DeFiインカムファーミングのリスクについてどのくらい知っていますか?

編集者注: この記事は以下から引用しましたゴールデンファイナンス、許可を得てOdailyによって転載されました。

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ゴールデンファイナンス

ゴールデンファイナンス

、許可を得てOdailyによって転載されました。

今日、DeFi インカムファーミングは依然として非常に人気がありますが、「仮想通貨ファーマー」として、どのくらいのリスクを負っているか知っていますか?今日はそれについて詳しく説明しましょう。

「中央集権的な仲介者」の最も典型的な例は銀行ですが、DeFiの出現後、ユーザーは銀行などの中央集権的な金融サービスプロバイダーに依存する必要がなくなりました。多くの DeFi プロジェクトでは、人々が他の人から直接お金を借りることができるため、非常に便利であり、お金を貸し付けた後は、そのお金を DeFi ネットワークに組み込まれた報酬と交換することができます。

分散型金融プロジェクトの多くが融資や資産交換サービスの提供に焦点を当てていることを考えると、これらのプロジェクトには流動性を提供する貸し手やマーケットメーカーが必要です。資産を貸し出す人に報酬を与えるために、プロジェクトは通常、ネイティブ トークンを鋳造し、通常、流動性プロバイダー (LP) の資金調達によって表されるローン プール全体の割合に比例して、これらのトークンをすべての貸し手に配布します。これらのトークンの保有割合は、プロジェクト所有権の割合も表します。プロジェクトの有用性がますます向上すると、対応するネイティブ トークンまたはガバナンス トークンの価値が増加し、場合によっては、これらのトークンをプラットフォームによって規定された一部の料金の支払いに使用することもできます。それだけでなく、これらのトークンを使用すると、トークン所有者はプロトコルの実行方法と管理方法について投票できるようになります。

現在、分散型金融プロジェクトのトークンの大部分は、非常に高い「ゼロではない名目価値」（ゼロではない名目価値）で取引されています。これは、市場が分散型金融プロジェクトによってもたらされる混乱に対して非常に強気であるためです。金利自体は貸し手を惹きつけるものではないかもしれませんが、分散型金融プロトコルのネイティブトークンやガバナンストークンが利用可能であること、およびこれらのトークンの価格が指数関数的に上昇する可能性があることも、人々をステーキングに参加させることになるでしょう。ステーキングの主な目的は、分散型金融プラットフォームのガバナンス トークンを蓄積することであり、その後、イールド ファーミングを通じて付加価値を得ることができます。

年間利回り (APY) 指標を比較すると、暗号資産の ROI は、集中型の従来型金融の「自由市場利回り」に比べれば小さく見えます。これらすべては驚くべきことのように聞こえますが、分散型金融プロトコルへのステーキングには大きなリスクも伴うことに注意する必要があります。これらのリスクは主に分散型金融プラットフォームのコードセキュリティに関連しており、約束した資金の一部またはすべてを失う可能性のあるリスク状況がいくつかあるため、これらのDeFiプロトコルのリスクを理解することが重要です。

副題

収量農業のリスクに注意してください

これらの分散型金融プロトコルのコードを注意深く読んだ人は多くないと思います。もちろん、それらがすべてオープンソースであっても、悪意のあるコードや悪いコードを発見する知識を持っている人はほんの一握りです。プログラムコードを理解していません。大量のコードレビューを実施したい場合でも、この作業には多くの時間がかかること、そして DeFi のロックされたポジションとトークン価格の成長率が驚くほど速いことを考慮する必要があります。エントリーはベストタイムを逃しました。

現在、セキュリティ監査人の数は多くなく、その能力は限られており、分散型金融プロジェクトの数は非常に多いため、分散型金融プロジェクトに対するデューデリジェンスを実施することは容易ではなく、分析は非常に困難です。 。評判の良いプロジェクトは、監査会社にスマート コントラクトのセキュリティ監査を委託するのが一般的で、暗号化業界では、Quantstamp、Hacken、Trail of Bits などの監査会社が有名です。しかし、分散型金融市場への関心は非常に高く、資格のある監査人の数は少ないため、これらの企業の経営者との連絡を確立できなければ、評判の高い企業から監査を受けることはほぼ不可能です。しかし、数十億ドルのポジションがロックされた分散型金融プロジェクトが増えているため、投資家は投資するプロジェクトを選択する前に、悪意のある参加者の動機を「気にする」ために、より多くのエネルギー、時間、費用を費やすようになっていると考えられています。

分散型金融プロジェクトにとって時間は非常に重要であると言えます. これは主に、分散型金融プロジェクトによって配布されるトークンの総量が通常固定されているためです. 貸し手の数とロックされたポジションの量が増加し続けるにつれて、各貸し手は受け取りますトークンの数は減少し続けるため、年間収益率は低下します。したがって、分散型金融プロトコルの早期採用者にとって、技術的なデューデリジェンスをまったく行わずに契約に参加することは一般的であり、非常に有益です。一般に、最も技術的に精通した農家が、高い収益を得る可能性が最も高くなります。

