号通貨ネイティブ向けの代替プライバシー ソリューションは、それぞれのニッチ分野で開発され、繁栄し続けています。
副題
Eden Au
Arbitrum と StarkNet はネイティブ トークンを開始し、2023 年末までに両方とも TVL のトップ 10 に入る予定です。より伝統的なブランドが参入するにつれて、Polygon は NFT 市場シェアを拡大します。 Cosmos エコシステムの有機的な使用は、複数のサイドチェーン (例: dYdX、Berachain)、ネイティブ ステーブルコイン サポート (例: USDC、IST)、および Celestia の開始により増加します。少なくとも 1 つの注目すべきロールアップでは、注文プロセスを分散化するためのアップグレードが実装されます。
担保付きETHの出金は2023年上半期に可能になり、その後コインベースのcbETHがイーサリアムの流動性担保における市場シェアを2倍にし、主要なDeFiプロトコルで担保として広く受け入れられる資産となる。仮想通貨ネイティブがオンチェーンデリバティブの流動性を導く「実質利回り」という用語をますます受け入れるようになるにつれて、仕組み商品は勢いを増すでしょう。しかし、規制の圧力が高まるにつれ、プライバシーを重視したアプリは意味のある牽引力を得ることができなくなります。
EUがMiCA法案を完成させるにつれて、ユーロベースのステーブルコインの採用は着実に増加するでしょう。 USDCは時価総額でUSDTを追い抜き、最大のステーブルコインとなるが、テザーは依然として重要であり、2023年に暴落することはない。非ステーブルコインのトークン化された実世界資産（RWA）プロトコルが開花するには時期尚早ですが、より多くの RWA プロトコルが基礎を築こうとするでしょう。
副題
Andrew Cahill
BTCは年末まで時価総額で最大の資産であり続けるが、価格の面ではETHが上回るだろう。 SOL は L1 に代わる他の銘柄を上回るパフォーマンスを示しますが、史上最高値を取り戻すことはできません。 L2 スケーリング ソリューションは開発者とユーザーの採用が引き続き増加しますが、そのネイティブ トークンは BTC や ETH に対してパフォーマンスが劣ります。
2022 年には開発チームが脆弱性から学ぶため、相互運用性プロトコル/ブリッジのハッキングは減少するでしょう。 L1 ネットワーク上のアクティビティが減少しているため、相互運用性プロトコルの採用は低いままです。
副題
Greg Lim
副題
George Calle
仮想通貨業界に携わる企業は、2023 年まで継続的なプレッシャーに直面することになるでしょう。ローンを確保するために使用される機械やBTC国債よりも高価になる借金の支払いに直面するため、破産やリストラを宣言するマイナーがますます増えています。最近の仮想通貨市場の低迷とは関係のない自然な相乗効果（採掘の供給過剰）とバランスシートを考慮すると、大手エネルギープロバイダーがこれらの設備の買収者となるでしょう。
2023年のボラティリティも2021年から2022年よりも低くなり、その結果、トレーダーが簡単に利益を上げる機会は減少します。この新しい市場パラダイムは、強制的な売り手を注意深く追跡したり、まだ過剰レバレッジがかかっているエコシステムの部分を特定したりする人々に報酬をもたらし、トレーダーがイベントを避けてポジションをとったり、一般的にエクスポージャーをヘッジしようとしたりする際に、暗号オプション市場でさらに多くの利益を生み出すことになる。 2021年から2022年にかけて古いファンドのかなりの部分がパフォーマンス不振により閉鎖され、2022年よりは少ないとはいえ、2023年上半期と下半期に一連の清算につながるだろう。一見「安全」な戦略とポジションが試されることになる。たとえば、一部の流動性ステーキングデリバティブの ETH に対する割引は、流動性ステーキングに関与する金額、おそらくオンチェーンのレバレッジ解消 (サイクリックステーキングに関する Lido 自身のスレッドを参照) および資金調達により、90% を下回る可能性があります。通常は流動性のみです。が必要です。 GBTCのような（おそらく永久に）クローズドな商品とは異なり、LSDはイーサリアム上海のアップグレードが2023年中に近づくにつれ、1対1でアービトラージを行うと予想されている。
また、ステーブルコイン市場でさらなる革新とドラマが起こることにも備えておく必要がありますが、業界の発展はますます細分化された分野からもたらされるでしょう。具体的には、DeFi開発者は、プロトコルにクリエイティブに統合された検閲耐性のある製品を作成する一方、政策志向のプレーヤーは、規制に準拠した決済手段をより熱心に検討することになります。連邦準備制度に裏付けられたステーブルコインや預金保険付きのステーブルコインに関する文言は議会で議論されることになるが、成立する法案には盛り込まれることさえない。 CBDCの研究者らは、2017年から2022年にかけて試行された「ダイレクトCBDC」モデルをほぼ放棄し、商業銀行が個人顧客にリアルタイムで配布できるようにする、より統合されたソリューションを考案する予定だ。これらのステーブルコインはおそらく CBDC と同じガバナンスの多くを受けるか、少なくとも同様の監督を受けることになるでしょう。また、競合する通貨制度（中国）や分断された世界経済に対する懸念が高まる中、ステーブルコインはユーロドル市場の新たなデジタル版に似ているため、規制当局は一般的にステーブルコインに関心を持つことになるだろう。テザーの準備金の裏付けの問題は国会議事堂で大きな話題となり、2018年のような短期的な小規模なデカップリングにつながる可能性さえあるが、テザーが崩壊することはない。しかし、時価総額上位10位のステーブルコイン（既存か新規かを問わず）は2023年に崩壊するだろう。
