2021 年 12 月 1 日、Octopus Network の創設者である Liu Yi が BeWater コミュニティから招待され、「Web 3.0 アプリケーション トークン プロジェクト」をテーマに共有しました。内容の概要は次のとおりです。

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1. 背景

みなさん、こんにちは。今日はトークン エンジニアリングについてお話します。この ppt は、Octopus Network Accelerator のレッスン 4 用に作成したものです。 Octopus Network の Octopus Accelerator には、Web3.0 起業家精神に関する一連のコースがあり、最初のレッスンは Web3.0 の基本概念の紹介、2 番目のレッスンは Web3.0 の製品設計、3 番目のレッスンは Web3.0 の製品設計です。 web3.0 のコミュニティ構築。レッスン 4 はトークン エンジニアリング、レッスン 5 は暗号化プロジェクトのコンプライアンス、レッスン 6 は暗号化プロジェクトの資金調達です。

トークン エンジニアリングの話題に戻ると、ブロックチェーン業界におけるあらゆる重要な進歩は、トークン経済モデルにおける重要な革新によるものであり、あらゆる重要な革新は新しい分野を生み出す可能性があると言えます。最も典型的な例は、PoW と PoS です。さらに、DeFiは昨年の夏から今年にかけて人気があり、その主な理由は流動性マイニングであることが1年以上見られました。流動性マイニングはトークン経済モデルにおける非常に重要なイノベーションであり、これがdefiサマーのきっかけとなった。また、現在のgamefi/play-to-earnと同様に、これまで数多くのプロジェクトを推進してきたトークンエコノミートークンプロジェクトの新たな成果でもあります。

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2. トークンの分類

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3. 主な貢献者

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4. 設計とエンジニアリング

デザインとエンジニアリングと言います。一体なぜ今、これをトークンプロジェクトと呼ぶのでしょうか? ITとデザインは重なり合う分野ですが、デザインに比べて工学は科学と現実をより重視します。つまり、デザインはあらゆる価値観に基づいて何かを設計できますが、工学は自分がデザインするものが科学的であることを強調します。現実世界で機能する構造が必要であり、この構造は人々に一定の有用性と一定の利益を生み出す必要があります。

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1. 2 つの思考モデル

一般経済の設計に関する 2 つのモデルについて話しましょう。 1 つ目は表の上の線で、これは個々の行動を動機付けるトークン システムであり、これらの個々の行動がさまざまな貢献を形成し、最終的に共通の目標を達成できるようにします。このモデルの利点は非常に多用途であり、トークン システムまたは暗号化されたネットワークが実行できる可能性をすべてカバーしていることです。現在、多くの人が行っているトークン関連の実践は、インターネットや経済分野に限定されるものではなく、社会ガバナンスの分野にまで拡張することができます。

しかし、悪いのは、この観点から見ると、非常に新しいことです。経済学の観点からは、新しい制度経済学の延長として考えることができ、論文や仕組み設計の手法である程度の実践が可能です。私も学ぼうと努力してきましたが、この道は少なくとも難しい、あるいは比較的長いと感じています。抽象的すぎるし、学ぶべきことが多すぎるし、実際の事例がないからです。例えば、今パウというと、多くの学者がビットコインが動き始めてから、それがどういうものなのか、どうやって平衡に達するのかを仕組み設計の観点から研究しています。しかし、これらは実際には遡及的な研究であり、まずビットコインのネットワークがあり、次にそれがなぜ実現可能なのか、その利点、なぜバランスがとれるのかなどを皆で分析します。しかし、この方法で最初にターゲットを取得し、その後機構設計方法を使用してシステムを取得できるでしょうか。現在、そのような道は見当たりません。

2 番目の思考モデルについては私が言及しましたが、これにより範囲が狭められました。トークンがあれやこれやを実行できると考えるのではなく、トークンが暗号化されたネットワークを有効にできるとだけ言っておきましょう。暗号化されたネットワークとは何ですか?これはコミュニティが所有するプラットフォームであるため、Web 3.0 は Web 2.0 プラットフォーム経済の自然な進化です。プラットフォーム経済の中核を担うのは、企業が保有するインターネットプラットフォームであることが判明した。 web3.0って何ですか？私たちはその中核的な役割を、コミュニティが所有する分散型プラットフォームに進化させました。この思考モデルの利点は、プラットフォーム経済から栄養を得ることができることです。 web2.0の経済的特徴は10年前から研究されているため、才能も含めて多くの研究成果があります。これらの知識や才能は基本的にWeb3.0時代にも継承できます。つまり、プラットフォームの分析方法、二国間市場と多国間市場の分析方法、ネットワーク効果の分析方法、ネットワーク効果の活性化方法などです。 . を継承することができます。

