OpenSea の上昇ロードの分析: 起源、発展、展望

この記事は The Generalist から編集されたもので、以下はその編集部分です。

今10,000ドルをどこに投資するか？

最近、ブルームバーグは金融専門家に、今日10万ドルをどこに投資するかを尋ねました。答えはなんですか？彼らは圧倒的にアートワークなどの代替アセットを推奨します。

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私は最近彼らのアドバイスに従い、アートに数百万ドルを投資しました。

その理由は次のとおりです。

1995 年から 2020 年まで、現代アートの評価は年平均 14% でした。

世界のアート産業は 2026 年までに 51% 成長すると予想されています。

公開株との相関は0.01

実用的な洞察

実用的な洞察

数分しか時間がない場合は、投資家、経営者、創設者が OpenSea から学べることを以下に示します。

NFTは本物です。怒っている若者であろうと支持者であろうと、データはNFTが決して退屈ではないことを示しています。 NFTの売上高は今年これまでに総額130億ドル以上に達しており、そのほとんどは過去2か月によるものです。

不安定な市場では無駄のない運営が重要です。 OpenSea は最初の数年間は小規模なチームを維持し、2020 年末時点で従業員はわずか 7 人でした。これにより、同社はNFTが普及するまで暗号通貨の弱気市場を乗り切ることができました。

OpenSeaは非常に有利です。この取引プラットフォームは 97% の市場シェアを誇ります。これは、OpenSea の並外れた幅広いアセット、シンプルなリスト プロセス、および堅牢なフィルタリング システムのおかげでもあります。

分散化は独断的である必要はありません。暗号通貨コミュニティの多くは、分散化が正当性の源であり万能薬であると考えているようです。 Uniswap はトークン交換分野の一例ですが、分散型プレーヤーが参入する余地は明らかにありますが、集中型企業も繁栄する可能性があり、OpenSea は後者です。

市場シェアで世界で最も支配的な企業はどこですか?

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OpenSea

市場シェアで世界で最も支配的な企業はどこですか?

いくつかの名前が思い浮かぶかもしれません。カテゴリによっては、ほぼ間違いなく Google、おそらく Facebook、Amazon です。

これらはすべて良い答えです。 Google は検索で 92% の市場シェアを持ち、Facebook とその関連施設は次の競合他社の 3 倍以上のアクティブ ユーザーを抱えており、Amazon の米国における電子商取引の支配力は 50% であると考えられています (AWS のクラウド コンピューティングのシェアは 31% です) ）。

ただし、OpenSea は前述のすべての企業を上回っています。

2017 年の創設以来、NFT マーケットプレイスはこの分野で誰もが認めるリーダーに成長し、シェアは 97% 以上、取引量は最も近い競合他社の 12 倍となっています。これらの数字に対する直感的な反応は、市場規模について尋ねることです。確かに OpenSea が勝ちましたが、正確にはどうなのでしょうか?

画像の説明

Dune と Etsy 会社ファイル

暗号通貨業界の活気に満ちた文化と相まって、これらの数字は、機能不全に陥った国家における最大のバザールであるリスク屋としての OpenSea を描くのに役立つかもしれない。これはNFTの創造性と知性を損ない、OpenSeaをユニークなものにしているものについての判断を誤ることになります。

これは熱狂的な YOLO イズムに支配された会社ではなく、忍耐と保守主義によって導かれた会社です。ライバルが新機能やさまざまなモデルを実験する一方で、OpenSea はコア製品の改善に注力してきました。その結果、何か急進的なものに力を与えると同時にそれを抑制する、微妙に矛盾したビジネス、つまり合理的な革命が生まれます。

今日は、同社の過去、現在、未来を探っていきます。次の航海についてお読みください。

• 起源: Wificoin と OpenSea の転換点。

• マーケット：NFTとその発展を再検討する。

• 製品: OpenSea を囲む微妙な堀。

• 評価: A16z の年間契約。

• 競合：Rarible、Foundationなどが追いついています。

• リスク: OpenSea は困難に陥る可能性があります。

• 最初のレベルのタイトル

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オープンシーの起源

2017年末の仮想通貨強気相場と時を同じくして、米国のブラウン大学でコンピューターサイエンスを専攻し卒業し、数年間金融分野で働いてきたデビン・フィンザー氏は、突然仮想通貨とブロックチェーンに興味を持ち始めた。彼らが生み出した新しい経済システム。

その年の秋、フィンザー氏はこの分野でビジネスをしたいと決意し、別の若いソフトウェア開発者であるアレックス・アタラー氏とチームを組みました。後者はスタンフォード大学のコンピューターサイエンス専攻を卒業し、在学中に学生寮のソーシャルネットワーク「Dormlink」を設立し、その後他のスタートアップ2社のCTOを務めた。 Finzer と同様に、Atallah も暗号化分野に執着しており、それをさらに発展させたいと考えています。