副題
Simon Cousaert
そして 2021 年には、異なる L1 間の競争が激しくなり、その後ユーザーの魅力は大幅に低下し、ほとんどの非イーサリアム スマート コントラクト チェーンはユーザーの採用と TVL の点で減少し続けるでしょう。
スケーラビリティ テクノロジは、オプティミスティック ロールアップ、オプティミズム、アービトラムで見られたものと同様に、採用とユーザーの関心を高めます。 zkSync や Starknet のような新しい zk ロールアップとともに、L2 は非イーサリアム L1 の下降傾向を強化する物語をリードします。
このダイナミックさの例外は、Celestia や Fuel などの今後のモジュラー ブロックチェーン テクノロジーである可能性があります。イーサリアムだけでなく、モジュラーブロックチェーンでもロールアップ技術の実験を見てみたいと思っています。
副題
Abraham Eid
2023 年までに、焦点はインフラストラクチャ主導の開発からアプリケーション ベースの開発に移行します。その結果、ユーザー アクティビティの急増に影響を及ぼした既存の UX の課題から障害が克服される可能性があります。ウォレット運用の観点から見ると、アカウントの抽象化をサポートする EIP (EIP 4337 など) は、ユーザーにとって著しくスムーズなエクスペリエンスを生み出すはずであり、それが時間の経過とともに成長を促進し、主流の導入の観点から dapps が直面する課題に対処するのに役立つ可能性があります。課題。
L1 には高価なブロック スペースがあるため、これまで存在しなかった設計スペースを実際に活用するユースケースに重点が置かれる可能性があり、オラクルが A メッセージング バスを提供していることもあり、異なる L2 間の相互運用性ソリューションが改善される可能性があります。既存のブリッジング方法よりも高いリスク軽減機能を備えています。これはすでに LayerZero などのプロジェクトで実験されていますが、この技術的アプローチは 2023 年にさらに成熟し、真に堅牢な相互運用性ソリューションが可能になります。
規制当局は、仮想通貨分野（つまり、DeFiサブセクター）の既存の慣行の一部を中心に新しい法律を検討し、開発する可能性があります。 2022 年に Tornado Cash の開発者 Alexey Pertsev が逮捕された前例を考慮すると、ミキサーの使用とミキシング サービスへの参加による影響について、より明確なガイダンスが示される可能性があります。米国財務省は、Tornado Cash をソフトウェア プロトコルとして認可し、Tornado Cash とやり取りするすべてのアドレスへの影響をさらに強調しましたが、ミキサーに関する一連の規制を作成するためのより包括的な法案が制定される可能性があります。既存の MEV 分野でもさらなる調査と精査が行われる可能性があり、その結果、緩和 MEV 中心の設計機能を検討する DAPP がさらに増える可能性があります。
副題
Wendy Hirata
副題
Kevin Peng
2023 年も、L1 ネットワークは市場の変化するニーズに適応し続けるでしょう。ブリッジや IBC などのクロスチェーン テクノロジーは、新しいリスクの関連性と使用率が高まるにつれてさらに成熟していきます。各チームが主流の注目と本質的な需要を求めて争う中、暗号ベースのアプリケーションはこれまで以上にユーザーフレンドリーになるでしょう。
2022 年に FTX などの破綻による余波が長引く中、最終的には製品市場適合性を達成できないプロジェクトに資金と需要の不足という現実が追いつくため、多くのプロジェクトは徐々に放棄されることになるでしょう。 DeFi取引所と融資プロトコルは、中央集権的な取引相手の信頼を揺るがしながら、より多くの市場シェアを獲得する興味深い機会となるでしょう。 NFTは、NFTや代替暗号資産の魅力的で創造的なユースケースを見つけるゲームと同様に、暗号通貨が芸術や文化と融合するための手段として機能し続けるでしょう。ブロックチェーンに基づいたゲームや暗号の仕組みを多用するゲームは、主要なビデオ ゲームほど人気が出る可能性は低いですが、暗号ゲーム業界は一般的に成長し、中程度の品質ではあるがアクティブなゲーム ユーザー ベースを生み出すでしょう。
副題
Erina Azmi
2023 年の 4 つの仮想通貨予測。まず、Web3 上のソーシャル エコシステムは急速に成長すると予想されているため、お気に入りの名前やドメイン名が他の人に使用される前に保護してください。一部のプラットフォームでは、ユーザー エクスペリエンスを向上させるためにトークンを導入する場合があります。
第二に、暗号通貨を取り巻く規制の枠組みがより成熟するにつれて、プライバシーコインを進歩的な政策と見なすか、それとも後進的な政策と見なすかに応じて、プライバシーコインの採用が増加すると予想されます。