通常の状況では、以下の 4 つの一般的な方法は元本割れにつながることに注意してください。 1 つ目は経済操作です。契約に何気なく書かれたコードが人間によって操作される可能性があります。この状況は意図的または非意図的である可能性があり、最終的には契約の経済活動が期待に応えられなくなり、契約上の資産が消費されます。 ; 2 つ目はバックドア ハッキング : プロトコル開発者がバックドア プログラムを作成し、プロトコル コントラクトで誓約された資産をすべて使い果たすようにしました。この方法は通常「出口詐欺」と呼ばれます。基本的に、ユーザーが誓約した資産の回収は困難です。ロックコントラクト: プロトコル開発者は、一連の特定の操作でコントラクトをロックし、ユーザーがプロトコル内のすべての資産にアクセスできないようにするために、「特定の方法」でコントラクトをコード化します。多くの有名な DeFi プロジェクトがこの方法を試みています。 , 注意しなければならないもう 1 つのリスクがあります。収益はガバナンス トークンに基づいているため、最終販売時のトークンの価格が投資収益率を決定します。プラットフォームが予期せぬマイナスの出来事に遭遇した場合、トークンの価格は急激に下落し、「すべてを失う」ことになります。

副題

予防策

では、収入農業の上記のリスクに対処し、収入利益を保護する戦略はあるのでしょうか?まず第一に、「良い農家」になりたいのであれば、複数の作物を栽培するように努めるべきであり、収量農業の分散型金融プロジェクトにも同じことが当てはまるはずです。資金を多くの異なるプロジェクトに分割することで、各プロジェクトの潜在的なリスクを軽減できます。もちろん、この戦略を実行する前提は、注目の新しいプロジェクトにすぐに参入したいということですが、どのプロジェクトにマイナスの出来事が発生する可能性があるかを特定する能力はありません。 。複数の分散型金融トークンを育成し、トークンを継続的に清算することによってのみ利益を実現することができ、その利点は取引速度、トークンの幅、高いリスク許容度にあります。

第二に、注意すべき点がもう 1 つあります。つまり、ファームすることを選択した分散型金融プロジェクトのトークン価格が非常に高く、短期的に十分なロックされたポジションをすぐに獲得できない場合は、次のことをお勧めします。別のより良い収量の良い耕耘農場を見つけてください。一般に、大規模かつ拡大するロックアップを伴う分散型金融プロジェクトは存続期間が長く、マイナスの出来事による影響を受ける可能性が低くなります。言い換えれば、たとえマイナスの出来事が発生したとしても、分散型金融プロジェクトに重大な影響を与える可能性は低いということです。

副題

収量の高い農業と流通市場、どちらを選択しますか?

実際、インカム・ファーミングを行う場合、資本自体の価値が上がるのではなく、実際に価値が変化するのはインカム・ファーミング用のDeFiトークンであり、その観点からすると、トークンを直接購入できるのであれば、インカム・ファーミングは行われていないように思えます。最高の素晴らしい選択であること。ロックアップが増加すると、トークンの価格も上昇しますが、潜在的な損失リスクも増加することを意味するため、トークンを保有してイールド・ファーミングを行っている場合、最良の選択はトークンを売らないことです。

要約する

流動性プロバイダーにさらなるインセンティブを与えるために、多くの分散型金融プロジェクトは、分散型取引所の流動性プールにトークンを預けた人にトークンを配布します。ただし、流通市場に流動性がなく、分散型金融プロジェクトに有利ではない場合、トークン価格の急速な上昇により、より多くの人々が分散型金融プロジェクトに注目する可能性があり、その結果、プロジェクトはより多くのロックされたポジションを取得できるようになります。通常、流動性プールは 2 種類の資産で構成されます。流動性プールに参加している農家にとって、計算されるのは非永久損失です (Jinjing Finance 注: 非永久損失は 2 つの資産間の共分散です)。トークンの販売価格が一時的な損失をカバーできるほど高ければ、流動性プールのステーカーにとっては良い取引になります。永久損失はよく知られたリスクであるため、分散型金融プロジェクトは流動性プロバイダーに非常に高額なトークン報酬を提供することがよくあります。

したがって、市場が下落した場合、またはネガティブなイベントが発生した場合、すべてのロックされたポジションは解消され、トレーダーの損失は農家よりも少なくなります。また、市場が上昇した場合、特に市場が極端に上昇した場合には、トレーダーは農民をはるかに上回りました。したがって、貿易業者は農民よりも有利な立場にあります。