同年9月、FinzerとAtallahはTechcrunchのハッカソンでプロジェクトWificoinを発表した。 Wificoin は、この分野で注目を集めているプロジェクトと一致しています。ユーザーは、Wi-Fi ルーターへのアクセスを共有する代わりに、企業ネットワーク上の他のユーザーから Wi-Fi アクセスを購入するために使用できるコインを獲得します。この点では、前年に Google Ventures から素晴らしいシリーズ B ラウンドを調達したブロックチェーン テザリング プラットフォームの Helium と似ています。

アタラ氏は今回の製品が「非常に簡単にハッキング可能」であることを認めているが、シリコンバレーの有名なスタートアップインキュベーターであるY Combinator（YC）にプロジェクトを推進するために受け入れられた。

ある意味、これは不安定な組み合わせです。優れた才能と機会発見者として知られているにもかかわらず、YC は暗号通貨について微妙な理解を示していませんでした。 OpenSea の元従業員によると、当時の YC チームはこのスペースについて懐疑的であり、私たちの話し合いの中で、Finzer は初期の問題がいくつかあったことを認めました。

同氏は、「YCは確かに暗号通貨企業向けにカスタマイズされたものではない」と述べ、このアクセラレータはスタートアップ企業を構築するためのテンプレートに依存しているが、これはWeb3の世界では場違いだと付け加えた。フィンザー氏によれば、こうした斬新な事業は「ルールの例外」だという。

Wificoin によるプログラムの受け入れから 2018 年 1 月の開始までの移行期間中に、仮想通貨市場は消えない変化を経験しました。

2017 年 11 月 28 日は、暗号通貨コミュニティにとって歴史的な日となりました。ベータ版は1か月前にETHウォータールーでデビューしていたが、この日がCryptoKittiesの正式なローンチとなる。

ベータ版は 1 か月前にETH ウォータールーでデビューしていましたが、これらのかわいいデジタル猫は年末と翌年に大きな関心を呼び、熱狂的な入札により収集価値のあるものになりました。"Genesis "画像の説明

クリプトキティーズ

単なるかわいい絵ではなく、CryptoKitty は他の NFT をサポートする ERC-721 と呼ばれる暗号化標準に基づいて構築された「非代替トークン」(NFT) です。さて、これは暗号通貨に詳しくない人にとっては理解できない専門用語のように聞こえるかもしれませんが、あなたが思っているほど理解できないわけではないことを保証します。

早速 3 つの質問をしてみましょう。

• NFTとは何ですか?変更できないデータの単位です。単位は、写真、歌、ビデオ、あるいは風変わりな猫の絵など、何でも構いません。

• なぜ誰もがこれらのいずれかを購入したいと思うのでしょうか？これは多くの場合、ステータス、希少性、所属に関するものです。 NFTを所有すると、影響力を与えたり、個性を示したり、プライベートグループに参加したりできます。

• ERC-721はどのように機能しますか?これは、CryptoKitties のようなプロジェクトの基礎となるインフラストラクチャと考えてください。ここで知っておくべきことは、ERC-721 は CryptoKitties 以外の多くのプロジェクトのインフラストラクチャでもあるということです。したがって、ERC-721 上にマーケットプレイスを構築できれば、他の NFT を簡単にサポートできます。

フィンザーが本当に惹かれたのは、この最後の点でした。

私たちが（市場を）考えさせられるのは、デジタルプロジェクトには標準があるため、これはさらに大きくなる可能性があるということです。 CryptoKitties 以降に登場するものはすべてこの標準に準拠します。

そこで彼とアタラーは、Wificoin での取り組みを諦め、CryptoKitties から「メタバース マーケット」を構築することにしました。当時作成されたNFTがどれほど少なかったかを考えると、これは特にエキサイティングな提案とは思えませんでした。しかし、彼らは自分たちのやっていることの斬新さを重視しています。

プロジェクトを始めるときは、これまでにやったことのないものを探すことになります。これは前例のないことです。

フィンザーとアタラは一人ではない。彼らの決定とほぼ同時に、別のチームも、Rare Bits というこの分野のソリューションを構築することを決定しました。多くの点で、それらの方が良い選択であるように思えます。

4 人の元 Zynga 従業員で構成される Rare Bits は、この新しい分野を活用するのに有利な立場にあるようです。結局のところ、NFTは主にゲーマーによって使用されることになります。当時の業界の見解は、NFTにはこの層の人々にアピールする可能性があり、ゲーム開発者に新しいスキン、特別な武器、その他のデジタル商品を販売する方法を提供するというものでした。

