CEX防衛戦：DeFiは攻撃的、集中型取引所は「パニック」に陥っているのか？

テキスト | ナンシー編集 | トン制作 | PANews

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農民の農業の波が本格化する中、DeFi（分散型金融）の高速列車は驚くべきスピードでCeFi（集中型金融）に近づいている。その中で、自動マーケットメーカーの魔法の武器である DEX の突然の出現により、暗号化市場の取引軌跡は変動要素でいっぱいになりました。おそらく、暗号界の食物連鎖の頂点に立つ捕食者CEX（集中取引所）ですら、この突然の競争を予想できなかったのでしょう。

狭い道で出会ったときは、勇敢な者が勝ちます。トレーディングトラックの戦いが静かに幕を開ける 待望のDEXは無事突破できるのか？力強く成熟したCEXは“鉄の王座”を守り続けることができるのか？

副題

DEXが猛烈に来ていて集中取引所のCポジションが不安定？

2 年間の鍛錬を経て、DeFi はわずか半年強で暗号化市場において無視できない勢力に成長しました。 DeFiの開始は比較的遅かったものの、その発展スピードと規模を過小評価すべきではありません。 DeBankのデータによると、今年以降、DeFiプロトコルのロックアップ総額は約13.2倍に増加し、プロジェクトの市場価値総額は約8.2倍に増加した。

最近の暗号通貨市場全体の全般的な下落の後、DeFi市場は免れておらず、多くのトークンがほぼ半分に減りましたが、その注目度の高いプロジェクトのいくつかのパフォーマンスは依然として、その目の前にあるすべての暗号通貨を上回っています。

DeFiセクターがもたらす超高収益率が多くの投資家を「ひれ伏す」だけでなく、その爆発的な可能性もVCの支持を集めている。たとえば、DeFi Pluseプラットフォームに上場されている分散型金融会社34社は、Polychain Capital、A16z、Paradigm Capital、1confirmation、その他の有名なベンチャーキャピタルファンドを含む100以上のベンチャーキャピタルファンドから5億米ドル以上を調達しています。これらはDeFi Pluseに掲載されているDeFiプロジェクトのみであり、まだ集計されていないプロジェクトファイナンスも多数存在しており、DeFiの長期的な価値が資本面で十分に認識されていることがわかります。もちろん、コミュニティの力はDeFiの発展を促進する重要な柱となっています。

ICO Analyticsの統計によると、今年8月の仮想通貨取引所の平均ウェブサイトトラフィックは前月と比べて大幅に増加し、ウェブサイトの平均トラフィックは前月比約26％増加した。その中で、Binance、Coinbase、Huobi、Krakenなどの取引所はいずれも30％以上増加した。注目すべきは、最も人気のある仮想通貨取引所トップ20の中で、分散型取引所Uniswapが前月比165%急上昇して12位にランクインしており、DEXがトップ20に入ったのは今回が初めてだ。

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出典: ICO アナリティクス

同時にザ・ブロックは、8月のDEX取引高が110億ドルを超えたと指摘した。 CEX取引高に対するDEXスポット取引高の比率は1カ月連続で上昇し、8月は6％を超えたが、7月は3.95％にとどまった。

急速に成長する DEX が CEX という大きな木を揺るがすのはしばらくの間難しいですが、DEX がその活動と取引量に与える影響は明らかです。 DeFi ブームの初期段階では、暗号化市場の容易さから DeFi エコシステムの圧倒に至るまで、集中型取引所は鼻先で主導される状況に陥り、DEX (分散型取引所) のリズムに従うことしかできませんでした。ユーザーの取引ニーズを満たすためにのみ、人気のあるオンライン プロジェクトをレビューします。さらに、一部のプラットフォームは、プロジェクト関係者の同意なしに、一部の DeFi プロジェクトにトラフィックを「強制」しました。このような受動的な光景は、これらの集中型取引所では決して見られませんでした。

DEX がますます多くの投資家を獲得していることは否定できない事実です。 CEX、特に小規模な集中型取引所にとって、今後生き残ることはますます困難になるだろう。

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フロー防衛戦: 消極的な上場から積極的な「マイニング」への移行

プレイヤーがCEXから大量のコインを引き出し、DeFiのために必死で「血液を注入」しているとき、暗号化市場は急激な下落を迎え、それに続いてCEXは引き出しを遅らせたり制限したりします。しばらくの間、「CEXがデータ破壊でDeFiに反撃する」という憶測が野火のように広まった。これは単なる憶測であり、多くの中央集権取引所はそれを否定していますが、実際にはETHなどのトークンが絶えず流出しているのが現実です。たとえば、ETH、CryptoQuantのデータによると、CEXのETH流出は最近増加しており、9月7日の取引所の出金と送金の合計数は72,642ETHにも達しました。

CryptoQuant: 集中型取引所の ETH 流入と流出、集中型取引所からの ETH 送金

その後、主要ソーシャルプラットフォーム上で「コイン引き出し運動」が広がり始めた。 「コイン引き出し運動」といえば、2014年の「メントグー」事件をきっかけに始まった「鍵証明運動」に遡ります。この運動は広く支持されており、その本来の目的はコインの安全を確保することにあります。資金を提供し、ユーザーに自分の秘密鍵をマスターするよう呼びかけます。それ以来、ほぼ毎年コインの引き出し運動が行われてきましたが、あまり成果は上がっていません。