2 番目のメンタル モデルの問題は何でしょうか?つまり、私たちのオリジナルプラットフォームであるエコノミーは、プラットフォームの堀を築く方法を検討していました。 web3.0は堀については語っていません、web3.0の考え方はまさにその逆です。特定のプラットフォーム経済分野での手数料が高ければ高いほど、Web3.0 のチャンスは大きくなります。なぜなら、web3.0は生み出された価値をできるだけ参加者に還元することだからです。たとえば、タクシーのプラットフォームの場合はドライバーと乗客であり、音楽プラットフォームの場合はミュージシャンと音楽ファンです。私たちは、プラットフォームそのものに留まって株主に利益をもたらすのではなく、プラットフォーム経済の経済的付加価値をこうした人々に還元したいと考えています。しかし同時に、私たちは防御性を確立できること、つまり、暗号化されたネットワークに存在するこれらの要素を維持できることも望んでいます。なぜなら、本質的には、このネットワークがますます大きくなることを期待しているからです。

つまり、Web3.0とWeb2.0では価値観や目標が異なります。しかし、実際の方法は web2.0 とよく似ています。ここに何か本質的な違いはあるのでしょうか？モチベーションは重要ですか？それは今でもとても重要なことだと思います。 Web3.0 で成功したいのであれば、プロジェクト創設者の価値観が非常に重要です。実用的な観点から、あなたのプロジェクトが仮想通貨市場で認められることを目指す場合、全員の同意を得るために何を頼りにしますか?

この市場には最も強力な力が 2 つあると思います。1 つは投機力です。モデルが非常に緊張していることを他の人に見せることができれば、大量の資金が流入し、通貨は上昇し、目標は達成されます。も達成されます。実際には、もっと強い力があり、私たちの専門家たちの多くは、暗号通貨市場がどのように生まれたのかを無視しています。市場設立への参加者の第一波は、リベラル派やアナーキストの一部かもしれないが、これらの人々は純粋に利益を求めて市場に参入しているわけではなく、純粋に利益を求めていないからこそ、逆に彼らはより有能である。信念があるからこそ、莫大な利益を獲得し、多くの相場変動を経験できるのです。 2011 年または 2012 年から現在まで BTC を入手できた人は、資産を数万倍に増やしています。お金を持ったら、少なくともかなりの人が、私が目に楽しいと思うものを支持すると言います。

あなたのプロジェクトが価値観の点で彼らの一部と共鳴または共鳴することができれば、暗号通貨市場で成功する可能性は大いにあります。現在、仮想通貨プロジェクトに関して認められた評価基準はなく、そのほとんどは他人の意見を推測しています。しかし、推測ではなく、自分自身の価値観に基づいている人もいます。あなたのプロジェクトは良いと思います、あなたのプロジェクトは興味深いと思います、またはあなたのプロジェクトは社会の方向性を促進すると思います、それが私が見たい方向性です、私はあなたをサポートします。この人たちが自らの選択をした後、他の人が自分の論理に基づいて推測し、さらに合意が形成されます。

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2. ネットワーク効果分析

ネットワーク効果はプラットフォーム運営の核心であり、トークンエコノミーは分散型プラットフォームであるという事実に議論の範囲を絞りました。プラットフォームにネットワーク効果がないか、ネットワーク効果が弱い場合は、やる価値がありません。

したがって、どのような種類のネットワークを構築したいのか、どのようなネットワーク効果があるのか​​、十分なネットワーク密度を生み出すことができるのか、十分な価値を生み出すことができるのかを分析し、臨界規模を突破して自発的発展の段階に入る必要があります。また、開発プロセスの途中で反ネットワーク効果に遭遇することはありません。アンチネットワーク効果とは、ユーザーが増えれば増えるほどサービスが悪化することを意味します。通常、状況は 2 つあります。1 つはネットワークの混雑です。これはイーサリアムで見られます。技術的なアーキテクチャのため、使用する人が増えるほどコストが高くなります。もう 1 つはネットワークの汚染で、ユーザーが入ってくるとプラットフォームは潤っていきます。