2018 年 2 月の同じ日に、OpenSea と Rare Bits が Product Hunt で開始されました。

OpenSea は自らを次のように説明しています"暗号商品の eBay"。

Rare Bits は、これを「手数料ゼロの暗号資産の eBay のようなマーケットプレイス」と呼んでいます。

その日の終わりまでに、OpenSea はダウンロード数 447 に対し、Rare Bits のダウンロード数は 230 で、ライバルを上回っていました。

しかし、ベンチャーキャピタル市場となると、両者の役割は逆転します。 OpenSeaは、1confirmation、Founders Fund、Coinbase Ventures、Blockchain Capitalを含む強力なラインナップから200万ドルを調達することに成功した。しかし、これは、Spark、First Round、Craft の参加により、1 か月前に受け取った $600 万のレア ビッツには遠く及ばない。

1confirmationのゼネラルパートナーであるリチャード・チェン氏は、自社の予測を説明しながら、当時のコンセンサスを次のように要約した。

「Rare Bitsは紙の上のチームで、彼らはZyngaの元従業員で、OpenSeaよりも従来のベンチャーキャピタル会社からより多くの資金を調達しました。しかし、OpenSeaのチームはより無駄がなく、より戦闘的です。デビンとアレックスは、新しいNFTプロジェクトが良い成果を上げていることに気づきました」 「これらのプロジェクトを OpenSea に上場させるという点でレア ビッツを上回り、取引高のほとんどがオープンシーに集まっています。2018 年 4 月に私たちが投資したとき、オープンシーの取引高はすでにレア ビッツの 4 倍でした。」

両社の差は時間の経過とともに広がるばかりのようだが、Rare Bits は初回販売時に手数料を取らず（OpenSea は 2018 年に 1% 請求）、発生したガス料金をユーザーに返金することに誇りを持っている。

しかし、そのような親切な行為は、2018年に迫っていた「仮想通貨の冬」には釣り合わないようだ。 Rare Bits が利益を維持するために現金を消費する一方で、OpenSea は手数料を徴収し、無駄のない経営を行うという別のアプローチをとっているようです。 2020年8月時点で、同社の従業員数はわずか7名だった。

ボリュームを増やすために、Rare Bits は、ユーザーがアニメキャラクターの「デジタルステッカー」を収集できるようにする Crunchyroll との提携を含む、新しい実験を開始しました。同時に、OpenSea は、業界の関心が集まっているコア取引所の継続的な改善に引き続き注力しています。 OpenSeaが長期的にはRare Bitsを上回るパフォーマンスを発揮できる理由を尋ねられたとき、Finzer氏は次のように答えた。

「当面の成長軌道に関係なく、私たちはこの分野に長期的に参加することに前向きです。私たちはNFTの分散型マーケットプレイスを構築したいと考えており、それが3〜4年続くことを望んでいます。」

最初のレベルのタイトル

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マーケットプレイス: PFP パーティーへようこそ

NFT市場が1年間でどれだけ成長したかを把握するのは困難です。

前述したように、OpenSea だけでも 2021 年の取引量は 275 億ドルを超えると予想されていることに注目します。同社が 97% の市場シェアを維持すると、年間 GMV 総額は 284 億ドルになることになります。

2020年のNFT売上は9,480万ドルでした。これは昨年の 300 倍の増加です。私たちはこの突然の混乱を理解できません。瞬く間に、NFT は取るに足らない小さなものから、歩く巨大企業へと成長しました。

これは主に、「PFP」プロジェクトと呼ばれるプロフィール写真NFTの人気によるものです。この運動の著名な代表者には、CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club (BAYC)、Pudgy Penguins、Meebits などが含まれます。

これらのキャラクターはソーシャル メディア上の友人やフォロワーの間で増殖して広がり、さらなる収集、投機、投資を促進します。 (これら 3 つの間の境界線は、多くの場合、互いに区別できないほどあいまいです。)

業界関係者でさえ、この現象に驚いていることに気づきました。その理由の 1 つは、これが当初の予想からの逸脱を示していたためです。 Rare Bits のストーリーが示すように、NFT はゲーム空間とのインターフェースとして期待されています。 Gods Unchained や Decentraland、The Sandbox、Animoca Brands などのプロジェクトがこの分野を前進させることが期待されています。

副題

DappRadar

フィンザー自身も、現在の波が来るとは思っていないことを認めている。 「私たちは、Bored Ape Yacht Club やその他の収集品の台頭を予測しているわけではありません。」

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ジェシカ・ファン、アレックス・アタラ、デビン・フィンザー、ディラン・フィールド、エレナ・ナドリンスキー。リチャード・チェン提供

副題

絵文字

Finzer の注目に押されて、Ethmoji は無視されてきました。あまり注目されていなかったが、設立から1年後の2019年まで活動を続けていたようで、アタラー氏はまだ新しいアバターが作成されているとツイートした。

