著者 | 秦暁峰
編集者 | マンディ
プロデュース | デイリー
プロデュース | デイリー
昨年隆盛を極めたDeFiの動きを境に、暗号化市場における取引決済キャリアについて語る権利は徐々に移り始めた。
これまで、ステーブルコインの市場シェアはUSDTやUSDCなどの集中型ステーブルコインによって占められており、過剰担保型ステーブルコイン（DAIなど）やエラスティック通貨（Ampleforth）はニッチな実験商品とみなされてきました。
しかし、DeFi市場の爆発的な成長に伴い、後者の2つは徐々にユーザーの視野に入り、決済分野の第一段階に入りました。過去1年間でDAIの発行部数は18以上増加しました。 AMPL の流通量は 30 倍を超え、通貨保有アドレス数は 10 万を超えました。
「流動性マイニング」に続いて「弾性通貨」も高騰を引き起こし、注目を集めている。多くのプロジェクトは失敗に終わりましたが、その仕組みは暗号業界で広く認識され議論されており、通貨の実験としては珍しいものです。
弾性通貨の「祖先」であるアンプルフォースは、初値ショックを経験した後、そのボラティリティが低下し始め、現在ではDeFi市場の重要な構成要素となり、AAVEなどのさまざまなDeFiプロトコルのエコシステムに参入しています。額面通貨になること。
今年4月、AmpleforthはガバナンストークンFORTHの立ち上げを発表し、ガバナンス権限を創設チームからコミュニティに移譲し、正式に完全分散型DeFiプロトコルとなったことを示した。最近、Ampleforth は、Geyser の第 2 バージョン (Geyser v2) のリリースを発表しました。これは、新しい標準のユニバーサル ボールトを導入することでユーザー資本の利用率を向上させます。
2018年の誕生当初から誰も気に留めなかったが、長い蓄積を経て市場が爆発するまで、そして今、業界を深化させ、その用途を拡大するために、Ampleforthが設計した弾性通貨はどのような問題を解決しなければならないのか、暗号化市場を再び活性化させるにはどうすればよいか、さらには暗号化市場から抜け出して世界の主流の商品通貨に移行するにはどうすればよいでしょうか? Ampleforth チームは、上記の質問に答えるために Odaily との独占インタビューに応じました。
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1. AMPL: 集中化リスクに対抗する暗号化されたネイティブ通貨通貨
過去 18 か月の間に、市場取引の評価に不可欠な暗号化金融の発展に伴い、ステーブルコイン市場の規模は劇的に増加しました。 Coingeckoのデータによると、ステーブルコインの総市場価値は、2020年1月の59億米ドルから現在は1,000億米ドルまで増加しており、2,000%近く増加しています。
この明るいデータは、暗号化市場の可能性を対外的に証明するだけでなく、暗号化金融の脆弱性と隠れた危険性も明らかにしています。法定通貨のステーブルコインは雷雨の危険にさらされている可能性があります。
現在のトップ 3 のステーブルコインは、USDT (618 億 8,400 万ドル)、USDC (266 億 3,400 万ドル)、BUSD (111 億 7,800 万ドル) で、いずれも法定通貨のステーブルコインであり、米ドルを担保として 1:1 の為替レートで交換されます。長期にわたる運用習慣により、多くの人は法定通貨のステーブルコインの方が便利で、安定しており、信頼できると信じています。
問題は、中央集権的な機関に基づく信頼が信頼できず、その背後に十分なドル準備があることを誰も保証できないことです。市場規模の60％以上を占めるUSDTを例に挙げると、その関係者はかつて現金とその同等物の75％だけが準備金として使用されており、残りの25％はさまざまな種類の住宅ローン債務であることを認めた。損失の危険があります。これは、USDT が 100% の厳格な償還を達成できないことも意味します。