第三に、チェーン上のゲームは新しいタイプの出現を刺激し、Web3 ゲーム市場を活性化すると予想されます。 Web3 ゲーム分野での現在の製品には革新性 (例：昔ながらのゲームプレイや体験) が欠けているかもしれませんが、オンチェーン ゲームには先進的なゲーム開発者を惹きつけ、仮想通貨やゲーム業界の変化を促す可能性があります。
副題
Saurabh Deshpande
景気後退時には、両方の市場でより多くのプレーヤーが存在するため、TradFi と暗号通貨の相関関係は高いままですが、暗号通貨は TradFi よりも前に底を打つ可能性があります。仮想通貨の価格はほぼ安定を保っているが、予想より悪い収益サイクルにより株式市場はさらなる下落に向かう可能性がある。 2023年前半頃には、FRBがタカ派的姿勢を弱めることで仮想通貨に恩恵がもたらされるだろう。
ETH は 2023 年に BTC を超えることはなく、他の L1 も ETH を超えることはありません。 Arbitrum と Starknet はトークンを発売し、上位数社の L2 (TVL による) に入る予定です。 L2 の合計 TVL は 200 億ドルを超えるでしょう。ソラナの生態系が復活するかもしれない。
バイナンスは米国外の規制当局から合法性を取得することになる。 DEX/CEX のボリューム比率は約 25% まで増加する可能性があります。 OpenSeaの市場シェアは約25％に低下する。優れたブロックチェーンベースのゲーム (基本的にプレイヤーが好むゲーム) が 1 ～ 3 つローンチ (プレイ可能) されます。
副題
Rebecca Stevens
2023年には、CoinbaseがFTXの大失敗による強い勢いから抜け出し、市場シェアを獲得しますが、依然としてBinanceに次ぐ2位にとどまるでしょう。 DEX の取引高も、特に規制上の大きな逆風が起こる前に大幅に増加しました。米国側から実際にあまり意味のあることが展開されるのを見る可能性は低いが、差し迫った脅威が今年の事態をさらに鈍化させる可能性は依然としてある。取引量が少数の CEX に集中していることも、DEX 中心の物語を推進しています。これは歴史的に真実ですが、FTX がもたらす懸念により、FTX は DEX のユースケースとして注目を集めるようになります。
従来の市場が仮想通貨を受け入れるようになるにつれて、スポット取引とデリバティブ取引の取引高の比率が年間を通じて減少するのが見られましたが、スポット取引のリスクは法外に高くなります。年間では、先物とオプションの両方の出来高と建玉が、特にCMEなどの伝統的な取引所で、原資産の観点から増加しました。
副題
Edvinas Rupkus
FTXの影響が広がり始め、一部のファンドの閉鎖や再構築を余儀なくされるため、2023年上半期はそれほど不安定にはならないだろう。また、西側の仮想通貨法案に対してもより厳格な姿勢を示すことになるが、重要な法案は可決されないことになる。
2023 年の主な物語は ETH L2 スケーリング ソリューションに移行します。具体的には、そのうちの 1 つは大きな市場シェアを獲得しましたが、もう 1 つは大きな技術的欠陥を抱えていました。ただし、ETH はすべてのトラフィックを簡単に処理できるため、L2 アプリケーションの有効性はテストされていません。
世界的な政治的不安定とインフレにより市場が「安全な避難所」に留まる中、非BTC/ETHチェーンは引き続き関連性を失い続けるだろう。それにもかかわらず、私は、2023年後半か年末に向けて、両方の面で物事に活況の兆しが見え、顧客のリスク志向が高まるにつれて、より「エキサイティングな」仮想通貨市場につながると予想しています。
副題
Afif Bandak
アプリチェーン理論は、Cosmos および Ethereum L2 チェーンとしてリリースされるアプリケーションが増えるにつれて強化されています。 ZK チェーンがスケールアップし、ある程度のトラクションを獲得し始めます。ロールアップでは、スケーラビリティとパフォーマンスの点で技術的に大幅な改善が行われましたが、ソーターは依然として集中化されています。
プロトダンクシャーディングと約束されたETHの出金は2023年には不可能になります。
マクロ的な逆風は続いたが、下半期には和らいだ。多くのプロジェクトが資金と勢いを使い果たしているため、業界の激動は続いています。 Coinbase株COINは、ほとんどの暗号通貨を上回ります。 BTCは2023年に同業他社の大半を上回り、金には追い風が吹く可能性がある。
副題
Arnold Toh
レイヤー2の採用増加とイーサリアムの反インフレモデルの必要性により、イーサリアムの時価総額は2023年にビットコインを超えるだろう。これは、ETH と BTC の両方の価格が下落した場合でも発生する可能性があります。
L2 エコシステムは、主に Arbitrum、StarkNet、zkSync の潜在的なエアドロップによって成長が見られるでしょう。 Polygon も、zkEVM の取り組みの成功次第では、TVL の成長にある程度の相関関係が見られる可能性があります。
GameFi と P2E は、ブロックチェーン テクノロジーの実際の使用例を伴うゲームを段階的に廃止します。おそらく競合はトレーディング カード ゲーム、特に Gods Unchained とその潜在的なモバイル バージョン、あるいはゲームとその伝承に関する大量のコンテンツを公開している Parallel Alpha です。
副題
Jae Oh Song
