クロスチェーンの話: クロスチェーンアグリゲーターの差別化された競争

DODO 研究院

特邀专栏作者

2022-04-25 07:30

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既存の 5 つのクロスチェーンアグリゲーターから始めて、クロスチェーンアグリゲーターの現状を概観し、クロスチェーンアグリゲーターがどのように資産クロスチェーンアグリゲーシ

AI要約

展開

クロスチェーンという用語は、クロスチェーントランザクションでは、初期アセットとターゲットアセットが 2 つの分離されたブロックチェーンにデプロイされ、実行は 2 つ以上の独立したブロックチェーンネットワークを横断した後に行われるという事実に由来しています。

イーサリアムネットワークの混雑と高額な手数料により、資本波及効果はますます明らかになってきています。クロスチェーンブリッジの出現により、ブロックチェーンの孤島が破壊され、DeFiエコシステムの開発が拡大しています。賢いファンドには、より高利回りの「大当たり」を求めて、主要なパブリックチェーン間を行き来する機会がある。マルチチェーンエコシステムの拡大に伴い、100 以上のクロスチェーンブリッジが豊富なパスの選択肢をもたらしましたが、ユーザーの選択の複雑さも増大しました。主流のクロスチェーンブリッジの性能、分類、将来の開発動向に興味がある場合は、Dr.DODO をチェックしてください。「クロスチェーントーク: 16 のクロスチェーンソリューションのトレードオフの詳細な分析」。

クロスチェーンインフラストラクチャは、マルチチェーンマルチレイヤーブループリントの最下位レベルの構造の 1 つです。その中でも**クロスチェーンアグリゲーターは、クロスチェーンユニバースに不可欠なクロスチェーンアグリゲーショントランザクション機能を担っています。 **トランザクションの難しさを軽減し、アルゴリズムを使用してユーザーに最適なクロスチェーンのオプションを提供するという明確な目標があります。たとえば、どれがより低いトランザクションコストを提供できるか、どれがより高速か、どれが高速であるかなどです。より安全なトランザクションパスのスクリーニング。

それに加えて、クロスチェーンアグリゲーター製品の差別化された利点は何ですか?資産のクロスチェーン要件をどのように満たすのでしょうか?なぜクロスチェーンアグリゲーターが必要なのでしょうか?副題

Li.Finance

タグ: クロスチェーン機能 + アグリゲーショントランザクション。

Li.Finance は 1 つの文で説明できます (Li.Fi）の特徴：それは1インチとクロスチェーンブリッジの機能を備えたパラスワップ。クロスチェーンブリッジとDEXアグリゲーターの組み合わせにより、Li.Fiはクロスチェーンスワップとクロスチェーンアグリゲーショントランザクション（クロスチェーンイールドファーミング戦略）の二重機能を実現します。クロスチェーンブリッジのチェーン上の資産のクロスチェーン機能を引き受けます。簡単に言うと、任意の（サポートされている）チェーン上の任意のトークンを、別のチェーン上の別の任意のトークンに交換できます。

この取引プロセスのコストは実際にはかなり高くなります。ユーザーがイーサリアムのETHからBNBチェーン上でBNBを交換したいとします。トランザクションプロセス全体を通じて、ユーザーはETHをUSDCに交換し、クロスチェーンブリッジを通じて資産をBNBチェーンに転送し、USDCをBNBに交換する必要があります。ユーザーがクロスチェーンのために支払う必要があるクロスチェーンブリッジの手数料とガス料金は、決して小さな出費ではありません。

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Li.Fi トランザクションプロセス

Li.Fi は、クロスチェーンブリッジの資本リソースを統合し、DEX と DEX アグリゲーターをリンクし、意思決定の困難を打破することを目指しています。ユーザーからの取引リクエストを受信した後、Li.Fiリクエストの可能性を自動的に評価し、複数の指標に従ってパスの安全性と速度をスコアリングし、最適なパスを提供します。

ユーザーレベルで反映されるプロセス全体は、トランザクションを入力し、数秒待ち、資金移動と交換方法を取得し、トランザクションプロセスを確認し、クロスチェーンと資金交換を確認するために数回署名し、トランザクションを完了します。取引。スリッページ手数料の設定、クロスチェーンブリッジ、DEXスキームの選択に関して、Li.Fiまた、ユーザーに高い自由度を与えます。画像の説明