さらに、法定通貨ステーブルコインのコンプライアンスには常に疑問があり、オーバーヘッドにかかる規制エッジも考慮する必要がある問題です。世界銀行を含む多くの組織は、ステーブルコインが適切なマネーロンダリング防止と監督要件を満たすことを要求する文書を繰り返し発行しており、通貨保有者はユーザーの身元確認KYCを受け入れる必要がある；米国もまた、ステーブルコイン関連法案（STABLE法）を起草した。昨年末。）、ステーブルコインの発行者に銀行ライセンスの取得を義務付けています...「ライセンスなしで活動していた」ステーブルコインの王であるUSDTは、最近再び米国司法省の審査に直面しました（これは法務省の審査ではありません）初めて）、その幹部は銀行詐欺で刑事罰を受ける可能性があります。
全体として、法定通貨の安定通貨の発展が早ければ早いほど、暗号化市場への影響は大きくなります。一度雷雨が発生すると、暗号化された金融の大規模な崩壊が避けられません。暗号通貨エコシステムにとって、規制機関や集中管理機関による雷雨のリスクを回避するため、決済媒体およびキャリアとしてネイティブ建ての通貨が緊急に必要とされています。 DeFi運動の台頭は発展の良い機会を提供しました。
「流動性マイニング」の波の後、Ampleforth に代表される柔軟な（アルゴリズムの）通貨は、その反射性、投機性、裁定取引の特性により市場参加への熱意を呼び起こし、一時的に注目を集め、暗号通貨の実験を新たな高みに押し上げました。 。
いわゆるエラスティック（アルゴリズム）通貨とは、アルゴリズムプログラムに従って通貨供給メカニズムを自動的に調整する通貨です。トークン価格がアンカー価格よりも高い場合は市場供給を増やし、ステーブルコイン価格がアンカー価格よりも低い場合は市場供給を減らし、トークン価格が目標価格付近のバランスを維持します。
Ampleforth (AMPL) プロトコルに特有の、24 時間ごとに、AMPL の総供給量によってリベース機能がトリガーされ、AMPL の市場供給量が自動的に増減する場合があります。
価格が 0.95 米ドルと 1.05 米ドルの間に維持される場合、ベースはトリガーされず、現在の供給量は変化しません。
価格が 1.05 ドルを超えると、プラスのベースがトリガーされ、供給が増加し、市場が価格を下げるために売りを促します。
価格が0.95ドルより低い場合、マイナスベースが発動して供給が減少し、市場の購買意欲が高まり、価格が上昇します。
そして、より重要なことに、各 AMPL ウォレット アドレスのトークンは比例して同じように変化します。
簡単な例を挙げると、Xiaoqin は AMPL 保有者であり、「ベースに戻る」前に 1,000 AMPL を保持しています。価格がプラスのベースを引き起こし、AMPL の総供給量が 10% 増加した場合、Xiaoqin のアカウントは現在 1,100 AMPL を保持しており、その逆も同様です。 。つまり、AMPL ネットワーク全体において Xiaoqin が保有するトークンの割合は変わっていません。
このデザインは創業チームの当初の意図でもあります。従来の商品通貨（米ドルなど）は、その背後にある中央集権的な機関の影響下にあり、ユーザーの個人資産の希薄化や略奪につながるインフレに直面する可能性があります。 Ampleforth は、ビットコインのような中央当局から独立して存在する真に独立した金融要素であり、通貨の切り下げを効果的に回避します。
「AMPLは、最初で最大の弾性通貨です。その価値は1ドルと密接に結びついており、契約用に安定通貨建てが可能です。従来のステーブルコインとは異なり、AMPLは正式に米ドルに固定されていないため、インフレの可能性の影響を受けます」法定通貨のステーブルコインが直面する可能性のある圧力を軽減し、DeFiユーザーが契約を作成する際により柔軟に対応できるようになります」とアンプルフォースのチームはOdailyに語った。
AMPL の開発は、独自のプロトコル設計の結果であるだけでなく、暗号化分野がネイティブの額面通貨を追求するために行った努力の重要な現れでもあります。これは、暗号化分野における分散化の方向に向けた新たな重要な一歩を示しています。
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2. Ampleforth の安定性、弾力性、反射性を分析します。
しかし、これらの後発企業は結局短命に終わり、最終的には価格崩壊に終わりました。これは、多くの模倣ディスク プロジェクトの終焉でもあり、Ampleforth のデザインの優位性を浮き彫りにするものでもあります。
副題
(1) アンプルフォースの特徴は何ですか?