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製品: 微妙な堀

副題

許可リスト

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OpenSea

暗号通貨調査会社デルファイデジタルのアレックス・ゲデバニ氏は、これがOpenSeaの優位性の背後にある決定的な要因の1つであると説明しました。

「（OpenSeaは）NFTの鋳造、発見、取引のための許可不要のマーケットプレイスであることを強調しています（市場シェアの成長を説明）。これにより、他のプラットフォームと比較して参入障壁が低いため、ロングテールクリエイターが参加しやすくなります。これは、 「このアプローチは、クリエイターへのサプライサイドを拡大し、プライマリー市場やセカンダリー市場を含むユーザーと流動性を引き付けることです。Uniswapがあらゆるアルトコインの市場であるとすれば、OpenSeaはあらゆるNFTの市場です。」

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資産の幅広さ

OpenSea は、そのセレクションをアート、音楽、ドメイン、仮想世界、トレーディング カード、収集品、スポーツ、ユーティリティの 8 つのカテゴリに分類しています。

議論したように、「収集品」が最も人気のあるカテゴリであることが証明されていますが、上記の分布はNFTの多様性とOpenSeaが提供する製品の多様性を示しています。同社のウェブサイトによると、プラットフォームには100万以上の収集品があり、3,400万以上の個別のNFTが購入可能です。 OpenSeaの声明には40億ドルの取引量を処理したと記載されているため、この数字さえ古い可能性があることは注目に値しますが、現在ではおそらく増加していると思われます。

暗号通貨データプラットフォームMessariのアナリストであるMason Nystrom氏によると、この包括的なアプローチは、特にライバルのRaribleにとって重要な競争上の利点であることが証明されています（これについては、この記事の後半で詳しく説明します）。

OpenSea は、幅広いさまざまなアセットを集約して提供します。したがって、Raribleは流動性マイニングにより初期のボリュームで起動しましたが、Raribleは他の非Raribleアセット（つまり、パンク、アクシー、アートワーク）を集約しませんでした。その結果、OpenSea はこれらの初期段階の資産の多くにとって最適な市場/流動性となりました。 OpenSea は、他のプラットフォームからのロイヤルティを介した堅牢なインデクサーと、資産のフィルタリング、契約の検証、およびユーザー作成の NFT のための優れたインターフェイス (UI) も提供します。

Electric Capital のパートナー、Maria Shen 氏は、OpenSea プラットフォームの流動性の重要な部分を強調しました。これは、「即時購入」できる大量の NFT を備えています。

「今すぐ購入」メカニズムを把握することは重要です。なぜなら、「今すぐ購入」NFT が増えれば増えるほど、市場の流動性が高まり、Opensea が「今すぐ購入」を最も多く持っているからです。

OpenSea は、あらゆる形式のアセットを受け入れることで、NFT エコシステムのデフォルトの選択肢となり、競合他社がその認識と立場を振り払うのは難しいかもしれません。

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強力なフィルタリング機能

NFT プロジェクトは、その全体的な形式とその価値に貢献する詳細が大きく異なります。あるプロジェクトにとって重要な機能が、別のプロジェクトには関連しない可能性があります。 OpenSea は、この情報を取得し、カタログ化し、ユーザーが検索できるようにするという優れた仕事をしています。

より深く理解するために、2 つの人気のある PFP シリーズ、CryptoPunks と Bored Ape Yacht Club を見てみましょう。

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OpenSea の CryptoPunks

これらの区別は希少性を直接示すため重要です。イヤリングなどの共通の特徴を持つパンクは、帽子、サングラス、パイプを装備したレアなエイリアン パンクよりも安価である可能性があります。実際、これらの特徴を持つ「CryptoPunk #7804」は最後に現在の価格4,200 ETH（1,510万ドル）で販売されました。

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OpenSea の退屈な猿

類人猿の愛好家にとって、際立った特徴には、毛皮の色、類人猿がピザを食べているかどうか、そして輝く目が含まれます。 BAYCがOpenSeaで販売した最も高価なアイテムの1つは、金色の毛皮、船長の帽子、赤いレーザーの目をした猿「#3749」だった。 740 ETH、現在の価格で270万ドルで販売されました。 (興味深いことに、これは先ほど説明したブロックチェーン ゲームである The Sandbox の公式アカウントによって購入されました。)