Li.Fi で注文する際のカスタマイズオプション

クロスチェーンブリッジと比較して、Li.Fiクロスチェーンアグリゲーターの次の利点が強調されています。

クロスチェーントランザクションパスはより多様化：クロスチェーンブリッジは現在、ステーブルコインと比較的単純なパブリックチェーンのネイティブアセットのみをサポートしており、ユーザーのアセットクロスチェーントランザクションのニーズが満たされていないことがよくあります。アセットクロスチェーン取引のプロセスにおいて、DEXおよびDEXアグリゲーターの役割を消すことはできません。 Li.Fiは、クロスチェーンブリッジ、DEX、DEXアグリゲーターの三者を統合し、ソースチェーンとターゲットチェーンの両方でトークンスワップ用のDEXを提供し、クロスチェーン通貨交換の範囲がより広くなり、トランザクションパスがより広くなります。必要なトークンが大きいほど成功する可能性が高くなります。
流動性の行き詰まりを打破し、資本効率をさらに向上: 現在、DEX には、デプロイされている各パブリックチェーン上に同じペアの流動性プールの複数のコピーがあります。流動性プールのコピーの数に各チェーン上の異なる AMM の数を掛けると、これが非常に非効率であることがわかります。そして断片化されたシステム。クロスチェーンアグリゲーターは、他のプラットフォームからのトランザクションデータを統合することにより、同じエコシステムの下でより深い流動性プールを作成し、既存の非効率で断片化されたシステムを解決します。
トランザクションのセキュリティを最適化すると、トランザクションパスがより効率的になります: クロスチェーンブリッジや DEX などのパートナーと統合する場合、Li.Fi はまず内部で技術的な評価とレビューを実施します。これは、スマートコントラクトのセキュリティなどの特定の「体系的リスク」を軽減することに相当します。次に、Li.Fi の最下層Connext テクノロジーを使用し、アルゴリズムを使用して各パスのセキュリティ、ガス料金、速度、その他の影響要因をスコアリングして、トランザクションのためのよりスムーズな最適なルートを提供します。

アグリゲーターはブリッジ以上の役割を果たします。クロスチェーンアグリゲーターの本質的な機能はクロスチェーン+アグリゲーショントランザクションであり、資産交換レベルからの流動性マイニングや簡単な融資などの金融取引機能を開放し、ユーザーがさまざまなエコシステムの流動性を集約できるようにします。これはマルチチェーン世界の基本的なコンポーネントです。クロスチェーンアグリゲーションは、資本効率の向上に加えて、オンチェーン流動性管理のもう 1 つのソリューションでもあります。 Li.Fi は現在、資産の流動性を外部チャネルに依存しています。言い換えれば、現在の統合されたパブリックチェーン、DEX、および DEX アグリゲーターが、クロスチェーンパストランザクションの利点を提供する中心的な要素です。ある意味、Li.Fi はクロスチェーンアグリゲーターの世界を切り開いたと考えています。結局のところ、他の 4 つのアグリゲーターと比較して、クロスチェーンアグリゲーショントランザクショントラックに正確に焦点を当てています。

セキュリティと分散化の選択において、Li.Fi は明らかに後者に傾いている。 Li.Fiのアルゴリズムの評価基準では、最適パスの計算方法についての評価基準は公開されておらず、ユーザーが知っているのは「集中評価」後の最適パスです。次に、Li.Fi のスマートコントラクトはオープンソースですが、API インターフェイスはオープンソースではありません。 Li.Fi バックエンドインターフェイスには 2 つの「キラー」キルスイッチがあります。 1 つは API 層にあり、パス計算では攻撃を受けている、または「危険」レベルにあるクロスチェーンブリッジを直接無視します。2 つ目はスマートコントラクト層にあり、プロトコル当事者がハッカー攻撃に遭遇したときです。 .Fi またはプロジェクトを閉じることができる統合インターフェイス。