まず第一に、ネットワーク全体の「リベース」が、Ampleforth アルゴリズム モデルと他のプロトコルで採用されているシニョリッジシェア モデルの最大の違いです。
Uniswap の自動マーケット メーカー メカニズムと同様に、Ampleforth のモデルも同様の競合他社にはないエレガントなシンプルさを備えています。一般のユーザーにとっては、その基本動作の核心を理解するのが非常に簡単であり、プロトコルの普及に役立ちます。さらに重要なのは、Ampleforth が「拠点に戻る」たびに、すべてのトークン所有者が同じネットワーク シェアを維持できるため、商品通貨のインフレ圧力に苦しんでいるユーザーにとっては魅力的です。
対照的に、ESD などの協定では、マルチトークンと「シニョレッジシェア」モデルの導入により、ルール設計がより複雑になり、普及が困難になります。また、価格の変動はその後の設備投資に大きく依存し、最終的には資金駅伝となります。これらのプロジェクトを見ると、成長経路は基本的に同じです。
初期の頃、流動性マイニングの開始により、市場に資金が流入し、ロックされたポジションの量が急激に増加しました。
中期的には通貨価格が一時的に上昇し、マイニング収入が急増し、より多くの資金が市場に流入する資産効果が生じましたが、このとき通貨価格は目標価格から乖離しました。 「プラスの基礎」を引き起こし、トークンの数は増加しましたが、通貨価格は増加しませんでした。下落は市場への資本の追加参入をさらに刺激し、ピークに達します。
後期には、新たな資金が市場に参入して注文が入らなくなり、通貨価格が下落して「マイナスベース」が発生し、さらに多くの資金が市場から流出して通貨価格の下落が加速し、死のスパイラルが形成され、プロジェクトは最終的に崩壊しました。
古いプロジェクトは消滅し、新しいプロジェクトが生まれ、市場は新しいサイクルに入ります。このようなゲームでは、柔軟な通貨は長い間その本来の目的から逸脱し、お金を稼ぐためのツールおよび補助者となってきました。このため、多くの人が柔軟通貨は「詐欺」であり、その核心はポンジのキャピタルディスクモデルであるとコメントしました。
第二に、Ampleforth の価格は競合プロジェクトよりも「安定」しています。これは、Ampleforth が暗号化市場の基本的な支払いツールになるための重要な条件でもあります。
もちろん、AMPL の安定性は相対的なもので絶対的なものではなく、そのチームは常に「AMPL は安定した通貨ではない」と宣言しています。統計によると、2019年の設立から今年2月末まで（500日以上）、AMPLの時間加重平均価格は4分の3の時間で目標範囲（0.95～1.05）を上回っており、特に昨年 6 月に DeFi ブームが始まったとき、AMPL は 1 か月以上にわたって目標範囲を上回り、価格は最高値 3.83 ドルでした。しかし、2月以降、目標範囲を超えたのは4分の1未満だった。これは、AMPL 価格が時間の経過とともに安定し始めることも意味します。このプロトコルが現在初期段階にあることを考慮すると、開発の余地はまだたくさんあります。
副題
(2) 弾力的なお金のパラドックス
実際、AMPL やその他のエラスティック トークンの場合、長期間実行し、価格設定通貨としてより多くのプロトコルに採用されたい場合は、安定性を達成する必要があり、特定の目標範囲内に維持するためにボラティリティを低減する必要があります。
しかし、これは非常に反射的であるため、大多数の弾性通貨プロジェクトにとってはとらえどころのないものです: 需要は市場のセンチメントと勢いによって動かされ、これらの需要側の力がトークン供給に転用され、これがさらに方向性のある勢いを生み出し、結局は暴力的なフィードバックループになってしまいます。簡単に言えば、需要の増加は弾力通貨の価格の上昇につながり、供給が増加しても市場は好転せず、さらに需要を刺激し、逆もまた同様の好循環を形成する。
現時点では、矛盾があることがわかります。価格の安定を達成するには、市場への反射性の影響、つまり新規（減少）供給量を最小限に抑えるために、弾性通貨の市場価値が十分大きくなければなりません。価格変動は引き起こしません ボラティリティですが、弾力性のあるステーブルコインの市場価値は、高度な反射性を介してのみ拡大することができ、この 2 つは矛盾を形成します。
したがって、弾力性のある通貨は、早期に裁定取引や投機などの方法で開始し、市場価値を可能な限り拡大すると同時に、回復力、忠実なユーザー、再帰的市場からの認知度を獲得する必要があります。サイクル自体の価格安定性を維持することで、反射性の影響を軽減します。投機は最終的な安定に向けた回復力を達成するための手段にすぎず、目的ではないことに注意する必要があります。 AMPL の場合、次の 3 つの段階を経ます。
初期段階では市場価値が低く、ユーザーも少なく、価格の変動も大きかったので、