最近の市場の出来事により、規制当局は中央集権的な組織に対する監視を強化することになるでしょう。このため、顧客は十分な信用力が回復するまで資産を自己保管することを好み続ける可能性があります。この傾向は、（dYdXやUniswap）などの既存の分散型取引所を後押しする可能性があります。政府はこれらの分散型事業体に対する規制計画を策定する可能性がありますが、規制プロセスと合意には時間がかかるため、そのような試みはすぐには影響を及ぼしません。
Web 3.0 ソーシャル ネットワーキング プロトコル (レンズ プロトコル、Bluesky Social など) は、既存のソーシャル ネットワーキング サービスから市場シェアを獲得するためにさらに開発されるでしょう。当初、ユーザーはトークンのエアドロップの可能性についての憶測に基づいてこれらのプロトコルに参加しますが、これは 2023 年第 4 四半期以降になる可能性があります。ユーザーは他のプラットフォームに切り替えることをいとわないため、これらのプロトコルは、非暗号ネイティブ群衆にアピールするために追加の暗号に優しい機能を開発する必要があります。
副題
Hiroki Kotabe
L2は注目を集め続けています。 Arbitrumは自社のトークンを発売するが、これはOptimismのトークンを上回り、仮想通貨市場全体を上回るパフォーマンスを発揮することになる。 L2 の TVL は一般に（少なくとも ETH 価値に関しては）増加し、ZK ロールアップは相対的な成長の点で楽観的なロールアップよりも優れています。 StarkNet や zkSync などの主要な ZK ロールアップもトークンを発売/販売し、これも市場全体を上回るパフォーマンスを発揮します。 Polygon は、関連付けを通じてこれらすべての恩恵を受けます。
人々は、L2 テクノロジーによるイーサリアムのスケーラビリティをさらに信頼するようになるでしょう。これにより、トランザクションがより安価かつ高速になることでユーザー エクスペリエンスも向上します。 L2テクノロジーを統合したイーサリアムdappsでは、ユーザーベースとアクティビティが拡大するでしょう。これにより、ETH（および他のL1から遠ざかる）に価格上昇圧力がかかる可能性がありますが、イーサリアムからさまざまなスケーリングソリューションへの活動の地殻変動により、ETH（およびスケーリングソリューションに向けて）価格下落圧力がかかる可能性があります。とはいえ、ソリューションのスケーリングにさらに重点を置くと、現在の設計の弱点 (ロールアップ ソーターの集中化など) を悪用する攻撃者が現れる可能性があり、それが彼らの進歩を妨げることになります。
副題
Hayden Booms
FRBの経済政策が引き締めすぎではないかと国民感情が懸念し始めており、マクロ経済への懸念が続いているにもかかわらず4年市場サイクルが続いているため、BTCは2023年第1四半期に12,000ドルを下回る水準で底を打つだろう。 BTCの安値はサイクルの後半で再テストされ、少なくとも75％の価格リトレースメントが行われます。
ユーザーがステークしたETHのロックを解除できるようにするイーサリアム上海のアップグレードは2023年第4四半期まで延期され、噂の流動性イベントとして販売される予定だ。ステークされたETHのロックが解除されると、大衆の感情はETHの下落を懸念し、上海アップグレード中にETH価格の下落を引き起こすでしょう。しかし、上海アップグレード後はさらなる売り圧力の懸念がなくなるため、ETH価格は上昇傾向に転じるだろう。この流動性イベントは、ETHのサイクル底の再テストをマークします。
フィデリティが2022年第4四半期に個人顧客向けにBTCおよびETH取引をタイムリーに開始することは、消費者の信頼を高め、2023年にはフィデリティが米国のBTCおよびETH取引量のかなりの割合を獲得するのに役立つでしょう。個人投資家はビットコインが2つのサイクルを通じてパフォーマンスを発揮するのを見てきましたが、これまで暗号通貨市場に参加したことがなかった人々も、最終的にフィデリティプラットフォームで暗号通貨に投資するのに十分な安心感を得るでしょう。 X 世代の投資家は、フィデリティの評判を通じて財務上の安全性について安心し、自己管理の不安を感じることなく、従来のポートフォリオの管理に慣れているのと同じシンプルなユーザー インターフェイスを享受できるようになります。フィデリティにより、2023 年後半には BTC と ETH の出金も可能になります。
Arbitrum Odyssey の再起動と Arbitrum トークンのエアドロップにより、新たな「エアドロップ シーズン」が始まります。弱気市場を通じてトークンをエアドロップするのを待っていた多くのプロジェクトが、長らく延期されていた計画をついに続行することになるからです。最も有名なエアドロップは、Arbitrum、Celestia、LayerZero、StarkNet、zkSync、nftperp です。
副題
Carlos Guzman
全体的な暗号通貨の価格レベルは引き続き主にマクロ環境に依存し、他のリスク資産と相関し続けるでしょう。決算シーズンが低迷する可能性があれば株価は下落する可能性があり、景気後退懸念の中で仮想通貨もそれに追随する可能性がある。弱気心理が優勢となり、FTX/アラメダ暴落による信用波及がエコシステム全体に広がるため、仮想通貨特有の市場状況も2023年上半期を通じて価格に下押し圧力となるだろう。一方で、今年下半期にインフレが低下し始めれば、仮想通貨価格の大幅な上昇が見られる可能性があります。