副題

XY Finance

タグ: X スワップ + Y プール、リンクされたメタバース

XY Financeのプロジェクトの特徴は、XスワップとYプールの二重機能です。 XY Finance の X スワップでは、Li.Fi画像の説明

XY Financeのクロスチェーントランザクションパス

資産流動性資産流動性Li.Fi のアップグレードは、流動性レベルでも違いをもたらします。 Y プールは単一通貨の流動性管理プールです。プールは、複数のチェーン上の同じ資産の流動性管理を完了します。現在、Y プールでサポートされているトークンは USDT と USDC です。たとえば、USDT Y プールプールは、ERC-20 USDT、BEP-20 USDT、Polygon USDT などのさまざまなチェーンで USDT アセットを受け取ることができます。ユーザーは、ERC20 USDT、BEP20 USDT、Polygon USDT を USDT Y プールに入金して取得できます。プールトークン xyUSDT。これらの異なる USDT は、X スワップの流動性を提供するために使用されます。 xyUSDT の保有者は、xyUSDT をステーキングすることで、X スワップによって生成されるスワップ手数料を獲得し、報酬として XY トークンを取得できます。

トランザクション需要により流動性の大部分が別のチェーンに移転される可能性が非常に高いため、プール内の各チェーンの資産の割合に不均衡が生じます。そこでXYファイナンスは、インセンティブのリバランス画像の説明

XY Finance リバランスインセンティブの計算式

USDT Y プール内の資産の割合がアンバランスで、イーサリアム上の USDT が 0.1M、BSC 上の USDT が 10M、Polygon 上の USDT が 50M であると仮定します。
1) アリスはリバランス機能を呼び出すことを選択し、20M USDT を Polygon からイーサリアムプールに転送します。その後、各チェーンの残高は次のようになります。イーサリアム: 20.1M、BSC: 10M、ポリゴン: 30M。
2) 計算式によれば、バランス率 (バランス率) は R2 = 0.75 = 75% となります。
3) 今回の XY トークンの最大報酬量 (m) を 1000 とすると、アリスが最終的に受け取る報酬は (0.75 - 0.0062) * 1000= 748.3 XY トークンとなります。
4) USDT Y プールは、アルゴリズムの式に従って、プール内のさまざまなチェーン上の USDT の割合を再調整します。

X スワップと Y プールのメカニズムは、本質的に異なるチェーン上の流動性を管理するものであり、ユーザーがチェーン上の資産流動性プロバイダーおよびバランサーになることを奨励します。画像の説明

XスワップとYプールの補完メカニズム

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XY Financeの取引インターフェース

XYファイナンスのもう一つの核は、XYトークン（XYトークン）。 XY は XY Finance のネイティブトークンであり、veXY は典型的な ve-Model トークンです。 XYトークン保有者はステーキングを通じてさまざまなガバナンス提案に参加することができ、XYをロックした後は流動性マイニングの収入が増加し、期間が長ければ長いほど収入も増加します。

全体、X スワップと Y プールは、ガバナンストークン XY と組み合わせて、XY Finance の完全なクロスチェーン交換メカニズムを確立しました。これにより、ユーザーが流動性を提供することを奨励しながら、ユーザーを契約の長期的な利益に拘束することもできます。副題

O3 Swap

タグ: 4 層アーキテクチャ、ワンストップトランザクション

XY Finance に似たクロスチェーントランザクションアグリゲーターは O3 Swap です。 2017 年に O3 Labs によって作成された O3 Swap は、PolyNetwork に基づくクロスチェーンアグリゲーションプロトコルです。O3 Swap の中核となる機能モジュールは O3 Aggregator と O3 Hub であり、この 2 つを組み合わせることでクロスチェーンアグリゲーショントランザクションサービスが完成します。画像の説明

O3 ハブのアーキテクチャ

画像の説明

O3 Hub Cross-chain Pool

O3 スワップが、分散型ガバナンスとコミュニティ主導の開発ラインである O3 スワップトークンの発行と組み合わせて、流動性の集約とクロスチェーン交換というクロスチェーンアグリゲーターの基本機能を備えていることを理解するのは難しくありません。は明らかです。この 2 点だけでは、XY ファイナンスが差別化された競争を立ち上げることはできません。では、O3 Swap のユニークな点は何でしょうか?