OpenSea は、最も重要な説明によってアイテムをフィルタリングして検索する機能をユーザーに提供します。

これは単純なことのように思えるかもしれませんが、購入者にとっては大きな違いとなります。リチャード・チェンはこの立場を明確に述べています。

人々はNFTの検索と発見の重要性を過小評価しています。各 NFT アイテム (Meebits、Lost Poets など) には属性によるカスタム検索フィルターが必要で、OpenSea がアイテムごとに手動で追加する必要があります。これにより、OpenSea には巨大なユーザー エクスペリエンスの堀が生まれ、他のプラットフォームでは複製が困難になります。たとえば、Raribleでは、Meebitsのヘッドフォンを使用してスケルトンをフィルタリングすることさえできませんでした。したがって、あるプラットフォームでNFTを購入し、別のプラットフォームでチェックアウトすることは意味がありません。 OpenSea で優れた NFT ショッピング体験を得ることで、ユーザーはプラットフォームに留まり、実際の NFT 取引に OpenSea のスマート コントラクトを使用できます。

OpenSea は、各アイテムを基本的にユニークなものとして扱うことで、購入者のニーズに真に応えるプラットフォームを構築し、ブラウジング エクスペリエンスを簡素化し、購入ニーズを捉えることができます。

最初のレベルのタイトル

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オープンシーの評価

OpenSea の競合他社について議論する前に、まず OpenSea の評価について理解を具体化する必要があります。これは（急速に）変化する値であり、今日の分析が明日にはばかげているように見える可能性があるため、ある意味、これは無駄です。

アンドリーセン・ホロヴィッツ (a16z) のおかげで、これがリスク市場で起こるのを私たちは見てきました。 7月下旬、同社はOpenSeaの1億ドルのシリーズBラウンドを15億ドルの評価額で主導した。当時、OpenSea が処理していた年間の取引量は 10 億ドル未満で、平均月額料金は 850 万ドルでした。

a16z が投資を発表してから 2 か月間で、OpenSea の流通総額は 6 倍以上の 64 億ドルに成長し、それに伴って手数料も増加しました。 8月から9月にかけて、フィンザー氏と会社は月額平均2億2000万ドルの料金を集めた。

これは今ではとんでもない盗みのように思えます。 a16z が投資を発表してから 2 か月間で、OpenSea の流通総額は 6 倍以上の 64 億ドルに成長し、それに伴って手数料も増加しました。 8月と9月に、フィンザー氏と会社は月額平均2億2000万ドルの料金を集めた。

それでは、今日の OpenSea の評価はどうあるべきでしょうか?

OpenSea 自体がコンソーシアムであることを考えると、直接比較するのは困難です。しかし、いくつかの市場、仮想通貨取引所、ゲームプラットフォームを見れば、状況を把握することができます。どれもそれ自体では完璧ではありませんが、従来の市場で取引される物理的な商品の価格は大きく異なりますが、取引所は「注文フローに対する支払い」など、さまざまな収入源に依存している可能性があります。

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デューンと会社の文書

それらのうちの 1 つは他のものとは異なります。

OpenSeaは明らかに前回の評価額を上回りました。 Etsy と同じ 13 倍の倍率を考えると、同社の価値は 240 億ドル以上となるでしょう。もちろん、OpenSea の従業員数が 45 名であるのに対し、Etsy の従業員数は 1,400 名であるため、成長速度ははるかに速く、コスト構造もはるかに低くなります。

(逆に、OpenSea の収益は信頼性が低く、本格的な仮想通貨の冬が到来した場合には 90% 以上減少する可能性があります。)

従業員一人当たりの収益は4100万ドルを超え、イーベイは約80万ドルだった。

最初のレベルのタイトル

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競争：王位に強気

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集中市場

少なくとも現時点では、他の集中型NFT取引所間の競争は最も弱いと言えます。競合他社には、Nifty Gateway (現在は Gemini が所有)、Foundation、MakersPlace、Zora などがあります。場合によっては、これらのプラットフォームは、選択肢や外観の点で OpenSea とは異なります。たとえば、Foundation は、デザインに敏感なクリエイターにとって魅力的な、美しくミニマルなプラットフォームですが、それでも重複する部分があります。 FoundationとZoraはどちらも2020年に設立され、多くは新しい側の側に立っている。

これらのプラットフォームは OpenSea と長期間共存できますか?このビジネスに暗黙的に含まれるネットワーク効果を考慮すると、OpenSea に取って代わられるとは考えにくいですが、NFT 市場の成長は、他の目的地が繁栄する余地が十分にあることを意味するはずです。これは、特定のカテゴリや特殊な機能セットにわたる製品を構築できる場合に特に当てはまります。

投資家がボーナスの大きさを認識しているため、OpenSeaの成功がこの分野への資金流入を促した可能性もある。それは、特に今後数年間でエコシステムに押し寄せる可能性が高い多くの新規購入者との間で、新興企業にシェアを争うためのある程度の火力を与える可能性がある。