より困難な資金調達環境と製品市場適合性の欠如を考慮すると、2020 年と 2021 年の市場ブーム中に資金提供されたかなりの数のプロジェクトが終了する可能性があります。しかし、十分な資本を備えたベンチャーキャピタルファンドが引き続き展開されているため、高品質のプロジェクトに資金が提供されるのは今後も続くでしょう。 2023 年の民間資金の全体的な水準は、2021 年や 2022 年よりも低いものの、2020 年や前年よりは高くなるでしょう。
世界的なインフレとその特に通貨安に対する悪影響により、世界中、特に発展途上国で米ドルにペッグされたステーブルコインの大きな需要と採用が見られると考えられます。個人が法定通貨ステーブルコインを購入できるようにする使いやすい貯蓄商品を提供するプロジェクトは、広く採用されるはずです。
米国議会は暗号化関連の規制の可決において、例年よりも積極的かつ迅速かつ厳格になる可能性があり、その結果、予想よりもはるかに業界にとって不利な規制が生まれる可能性があります。
ETHは、発行額の減少、手数料バーン、そして「超健全なマネー」の物語によって、時価総額の優位性でBTCを追い越すことになるだろう。ただし、ETHは2023年にBTCを反転する予定はまだありません。 ETHは、L2の事実上の準備資産であることもあり、強化された「貨幣性」と金銭的プレミアムを獲得し始めるでしょう。 「ETHキラー」の物語は2023年には消滅し、L2競争が主な焦点となるだろう。
アクティビティが EVM 互換 L1 からそこへ移行し続けるため、楽観的ロールアップではさらに多くのユーザーとトランザクションが表示されるでしょう。 ZK ロールアップは普及に時間がかかりますが、zkEVM が人気のあるアプリケーションを使用し始めるため、今年の後半には勢いが増し始めるでしょう。 L2 または L3 として実行されるアプリケーション固有のロールアップは、L1 アプリケーション チェーンに挑戦し、独自のブロックチェーンの展開に関心のある機関投資家の注目を集めるでしょう。
2023 年は、プライバシー、アイデンティティ、ブリッジングにおける zk 関連アプリケーションのカンブリア紀の爆発の始まりとなるでしょう。プライバシー関連のアプリケーションが規制の監視下に置かれるようになるにつれ、業界全体が確実な形式の zk コンプライアンスの開発に注力することになります。
副題
Thomas Bialek
従来のブランドによるNFTの採用の加速により、2023年にはこれまでのすべての年を合わせたよりも多くのユーザーがNFTに参加すると予想されます。そのために、NFTはシームレスに統合されたデジタル収集品を装い、テクノロジーのイメージ危機を克服します。
NFTの採用が増加しているにもかかわらず、たとえ個々のサブセクターが孤立した復活を経験したとしても、大規模な強気相場は実現しません。特に、アーティストがブロックチェーン技術のユニークな特性なしでは不可能な芸術作品をますます作成するにつれて、動的な暗号化されたアートが繁栄するでしょう。
ジェネレーティブ アートの聖杯は、価格パフォーマンスの点で他の NFT 市場から切り離されます。優良PFPセクターでは、生き残った多くの企業が消滅し、市場支配力はますます独占されるだろう。
ゲーム空間が加速し、ゲームとNFTが融合するにつれて、新しいストーリーが肉付けされ、関心が再燃するにつれて、ゲーム業界も再び加速するでしょう。
NFT プロジェクトとマーケットプレイスは、型にはまったトークンのインセンティブの一時的な性質が明らかになるにつれて、ユーザーを引き付け、維持するための新しいシステムを模索することになります。クリエイターのロイヤルティをめぐる現在進行中の戦争は、NFTプロジェクトの新しい（および古い）収益源に関する多くの実験につながるでしょう。
副題
Mohamed Ayadi
米国が緩やかな不況に入り、欧州がより深刻な景気後退を経験するため、仮想通貨（および従来の市場）の冬は2023年上半期まで続くだろう。
大手取引所のいずれかが大手監査法人による適切な監査を受けるまでは、集中型取引所における仮想通貨をめぐる不安と不確実性は依然として高い。これにより、DEX および永久 l/options プロトコル (GMX など) が継続的に採用され、革新的な機能を導入する新しいプロトコルが登場します。ただし、DeFiでの先物取引は常に「上級」ユーザーの問題です。
2023 年後半、イーサリアム L2 は、L2 zk-rollups の開始を通じて市場シェアを争うことになります。これにより、イーサリアム、特にETHERから注意がそらされ、特にステークされたETHのロック解除に近づくにつれて、ビットコイン（ETH/BTCペア）と比較してイーサリアムの価値が失われることになります。
L2 の戦いは、Arbitrum トークンの発売や、ユーザーの採用を誘致する多くの新しいイベントで激化するでしょう。そして最終的には、特に分散化に関して、一部の L2 が開発の面で他の L2 よりもはるかに先を行っていることが明らかになります。これは、市場シェア争いの勝者を決定する重要な要素となります (少なくとも、集中型レイヤー 2 が分散化に重点を置くまでは)。この瞬間から業界は、将来は複数の L2、さらには L3 を備えたマルチチェーンでなければならず、将来の L1 起動は採用されないことを理解するでしょう。