まず第一にそれは4層アーキテクチャ設計。新しく発表された O3 Swap V2 (O3 Interchange) バージョンは、ワンストップのクロスチェーン取引画像の説明

O3 スワップ V2 バージョンの設計

V2 設計はアーキテクチャがより複雑です。 O3 スワップは、ソースチェーンとターゲットチェーン上で DEX と DEX アグリゲーターを集約する責任を負い、クロスチェーンスワップにさらに多様なトークンオプションをもたらします。 O3 ブリッジは、プロトコル層に基づく PTMC (リンクされたトークン管理コントラクト) と、クロスチェーン資産トランザクションチャネルである流動性層の NPAP プール (nativeToken および peggedToken AMM プール) の 2 つの部分で構成されます。 1 クリックトランザクションプロセス以外で、ユーザーは O3 ガソリンスタンドでトランザクション用のガス料金を購入することもできます。水平方向に充実し拡張された製品ラインは、アプリケーションのプレイアビリティを豊かにし、ユーザーにワンストップの取引体験をもたらします。

第二に、V2 バージョンの流動性レイヤーはさらなる進歩を遂げました。流動性レイヤーは 2 つの部分で構成され、1 つは Li.Fi に似た O3 アグリゲーターによって統合された DEX です。 SushiSwap や PancakeSwap などの DEX が同一チェーン交換機能を担当します。もう1つはO3のユニークなものですNPAPs プール。バーニング/ミントメカニズムに基づいたトークンとアンカートークン (pToken) で構成される AMM プールです。トークンは流動性エントリーチェーン（流動性エントリーチェーン）から入り、ユーザーは流動性エントリーチェーンまたは他のチェーン上で同量のpTokenを鋳造することができます。各チェーンの各 pToken は、PolyNetwork 上で実行される独立した PTMC に対応します。

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O3 V2 バージョンの流動性ソリューション

AMM プールでは、Token:pToken の初期比率は 1:1 です。ただし、ユーザーが裁定取引を行うためにバーター取引を行うと、プール内のバランスが崩れます。しかし、ユーザーの裁定取引行動は、O3 流動性プールのバランスを調整する手段となっています。

1) トークン A の流動性エントリーチェーンがイーサリアムのメインネットワークであると仮定すると、現時点ではプール内のトークン A の数は pA の数よりも大きくなります。
2) その後、ユーザーは、BNB チェーンプール内のトークン A の数 (m) が pA (n) よりも少ないことに気づきます。
3) ユーザーは、m トークン A を n pA と交換することを選択し、イーサリアムメインネットから n pA のペグを解除し (アンペグ)、n トークン A を取得します。
4) イーサリアムとBNBのプールは再度バランスがとられ、ユーザーが得られる裁定利益は(nm)*トークンAとなります。

副題

ChainSwap

タグ: アセット、データ、アプリケーションクロスチェーンシステム

これまでのところ、クロスチェーンアグリゲーションビジネスが、XYファイナンスとO3スワップがマルチチェーンの世界で足場を築くためのサポートポイントであることが明確にわかります。 ChainSwap についても同様です。ただし、マルチチェーンのマルチアセットのクロスチェーンアグリゲーションに加えて、ChianSwap は巨大なクロスチェーンのエコロジカルハブである ChainSwap Hub を構築します。

アセットからアプリケーションまで、プロキシネットワークからクロスチェーン機能をサポートする中間チェーンまで、ChainSwap の 4 つの柱がオールラウンドなクロスチェーンエコシステムをサポートします。。

ChainSwap Bridge Aggregator は、資産クロスチェーンアグリゲーションビジネスを担当します。他のクロスチェーンアグリゲーターと同様に、API インターフェイスはさまざまなクロスチェーンソリューション (現在 AnySwap、PolyNetwork、Wormhole、cBridge をサポート) のデータとバックエンド作業を統合し、Rango (マルチチェーン DEX アグリゲーター) との統合も明らかにされています ChainSwapはさまざまなアプリケーションを強化し、インテリジェントセンターを構築しています。

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文章

ChainSwap Bridge Aggregator のもう 1 つの機能は、次のような ChainSwap のネイティブプロジェクトを統合することです。ChainSwap native bridge V2、事前設定された分散通貨上場モデルにより、管理プロセスを最適化し、通貨上場の効率を向上させることができます。もちろん、ChainSwap のドキュメントによると、彼らは以下を構築する予定です。 Liquidity Bridge文章

