Feb. 2022, Simon@footprint.network
Data Source: Footprint Analytics mStable Dashboard
DeFi安定した通貨安定した通貨最も一般的なものでは、現在 70 を超えるステーブルコインが流通しています。ほとんどのステーブルコインは米ドルにペッグされていますが、すべての米ドルにペッグされたステーブルコインをサポートできるプロトコルはありません。
同じ資産をアンカーすると、異なるプロトコルを介した異なるトークンの形式で表示され、ユーザーは多くの場合、これらの資産間でスワップを実行する必要があります。 mStable はこれらの問題を解決するために立ち上げられました。
mStableとは何ですか?
mStableイーサリアムをベースとしたステーブルコインアグリゲーションプロトコルであり、スマートコントラクトを通じて、原資産bAsset（USDT、DAIなどのバスケットアセット）のパッケージが一定の重みに応じてmAsset（mUSD、mBTCなど）に鋳造されます。現在鋳造可能な資産には、USD にアンカーされた mUSD と BTC にアンカーされた mBTC が含まれます。
mStable は次の 3 つの問題を解決することを目的としています。
同じ資産を固定するトークンは複雑すぎて、ユーザーのしきい値が高く、エクスペリエンスが低い
記事の冒頭で述べたように、異なるプロトコルで同じアンカー アセットを使用するという問題を解決したい場合は、常に相互に変換する必要があります。
資産利回りの欠如
保存機能を通じてユーザーの収入を増やし、ステーキングに対する追加の MTA 報酬やその他のプラットフォーム トークン報酬を獲得します。
固定資産の永久的な損失に対する保護の欠如
単一の安定通貨と比較して、mUSD は複数の安定通貨のシェアで構成されており、安定通貨の 1 つの極端なリスクによって生じる損失が分散されます。 MTAはまた、米ドルペッグ解除の場合には、米ドルを再ペッグするための保護メカニズムを発動する予定だ。
mStable は、保存、プール、スワップの 3 つのセクションを通じて、上記の問題に対するワンストップ ソリューションを提供します。
1. Save
ユーザーは mUSD または mBTC を入金した後に利息を受け取ることができます。過去 90 日間のステーブルコインの最高 APY は 44%、最低は 4% でした。
またはCompoundまたはAaveこれらの融資プロトコルは、ユーザーがプラットフォーム上で交換および償還するための手数料とともに収益を上げます。
ユーザーは、mUSD ストレージ用に 10 の異なるトークン (mUSD の直接入金、USDC、DAI、FEI、ETH などの入金を含む) から選択でき、同様に mBTC ストレージ用に 7 つのトークンをサポートします。ユーザーが非 mAsset 資産を入金した後、契約を直接鋳造するか、mUSD/mBTC に交換することができます。入金後、ユーザーは imUSD / imBTC の証明書を取得し、資産を直接 Vault に入金して契約のトークン報酬 MTA を取得することもできます。
2. Pools
ユーザーは mStable プールに流動性を提供し、スワップ手数料を獲得できます。 Vault に直接入金することでも MTA 報酬を獲得できます。MTA の 1/3 はすぐに獲得でき、残りの 2/3 は 26 週間後に直線的にロック解除されます。
流動性プロバイダーは、MTA をステーキングすることで収入を最大 3 倍に増やすことができます。現在の報酬APYは41.3%と高いですが、ほとんどのプールの流動性は300万ドル未満です。
mStable プール通貨ペアの 2 つの資産は米ドルの安定通貨または BTC に固定されているため、プールには基本的に永久損失のリスクがありません。
3. Swap
スワップでは、ユーザーは同じ資産を固定するトークン間で直接 mAsset を迅速に交換、鋳造、または引き換えることができます。
画像の説明
Picture Source - mStable
によると
1. mUSD
によるとFootprint Analytics画像の説明
Footprint Analytics - mUSD Token Price
画像の説明
Footprint Analytics - mUSD Market Cap
Footprint Analytics - mStable TVL
2. MTA
MTA は mStable のガバナンストークンとして、以下の 3 つの機能を備えています。
mStable の流動性を高める
より多くのユーザーが mAsset を鋳造して流動性を提供することを奨励するために、MTA の 20% が初期段階で貢献者に報酬を与えるために使用されます。
ガバナンスプラットフォーム
ユーザーはMTAをステーキングした後、プラットフォームのガバナンスに参加することができ、為替手数料、報酬分配スキーム、bAssetの構成と重みを含むプラットフォームのパラメータについて投票権を有することができます。
合意された再仮説のソースとして
mAsset が安定したアンカーを維持するための保護メカニズムを提供します。アンカリングから逸脱して住宅ローン不足が発生した場合、プラットフォームはアンカリング資産を削除し、MTA を売却することで mAsset を購入し、それを破棄して住宅ローンが十分になるようにします。これは、担保不足の場合に MakerDAO が MKR に対して行うことと似ています。
画像の説明
Footprint Analytics - MTA Token Price
mAssets の鋳造は不要ですか?