2023年後半には市場が何らかの回復を見せ始め、インフレ率は（2％には近づけないものの）急激に低下し、FRBは政策を一時停止して2024年まで金利を5％程度に維持することを決定するだろう。
米国の裁判所は仮想通貨関連の犯罪を躊躇なく追及するため、DeFi犯罪の取り締まりはさらに強化されるだろう。これは最終的に業界全体に利益をもたらし、DeFi関連の活動の減少につながります。しかし、これには長期的には規制が強化され、プライバシーが低下するという代償が伴います。 2023年後半には、暗号通貨OGが厳格または不公平な規制や検閲、プライバシーを大幅に低下させる措置に対して反撃する用意があることを規制当局に示すことを目的とした、新たなプライバシー関連プロジェクトが登場するだろう。
SECは年末までに、XRPなどの別の人気暗号プロジェクトに対して別の訴訟を起こし、非分散型プロジェクトが米国の取引所で取引するために有価証券として登録することを要求する予定だ。これにより、プロトコルはできる限りのことを行い、より高いレベルの分散化を達成するために創造的になります。しかし、SEC はどの品目が有価証券でどれが商品であるかについては依然として明確ではありません。
副題
Michael McNelly
現在、暗号通貨の普及と関心を妨げる要因が数多くあります。 LUNAの破綻とFTXの破産により、仮想通貨市場全体の評判は大きな打撃を受けました。これに加えて、世界のマクロ経済状況は過度のインフレ水準に対抗するために引き締められています。このような状況はすぐには解決できません。仮想通貨市場の信頼を回復するのにどれくらいの時間がかかるかは不透明だが、盗難、詐欺、ハッキングの責任者は裁判にかけられる必要があり、そのような事件の再発を防ぐために規制が導入されるだろう。
そうは言っても、スケーリング、NFT、UX、カストディ、その他のユニークなユースケースにおいて業界のイノベーションが継続的に見られると私は信じています。イーサリアムのロールアップ、特に Polygon、Arbitrum、StarkNet、Optimism は、新しい革新的な製品やソリューションが発売されるにつれて引き続き使用されます。これらのプラットフォームは、新たなユーザーフレンドリーな改善とシンプルなユーザーエクスペリエンスを備えた dApps をホストします。最近の例は、人気のある Arbitrum 取引プラットフォーム GMX の台頭です。 DeFi の漸進的な改善に加えて、機関による導入は引き続きデータ管理に重点を置くでしょう。ホーム・デポ、ウォルマート、コカ・コーラを含む多くの企業が、サプライチェーンを正確に追跡するためにブロックチェーンを使用する実験を行っています。これは時間が経つにつれてさらに強くなるでしょう。
特にエネルギー産業は、さらなる実験と導入の温床となっており、今後も温床となるでしょう。ゼネラルモーターズのような企業は、ブロックチェーンを使用してグリッドを追跡および管理する、特にグリーンエネルギー向けの仮想発電所のコンセプトに興味を持っています。これにより、誰もがエネルギー供給者であり消費者でもあるピアツーピアのエネルギー市場の創設につながりました。このコンセプトはまだ開発の初期段階にあります。ただし、いくつかのパイロットプロジェクトは小規模都市で成功裏に開始されました。電気自動車と太陽光発電を組み合わせることで、エネルギー管理と供給の新時代が到来し、すべての家庭が電力網に接続されたバッテリーを備えた発電所になります。
一方、エクソンモービルのような石油・ガス会社は、ガスを再利用してビットコインマイニングリグに電力を供給する発電を行っている。これは、ビットコインがエネルギーそのものによって裏付けられており、ビットコインにより多くの認識価値を与えているという主張をさらに裏付けています。私たちの消費社会において資源がますます制限されるにつれ、ビットコインのマイニングに使用されるエネルギーと資源はますます尊重されるようになるでしょう。したがって、このようなプロジェクトが継続するにつれて、通貨としてのビットコインに対する信頼は時間の経過とともに高まるはずです。
副題
Marcel Bluhm
プライバシーは大きなテーマとなるだろう。完全プライバシーコインは規制上の監視により苦戦するだろう。しかし、zk.money のようなソリューションは、プライバシー、検閲への抵抗、規制の現実の間の中間点を探求しており、市場に合った製品を見つけられるかもしれません。
米国はステーブルコインに関する国内法的枠組みを導入する予定です。慎重に設計されれば、これは時間の経過とともにステーブルコインの時価総額の大幅な増加につながり、デジタル資産空間のドル化を永続させる可能性があります。世界的には、いくつかの CBDC が登場する可能性があります。しかし、公共鉄道に取り組むか、利用を奨励しない限り、導入は限定的になるだけだろう。
ブロックチェーンはさらに「モバイル」になるでしょう。ほとんどのユースケース (および多くのブロックチェーン ユーザー) は発展途上国にあり、日常生活で主にモバイル アクセスを使用しています。
副題
Jason Michelson