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副題

Bungee

タグ: ピアツーピア決済、クロスチェーン通信プロトコル

FundMovr は今年 2 月にブランド変更を完了し、名前を Bungee に変更しました。ビジネスルートは非常にシンプルで、クロスチェーンアグリゲーターを活用し、クロスチェーンブリッジ、DEX、DEXアグリゲーターを集約し、利用可能なルートを見つけ、ターゲットチェーンの最大出力に応じて、取引と送金のガス料金が最も低く、クロスチェーン上のユーザー資産の要件を満たすための最速のブリッジ時間およびその他の要因。

ユーザーエクスペリエンスに関する Bungee の強みの 1 つは、ユーザーに適用可能なルートの 3 つのカテゴリがリストされます。画像の説明

文章

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ソケット流動性層の分布

Bungee はまだテスト段階にある新しいプロジェクトであるため、パスの選択肢が少なく、流動性の深さも十分ではありません。これはさておき、Bungee の奥深いビジネスロジックを確認するために、その背後にいるチームである Socket に戻りましょう。

Socket は技術的な観点からマルチチェーンエコロジーに参入しました。マルチチェーンの共有流動性と dApp の状態の統合を実現するメタレイヤーを作成します。プロトコルは API インターフェイスを統合して完成させることができますクロスチェーン資産と情報のシームレスな双方向送信。現在、Zapper、Zerion、Ambire Wallet などの最下層はすべて Socket API でサポートされています。開発者は、Socket を技術アーキテクチャの基本層として使用し、カスタム最適化後に相互運用可能な dapp を構築することもできます。

私たちの意見では、Bungee は Socket チームのネイティブプロジェクトとして、実際にはチームの技術コアの外部出力であるブランドの例は、クロスチェーン通信プロトコルを開くための出発点です。

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文章

製品比較表は、次の Google ドキュメントリンクをクリックしても表示できます。https://docs.google.com/spreadsheets/d/1X9PIr4QRP9ATixgrOzVQPvRjCUtGl5R5-TLtlvnTmwg/edit#gid=1377539171

最初からの別の質問に戻ります。なぜクロスチェーンアグリゲーターが必要なのでしょうか?いくつかの重要なポイントを次のように要約します。

1) 効率的な流動性により、クロスチェーンアグリゲーターの取引コストが安くなります

クロスチェーンブリッジの機能は単一であり、ステーブルコインとネイティブトークン間の往復の「トランスポート」のみを担うことができ、構成可能性の欠如により、ユーザーの実際のニーズを満たすには程遠いでしょう。クロスチェーンブリッジが流動性の問題を解決するためにカプセル化された資産を中間トークンとして使用すると、トランザクションの複雑さの増大が不必要なオーバーヘッドやユーザーエクスペリエンスの低下としてユーザーに反映されます。さらに重要なのは、ユーザーがさまざまなクロスチェーンブリッジやDEXの長所と短所を比較する際、反復的で非効率的な作業のコストを支払っていることです。

2) クロスチェーンアグリゲーターのユーザーエクスペリエンスが向上

クロスチェーンアグリゲーターはクロスチェーンブリッジを集約し、DEX と DEX アグリゲーターを接続し、必要なトークン交換パスのクエリ時間を短縮し、ユーザーは資産交換プロセス全体を実行するための任意の方法を選択できます。ユーザーにとって、クロスチェーンアグリゲーターは使いやすさ、利便性、資本効率の点で大幅に向上しました。すべてのクロスチェーンブリッジ、DEX、DEX アグリゲーターを集約して利用可能なすべてのルートを見つけ、ユーザーが異なるブロックチェーン間で資金を移動する最適な方法を支援します。

3) クロスチェーンアグリゲーターにより、開発、意思決定、管理コストが削減されます。

クロスチェーンブリッジの開発はまだ未成熟であり、セキュリティリスク、不十分な流動性、多額の維持コストを意味します。クロスチェーンアグリゲーターはサードパーティとして、すべての協調的なクロスチェーンブリッジ機能を維持し、ユーザーの決定をプログラムで処理します。テクノロジー開発者にとって、クロスチェーンアグリゲーターは「バックアップ」ソリューションです。