DeFi時代には、流動性マイニング（後述）と高度な反射性により多くのユーザーを惹きつけ、市場価値は20年間で18倍に高騰し、数億ドルに達しましたが、それはまた、ボラティリティがさらに高まる。
現在、市場価値は安定する傾向があり、反射的な変動に耐えることができ、価格は目標価格に近づく傾向があります。
まだまだ道のりは長く、道のりは長いですが、AMPLはネイティブ暗号通貨として、将来的にはDAIに匹敵する市場価値を持つようになると思います。今日の AMPL は、2011 年のビットコインと同様、まだ脆弱であり、開発する時間がありません。
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今年の暗号化市場は引き続き活況を呈し、さまざまなDeFiプロジェクトが次々と登場し、チェーン上のロックされたポジションの量も最高値を更新し続けている。 DeFi業界は日を追うごとに変化しており、Ampleforthは前進を止めることなく、主にガバナンストークンFORTHの発行、クロスチェーンのBSCエコロジーへの参入、第2バージョンの開始に焦点を当てて新たな進歩を続けてきました。ガイザー (ガイザー v2) の。
副題
(1) DAO ガバナンスを有効にする
現在、DAO (分散型自律組織) は多くの DeFi プロジェクトにとって重要な方向性となっており、Ampleforth もその 1 つです。簡単に言うと、DAO はブロックチェーンとスマート コントラクトを通じて提案を開始し、メンバーのアクションとリソースを調整します。メンバーは投票によって提案に投票できます。保有する TOKEN が多いほど、投票権は大きくなります。
今年4月、AmpleforthはガバナンストークンFORTHの開始を正式に発表し、公式DAOガバナンスの新たな段階を迎えました。
「FORTHガバナンストークンの発売は重要なマイルストーンであり、Ampleforthが分散化の道を歩むための重要なステップです。FORTHを通じて、Ampleforthの管理プロセスは正式にコミュニティに引き継がれます。」 AmpleforthチームはAMPLのそれぞれの立場を説明しました。そしてFORTH、「AMPL（通貨資産）+FORTH（ガバナンストークン）の立ち上げは、Ampleforthの当初のビジョンの実現です。
AMPL は、従来の銀行の範囲外に存在する勘定単位です。FORTH は、このシステムが単一の FRB のような組織によって管理されないことを保証します。コミュニティの意志が AMPL の発展を推進します。 」
具体的には、ガバナンスにおける FORTH の使用には、主に経済ガバナンスと技術機能ガバナンスの 2 つの側面が含まれます。
大口通貨保有者は相互に協力して、大口通貨保有者よりも優れているが個人投資家の利益を損なう提案を出し、大口通貨保有者の方が多くの票を保有しているため、その提案は可決される。最近、DeFi教育基金はスナップショット投票を通じて数百万のUNIトークンを取得し、それらを破棄しました。
大口通貨保有者は相互に協力して、大口通貨保有者よりも優れているが個人投資家の利益を損なう提案を出し、大口通貨保有者の方が多くの票を保有しているため、その提案は可決される。最近、DeFi教育基金はスナップショット投票を通じて数百万のUNIトークンを取得し、それらを破棄しました。
議決権が集中しすぎており、一部の個人投資家は投票に興味がなく、参加が不十分であると不公平な投票結果につながります。
議決権が集中しすぎており、一部の個人投資家は投票に興味がなく、参加が不十分であると不公平な投票結果につながります。
上記のような事態が起こらないように、FORTHガバナンストークンの初期割り当てはコミュニティに偏り、分散型コミュニティガバナンスを真に実現し、全体主義を防ぎます。
FORTHガバナンストークンの発売後、Binance、Huobi、OKEx、Crypto.comなどの主要主流プラットフォームが相次いでトークン取引を開始しており、現在流通しているFORTHの市場価値は1億3000万米ドルとなっている。ドル。
副題
(2) Geyser V2 により資本利用率が向上
2020 年の真夏に、Ampleforth は、Uniswap v2 で Geyser (Geyser) と呼ばれる流動性マイニング インセンティブ製品の発売を発表しました。AMPL に流動性を提供するユーザーには、AMPL トークンが与えられます。
当時、Geyser の年率利回り (APY) は一時 100% を超え、その流動性マイニング プロジェクトには、Sushiswap、Uniswap、Balancer、Mooniswap などの主要な分散型取引所での誓約に参加する数万人の参加者が集まり、重要な役割を果たしました。 2020年夏のDeFiブームで役割を果たし、またAMPLの急速な台頭の状況を切り開いた。