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分散型市場

前回の記事「寿司と創業者殺害事件」では、仮想通貨の 2 つの基本的な「法則」について概説しました。

1. 流体力学の法則。暗号通貨は、伝統的な階層構造を不当かつ違法なものとみなす既存の権力構造に対抗して機能します。これは、伝統的な金融システムや Coinbase などの新興企業など、長寿の組織に関連している可能性があります。どちらの場合も、権力は、その支配を成文化し、強化しようとする組織によって掌握されたと考えられています。暗号通貨は、力が完全に流動的であり、コミュニティへの貢献者の価値に応じて蓄積されることを望んでいます。

2. 流動的な富の法則。同様に、仮想通貨の世界もレントを求める団体に対して懐疑的です。継続的な価値と努力を提供せず、他のプレイヤーと同じルールの下でお金を稼ぐ組織は、多くの場合、危険にさらされていると見なされます。暗号通貨は富が流動的であり、継続的な価値創造に報いることを望んでいます。基本的に、暗号通貨は消費者ではなく、ユーザーを価値創造の重要な部分と見なしています。

現在、OpenSea はプラットフォームを完全に制御できる完全に集中化されたエンティティです。会社が受け取る金額の 2.5% の手数料がかかります。 （この料金に加えて、ユーザーは「ガス」料金、つまり本質的にネットワークの取引料金を支払わなければなりません。）言い換えれば、権力も富もモバイルではありません。

過去 1 年間で、Rarible を筆頭に、多くの分散型プレーヤーが登場しました。このプロジェクトは中央集権的な事業体としてスタートし、自らを DAO と宣言する前にベンチャー資金で 1,600 万ドルを調達したという点でも興味深い事例です。移行の一環として、Raribleは2020年夏にトークンを発行しました。 RARI はプロジェクトのプラットフォームを使用することで獲得でき、ガバナンス権限も付与されます。

そのローンチ後、ウォッシュトレーディング（資産を売買して量と価格をつり上げる行為）がRARIの為替レートを押し上げたため、Raribleは一時的に量でナンバーワンのNFTプラットフォームになりました。しかし、それは長くは続かず、チェン氏が次のように説明するように、OpenSea は最終的にユーザーを取り戻しました。

「Raribleは、トークンの経済性について深く考えることなく、トークンをローンチするためにトークンをローンチしました。その結果、彼らはトークンをファームする人々にウォッシュトレードをするよう大いに奨励し、昨年の夏の数か月間、Raribleの取引量はOpenSeaを上回りました。」無機質な需要が枯渇すると、OpenSea の方がより優れた製品であることが明確になります。」

raribleのアプローチは完全な成功ではありませんでしたが、失敗でもありませんでした。そのRARIトークンの完全希薄化時価総額は4億3,000万ドルで、量的にはOpenSeaの最も近い競合相手であり、2年未満のプロジェクトとしては悪くありません。

しかし、より重要なのは、Raribleが将来の分散型プレイヤーに対する潜在的な攻撃ベクトルの概要を示していることです。 Sushi の記事で述べたように、コミュニティの「Shoyu」プロジェクトもその一例ですが、まだ実施されていません。保有者は、より広範な寿司エコシステムの活気が取引量を増加させることを期待しているだろう。しかし、関係者によると、Shoyuの建設を任されたエンジニアは1人だけだったという。 OpenSea に勝つのは、一人ではかなりの仕事です。

Artion も注目すべき試みです。 Artion は、OpenSea に対する一般的な苦情に対処するために Yearn Finance の創設者 Andre Cronje によって設立されました。プラットフォーム料金はかからず、イーサリアムではなく Fantom ネットワーク上に構築されており、これによりトランザクションが高速化され、ガスコストが削減されます。

Artion は、A16z パートナーである Chris Dixon の暗号通貨マントラ「あなたの受け入れ率が私のチャンスです。」の論理的な結論であり、手数料を 0% とすることで、Artion はプラットフォームを使用する強力なインセンティブを提供します。さらに、コードをオープンソース化して、他の人が簡単にフォークしてビルドできるようにしました。

なぜ利益の見込みのないプロジェクトを構築するのかと尋ねられたとき、クロンジェは「『放火』が好きだ」と答えた。

料金の引き下げは OpenSea と競合するのに十分ですか?意見は様々です。チェン氏は、OpenSea の製品は複製するのが難しいと述べました。

「OpenSea はフォークや『ヴァンパイア攻撃』が困難です。これは、エンジニアリング作業の 99% がオフチェーン (検索と検出、インフラストラクチャなど) で行われるため、フォークできないためです。」

しかし、Messari の研究者である Nystrom 氏は少し異なる見方をし、分散型プラットフォームの利点を強調しました。

「パーミッションレスプロトコルは...より構成可能で、コミュニティ主導で、有害な規制に耐性があり、より優れた人材を惹きつけ、収益性が高くなります。長期的には、これらの性質が、ほとんどの分散型プロトコルが競合他社を過度に集中させる理由となるでしょう。」