4) クロスチェーンアグリゲータービジネスはアセットクロスチェーンに限定されない

クロスチェーン・アグリゲーターは、資産クロスチェーン、XY Finance、O3 Swap、Linkage Metaverse、またはワンストップ取引プラットフォーム、ChainSwap、Bungee の作成に必要な流動性集約および集約クロスチェーン・ブリッジ・プロトコルを指すだけでなく、データやアプリケーションなどのクロスチェーン通信にもその触手を伸ばします。 XYファイナンスとO3スワップの発行は、流動性プロバイダーへの報酬として機能することに加えて、分散型ガバナンスとコミュニティ主導のモデルが発展していることも示しています。

5) 資産と情報の双方向伝送、クロスチェーンアグリゲーターはマルチチェーン世界の重要なコンポーネントです

Web 2 を例に挙げると、クロスチェーンアグリゲーターは、Haitao Buyer Web サイトのブリッジバージョンであり、マルチチェーンエコシステムの小さなコンポーネントです。アセットと情報の双方向のシームレスな送信の障壁を打ち破り、より柔軟なユーザーエクスペリエンスを生み出します。資産のクロスチェーン部分に限定されたクロスチェーンアグリゲーターの特徴付けが狭すぎる場合、それはファンクションキーに似ています。技術レベルであれ、クロスチェーン・アグリゲーション・トランザクションへの注力であれ、あるいはそれをベースとしたビジネスの拡大であれ、私たちが開こうとしているのはマルチチェーン・トランザクションの世界への扉です。 DeFiの世界には膨大なエネルギーがあり、資産効率はユーザーの最も直観的で直接的な中心的な需要であり、資産クロスチェーンは最も重要な部分であることを知っておく必要があります。

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※BungeeでイーサリアムのUSDTをBNBのBNBにスワップする際に表示されるプロンプトですが、トランザクションパスが確認できないというプロンプトはBungeeのみで表示されません。

クロスチェーンブリッジの軌道が再形成され、可能性が広がります。人気プロジェクトLayerzeroの誕生により、現在のクロスチェーンブリッジの行き詰まりを基礎的なアーキテクチャから打開したBridgeEyeなどのクロスチェーンブリッジ比較ツールの登場により、クロスチェーンインフラが改善されつつあるTHORChainをベースに（ライアン・ワトキンス氏はこう呼びました）これは代替取引所です。カストディアンとの分散型クロスチェーン流動性プロトコルであるクロスチェーン DEX THORSwap や、ワームホールブリッジテクノロジーと AMM メカニズムを組み合わせた SwimProtocol などの新しいプロジェクトも、ブロックチェーンを破壊するためのクロスチェーン流動性の新しい開発アイデアを提供します。島々。

オンチェーンの流動性をどのように管理するかは、今後のクロスチェーンアグリゲーターの開発において避けては通れないテーマです。現時点に焦点を当てると、流動性ソースとして外部契約を選択する Li.Finance と、ネイティブ流動性プールの構築を選択する XY Finance と O3 Swap があります。 ChainSwap と Bungee では、前者はトークンの供給を増やすためにネイティブのクロスチェーンブリッジを磨き上げることを選択し、もう一方は資本効率を向上させるためにピアツーピア決済を選択します。一方、Li.Finance 以外の 4 つのクロスチェーンアグリゲーターは、クロスチェーンアグリゲーショントランザクションを出発点として、クロスチェーン流動性の構成可能な方法を模索し続けています。元をたどると、クロスチェーンアグリゲーショントランザクションは、DeFiの世界における資本効率とオンチェーン流動性管理の将来の発展の1つの方向性ですが、それだけではありません。その開発とDeFiの開発は相互に補完します。私たちの意見では、より多くのパブリックチェーンエコロジーが出現し、マルチチェーンが可能になると、クロスチェーンアグリゲーショントランザクションがDeFiエコシステムで日常的なビジネスになる可能性が高く、DeFiによるクロスチェーン流動性マイニングなどのオンチェーン流動性の探求が行われる可能性があります。同様のインセンティブポリシー、「アクティブマーケットメーカー」取引メカニズム、LaaS（サービスとしての流動性）などのDeFiイノベーショントレンドは、クロスチェーンアグリゲーションの将来の開発方向にインスピレーションを与える可能性があります。

一方で、契約の抜け穴によるハッキング事件も多発しています。前述したものに加えて、Li.Fi著作権表示