米国と欧州で景気後退が進行する中、2023年上半期の市場環境はおおむね弱気な状況が続く。収益の低迷により株価はさらに下落し、仮想通貨市場もこれに追随する可能性がある。この期間中、デジタル資産への関心とともにボラティリティは低下し、暗号通貨市場は主に横ばいに取引されます。 FTXの不正行為後に暗号通貨に対する国民の信頼を回復するには何年もかかるだろうし、多くの機関は国民が忘れてマクロ経済状況が改善し、リスク資産がより受け入れられるようになるまで、デジタル資産から距離を置き続けるだろう。それでも、より効率的な価値移転とトラストレスな金融レールを提供するという分散型台帳テクノロジーの価値提案は依然として残っています。一部の企業は、資産のトークン化と機関級のDeFiプロトコルをさらに前進させるために、シンガポール金融管理局がJPモルガンやHSBCなどと提携して創設したイニシアチブであるプロジェクト・ガーディアンなど、機関投資家向けのユースケースの実験を継続するだろう。この分野における新しいユースケースは今後も出現し続けるでしょう。
ETHは2023年にBTCに取って代わることはありませんが、時価総額は大幅に増加するでしょう。 EVM と互換性のない既存の L1 のほとんどは、ETH と比較してマインド シェアの点でパフォーマンスが低下し、ゆっくりと衰退し始めます。 Polygon zkEVM の発売と、小売および資産トークン化のユースケースにおける製品市場への適合が継続していることから、Polygon は例外となる可能性があります。 Avalanche Warp Messaging を介したサブネット間通信により、サブネット間のブリッジングがより効率的になり、より多くのプロジェクトや開発者が Avalanche を試すようになる可能性があります。 GMX は成長し続けますが、スプレッドと取引への価格への影響を最小限に抑え続ける限り、最終的には再び利用されるでしょう。集中型取引の場における暗号ネイティブの信頼の一般的な低下も、分散型オプション/無期限先物プロトコルのトラフィックと取引量を引き続き増加させるだろう。
副題
Atharv Deshpande
仮想通貨の時価総額は0.65兆ドルから1兆ドルの間で推移しており、弱気の市場構造により、今後3四半期にわたってユーザーにとってはさらなる不確実性が生じるだろう。さらに多くの企業が破産し、さらに多くの悪者が粛清されるだろう。仮想通貨取引所FTXの破綻とバイナンスをめぐるFUDにより、規制強化を求める声がさらに高まっているが、突破口は見込めそうにない。しかし、2022 年には、中央集権的な組織の衰退と中央集権的な権力の欠点により、DEX の導入がこれまで以上に増加するでしょう。
ETHの時価総額はBTCに近くなりますが、すぐに反転するわけではありません。 StarknetとArbitrumの開始により、L2の採用率が増加し、ますます多くのNFTゲームアイテムがL2にブリッジされるでしょう。 Polygon は今後も非暗号通貨の伝統的なブランドとのパートナーシップを築き、NFT 分野での地位を強化していきます。これらのパートナーシップによるユーザーのオンボーディングは、前年と比較して最高の NFT ユーザーの採用と取引量が観察されるため、業界全体に波及効果をもたらすでしょう。 P2E に依存するほとんどのゲームは徐々に消滅するでしょう。なぜなら、私たちはもはや「プレイのみ」の市場段階ではなく、さらに重要なことに「エンターテイメント」の要素が欠けているからです。分散型ソーシャルネットワークは成長し、そのカテゴリのプロトコルネイティブトークンは、交換をブロックする他の分散型エンティティよりも優れたパフォーマンスを発揮するでしょう。
副題
Ian Devendorf
副題
Dipankar Dutta
2023 年までに、プライバシーを保護し、検閲に強いブロックチェーン テクノロジーへの関心が再び高まるでしょう。その他の一般的な予測には、イーサリアム担保付きトークンの出金が 2023 年後半に可能になること、および 2023 年にはスポット ビットコイン ETF が存在しないことが含まれます。さらに、2024年以降に判例法を策定するために、トークンを有価証券としてラベル付けするためのさらなる規制上の異議申し立てがSECによって開始される予定です。米国議会からはさらに多くの法案が提出されるだろうが、そのうちのいくつかは間違いなく仮想通貨コミュニティの結束、ロビー活動、決意を試すものとなるだろう。
L2 およびサイドチェーンベースのスケーリング ソリューションの健全な導入は 2023 年まで継続され、ブロックスペースの不足に関連する問題は軽減されますが、その複雑さと (一般的な) 分散化の欠如に関連する問題が明らかになる可能性があります。ブロックチェーンエコシステムのユーザーの採用と投資パターンも、基礎となるレイヤー1ブロックチェーンの技術的メリット（TPS、ファイナライズまでの時間など）ではなく、その上に構築される革新的なアプリケーションに向けて有意義にシフトするでしょう。収益を生み出すプラットフォームは重要な分野となるでしょう。アプリケーション固有のブロックチェーンと相互運用可能なエコシステムは、開発活動において今後も出現し続けるでしょう (例: Cosmos など)
副題
Edvin Memet
DeFi TVLは、仮想通貨時価総額の合計で標準化され、前年比で少なくとも50%増加しました。 ETHは年末に向けて再び純デフレ状態に陥り（下半期は依然として低迷した上半期の活動を補う）、「超健全通貨」の物語を強化し、BTCの市場支配力をますます侵食していくだろう（BTCはまだ反転しているが）。
将来は依然としてマルチチェーンであるため、非常に中傷された Solana はトップ 13 まで着実に縮小し始めました。少なくとも 1 つの L2 トークンが第 4 四半期に発売される予定です。 2022 年と比較すると、クロスチェーンブリッジに関連する攻撃による損失総額は大幅に減少し、5 億米ドルを超えることはないと予想されます。