Ampleforth は流動性計画を開始した最初のプロジェクトではありませんが、他のプロジェクトと比較して、Ampleforth はいくつかの革新も行っています。例えば、ボーナス期間（Bonus Period）の導入により、AMPLの保有期間が長ければ長いほど、ユーザーへの報酬が大きくなり、ユーザーが突然流動性を引き出すことを防ぐことができます。また、Ampleforthはその後も多段階の流動性プランを次々と立ち上げ、収益は減少したものの、DeFiマイニング市場において常に一定の市場を占めてきました。
今年 7 月、Ampleforth は Geyser の第 2 バージョン (Geyser v2) のリリースを発表しました。 Geyser v1 と比較して、V2 バージョンには次の利点があります。
1 つは、v2 ではユーザーがトークンの保管権限を保持できることです。 v1 では、参加者はトークンの監視をガイザー スマート コントラクトに引き渡す必要があり、v2 では新しい標準であるユニバーサル ボールトが導入されます。 Universal Vault は、トークンをロックおよびロック解除するためのインターフェイスを提供する複合 NFT 標準であり、ユーザーに非保管の誓約オプションを提供します。
3つ目は、V2がNFT規格をサポートし、NFTトークンを受け取ることができることです。さらに、すべてのLPトークンは一般財務省に保管され、財務省自体も報酬を受け取ることができるため、NFTは一般財務省の所有権に基づいて発行され、他のDeFiプロトコルの構成要素となることができます。
副題
(3) BSC、Acala、TRONへのクロスチェーンアクセス
2020年9月以来、Ampleforthはマルチチェーン開発の可能性について議論してきました。当時、市場ではBinance Smart Chainが話題となり、AMPLのBSC上場が最も話題となりました。
しかし、クロスチェーンは今年まで実際には実現していませんでした。今年6月、AmpleforthのコアソフトウェアエンジニアであるNithin Krishna氏は、「BSC上の$AMPLの準備が整い、今後2週間以内に開始される予定であり、いくつかの最終テストを終えている」とクロスチェーン形成を発表した。
その後、AMPL は PancakeSwap を立ち上げました。 Odaily Daily は、Pancake での AMPL-BUSD マイニングの現在の年間利益が 145% に達する可能性があることを発見しました。
「私たちは、Ampleforth が引き続き他のブロックチェーンに展開されることを強く望んでいます。DeFi はますますマルチチェーン アプローチを採用しており、AMPL もそれに倣う必要があります。複数のチェーンに展開することで、プラットフォームのそれぞれの利点を、どこにでも活用できます。」 「誰もが価値を保存したり、取引を行ったりすることができます。私たちは、DeFiエコシステム全体に共通で分散型で安定した契約価格オプションを提供したいと考えています。」AmpleforthチームはOdailyに対し、最近Acalaとも協力し、TRONは新たなクロスチェーン統合を構築したと語った。これらのコミュニティの増大するニーズをサポートします。
他のチェーンの AMPL トークン契約については、同じ供給プールを共有し、相互に置き換えることができ、同じ金融政策によって管理されます。
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4. 柔軟な通貨は主流社会に参入できるでしょうか?
Bitfinex の最初の IEO プロジェクトとして、Ampleforth はかつて 11 秒で 490 万ドルを調達しており、市場はその発展の可能性について非常に楽観的です。過去 2 年間、Ampleforth は市場の期待にも応えてきました。 2020年の312墜落事故でも、2020年12月のオラクルマシンの故障でも、そして今年の「519急落」でも、アンプルフォースは試練に耐え、ますます勇敢になってきました。 Ampleforth は最終的に、最高の時価総額を誇る弾力性のある通貨に成長し、DeFi 分野で最も安全で最も厳しい試験を経たプロトコルの 1 つとなりました。
もちろん、究極的な問題は、Ampleforth が提唱する柔軟な通貨が将来的に暗号化市場から抜け出し、主流市場に移行し、現実の商品世界の通貨になることができるかということです。"この点に関して、Ampleforth チームは十分な自信を持っています。 「Ampleforthは、スマートコントラクトに非常に適しているため、仮想通貨の世界でDeFiの重要な構成要素となる可能性があります。実際には、Ampleforthは、あらゆるタイプの契約を指定するために使用できます。"知的
契約を結ぶことで、より幅広い潜在的なユースケースが提供されます。
Ampleforth は暗号通貨市場や DeFi の世界で採用が増え続けているため、DeFi エコシステム外の契約と同様の現実世界の契約を指すように簡単に拡張することもできます。ここでのチャンスは非常に大きいですが、まだ初期段階にあります。 」
