過去 10 年間、ビットコインへの投資から得られる利益は、他のほとんどの投資カテゴリーに比べて小さくなっています。

過去 10 年間、ビットコインへの投資から得られる利益は、他のほとんどの投資カテゴリーに比べて小さくなっています。

ビットコインの短期的な動きをざっと見ただけでは気が遠くなるかもしれませんが、そのような短期的な価格変動は確率的動きまたは幾何学的なブラウン運動に最もよく起因すると考えられます。"従来のテクニカル分析では、毎回免責事項がたくさん含まれていることが多く、特定の教科書に似たあらゆる価格行動に対して、そうでないものも無数にあります。"計画通りに

行為。

さらに、マクロレベルでビットコインの価格動向を観察すると、データサイエンスを使用してより分析可能なものが得られます。分析の結果、同社はその後の ROI の低下をもたらす市場サイクルを経ている一方、ROI の実現にはより長い時間がかかることが分かりました。言い換えれば、ビットコインのマクロトレンドは、各市場サイクルが長期化し、ROIが低下していることを示唆しています。

投機バブル後の年間損失は 80% 以上であることから、市場にどれだけの期間滞在するかだけでなく、市場に参入するタイミングも重要であると人々は信じています。

インフレを克服するために戦う際には、お金の時間的価値が重要になります。"1. ビットコインは"公正価値

ステージ"上のグラフはビットコインの価格を示しています。"非泡状

データの対数回帰と投機バブル価格の高値の適合。より高いレベルで価格を見ると、勢いが増し、投機バブルが形成されるまでの時間が明らかになり、簡単に特定できます。

これらの傾向をよりよく理解するために、単調増加関数である公正価値の対数回帰フィットから価格の差のパーセンテージを計算できます (図 2)。

2. 市場サイクルの爆発力はますます小さくなっている

以下の図は、公正価値回帰曲線を参照すると、その後の各高値点において、投機バブル形成の爆発力がどんどん小さくなっているということを示しています。

実際、2011 年の最初の価格の高値と対数回帰直線との間のパーセンテージの差は約 6000% でしたが、2013 年の 2 番目の価格の高値は対数回帰線をわずか約 3000% 上回っていました。

第 3 回投機バブルは 2017 年にピークに達し、回帰直線を約 1000% 上回りました。これら 3 つの数字は確かに明確な傾向を構成するものではありませんが、少なくとも現在のデータに基づいて推測することはできます。たとえば、6000/3000=2、3000/1000=3 となります。この傾向が続く場合（もちろん仮説ですが）、バブル3からバブル4までの割合を4で割ると、約3年後（2023年）にビットコインは約250％過大評価される可能性があります。"図 2. ビットコイン価格と非バブルデータの比較"公正価値

対数回帰フィットの差のパーセント

3 年後にビットコインが 250% 過大評価されている場合、それに対応するおおよその価格を決定できます。現在の回帰曲線に基づくと、3 年後のビットコインの公正価値は約 40,000 ドルになります。

ビットコインが 250% 過大評価されていた場合、次のバブル高値は約 140,000 ドルになると予想されるかもしれません。もちろん、これには不確実性が多く、実際の最高価格は数千元異なる可能性があります。しかし、この数千ドルは何でもありません。

3. 各市場サイクルは前回よりも長い

ここで、より長いサイクルというアイデアがどこから来たのか疑問に思うかもしれません。"結局のところ、暗号通貨コミュニティは主にビットコインの価値を説いているのです。"4年周期

。ただし、ほとんどのサイクルが少なくとも 4 年であるという事実を除けば、この考えを裏付ける証拠は基本的にありません。このため、多くの投資家は、データによって明らかにされる情報に注目するのではなく、最近のバイアス (Recency Bias) の影響を受けています。"Recency Bias"人は最近の歴史的経験や自分の記憶の傾向に基づいて未来を判断する傾向があり、多くの場合これが正しいことが証明されています。しかし、現象だけを見て問題の本質を理解していないと、状況が曲がり角になったときに完全に間違った判断をしてしまい、抜け出せなくなる可能性があります。この認知バイアスはと呼ばれます

（最近性バイアス）。

多くの人は、データが何を言っているかを理解してそれを書くのではなく、ストーリーを書き、書いた内容を裏付けるためにデータを操作します。図 3 は 1 年間の投資収益率をプロットしたものですが、下から上、下から上、または上から下にかかわらず、サイクルが長くなっていることがわかります。

4. ビットコインの最高価格が最も高くなる可能性は 2023 年です

市場サイクルの底から測定するのではなく、1 年間の ROI のみを示します。これは、ビットコインの価格を毎年計算することを意味します。これは、マクロレベルでの下降トレンドからの価格変化が各サイクルでより長い時間を要するという別の角度を示しています。

次のサイクルの最高価格点は 2023 年になる可能性が最も高く、最も早いものは 2022 年末、最も遅いものは 2024 年半ばです。明らかに、ビットコインがいつこの新たなパラダイムシフトに達するかを正確に言うことは誰にもできませんが、少なくとも価格の高値は 2021 年よりずっと遅くなる可能性が高いということは覚悟できます。

ビットコイン価格を年ごとに分けてデータを視覚化すると、いくつかの拡大局面と縮小局面が観察できます。図 4 は、ビットコインの価格が年単位で上昇または下降する期間を示しています。この傾向は、数年にわたる拡大フェーズが間もなく始まる可能性が高いことを示唆しています。

そうは言っても、これはデータの表示方法が恣意的であるため、年間隔で価格を表示するのは少し不公平かもしれませんが、ここで重要なのは、これは単に世界のマクロトレンドをよりよく理解するための方法であるということです。ビットコインの価格はさらに別のツールです。

5. 構築段階は終わりに近づいています

ビットコインの価格がいつ天井に達するかを正確に予測することも、その価格を正確に予測することもできないため、私は時間枠の蓄積と投機的なバブルをより適切に識別するために、ビットコインのリスク指標を構築しました。"全て買う"または"または"売り切る

図 5. ビットコイン価格と時間の関係、および色分けされたバリューアットリスク（構築期間と投機バブルを識別するための指標）

エピローグ

エピローグ

明らかに、これらのグラフ、データポイント、結論はすべて、割り引いて理解する必要があります。ビットコインの価格がいつ高値に達するかは誰にもわかりませんし、いつ購入するのが最適な時期であるかは誰にもわかりません。

しかし、数学を使用すると、マクロトレンドのどの位置にいるかをより適切に判断することができます。最後に、データはいくつかの重要な事実を私たちにもたらします。

1. 回帰曲線に基づくと、ビットコインの価値は公正です 2. ROI は強気相場サイクルごとに低下しています 3. 市場サイクルは長期化する傾向があります 4. 次の価格の高値まではおそらく数年かかります。 5. ビットコインは終わりに近づいている可能性がある

これらすべてを考慮すると、導き出せる市場サイクルは 3 つだけです。より正確な結論を導くためには、さらに多くのデータが必要です。