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1. トークン配布設計

以下ではトークンに焦点を当てますが、トークン配布モデルを設計するには、2 つの前提条件があります。 1 つは、参加者がネットワークの運用と開発に貢献する必要があるということですが、最良の場合、これらの貢献はチェーン上で検証および定量化でき、対応する貢献報酬をプロトコルで割り当てることができます。ネットワークの運用にはさまざまな貢献が必要ですが、たとえば、最も単純なビットコインでは、ノードを実行する人、ソフトウェア開発を行う人が必要であり、そのすべてが不可欠です。ただし、チェーン上のソフトウェア開発の貢献を検証する方法はありません。つまり、貢献は証明できませんが、pow は証明できます。したがって、ビットコイン ネットワークは、プロトコル内のチェーン上で検証できる貢献のみに報酬を与えることができ、一部の貢献にはプロトコル内で報酬を与えることができません。

じゃあ何をすればいいの？ガバナンスベースのインセンティブを使用します。一般的に言えば、合意を一度にすぐに安定させることができない場合は、すぐにガバナンス権限をコミュニティに譲渡すべきではありません。代わりに、コアチームの意思決定の効率を維持する必要があります。コアチームがマーケティングにいくら費やすか、または自分たちにいくら支払うかを決定するのは、実際にはガバナンスに基づいたインセンティブです。

しかし、ガバナンスベースには限界があります。定期的なインセンティブにはガバナンスに基づいたものを使用すべきではありません。ガバナンスを通じて誰に毎日報酬を与えるか、誰に毎週報酬を与えるかを決定する必要がある場合、このネットワークが確立されていないのはなぜでしょうか?なぜなら、コミュニティのガバナンスの効率は企業の意思決定の効率よりも常に低いからです。多くのことは企業のやり方で行われ、暗号化されたネットワークではなく企業管理システムによって解決されるべきです。

このプロトコルは、貢献の報酬を検証する側面が完全に自動化され、オープンで透明性があり、確立されているため、この分野ではトランザクションコストの利点があると言えます。企業や企業が所有するプラットフォームに対して取引コストの優位性がなければ、Web3.0を行う必要はありません。

Provable contribution design

したがって、証明可能な貢献設計が前提条件となり、ネットワークの日常運用に対する最も重要な貢献について考える必要があります。 defiが最も必要とする流動性はチェーン自体にあるため、流動性の提供による貢献を検証し、定量化することができます。

value capture design

もう 1 つの前提条件は、価値獲得の設計です。トークンには価値がなければなりません。価値の最も一般的な指標は、市場によって与えられるトークンの価値の尺度である流通市場価値です。ただし、すべてのトークンの使用はトークンを保有する意欲に基づいているため、パスの単価も非常に重要です。したがって、トークンの価値の成長率が追加発行の速度を大幅に下回っている場合、すべての市場参加者にトークンを保有するインセンティブがなくなり、このモデルは機能しないはずです。したがって、長期的にはパスの価値の成長率がパスの発行速度を超えることになります。

トークンの価値はどのように増加しますか?方法は 4 つあり、1 つ目は、トークンを共有する資格があるか、資産が増加するキャッシュ フローです。 2 つ目は、トークンの購入を作成する機能です。 3 つ目は、トークンの流通を排除できることです。 4つ目は、証明書に付随する権利が増加していることです。これら 4 つは相互に排他的ではなく、組み合わせて使用​​できます。価値獲得のメカニズムを設計するには、4 つのタイプのうちの 1 つ以上に基づいてください。これら 2 つの条件が満たされて初めて、トークン配布の設計を行うことができます。

Subsidizing strategy

最初のステップは補助金戦略と呼ばれ、補助金戦略です。なぜ補助金を出すのか？それは、暗号化されたネットワークがネットワーク効果を伴うプラットフォーム経済であるためです。一般に、このような経済では、両面市場の場合、通常、片面を獲得するのがより困難になります。こうした入手困難なサービス提供者を売り手市場と呼んでいますが、つまり、売り手さえ見つかれば、自然と買い手がついてきます。その後、運転手が立ち上がる限り、乗客は後を追います。例えば、点評や美団の共同購入など、初期の頃は加盟店に補助金が出ていましたが、供給があれば需要は自然とついてきます。

