Binance Research: レイヤー 1 トラック 2022 年の開発概要と将来の展望

原題：「2023 CMC Crypto Playbook: Layer-1 s — What Has Happened and Where Are We Headed?》

出典: バイナンスリサーチ

原文の編集: The Way of DeFi

2022 年がどのような年になるのか、そして暗号通貨業界で起こっているすべてのことを考慮すると、レイヤー 1 (「L1」) は依然として非常に興味深い、波乱に富んだ年になると言えます。 2022年、L1空間では多くの注目すべき出来事が起きた。 9月のイーサリアムのPoWからPoSへの移行から、5月のTerraエコシステムの雷雨まで。 Aptos がメインネットをローンチするなど、新しい L1 プロジェクトも大きな進歩を遂げており、Sui は来年初めにローンチされる予定です。特に、BNB チェーンとレイヤー 2 (「L2」) ソリューションである Polygon は、Terra が残した市場空白の中でより多くの市場シェアを獲得しましたが、Solana は、より影響力のある L1 の 1 つである最近の FTX イベントに牽引されて、より困難な年を過ごしました。この年は、おそらく仮想通貨開発の全過程に影響を与えたであろう大きな出来事がたくさんありました。

最初のレベルのタイトル

図 1: 2022 年の L1/L2 時価総額と毎日のオンチェーン指標

最初のレベルのタイトル

主な観察

• もちろん、時価総額が低い理由はたくさんあるので、具体的に説明するつもりはありません。ただし、時価総額は、日々の取引やアクティブなアドレスという非常に重要なオンチェーン指標と必ずしも相関しているわけではないことに明確に注意する必要があります。ご覧のとおり、BNBチェーンとソラナはここで好調に推移していますが、イーサリアムは時価総額が高いにもかかわらず、日々のアクティビティの観点からは大幅に低いです。

• イーサリアム：マージ！合併で何が起こったのかを繰り返すつもりはありませんが、その影響については話したいと思います。データは、PoS への移行が 9 月中旬に完了して以来、$ETH 供給の伸びが大幅に低下したことを示しています (年率 3.58% から年率 0.005%)。実際、バーンメカニズムと組み合わせると、$ETH は 11 月のほとんどの間デフレ資産であり、現在はその水準に非常に近づいています。

• BNBチェーン：BNBチェーンは、時価総額が年初からわずか45％減少するという賞賛に値する1年を過ごし、主要な競合他社であるイーサリアム（年初来比-64％）やソラナ（年初来-90％）をはるかに上回りました。 BNB Chain は、Terra と FTX スキャンダルによって職を失った開発者を支援する主要な L1 の 1 つです。日々のアクティビティ指標は引き続き非常に高く、BNBの流動性ステーキングとzkBNBの立ち上げが注目すべきハイライトとなっています。 NFT 分野におけるイノベーションとパートナーシップも本格化しており、OpenSea は最近、プラットフォームでの BNB チェーン NFT のサポートを発表しました。

• レイヤ 2 (レイヤ 2): L2 は L1 から技術的に一歩下がったものですが、少なくとも成長する拡張市場についてコメントすることなく、L1 の議論は完了しません。 Polygon は、この分野における紛れもないリーダーであり、幅広い包括的なソリューションを提供しています。今年はPolygonにとって好調な年であり、そのビジネス開発は引き続き輝かしい年となっています（スターバックスNFT、レディットNFT、インスタグラム/メタNFTなど）。さらに生き残っている L2、Arbitrum、Optimism も過去 1 年間好調なパフォーマンスを示しており、引き続き活動を拡大し、一部の小規模な競合 L1 から市場シェアを奪い続けています。今年初めの OP トークンの発売はオプティミズムにとって注目すべき瞬間でしたが、一方、Arbitrum は Arbitrum Nitro と Arbitrum Nova の発売によりコア製品に引き続き注力しました。

最初のレベルのタイトル

2023 年への期待

主要な L1 がこの 1 年間でどのように進歩したか、そしていくつかの注目すべきイベントを見てきましたが、今後 1 年はどうなるでしょうか?私たちの最初の期待は何でしょうか?

L1 (特に一部の小規模な競合 L1) は L2 からのプレッシャーを感じています

• 今年の主要な物語の 1 つは、いわゆる「L222」で、2022 年が L2 の躍進の年であるという事実を指します。本当か？ L2 Total Value Locked (「TVL」) データは、年初から 118% (ETH 換算) の増加を示しています。つまり、ある意味、そうです。 2022 年は間違いなく、L2 にとってこれまでで最も輝かしい年になります。ただし、絶対的に見て、L2 にロックされている TVL の総額はわずか約 45 億米ドルです。イーサリアムのDeFi TVL総額（約250億米ドル）と仮想通貨の時価総額総額約9000億米ドルと比較すると、L2がまだどこまで登らなければならないかがわかります。

• また、図 1 に示すように、毎日のオンチェーン アクティビティに関しては、Arbitrum と Optimism の両方が Avalanche を上回っているという事実も考慮してください。これに加えて、Avalanche の Trader Joe が最近 Arbitrum への展開を発表したように、L2 上で競合する L1 dApp の展開が拡大しており、競合する小規模な L1 の一部で何が起こるかを監視することは興味深いでしょう。暗号通貨業界の多くの人々は、メインの L1 は単なる決済層であり、実行とアクティビティは L2 で行われるという考えを議論しています。その一部はすでに見られていますが、2023 年はこれがより大規模に起こる年になる可能性があります。

新しいL1が本当に何か新しいものをもたらすなら、彼らは生き残ることができる