CRV および YAM インシデントによってもたらされた反省

CortexLabs

特邀专栏作者

2020-08-28 07:11

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AI要約

展開

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元のリンク:https://doseofdefi.substack.com/p/crv-yam-distribution-costs-and-games

先週は波瀾万丈な週だったので、Twitterや電報に現れるDeFiユーザーの大群を表す新しい総称を考え出す必要があるかもしれない。 YAMとCRVトークンのローンチにより収入争奪戦が勃発、多くのユーザーはエントリータイミングを逃すことを恐れ、高額なGAS手数料であってもYAMを獲得するために大量の資産がYam.FinanceやCurve.fiに流入そしてCRV。

農家（ここではDeFiに流動性を提供することで収入を得ている人々を指します）は、YAMとCRVから収益を得た場合、それらを収穫して新しいトークンを求める投資家に販売するか、高価格を避けるために農業を続けるかを決定する必要があります。ガス代がかかります。

副題

金融ゲーム

金融・仮想通貨ブロガーのJPコーニング氏は、「ほとんどの人はビットコインに投資しているのではなく、ビットコインで遊んでいる」と述べたが、先週の活動の一部は投資活動とみなされる可能性がある。明らかに、ほとんどのユーザーは楽しいから参加しますが、これは特に YAM に当てはまります。

Koning は、ビットコインとその他の金融資産をゼロサム結果と非ゼロサム結果 (Win-Win-Opportunity) に分割するために、次の図 [1] を作成しました。

注: [1]"Bitcoin as a Novel Financial Game"：https://www.aier.org/article/bitcoin-as-a-novel-financial-game/

CRV と YAM は、アイコン上のさまざまな場所に配置できます。おそらく、それらは株式や債券商品と同様にガバナンスにおいて価値を得るが、このトークン提供の熱狂には間違いなく何らかの「先着者効果」の要素がある。 DeFiユーザーは、他のユーザーが追随して作物を育て、トークンに価値を与えることを期待して、新しいトークンの高い利回りを手に入れることに熱望している。

先週のYAMブームは多くの人が期待していた「革命のリハーサル」ではなかったため、コーニング氏はビットコインをゲームに例えた。確かに、新しいテクノロジーは最初は冗談のように思えることが多いですが、実際には金融システム全体に革命を起こす可能性があります。

しかし、YAMに加えて、Based.Moneyは先週ローンチしたが、より明確に自らをDeFiゲームとして位置づけており、自らを「鶏のDeFiゲーム」および「退廃したゲーム理論」と説明している。 YAM と同様に、Ampleforth が開発した柔軟な供給メカニズムを使用します。

YAM、BASED、AMPL の毎日のリベース調整はギャンブルをする絶好の機会であり、「ドーパミン分泌期間」と呼ぶ人もいます。リスク回避型のトークン所有者は、弾力的な供給メカニズムを通じてトークンを保持できます。たとえトークンの供給が変化したとしても、そのトークンはネットワーク内で同じシェアを持ち、トークン所有者 (プレイヤー) は取引の機会として Rebase を利用できます。

副題

配布メカニズム

YAM と比較して、CRV は市場の注目を集めるためにゲーミフィケーションに依存しません。 Curve は StableCoin (安定通貨) とミラー (鏡像資産) スワップ市場を独占しており、集中型ソリューションよりも優れた製品を提供しています。

Compound と同様に、Curve にも 2 つの目標があります。

Curve.fi の使用が推奨されます
CRVガバナンストークンを配布する

最初の目標は成功したようで、ロック総額（TVL）は4倍以上の10億ドル以上、週間取引高は2倍以上の5億1,100万ドルとなった（第1位のUniswapは65％増の16億ドル）。なお、Curveはインセンティブの仕組みを採用しておらず、別の流動性マイニングプロジェクトであるBalancerもインセンティブの仕組みを採用しておらず、流動性を0から誘導する必要がある。

第二の目標の結論はまだ出ていない。 CurveはCRVガバナンストークンの総額の5%（1億5,150万）を1年以内に初期ユーザーに段階的に配布し、Curve上で流動性を提供したユーザーは流動性提供の報酬としてCRVを受け取ります。

CRVはもともとCurveユーザーを対象としたものでしたが、最近のDeFiブームによりさまざまな仮想通貨コミュニティの注目を集めており、木曜日にCRVを開始してから1時間以内に、Poloniex、Binance、HuobiのすべてがCRV取引のサポートを発表しました。 Curveはまた、CRV/USDC取引ペアを開始するために、0xによって立ち上げられた公式分散型取引プラットフォームであるMatchaと協力しています。

もちろん、事前採掘がなく、権利確定して収穫された CRV が唯一の流通供給であり、供給が限られており需要が高いため、CRV 価格が高騰するのも不思議ではありません。

これはクジラにとっては思いがけない恩恵であり、クジラは収穫した CRV をイーサリアムの市場価格の 2 倍以上で販売することができます。その結果、最初の週の価格はやや悲惨なものとなりました。

現在の価格は 4.35 ドルで、CRV トークンの希薄化後の時価総額は 144 億ドルで、COMP、MKR、BAL、SNX、LEND の時価総額の合計の 2 倍以上です。来年はさらに多くの CRV がリリースされるため、販売圧力は続くでしょう。これは CRV 保有者にとってストレスになる可能性があります。

CRV の高価格/評価は Curve の流動性マイニングの目標の 1 つではなく、より多くのトークンがロック解除されない限り、より高い価格は存在しないと主張する人もいるでしょう。

最も重要な問題は、Curve が CRV ガバナンストークンを配布するという 2 番目の目標を達成したかどうかです。これは、プラットフォームの忠実なユーザーに CRV で報酬を与えるためですが、CRV の需要は高く、供給が限られているため、ユーザーは収入を得るためにすぐに販売するという強いインセンティブを持っています。

初期の Curve スーパーユーザーはある程度 CRV ディストリビューターとして機能していましたが、彼らの動機は利益であり、トークン所有者としての Curve のガバナンスを改善することではありませんでした。

注: コミュニティのファンはオリジナル/翻訳された人気科学記事を寄稿していますが、これらは Cortex の公式立場を表すものではありません。上記の見解は共有のみを目的としており、投資アドバイスとして受け取らないでください。！！