著者：MYKEY研究員 江海波

クイックプレビュー

クイックプレビュー

1. ステーブルコインデータの概要

まずは過去1週間（2020年9月19日～2020年9月25日、以下同じ）における各ステーブルコインの基本情報の変化を振り返ります。

出典: MYKEY、CoinMarketCap、コインメトリクス

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出典: MYKEY、コインメトリクス

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先週、テザーはイーサリアムチェーン上でさらに1億5,000万USDTを発行し、USDCの流通量は3億3,400万ドル増加し、DAIの流通量は2億1,300万ドル増加しました。 BUSD、TUSD、GUSDの発行部数はそれぞれ6,498万部、49万部、57万部増加した。 PAXとHUSDの発行部数はそれぞれ109万部と451万部減少した。

出典: MYKEY、DeBank

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出典: MYKEY、コインメトリクス

アクティブなアドレス

出典: MYKEY、コインメトリクス

先週、主要ステーブルコインの毎日のアクティブアドレス数は前週から平均8.98％増加した。

出典: MYKEY、コインメトリクス

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前週と比較して、主要ステーブルコインの1日の取引数は平均3.1％増加した。

出典: MYKEY、コインメトリクス

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副題

2. 米国のステーブルコイン規制政策

6月に遡ると、米国通貨監督庁（OCC）は「規則制定案の事前通知」を発行し、8月3日まで一般の人々が金融分野で仮想通貨やその他のフィンテックツールがどのように使用されるかを検討できるようにした。 。いくつかの銀行は、顧客に暗号資産保管サービスやその他のサービスを提供することに興味を持っている可能性があることを示しています。これに対し、全米銀行協会の最高デジタル責任者であるドミニク・ベントゥーロ氏は、OCCはユーティリティトークン、ステーブルコイン、取引所トークンを区別すべきだと述べた。

先週、OCCはステーブルコインに関する規制を発行し、コモンウェルス銀行が法定通貨担保のステーブルコインの保管サービスを提供できることを確認した。 OCCがステーブルコインに関する規制を発行するのはこれが初めてである。 OCC は、国立銀行に関連する法律の施行を監督し、連邦銀行と外国銀行代理店を監督する責任を負う連邦機関です。その後、米国証券取引委員会のイノベーション・フィンテック戦略センター（SEC FinHub）は、適切な状況下で特定のデジタル資産活動に対して「ノーアクション」の立場を採用することを検討する可能性があると述べた。

OCC、ステーブルコインに関する初の規制を発行

9月21日、OCCはプレスリリースとそれに続く説明書で、銀行は特定の「ステーブルコイン」の準備金を保有する権利があると述べた。ここで言及されるステーブルコインとは、商品、暗号通貨、その他の資産に裏付けられた他のステーブルコインを除く、単一の法定通貨に裏付けされたステーブルコインを特に指します。ステーブルコインは需要が高まっており、大規模な送金などさまざまな用途に利用でき、大きな可能性を秘めています。暗号通貨を可能にするテクノロジー、暗号技術と分散台帳テクノロジーはどちらも急速に進歩しています。

Bank Negara には、銀行の中核業務である預金を受け取るという明確な使命があります。特定のステーブルコイン発行者は、ステーブルコイン発行の裏付けとなる現金準備金を国立銀行に預けることを希望する場合もあります。ステーブルコイン発行者が効果的にリスクを管理し、関連法（銀行秘密法やマネーロンダリング防止関連法を含む）を遵守できる限り、銀行は仮想通貨ビジネスを含む正当なビジネスにサービスを提供できます。したがって、銀行は、保管ウォレットに関連付けられたステーブルコイン準備金を含む、ステーブルコイン発行者からの預金を受け取る可能性があります。

他の預金と同様に、ステーブルコインの準備金には、預金保険の適用に関連する同じ法律および規制が適用されます。ステーブルコイン準備金口座は、ステーブルコイン発行者または単一のステーブルコイン所有者からの預金です。銀行および連邦貯蓄協会 (FSA) は、銀行秘密法 (BSA) およびパトリオットによって要求される顧客デューデリジェンスを含むがこれに限定されないその他の規制の遵守を確保するために、預金保険の適用範囲に関する正確かつ適切な開示を提供することが期待されています。同法に基づく顧客識別要件、連邦証券法の要件、および開設された口座の実質所有者の識別。

ステーブルコインに関連する準備金は、重大な流動性リスクを引き起こす可能性があります。新しい銀行業務は健全なリスク管理原則に従って開発および実施されるべきであり、銀行は新しいビジネスの開発に適切なリスク管理プロセスを確立する必要があります。 OCC は、すべての銀行がリスクを取るのと同じレベルで流動性リスクを管理することを期待しています。銀行とステーブルコイン発行者の間の契約には、準備口座での資産の保有に関する制限または要件が含まれる場合があり、契約には当事者の責任が指定される場合があります。たとえば、銀行は、発行者のために銀行が保有する預金残高が、発行者が発行したステーブルコインの発行残数以上であることを保証するために、発行者と適切な契約を結ぶ必要があり、その契約には、銀行が発行済みのステーブルコインを定期的にチェックできるメカニズム。

要約すると、国立銀行は次の制限に従って、ステーブルコインの準備金を預け入れる権利を有します。

単一の法定通貨のみをサポートするステーブルコイン 1:1 担保

銀行は少なくとも 1 日に 1 回、準備金口座の残高が発行者のステーブルコインの発行額以上であることを確認します。

銀行は新規事業開発のために適切なリスク管理プロセスを確立する必要がある

銀行は適用されるすべての法律および規制を遵守する必要があります

銀行は適切な管理を確立し、適切なデューデリジェンスを実施する必要があります

銀行は開設された口座の受益者を特定する必要があります

SEC からの声明

OCCが説明書を発行した後、SECイノベーション・フィンテック戦略センター（SEC FinHub）は声明を発表した。

ステーブルコインを含む特定のデジタル資産が連邦証券法に基づく有価証券とみなされるべきかどうかは、事実の問題です。資産を保有する権利や、その提供や売却の方法など、資産の性質を慎重に分析する必要があります。

SEC FinHub は、連邦証券法の関連する登録、報告、その他の要件が満たされている限り、市場参加者は証券を構成しない方法でデジタル資産を構築および販売できると考えています。ただし、デジタル資産またはデジタル資産に関連する金融活動を説明するために使用される用語は、関連する法律および規制における SEC の定義と一致しない場合があります。 FinHub は、デジタル資産の構築と販売に関与する当事者に対し、そのようなデジタル資産が連邦証券法の規定に準拠していることを確認するために、公式 Web サイトを通じて FinHub に連絡することを推奨しています。 FinHub スタッフが参加者をサポートします。資格がある場合は、「アクションなし」ポジションが考慮されます。

9月25日、SECはデジタル資産証券取引カストディブローカーに対するノーアクションレターを発行し、デジタル資産証券取引ブローカーがリスクを軽減し投資家を保護できるのであれば、彼らに対する執行措置を推奨しないと述べた。 OCC委員長代理のブライアン・ブルックス氏は、これは初期の資産クラスの投資家を保護する上で大いに役立った、と述べた。

米国の規制当局は、金融機関が関連法規制を遵守し、投資家の利益を効果的に保護できることを条件に、ステーブルコインやその他の仮想通貨の市場参加者にサービスを提供するよう奨励する意向であることがわかります。デジタル通貨の重要な部分として、安定通貨は現実に広く使用されています。市場参加者を法的に保護する場合、ステーブルコインはより迅速な発展をもたらす可能性があります。