新しいものの開発はシンプルからリッチへと進み、開発がボトルネックに達した後の突破口はシンプル化に戻らなければなりません。ユーザーの目的は単純に高い利益を得ることに他ならないが、既存の安定通貨にガス料金を費やしてmStableで新たな安定通貨を鋳造する必要はないのか、それとも安定通貨の適用が進むのか?
mStableの立ち上げは、DeFi市場のさまざまなプロトコルによって引き起こされるユーザーエクスペリエンスの肥大化を目の当たりにし、より安定し、より安全で、より便利なステーブルコインを作りたいと考えたことに端を発していますが、パフォーマンスの点ではまだ長い道のりがあります。すべての側面:
安全性と安定性の観点から見ると、mUSD の価格は、バスケットに抵当に入れられている bAsset よりも明らかに変動しやすいです。基礎となるステーブルコインのほとんどは集中化されたステーブルコインであるため、mUSD は依然として集中化のリスクにさらされます。現在のアルゴリズムのステーブルコインが法定通貨や過剰担保のステーブルコインよりもはるかに不安定であることを考えると、アルゴリズムのステーブルコインが追加された場合、アンカリングのリスクがより大きくなる可能性があります。
利便性の観点から、mUSD は依然として多くのヘッド プロトコルに存在せず、ユースケースではその本来の意図が実現できません。
スワッププールの深さの観点から、mStableはバランサー上にUSDC/mUSDとWETH/mUSDの2つのプールを確立しており、2倍のトークン報酬を通じて2020年には1位と5位の規模のプールとなる予定です。ただし、報酬の削減に伴い、Balancer 上の mStable のプールの深さは徐々に縮小してきました。
この作品は作者によるオリジナルですので、転載する場合は出典を明記してください。商業的転載には著者の許可が必要であり、許可なく転載、抽出、またはその他の方法を使用した場合は、関連する法的責任が調査されます。
フットプリント分析について:
Footprint Analytics は、ワンストップのビジュアルなブロックチェーン データ分析プラットフォームです。フットプリントは、データのクリーニングとチェーン上の統合の問題の解決を支援し、ユーザーがゼロしきい値のブロックチェーン データ分析体験を無料で楽しめるようにしました。 1,000 を超える集計テンプレートとドラッグ アンド ドロップ描画エクスペリエンスを提供し、誰でも 10 秒以内に独自のパーソナライズされたデータ チャートを作成し、チェーン上のデータを簡単に洞察し、データの背後にあるストーリーを理解することができます。
Footprint Analytics 公式ウェブサイト: https://www.footprint.network
Discordコミュニティ：https://discord.gg/3HYaR6USM7
Telegram: https://t.me/joinchat/4-ocuURAr2thODFh
上記の内容は、参考およびコミュニケーションのみを目的とした個人的な意見であり、投資アドバイスを構成するものではありません。明らかな理解やデータの誤りがある場合は、フィードバックを歓迎します。
著作権表示：
この作品は作者によるオリジナルですので、転載する場合は出典を明記してください。商業的転載には著者の許可が必要であり、許可なく転載、抽出、またはその他の方法を使用した場合は、関連する法的責任が調査されます。
IOS
Android