過去とは異なり、DeFiをきっかけとした現在の「コイン引出し運動」は内容よりも形式的なものに見えますが、DEXは独自のウォレットと秘密鍵のおかげですでに一定の市場シェアを占めており、面倒なKYCなどを行う必要はありません。利点と多額の投資 誰もが賞賛するため、CEX は少し「落ち着きのない」ものになっています。しかし現時点では、DeFi技術と資金の敷居の高さ、ネットワークの混雑、高額な手数料、セキュリティ、その他の問題により、一般の人々にすぐに普及することが困難になっています。同時に、DeFiの狂気の下では、プロジェクトの逃亡、創設者の現金化や市場の破壊など、多くの混乱が生じており、DEXの大規模な普及も遠い状況にあります。

やみくもに満足するのではなく、自分自身を変えたほうが良いでしょう。 DeFiの勢いの鈍化を利用して、Binance、Huobi、OKExなどの主要な集中型取引所は、独自のプラットフォームコインの流動性マイニングを開始し、DeFiの位置付けをサポートするために独自のパブリックチェーンを立ち上げました。ただし、このゲームプレイは IE0 とは本質的に異なります。 IE0のゲームプレイはプラットフォーム通貨をロックすることであり、投資家はプラットフォーム通貨を使用してプロジェクト投資に参加し、取引所のマイニング方法もプラットフォーム通貨をロックし、マイニングモードを使用して新しいトークンを比例的に配布します。とはいえ、これはまだ Play の新しい動作の一種です。 DEX については、より一般の人が参加できるように、低敷居、ガス料金無料、低スリッページの参加方法のみを提供します。さらに、取引所での流動性マイニングの頻度が加速するにつれて、これまでのIEOのように開放されたり縮小したりするかどうかはまだ議論の余地があり、プロジェクトの品質は低下します。

人気のDeFiも部分的な強気市場をもたらしたことは言及する価値があります。 DeFi ハローのサ​​ポートにより、一般向けの新しいプレイ方法である CEX は、2019 年の IEO ゲームのように低迷する市場に打撃を与えることができるでしょうか? OKEx Researchの主任研究員であるWilliam氏はPANewsに対し、大手取引所が開始したロックアップマイニングモデルが次の市場開発の波を導く可能性があると語った。同氏は、ロックアップマイニングは実際には以前の「ロックアップ」+「エアドロップ」であると説明しました。流通市場のユーザーに引き継ぎを許可するDeFiの「流動性マイニング」と比較して、このアプローチは市場の健全な発展に貢献しますが、DeFiの「流動性マイニング」がどれだけ長く続くかは市場ではまだわかりません。 「流動性マイニング」自体は持続可能ではありません。

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代替ではなく補完、ユーザーの要求が競争する唯一の方法です

DEX と CEX は非常に満足していますが、両方とも急速な発展の下で多くの欠点や問題を露呈しました。

DEXの上昇はAMM（Automatic Market Maker）によるところが大きい。 CoinGeckoのデータによると、1日の取引量の大部分を占める9つのDEXのうち、7つはAMMベースのDEXです。その主な理由は、従来のオーダーブックモデルでは、取引速度の遅さ、取引深度の低さ、取引スリッページの多さなどの問題が発生しやすいためですが、AMM はユーザーの仮想通貨取引方法を根本的に変え、「誰もが取引できる新しい時代」を切り開きました。 「マーケットメイク」がDEXの深さを救う秘密兵器です。しかし、AMM は取引価格決定力の点で依然として多くの問題を抱えています。

同時に、ご存知のとおり、DEX のインフラストラクチャは技術レベルで安定した API を必要とするだけでなく、強力な堅牢性も備えており、さらに重要なことに、十分な流動性を備えていなければなりません。ただし、現段階では、インフラストラクチャの制約により、一部の DEX の全体的な成熟度はまだ「ホット」です。長年にわたって開発されてきたCEXは、DEXとは比べものにならない、ユーザーベースの多さ、取引の深度の深さ、資産の流動性などの強いメリットを持っています。

DEX にとって、本当に CEX を超えたいのであれば、技術を磨き続ける必要があります。 CEX に関しては、DeFi は DEX について多くのユーザー教育を行ってきました。前回のコイン引き出し運動が単なるスローガンだったとしたら、今回は多くの人がDeFiの本当の香りを味わって、実際にDEX取引に移行するかもしれません。

DeFiの東風の助けを受けて、DEXはずっと大きな進歩を遂げてきました。 DeBankのデータによると、年初と比較してDEXユーザー数は10.7倍近く、取引量は158倍近くに増加した。現在の DEX の取引高は CEX に匹敵するものではありませんが、CEX が直面することが多い運用リスクと取引行動により、ユーザーは DEX を余儀なくされています。同時に、DeFi がもたらす超高収益率により、ますます多くの DeFi プレーヤーが DEX で取引を開始し、記録を繰り返し樹立し、さらには標準になりました。 DeFiがオープンファイナンスの成長余地をさらに広げるにつれて、その豊かな生態系はDEXの発展を後押しすることになるでしょう。

DeFi と CeFi はある程度補完的です。おそらくOKEx CEOのジェイ・ハオ氏が述べたように、DeFiは現在、参入障壁、ユーザートラフィック、製品エクスペリエンスが貧弱である一方、CeFiはその透明性について顧客から批判されている。 DeFiを使用して資産の保管と決済を完了するために協力することができ、一方CeFiは顧客の獲得とコンプライアンスにおいて役割を果たすことができ、それによってユーザーにより良いサービスを提供することができます。