最後に、Nystrom 氏は、強力な分散型敵対者の存在下で OpenSea がどのように繁栄できるかについても説明しています。

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垂直市場

OpenSea は直接の競合相手ではありませんが、垂直プラットフォームが取引量を吸い上げる可能性があります。これはある程度、すでに起こっており、いくつかの最大規模のNFTプロジェクトが独自の取引所での取引を促進しています。

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Axie Infinity

LarvalLabs (CryptoPunks、NBA Topshot、Sorare の作成者) にも同様の動きがあり、いずれも独自のプラットフォームで大量のトランザクションを処理します。

暗号通貨取引所

暗号通貨取引所

FTX 三部作の一部である「Everything Exchange」に関する記事では、サム・バンクマン・フリードのビジネスがあらゆる種類の売買の場としてどのように位置づけられているかについて概説しました。これにはNFTも含まれます。

この分野に興味を持っている従来の仮想通貨取引所は彼らだけではありません。前に述べたように、Gemini は Nifty Gateway を買収して足場を築きましたが、Binance は独自のサブプラットフォームを運営しています。

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タイラー・ホブズの『フィデンツァ』

もちろん、これは脅威ではありませんが、OpenSea にとってはチャンスとみなすことができます。主要な取引所とのパートナーシップは、NFT保有者がより高いレバレッジを獲得し、トークントレーダーがウォレット間で資金を移動することなく収集品を購入する方法を獲得することで、相互に利益をもたらす可能性があります。

最初のレベルのタイトル

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リスク: 遅すぎる、速すぎる

その規模にもかかわらず、OpenSea はまだ従業員数十名のスタートアップであり、実績はわずか数年です。業績は好調で、仮想通貨のエキサイティングな市場拡大を利用していますが、穴もあります。一部は制御可能ですが、多くは制御できません。

副題

顧客のフィードバックへの対応

OpenSea は、暗号通貨の世界でデフォルトの場であるにもかかわらず、不人気なプラットフォームとして認識されることがあります。ユーザーは、同社の手数料、イーサリアムブロックチェーンを使用するための高額なガス料金、トークンなどの分散型機能の欠如について不満を抱いている。

名誉のために言っておきますが、OpenSea はユーザーが改善点を提案したり、以前の提出物に投票したりできるカスタマー ポータルを運営しています。リストは長いです:

最も一般的なリクエストの 1 つは、OpenSea に Cardano、Tezos、Solana などを含む他のブロックチェーンのサポートを追加してほしいというものでした。現在、同社はイーサリアムとポリゴンをサポートしており、後者は使用頻度は低いものの、ガスコストが低い。

ソラナをサポートすることはリストの重要な項目であるはずです。このプロジェクトはここ 1 年で爆発的に成長し (Not Boring の「Solana Summer」で詳しく説明されています)、実行する余地があるようです。手数料が低く、取引処理が速いため、さまざまなチェーン固有の類人猿、猫、チワワやアグリゲーター市場のソラナートの出現により、NFTに適している可能性があります。

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ソラナートのデゲン・エイプス

ディスカッション中、自分の強みは何だと思うかと尋ねられたとき、フィンザーは「物事について利己的にならないようにし、物事をありのままに見るようにしている」と答えた。

監督

監督

NFTは有価証券ですか？

米国の規制当局が肯定的な決定を下せば、OpenSeaのビジネスは間違いなく打撃を受けるだろう。有価証券の市場と有価証券の販売は SEC の規則に準拠する必要があり、これにより OpenSea は多くの作業を行う必要があり、NFT 購入プロセスを根本的に変える必要があります。

これまでのところ、規制当局はNFTをどのように見ているか、資産が有価証券であるかどうかを判断する「ハウイーテスト」の4つの要件を満たしているかどうかについてはほとんど語っていない。資格を得るには、次の条件を満たす必要があります。

• 投資したお金（または同等のもの）

• 「一般企業」に投資されています

• 投資には「合理的な利益期待」が伴う

• そのような利益は他人の努力によってもたらされます

NFTが基準を満たしているかどうかを判断するのに最も優れているのは法学者ですが、部外者でも、投資は金銭的等価物であり、通常は価値の増加が期待されることに同意するでしょう。それらの潜在的な利益は、他の人々の仕事に依存しているようです。 NFTプロジェクトが「一般的な事業」を表すかどうかについては、まったく難しい問題です。

OpenSea は、この不確実性の期間を利用して、規制当局と積極的に協力して、適切な境界を定義し、プラットフォームがコンプライアンスを確実にリードできるようにする必要があります。これをうまく管理できれば、規制は脆弱性の問題ではなく、小規模で厳格さの低いプレーヤーに対する防御源となる可能性があります。 Messari の Nystrom 氏はこれについて言及し、これが OpenSea の選択肢を制限する可能性があると付け加えました。

