モデレータ: Tina、OKEx 地域開発ディレクター

特別ゲスト: OKB 運営責任者

カンカンさん

第三者投資調査機関 Bicheng Evaluation の元共同創設者である同氏は、3 年以上ブロックチェーン業界の研究に注力しており、現在は同研究所のアナリストであり、ビデオ「Odaily」の基調講演者でもあります。テレビ"。

ティナ：最近の市場を分析すると、減産市場は前回の上昇の波に飲み込まれてしまったのでしょうか？

カンカン先生:

このグラフは四半期ごとの納品契約の根拠を示しています。他のスポット契約と四半期契約の違いで、四半期契約がスポットよりも大きい場合、それをプレミアムと呼びます。約10,500ドルが見つかりますが、当時のプレミアムは非常に高かったです。デリバリー契約のプレミアムだけでなく、永久契約のプレミアムも加わり、ここ数日の最高値は5％近く上昇することになる。 5%ってどういう概念なの？ 2017 年のビットコインの価格は 20,000 米ドルに近かったことを振り返ります。当時は基本的にわずか 6% でした。

先物だけでなく、信用融資や有価証券貸借業務のレバレッジも非常に高く、最高で34:1となっており、人々の強気さは非常に高いと言えます。先物取引量は現物取引量より明らかに多い。取引量ははるかに多く、スポット市場には勢いが欠けている感がある。

したがって、過去数日間の下落にはいくつかの要因があります: 1 つは、当時の上昇水位が相対的に高かったため、裁定取引の圧力があったことと、契約ベース、つまり上昇水位の取引量です。もう一つは、市場全体の資本が不足しているということです。過去数回の圧力レベルへの全体的な寄与の後、急速な下落は最低の8,400米ドルに達しました。

最後の波で半減の恩恵の一つが消費されてしまいました。一般的に言って、半減市場はビットコインにとって非常に有利です。今年は主流コインが集まる半減の年なので、良い相場になると誰もが予想しています。しかし、ビットコインだけでなく、当時のBCH、BSV、ETCでも30％を超えるリトレースメントがあることがわかります。最も低い時点で50％以上回復した銘柄もあり、これにより膨大な数のロックアップが発生しており、いずれも大量のリトレースメントとなっており、現時点では上記の圧力レベルは比較的重い。おそらく前回の高値を突破するのは難しいと予想します。

ティナ: 最近誰もが注目しているホットスポットの 1 つは、連邦準備制度による 50 ベーシスポイントの金利引き下げですが、これは市場にどのような影響を与えるでしょうか?

火曜日、連邦準備理事会は50ベーシスポイントの休日を発表したが、これはビットコインにとって一般的にプラスである。

火曜日、連邦準備理事会は50ベーシスポイントの休日を発表したが、これはビットコインにとって一般的にプラスである。

上の写真の50ベーシスポイントは過去30年で初めてで、1回目は1998年のロシア主権危機で、2回目は当時のインターネットバブルで現れた。 ９１１事件や２００８年のサブプライムローン危機では、このような５０ベーシスポイントの金利引き下げが採用され、金融危機のレベルにあったと言える。

専門用語では、金利引き下げとは、使用するお金が安くなり、預ける金利が下がることで、受け取る利息が少なくなるということです。企業や個人が銀行から借りる金利も低くなりました。金利が引き下げられた後は、個人も企業もお金を銀行に預けたくなくなり、より高い金利で投資できる可能性があります。一般に、金利が低いとより多くのお金が市場に流通し、経済がより良く回転します。

近年、失業率は徐々に低下しており、感染拡大前から米国株式市場は特に大幅に上昇していることがわかります。

FRBは2019年8月に利下げを実施した。金融政策は一般的にこの種のカウンターサイクルを採用します。経済が過熱すると、通常、金利を引き上げます。市場に流通するお金を減らしましょう。景気があまりにも冷え込んだり、景気後退が予想される場合には、このように金利を引き下げます。昨年から世界経済は低迷していると言えます。

最近の市場心理は非常にパニックになっており、米国の長期および短期国債は最近特に急激に下落している。短期国債の金利や収益が長期国債よりも高くなる逆転現象さえ起きている。 10年間の国債は国に対する国民の信頼と感情を反映している。

VIX指数はパニック指数であり、これも非常に高いです。インターネットバブルがパニックに陥った2001年に近いですが、ボラティリティによって測定されました。

米国株の直近のリトレースメントは15％を超え、20％近くとなった。経済危機が起こるかもしれないと考える人もいます。まず第一に、疫病は実際にさまざまな国の生産に影響を与えているため、経済危機の可能性を排除することはできません。しかし感染拡大後は、すべての国や企業が、その国の金融政策や財政政策に応じた対応計画を立てている。企業のキャッシュフロー準備金。常に一定の計画があるため、この状況、経済金融危機では比較的起こりにくいです。

したがって、パニックにならないでください。この期間は数か月待つ必要があるかもしれません。場合によっては、第 3 四半期と第 2 四半期が良い購入機会になる可能性があります。中国のA株の動向は明らかに独立しており、中国の感染症流行はある程度抑制されている。したがって、一部の海外株式市場と比較すると一定のヘッジ効果があります。