もちろん、買い手市場もあります。つまり、需要側の人材を獲得するのはさらに困難です。たとえば、タスクのような Web サイトや Web サイトは、需要側から取得するのがより困難です。需要側を見つけるには、まず戦略を見つける必要があります。プラットフォーム経済では、私が売り手に補助金を提供する、または買い手が補助金を提供することを意味します。Web3.0 では、サービスを提供する人にトークンを報酬として提供します。 、または消費者サービス。これは補助金付きの戦略です。ネットワーク効果分析を通じて、どちらの側にトークンを補助するかを決定します。

contribution weighting

2 番目は、貢献の重み付けです。たとえば、ネットワークを維持するには、さまざまな種類の貢献が必要です。これらの貢献は、ネットワークの運用に必要です。それらの間の相対的な重みを決定するにはどうすればよいでしょうか?ちょっと難しい話ですが、例えば生命を維持するためには空気、水、食べ物が必要ですが、どれが大切だと思いますか？難しそうです。私は比較的単純な方法を見つけました。分散型プラットフォーム経済では、通常、所有者の役割、つまり誰がプラットフォームの所有者であるかを特定することが可能です。一般的に言えば、サービスを提供する人であるべきです。例えば、タクシーチェーンのオーナーは運転手、音楽プラットフォームであればオーナーはミュージシャンであるはずです。ネットワークの維持に必要なコストも同様に、所有者に負担がかかります。コストとして考えると、低いほど良いことになりますが、この一連のルールを使用すると、これらの人々を市場のネットワークに参加させるために、たとえば、彼は、システムの運営を維持するためのバリデーターであることがわかります。ネットワークを構築してマシンを実行する このノードを実行するのにどれくらいの費用がかかりますか?彼の専門知識にはどれくらいの価値があるのでしょうか?彼にとって妥当な利益率はどれくらいでしょうか?同様のサービスが彼にどれだけの利益をもたらすでしょうか?競争力のある価格を提供します。このように、つまりオーナー以外でもコスト分析や水平比較などの手法を使ってインセンティブレベルを決めることができます。トークン価値の増加率が流通量の増加率よりも低いという前提では、残りはプラットフォームの所有者であるため、所有者に送られる必要があります。

benefit from token price fluctuation

次に、トークン価格の変動から利益を得る、つまり、トークン経済モデルはトークン価格の変動に耐える必要があります。価格変動は内生的であり、すべての暗号通貨は大きな市場との相関性が非常に高いです。仮想通貨市場全体が激しく変動しており、それに基づいて単一のトークンが変動するため、急騰や急落は当たり前のことです。トークンの価格が急騰または急落した場合でも、少なくともトークンの経済モデルが損なわれないようにする必要があります。つまり、トークンの価格が高騰しても、プラットフォームの使用コストには影響しません。

もう 1 つの方向性は、トークン価格が下落し続けると死のスパイラルになるのではないかということです。つまり、みんなが競って売り、最終的にコインはゼロに戻りました。そうなると、ネットワーク効果を再開するのは困難になるので、これは考慮すべきことです。

つまり、通貨価格が急落したときに買う人はいるでしょうか？ユーザーが投資投機だけでなく、必要なサービスを利用してコインを購入したい場合。たとえ通貨が下落したとしても、ユーザーにとっては依然として有用性があり、法定通貨の価格は変わらない可能性がありますが、ユーザーは依然としてこの通貨を使用するためにそれを購入します。

サービスプロバイダーにとって、ネットワークによって発行されるトークンに加えて、彼が得るインセンティブには別のキャッシュフローがあります。トークンは通常、サービスプロバイダーの運転資金として設計できます。つまり、より多くのコインを保有すれば、より大きな市場シェアやサービスの機会を獲得できることになります。通貨の価格が急落すると、経営状況が良く、財務状況も良好で、事業を拡大したいと考えている人は底値で買いに行きます。財務状況が良くなく、サービスが不評な企業は当然市場から退出していきます。価格変動により、プラットフォーム経済は適者生存を実現できますが、これは良いことです。

diachronic fairness

もう 1 つは通時的公平性、つまり古いユーザーと新しいユーザーの間の公平性です。これは非常に難しいことですが、公平に言うと理論的には簡単です。つまり、現在の市場価格に応じて新しく発行されるトークンのインセンティブ、つまり限界価値は、本質的価値の成長と等しくなるはずです。現在の期間のネットワークの状況。