新しいユースケースの台頭、古いユースケースの再登場、そしてユーザーエクスペリエンスの継続的な緩やかな改善により、NFT取引量は年初から年末までに少なくとも4倍に増加すると予想されます。 Twitter の流出により、より多くのブランドがメタバースや Web3 の顧客ロイヤルティ プログラムに注目することになるでしょう。 Web3 ソーシャル ネットワーキングが人気を集めています。メタバースはより相互接続され、ナビゲートが容易になり、地価は少なくとも 2 ～ 3 倍に上昇します。
より忠実な資本/ユーザーを惹きつけるインセンティブスキームは、DeFiやGameFiの質の高いビルダーによってますます模索され、採用されることになるでしょう。インフレ報酬の非常に反射的な性質から意識的に離れ、よりゆっくりとした、より自然な増加に向けて移行しています。少なくとも1つのブロックチェーンゲームは再び月間アクティブユーザー数（MAU）40万人に達するだろうが、2024年までピークのAxie MAU（280万人）を超えることはないだろう。
副題
Florence Kuria
2023 年まで、イーサリアムのスケーラビリティ問題を解決するために設計されたイーサリアムの L2 ソリューション (Optimism など) の採用は着実に増加し続けるでしょう。利上げが減少し、インフレが低下する可能性もあります。これにより、仮想通貨などのリスク資産への関心が高まり、個人投資家が業界に戻る可能性がある。
副題
Jaiden Percheson
2023 年も市場関係者にとって引き続き困難な年となるでしょう。現在のマクロ経済状況により、今年は新たな市場参加者が大量に流入する可能性は低いため、暗号通貨業界全体でボラティリティを見つけるのは困難です。今年も市場は短期的なボラティリティを伴う不安定な状態が続き、ビットコインは新たな高値を更新することはないだろう。市場参加者が他の保有資産を売却して「価値」を取り戻そうとする中、ビットコインとイーサリアムは引き続き全体的な優位性を獲得し続けるだろう。人々が暗号通貨空間のボラティリティを求めるにつれて、総取引量が年間を通じて指数関数的に増加するため、NFTは従来の企業による全体的な導入のリーダーの1つであり続けるでしょう。業界が市場参加者の間で正当性を獲得し続けるにつれて、今年のNFTボリュームの大部分は少数のプロジェクトに含まれることになります。
年間を通して、ETHやBTCを上回るパフォーマンスを示すコインがいくつか存在するでしょう。私は、Binance がこの分野における取引所の優位性を高め続け、BNB が年間を通して好調を維持すると信じています。 Arbitrum は 2023 年半ばにトークンを発売する予定ですが、これも市場が注目される分野の 1 つとなるでしょう。トークンの発売は、Arbitrum上に構築されたdAppsへの憶測を刺激し、チェーンのTVLが40億ドルを超えると大方の人が考えているよりも長く続くだろう。シバリウムは2023年の第2四半期中にチェーンを立ち上げる予定で、その数はドージチェーンを上回り、より多くの市場参加者を惹きつけることになるだろう。
副題
Imran Khan
多くの新しい DeFi + プライバシー プロジェクトが開始されることで、Starknet や Aztec などの ZK ロールアップでの構築活動が増加する一方、利回りが他の地域と比較して低いため、DeFi 全体の TVL は依然として低いままであり、依然として魅力的ではありません。
モバイル デバイス用に構築された Web3 アプリケーションは、現在の UX を改善します。 USDC では、暗号通貨の統合がより微妙な Cash App スタイルのアプリケーションの作成も可能になります。
副題
Zak Abdi
2023 年のデジタル資産市場は一般に弱気です。市場は常にマクロ政策によって制約されるため、リスクのない複雑な資産を比較的高いリスクフリーリターンで購入するのは意味がありません。
ガバナンス権としてのDeFiトークンは減少し続けるだろうが、ほとんどのDeFiは循環的であり、市場参加者がこれを受け入れ始めているため、DeFi対実世界資産（RWA）の物語は勢いを増すだろう。それでも、残りのリソースがイーサリアムのようなより著名なネットワークに集中しているため、Centrifuge のようなネットワークは普及しないでしょう; RWA をイーサリアムにもたらす Aave や Maker のようなプロトコルは、この恩恵を受けるでしょう。
副題
Brandon Kae
FRBの政策が真実になるまで、市場は弱気のままでATHに戻る可能性は低いだろう。ほとんどの市場参加者は、最初は明らかな弱気相場の上昇に抵抗し、さらなる下降痛や横ばいの退屈の前に「小さな興奮」レベルに達するまで予想を上回ります（ただし、それでもATHにはほど遠い）。
ほとんどの L1 は、評価、TVL、または使用量の点でピークに戻ることはなく、新しく開始された L1 の 90% は DOA になります。楽観的なロールアップは引き続き繁栄する一方、ZK ロールアップは少なくとも 2023 年後半までは比較的抑制された状態が続くでしょう。 L3 は Cosmos Lisk から注意をそらすでしょう。検証がより注目を集め始めました。
副題
Shamel Tejani
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