一般に、金と米国株、および米ドルは負の相関関係にあります。それは全世界の量的緩和政策と正の相関関係にあります。量的緩和により市場に流通する資金が増加し、人々は安全な資産を見つけることを好みます。安全資産や代替資産があるだけでなく、経済危機や量的緩和の状況下でもパフォーマンスが向上します。

オルタナティブ資産は、不動産などの従来の株式や債券などとは異なります。ヘッジファンド、プライベートエクイティファンド、商品、そしてアート。ビットコインを含むすべてがこの代替資産に属します。

ビットコインと金を類似させようとする人もいますが、2019年の金とビットコインの傾向は、特に中米貿易戦争の後半では比較的似ていることがわかります。ビットコインには一定のヘッジ効果があると思われているかもしれませんが、最近の市場状況を見ると、金は非常に上昇しましたが、ビットコインは逆に下落相場から脱却しました。これは、安全資産としてのビットコインが物議を醸していることを示しています。現時点では、ビットコインは代替資産の範囲にのみ含めることができます。

現在、金は10兆ドル近くに達していますが、ビットコインは現在わずか1,600億米ドルにすぎません。その差は相対的に大きく、ビットコインの集中度や統制度は相対的に高いと言える。ヘッジファンド ヘッジ資産には多額の資金を保有する必要があるため、現時点ではビットコインには一定のヘッジ特性がありますが、よりリスクの高い代替資産です。

最近ビットコインの傾向があまり良くない理由の一つは、株式市場を含む最近の周辺部で商品の変動が大きく、ビットコイン全体としてボラティリティの魅力が欠けていることです。今回のビットコインの7,000ドルから10,000ドルへの上昇は、30～40％の上昇にとどまる可能性がありますが、この上昇は非常に魅力的でしょうか？たとえば、テスラ、一部の医薬品株、コモディティ、銅、金、銀はすべて比較的大きな変動があります。

ティナ: カン・カン氏はプロの投資家として、投資経験とリスクに関するヒントを提供します。

カンカン先生:

長期的にビットコインに対して強気な見方を比較してください。なぜなら、現在の感染症の不確実性は依然として非常に大きく、さまざまな国や企業が計画を立てているものの、いったん制御下に置かれれば、株式市場や一部の資産と比較して低い水準にある可能性があるからです。しかし、それはまだ非常に不確実ですか？しばらく待って、おそらく今年の後半まで待って、7月と8月に終了するのが良いかもしれないと提案します。したがって、待ってから、投資リストに追加する高品質の資産を見つけることができることをお勧めします。

金融流通・流通市場には28対20の法則があり、たとえ2～3％の人だけが儲かったとしても、残りの人は損をしていることになります。一般の人には、この生存者バイアスのほとんどが発生します。先物取引には非常に高度な専門性が必要です。ポジション全体を管理する必要があるだけでなく、ヘッジする必要もあります。さまざまな市場の取引の深さを十分に理解するには、専門性が必要です。

重要なことは、この取引に対する自分の立場と評価をコントロールすることです。全体として、取引の利益とオッズ、獲得するポイント手数料、ストップロス、ストップロス、ストッププロフィットのポジションを評価する必要があります。取引システムを継続的に改善します。

2015 年の A 株の強気市場では、個人投資家が資金総額の 3/4 を占め、収益性の高いファンドが 1/4 を占め、機関投資家が資金総額の 1/4 を占めましたが、収益性の高いファンドは 3/4 を占めていました。利益総額（現実でも第28法則） このうち、米国株における個人投資家の割合はわずか6％に過ぎない。

2015 年の A 株の強気市場では、個人投資家が資金総額の 3/4 を占め、収益性の高いファンドが 1/4 を占め、機関投資家が資金総額の 1/4 を占めましたが、収益性の高いファンドは 3/4 を占めていました。利益総額（現実でも第28法則） このうち、米国株における個人投資家の割合はわずか6％に過ぎない。

現在の通貨サークルは初期の A 株市場に似ています。現在、個人投資家の割合が比較的高いです。レバレッジが増加する可能性が高いため、個人投資家の損失が拡大するだけです。レバレッジ投資が低レバレッジか高レバレッジかに関係なく、レバレッジ、ポジションの管理、ポイントの管理、ストッププロフィットとストップロスの管理は非常に厳格です（したがって、先物取引には非常に高度な専門性が必要です。人間の判断は常に間違いを犯すものであり、多くの場合、ヘッジポジションを持つには、各取引所の取引種類や取引深さ、現物と先物の間でヘッジするか、それとも現物と先物の間でヘッジするかなど、市場をよく理解する必要があります。先物とオプション、または異なる取引種類間（ヘッジなど）、レバレッジは利益を増大させるだけでなく、間違いも増大させる可能性があります。流通市場では、生存者バイアスがしばしば発生します。先物取引をする人のほとんどは、純資産を持っています。 1,000 万人以上、さらには 1 億人以上の人は生存者バイアスに属します (例: 毎回勝つ確率が 1/2 である場合、10 回連続で勝った場合、1,000 人に 1 人が 10 回勝つことになります) (個人投資家は先物取引をする可能性が高い。市場のセンチメントに従い、浮き沈みを追いかけるが、最大の貢献は取引所に手数料を寄付することかもしれない)