ビットコイン投資の実践ガイド: べき乗則コリドー、MVRV などを使用して BTC 価値の法則を判断する
編集者注: この記事は以下から引用しましたチェーンニュース ChainNews (ID:chainnewscom)編集者注: この記事は以下から引用しました
チェーンニュース ChainNews (ID:chainnewscom)
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短期定量取引戦略の成功は、オンチェーンデータの分析と使用を無視した、市場環境における不特定の変数の安定性に基づいています。ニュースのノイズが多すぎ、市場を説明することに執着し、複数の通貨に隠れた一瞬のα市場を捉えることは、トレーダーのエネルギーを消耗し、貴重な思考の蓄積を失わせます。
「合理性は情熱の奴隷である」という過去の取引経験を反映し、正確な指標を使用して取引の決定を導く一連の長期取引方法を提案します。この一連の手法は、解釈ではなく、ビットコイン チェーン内外の履歴データの定期的かつ定期的な発見に焦点を当てています。
べき乗則コリドーは、当社の基本的な価格モデルであり、長期トレンド判断の源です。これは、過去の価格の法則 (市場ゲーム全体の結果) の発見であり、ポジションのオープンや利益確定などの操作は、これに依存します。 MVRVなどのオンチェーンとオフチェーンのデータ指標、市場全体の変動損益水準を示し、最後に、固定投資など他の投資戦略の欠点を整理することで、私たちがビットコインを愛する理由を明らかにします。 1回限りの長期保有とアルトコイン投資のポートフォリオを1つずつ。
副題
資金フロー理論、リザーバーモデル、デリバティブ取引量の増加
貿易財の価格変動の根源は資本の流出入にある。
貯水池モデルは非常に良い例です。ビットコインを貯水池に例えると、水は資本に例えられ、貯水池の水はビットコインの流動性です。貯水池の水位はビットコインの価格を示します。貯水槽は、キャピタル フロー パイプライン A を介して外部の他の大きなプールに接続されています。パイプラインは双方向で、貯水槽に水を注入する場合もあれば、水を汲み出す場合もあります。また、貯水タンクの下には漏水口Bがあり、外部へ水が漏れ続けています。
モデルに基づくと、水位は次の場合に上昇または下降します。
パイプライン A の投入資本が漏洩ポート B の漏洩資本よりも大きい場合、貯水池の水位が上昇します。つまり、ビットコインの価格が上昇します。
他の条件下では、貯水池の水位が低下し、ビットコインの価格が下がります。
貯水槽モデルでは、ビットコイン市場における比較的一定の資本損失と資本流出を示すために独立した排水管を追加しました。これは、資本投入パイプラインが比較的穏やかな時期にビットコインの価格に大きな影響を与えます。資本漏洩に関しては、取引プラットフォームの取引手数料がその好例であり、取引プラットフォームではスポット取引の場合、通常0.2％の手数料がかかりますが、一見目立たないように見えるこの比率は、複数回の取引ではさらに大きくなります。プラットフォームはサービス手数料を受け取り、それを運営コストを支払う主な収入源として使用し、資本のこの部分はここからビットコインから流出します。
デリバティブの発展は市場が徐々に成熟していることを示しており、トレーダーはより柔軟な金融商品を保有しています。当社では、こうした「より柔軟な金融商品」が資本漏洩増加の主な要因であると考えている。
デリバティブの最も重要な種類である先物契約 (先物) は、スポットベースで、より低い手数料、より高いレバレッジ、より便利な空売り方法を提供します。これらの変化により、トレーダーはスポット取引から先物契約取引に徐々に移行し、継続的に取引頻度を増やし、取引量を拡大し、マルチプルを活用するようになりました。マクロ的な観点から見ると、デリバティブの取引量の増加により、取引プラットフォームに高い手数料収入がもたらされる一方で、一般のトレーダーとエリートトレーダーとの間の収入格差が拡大しました。エリートトレーダーはデリバティブを通じて同じ資本コストでより高い収益を得ることができますが、コストの観点から見ると、エリートトレーダーのビットコイン取得コストは徐々に低下しており、一般トレーダーのコストは上昇しています。外部からの資本流入がないと仮定すると、市場の資本分配はますます不均一になり、最も典型的な「20対8の法則」、つまり20％の人々が80％の人々を支配する傾向が現れるだろう。富。エリートトレーダーは大量のビットコインを所有しており、コストが低いため、自然に売り需要が発生し、この部分の資本が徐々にビットコインプールから流出し、通貨の価格が下落します。