「NFTが成長するにつれ、OpenSeaはリスクの高い資産を提供するのではなく、（コインベースと同様の）規制堀の構築に依存することになるかもしれない。」

副題

市場の暴落

私たちはNFTの創造的かつ社会的な力を信じていますが、この空間はまさにカルト現象です。詐欺、ウォッシュトレード、投機が横行しており、価格は必ずしも合理的ではありません。

短期的には、この状況により購入者の態度が悪くなり、OpenSea の取引量が減少する可能性があります。おそらく、これは仮想通貨からの広範な移行によって促進されるでしょう。

現在の強気相場は確かに永遠に続くわけではなく、投資家はこの世の空想的な周縁から確立されたプロジェクトに移っている。これは実際、優良なNFTプロジェクトにプラスの影響を与える可能性があります。暗号通貨投資家は、CryptoPunk または Fidenza をかなり安全な価値の保存場所とみなすかもしれません。しかし、少なくとも小規模なプロジェクトや、それを支援するプロジェクトの多くは、紙の上での「見返り」が帳消しになる可能性がある。

OpenSea はこの減少にどう対応するのでしょうか?

最初のレベルのタイトル

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展望: OpenSea と NFT の次の展開は何ですか?

NFTはどうなるのか？

これは空想家を興奮させる種類の質問です。現在、この形式にはすでに絵画、音楽、ファッション、ゲーム、レルム、およびこれらの形式間のその他の無数の重複と重複が含まれています。同様に重要なことは、確立された境界線に沿って新しいプロジェクトが次々と誕生するため、状況は日々変化しているということです。

画像の説明

Lootswag

チェン氏によると、音楽NFTは注目に値するかもしれません。

「オーディオNFTは、驚くべきことにまだ普及していない。大きな理由は、現在、NFTメタデータはほとんど画像またはビデオのみを提供していることである。OpenSeaは、オーディオファイルの重要なメタデータのレンダリングをサポートするために懸命に取り組んでおり、これはカタログのようなプロジェクトに利益をもたらすだろう。このプロジェクトは厳選された 1-of-1 NFT 音楽のためのプラットフォームを構築しています。」

さらに将来を見据えると、「スマート」NFT が新たなフロンティアとなる可能性があります。 Nystom 氏はその機会について次のように説明します。

「人工知能（AI）の統合や、NFTの使用状況に基づいて進化するその他の優れた機能を含む、静的から動的、別名「スマート」NFTへのNFTの進化が期待できます。」

これは興味深いことですが、実際の境界は法的および技術的なものだけです。いつか将来、私たちは心が変化し適応する「本物の」性格を持つ仮想キャラクターを購入するかもしれません。

NFTの取引量が数百億に達すると予想される場合、成熟した市場はどう対応すべきでしょうか?

OpenSea の課題は、これらのますます複雑で当惑するオブジェクトをどのようにしてカタログ化するかということです。今のチャンスは、増加する販売量をできるだけ多く獲得することです。

そのためには、新しい製品や機能が必要になる場合があります。過去数週間にわたって、OpenSea はモバイル アプリケーションをリリースしました。まだ売買はできませんが、これはNFTをさらに普及させる可能性のある真のマルチプラットフォーム製品に向けた第一歩です。

同社が他にどこへ向かうのかを見たい場合は、Coinbase のロードマップを再確認するのが良いかもしれません。多くの点で、これは OpenSea に最も類似しているように見えます。OpenSea は、エコシステムへの自然なゲートウェイとして機能し、ルールに従って行動することに熱心な集中型暗号通貨取引所です。

とはいえ、Coinbase Proとは異なり、OpenSeaが機関向けの製品を提供することを期待する必要があります。ホスティング、高額購入を扱い、きめ細やかなサービスを提供します。

規制が可能であれば、NFTの分割所有権は業界にとって大きなロックを解除することになるでしょう。現状では、価格だけの理由で多くの人が排除されています。たとえば、Bored Ape の現在の「基本価格」は 38.7 ETH、つまり約 140,000 ドルです。これは富裕層以外には手の届かないことです。

同時に、これらのNFTの保有者には、収益を確保する際の選択肢がほとんどありません。幸運にも CryptoPunk を 10,000 ドルで購入し、その価値が 100 万ドルに上昇した場合、売るべきでしょうか?来週、同じような作品が 1,000 万ドルで売れたらどうなるでしょうか?

さて、買うにしても売るにしても、それはすべてか無かのどちらかです。セグメンテーションにより、新規参入者はお気に入りの物件をより安価で購入できるようになります。たとえば、CryptoPunk の「株」を購入すると、保有者は上値を維持しながら利益を得ることができます。

この記事は Yuan Universe の Tao からのものであり、許可を得て転載しています。

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