この方程式を常に維持できれば、古いユーザーと新しいユーザーにとって公平になりますが、ネットワークの価値を正確に計算する方法がないため、これは非常に困難です。

一般的に、トークンエコノミーモデルは古いユーザーに有利です。ネットワークを開始する必要があるため、最初にネットワークに入った人がその人に不利になることはありませんが、誰も注意を払わないと、起動が非常に遅くなり、場合によってはネットワークの障害を引き起こす可能性があります。しかし、幸いにもネットワークが改善されれば、新しいユーザーが入ってきたときに不公平を感じるだろう。古いユーザーでさえ自分の興味を独占しているため、新しいユーザーが再びアクセスする動機がなくなり、この状況は多くの暗号化ネットワークで発生しました。つまり、メカニズムの長期的な性質により、新鮮な血液が入り続けることが可能になります。

token ditribution plan

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2. 基本的なトークンモデル

私たちは、暗号化されたネットワークに 3 種類の参加者 (キーパー、プロバイダー、コンシューマー) が存在する基本モデルを提案します。暗号化されたネットワークには複数のタイプのキーパーが存在する場合があり、キーパーにより、ネットワークが設計状態に従って正常に動作し、安全性が保証されます。サービスプロバイダーは、ネットワークを通じてサービス利用者にサービスを提供します。消費者間のエンゲージメントが必要です。たとえば、消費者はバイラルに宣伝したり、ある種の貢献を通じて、サービスのエクスペリエンスを向上させたり、価値を高めたりすることができます。 3 種類の参加者はすべて、貢献に応じてトークンを取得します。

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3. トークンエンジニアリングプロセス

トークン エンジニアリング プロセスの最初のステップは問題を分析することです。どのような種類のプラットフォームを構築したいですか?プラットフォームの価値は何ですか?参加者は誰ですか?彼らの間にどんな取引が起こったのでしょうか？プラットフォームの制限は何ですか?基本分析では、ネットワーク効果分析を行うことができます。次に、暗号化されたネットワークを分類する必要があります。その中にはさまざまなカテゴリがあり、おそらく名前で説明できるでしょう。分類後、このカテゴリの主要プロジェクトをすべて見つけて、そのホワイト ペーパーを検討する必要があります。この分野の研究レポートを検索してください。この業界、この分野のことを十分に知っていないと、投資家を説得するのは難しくなりますし、これまでの最良の設計を見つけるという近道も無駄になってしまいます。既存のデザインをすべて検討することで、各プロジェクトが独自のモックアップを取得するのに多くの時間を費やすため、時間を節約できます。

この基礎ができたら、デザインを開始できます。まず、基本モデルを選択する必要があります。この基本モデルは、あなたが最も賞賛するモデル、または同様のプロジェクトで最も望ましいと思うモデルです。そうでない場合は、先ほど紹介した一般的なベース モデルから始めることができます。次に、トークン配布の設計を行います。これは、前述したプロセスです。その後、いくつかの特定の問題はトークン設計モデルで解決できます。これらの問題を解決し、基本的なモデルを取得したら、攻撃と防御を行う必要があります。それは、さまざまな攻撃方法を想定して、知識のある友人を見つけることです。最も重要なことはコインに貢献することですが、実際にはグリッドに価値を貢献しません。これらの問題を解決するには、モデルを調整するか、新しい制約を追加する必要があります。

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4. トークンの設計パターン

すべてのエンジニアリング分野には独自の基本コンポーネント ライブラリがあり、トークン エンジニアリングの分野にもそれが存在することを願っています。これがトークン設計パターンです。かなりの数のトークン設計パターンが確認されていますが、その成熟度は他の分野に比べて明らかに遅れています。そして、暗号化ネットワーク設計者全員がすべてのトークン設計パターンをマスターする必要があるかどうかは個人的には疑問です。結局のところ、ほとんどの人にはトークン経済モデルを設計する機会が 1 回しかないからです。おそらくより良い方法は、海外からの援助に目を向けることです。

海外援助は、投資機関の研究者などの人材もいるから、実はすでに存在している。彼らはたくさんのプロジェクトを見て、たくさん見て、たくさん考えて、投資した後はこれらのプロジェクトを支援しなければなりません。彼らは、トークンの設計パターンの研究に投資するのに十分な動機とリソースを持っています。学習には規模効果があり、投資が専門知識に変換された後は、多くのプロジェクトに役立ちます。私たちのようなエコシステムもあります。エコシステムには多くのプロジェクトがあります。私たちは時間をかけてこれらを整理し、多くのプロジェクトがこの分野への投資を削減し、回り道を避けるのを支援することもできます。今日は時間が大幅になくなってしまいましたが、私が話したいのはこれだけです。