ただでさえ厳しい経済状況のもとで、各国政府は現代政府が量的緩和政策を通じて景気を刺激することができないことを証明し続けています。西側の一部の主流金融機関はビットコインをインフレに対する武器と見なし始めており、この貯水池は停滞したプールではない。
副題
MVRVと平均原価変動理論の導入
投資手法は必然的に仮定に基づいて構築されます。
株式トレーダーは企業の収益性によって価格水準を判断し、原油先物投資家は複雑な需給関係や地政学的状況を判断し、バリュー投資家は投資商品の価格変動の中心は「本質的価値」であると固く信じている。
ビットコインは経済的でなく消耗品であるため、投資家がよく知られた評価方法を使用して相対価格を判断することは困難です。 Willy Woo と Plan B は、伝統的な投資対象の評価方法と価格モデルを借用して、NVT や S2F などの指標やモデルを開発しました。私たちはこのアイデアを放棄し、ビットコイン データのさまざまな側面でシンプルで効果的な指標を見つけようとしました。異なるデータでは直交します。私たちは理想的には、両方が買いのシグナルを出したときに最大の勝率が得られると信じており、今後もこの仮定を継続的にバックテストしていきます。
べき乗コリドーとべき乗変動ラインは、ビットコイン価格の過去の傾向データから単純に導出されたものであり、価格傾向の分析理論は伝統的な取引市場で完全に成熟しており、あらゆる取引商品に適用できます。私たちの仕事は、より多くのデータを導入し、価格変動と強く関連する指標を探すことですが、もちろん、これらのデータは主にビットコイン自体、つまりオンチェーンデータから得られます。
ビットコイン自体の設計メカニズムのおかげで、創世記以降のビットコインの各トランザクションの時間、金額、参加者、その他の情報を記録する完全な台帳を簡単に取得できます。各ビットコインと最後の送金時のビットコイン価格を合計すると、すべての通貨保有者のコストの合計を簡単に求めることができます。これは、コインメトリクスによってビットコインの実現市場価値である RV (Realized Value) として定義されています。この概念はMV（Market Value）、つまり一般的な意味での市場価値（ビットコインの現在の取引価格にマイニングされた量を掛けたもの）に相当します。 MV と RV の相対的なレベルは、市場全体の変動利益を示します。
MVRV はほとんどの場合 1 ～ 2 の間で変動し、1 未満および 4 を超える時間は、傾向全体の最低点と最高点を事実上示します。
MVRV の有効性により、素朴な平均コストの変動性、つまり市場全体の平均コストを中心とした価格変動が明らかになります。ビットコインを入手するための市場全体におけるさまざまな役割のコストは平等ではありません。マイナーは低コストのマイニングに依存してビットコインを入手し、それを二次市場で販売してスプレッドを獲得します。二次市場では不運なトレーダーのコストが頻繁に発生します。市場取引の増加; 巨視的に見て、ビットコインの価格が平均コストよりも低い場合、利益を上げている当事者はビットコインを売却する動機が少なくなり、市場は回復する傾向が強くなり、ビットコインの価格が4の場合平均コストの倍であるため、通貨保有者はこの種の変動利益は長期間維持できないことを理解する必要があり、賢明なトレーダーは時間内に決済できるでしょう。
平均コスト変動理論はビットコイン市場の価格中心を説明するものであり、仮想通貨市場に対する当社の基本的な考え方です。
副題
べき乗則変動線: べき乗則コリドーのバックテスト
一見合理的であるように見える指標の多くは、「事後」の疑いを取り除くのが難しく、既知の条件として過去の傾向を使用して指標のパラメータを調整し、効果的に上昇と下降を示すことができます。彼の有効性が幸運ではないことを証明するには、特に長期間にわたって、複数のサイクルにわたって、バックテストを通じて良好な指標を検証する必要があります。
この記事では、べき乗則コリドーでバックテストを実行し、その日以前のすべての履歴トレンド データに対して線形回帰を実行した後、その日の実際の取引価格と線形回帰価格との差をトラバースして記録します。具体的には、2013 年 10 月 29 日を例に挙げます。
上図のピンク色の線が価格差で、2010年7月29日から2020年5月5日までの各日のデータを同様に計算し、この曲線をべき乗則変動線と定義します。
観察により、曲線上に +0.5 と -0.5 のしきい値を設定し、しきい値の外側の点をマークします。
図中のオレンジ色と緑色の点の分布は、べき乗則変動線とべき乗則コリドーを通じてサイクル内の通貨価格の相対レベルを判断する精度を証明するのに十分です。実際には、べき乗則コリドーの傾きは毎日わずかに変化するため、べき乗則変動線の方が参照としての重要性が高くなります。さらに、べき乗則変動線のしきい値を調整することで感度を向上させることができますが、これはべき乗則コリドーの開始点に反します。つまり、べき乗則コリドーはショートのガイドには使用されません。したがって、この記事では、べき乗則コリドーの妥当性を検証するために曖昧なしきい値のみを設定します。
べき乗則コリドーの静的変動線は、ビットコインの上部レールが徐々に減少し、下部レールが安定していることを示していますが、動的変動線で示される傾向はその逆です。これは、「」という私たちの一般的な見方に反しています。市場価値が大きいほどボラティリティは低い」という考え方は一貫していますが、それを効果的にサポートすることはできません。ビットコインの作成以来のサイクル数がまだ少なすぎるため、現時点では、上部レールと下部レールの相対的な方向について結論を導くことは困難です。
べき乗則スイング ラインとべき乗則コリドーの兆候は、現在の価格にとってプラスではありません。
副題
べき乗則コリドー: ビットコイン価格モデル
トレーダーは、ビットコインの価格変動を予測するという世界で最も難しいことに日々を費やしています。メソッドは次のとおりです。
デュード・スタッド、ビットコインを金やその他の資産の市場価値と恣意的に比較。
ビットコインのルールと経済モデル (S2F など) を組み合わせる理論家。
K 線の描画手は、さまざまな色の線、形状、テキスト ラベルを含む空のキャンバスを定性的に清掃します。
トレーダーの期待と市場のパフォーマンスは常に相互作用しているため、通貨価格にはかなりの範囲の不確実性があり、主観的かつ正確に市場を予測することは無意味であると私たちは考えています。しかし対照的に、通貨価格の歴史的傾向はすべてのトレーダーのゲームの結果であり、そこから発見されたルールは比較的安定しています。したがって、歴史的傾向に適合する物語や理論を探すことをあきらめ、市場のすべてのトレーダーを全体として捉え、最も単純な方法を使用してサイクル間法則を見つけます。
縦軸が大きすぎて初期の価格変動が圧縮されてしまうため、縦軸を対数座標に調整します。
この時点で、曲線は対数領域で良好な直線性を示していますが、傾きが徐々に減少していることがわかります。また、横軸も対数座標に調整します。
対数領域で上記の曲線に対して線形回帰を実行し、直線の傾き a=5.733、切片 b=-38.3、および R2 乗 0.9361 を取得します。
これまで、トレンドの中心軸として実際の過去の通貨価格から回帰直線を求めてきましたが、トレンドの上下線を求めるために、通貨価格と回帰直線の差を次のように求めます。対数領域。
差分グラフからは、回帰直線に平行に徐々に下降する上部の軌跡と下部の軌跡が存在することが明確にわかり、それぞれ回帰と平行移動により 2 つの直線が得られます。
前の回帰プロットで上部レールと下部レールを組み合わせると、明確なべき乗則コリドーが得られます。
べき乗則コリドーは、ビットコインの歴史的傾向に隠された単純な法則であり、全体的な方向性の指針を提供し、価格が上下線に近い場合の参考にはなりますが、短期取引を導くことはできません。廊下（上桟・下桟）の幅が広すぎる 広い（現在10倍）
