LAO：DAOの商業化に向けた重要な一歩

DAOSquare

特邀专栏作者

2020-02-07 03:24

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LAO は営利目的の有限責任自治組織です。

AI要約

展開

LAO は営利目的の有限責任自治組織です。

訳者序文

これは、OpenLaw が 2019 年 9 月 4 日に公開した記事です。この記事では、DAO の進化形である LAO (営利有限責任自律組織) の詳細な紹介と分析が提供されています。LAO により、DAO は合法的な商用化を実現できます。記事の著者は、LAOは伝統的なビジネスの世界とブロックチェーンの世界の間に架け橋を築いてきたと述べた。 DAO、イーサリアムのエコシステム、社会にどの程度のプラスの影響を与えるかに関係なく、これは非常に重要な実験です。本日（2020年1月5日）、LAOはニュースレターを発行し、登録ユーザーの第一陣が2月末に公募を開始すると発表しました。私たちがLAOを深く理解するために。

元の内容は次のとおりです。

翻訳: タイプト

OpenLaw は、LAO と呼ばれる初の営利限定責任 DAO を立ち上げようとしています。 LAO では、メンバーがイーサリアム上の新しい事業に投資し、利益を生み出すことができます。 DAO は新たな時代に入りつつあります。

以来

以来2013分散型組織 (DAO) の概念は、2009 年に初めて提案されて以来、ブロックチェーン開発者の夢に火をつけてきました。多くの人にとって、これらのインターネットネイティブの組織は、ブロックチェーン技術とスマートコントラクトによって投票、意思決定、デジタル資産の配布が簡素化され、社会的および経済的連携の進化における次のステップを表しています。

DAO の概念は何もないところから現れたわけではなく、これらの組織は技術的および法的革新の起源に基づいて構築されました。ローマ人は、共同体社会や共同体社会など、当事者が事業の損益を共有しつつ、有限責任を提供できるようにするさまざまな事業体を考案しました。中世、イタリア人は海上貿易に資金を提供するために初期バージョンのリミテッド・パートナーシップを創設しました。 17 世紀にイギリスとオランダで株式会社が誕生し、生産に従事する収益性の高い企業に国家から認可されたフランチャイズを提供しました。現代の企業は 1811 年に米国に根付きました。このとき、ニューヨーク州は民間団体が広範な承認プロセスなしで独自の企業構造を設立することを許可していました。

これらの法的革新は世界の近代化に貢献し、異なる背景を持つ個人の異なるインセンティブを共通の目的を持つビジネスの枠組みに統合することを可能にしました。彼らは、新しいベンチャーへの資金調達、リスク管理、利益の機会の創出のためのフレームワークを作成し、それによって何世代にもわたってイノベーションと富の創造を推進しました。

多くの人にとって、DAO の威力はトランザクションコストを削減できることにあります。ロナルド・コースは 1937 年の画期的な記事でこう書いています。会社の性質で説明されているように、市場取引に参加するコストが法外に高い場合、人々は多かれ少なかれ正式な組織（協会、パートナーシップ、株式会社、企業、または経済学者が「企業」と呼ぶ他の種類の組織）に組織する自然な傾向を示します。市場取引の実施には通常、取引相手を見つけるコスト、交渉コスト、合意の遵守と必要に応じて強制の確保に関連するすべてのコストなど、取引コストがかかります。その結果、さまざまな関係者を結集して経済的に有益な活動を行うことは、複雑すぎて市場の運営を通じて効果的に処理できない場合があります。

市場は多くの場合、商品やサービスの迅速な交換を促進するのに優れていますが、経済活動が広範な調整と二者間の継続的な関係を必要とする場合、または高度の複雑性や不確実性が関与する場合には、あまり効果的ではありません。個人が市場で信頼できない相手と取引する場合、取引コストが増加するため、人々はベストエフォート型の協力活動を通じて活動を組織するようになります。

当事者は、組織を形成することによって取引コストを削減し、組織は特定の社会的または経済的活動を達成するための行為の総数を削減し、市場で重複プレーヤーとして機能し、経営者と企業協定の他のメンバーの間でガバナンス関係を形成することによって、取引コストを削減します。不確実性、ご都合主義、複雑さのコスト。

DAO の期待は、スマートコントラクトを利用して特定のアクションや動作を制御および調整し、チームがより効率的に機能できるようにすることです。スマートコントラクトを通じて、関係者は組織やチームの運営に関連する業務を自動化することができ、それによって運営コストを削減し、内部管理を改善すると同時に、組織全体の透明性を高めることができます。

副題

1. DAO とその欠点

スマートコントラクトを使用して経済活動を管理および調整する最初の実質的な実験の 1 つは、分散型組織 (DAO) でした。 2016 年 5 月初旬、DAO はイーサリアムの立ち上げ後すぐに世界中の開発者や技術者の思考と想像力を刺激しました。 DAO の目標は、暗号化と分散化の分野でベンチャーキャピタルファンド (VC) 事業を運営することです。集中化の分散化によりコストが削減され、理論的には投資家がより多くのコントロールとアクセスを得ることができます。

2016 年 5 月、イーサリアムコミュニティの一部のメンバーが、「Genesis DAO」としても知られる DAO の誕生を発表しました。 DAO はイーサリアムブロックチェーン上のスマートコントラクトに基づいて構築されており、そのコードフレームワークは Slock.It チームによってオープンソースコードで開発されましたが、イーサリアムコミュニティのメンバーはそれを「The DAO」という名前で展開しました。 DAO には作成期間があり、この期間中は誰でも 1 ～ 100 DAO トークンと引き換えにイーサを固有のウォレットアドレスに送信できます。 DAO は設立段階で予想外の成果を上げ、1,270 万 ETH (当時の価値は 1 億 5,000 万ドル相当) の調達に成功し、史上最大のクラウドファンディングとなりました。現在も運営されている場合、DAO は 20 億ドル以上の資産を管理することになります。

基本的に、このプラットフォームを使用すると、プロジェクトを持つ人は誰でも自分のアイデアをコミュニティに売り込むことができ、DAO から資金を受け取ることができる可能性があります。 DAO トークンを持っている人は誰でも提案に投票でき、プロジェクトが収益を上げたときに報酬を受け取ることができ、資金が利用可能になるにつれて状況は改善し始めました。

DAO はイーサリアムエコシステム内の潜在的なプロジェクトに資金を提供できますが、DAO には法的構造が欠如しており、米国証券法に抵触します。米国証券取引委員会 (SEC) として21(a) レポート「仮想」組織によるデジタル資産の提供と販売は、連邦証券法の要件に準拠する必要があります。

The DAOの場合、SECはDAOのトークンは証券として分類されるべきであり、したがって連邦証券法に準拠する必要があると認定しました。これらのトークンは、利益を上げることを約束して中核組織によって提供されるため、有効な証券法によって免除されない限り、メンバーに利益機会を提供しようとする将来のDAOは、基本的にそのような証券のオファーと販売のために登録する必要があります。さらに、免除されない限り、営利目的の DAO の所有権に関連付けられたトークンは、投資家を保護し、投資家が適切な開示を受けられるようにするために、登録された取引所で取引されなければなりません。このため、SECは、組織がブロックチェーン技術に依存しているからといってこの法律が廃止されるわけではないと繰り返した。

DAO には、SEC が表明した懸念以外にも依然として残る問題がある。技術的欠陥副題質問。

2. 次世代 DAO

これらの技術的および法的課題にもかかわらず、DAO は影が薄いわけではなく、ここ数年、多数のプロジェクトが分散型組織 (DAO) の構築を計画しているのを目にし、多くのツールが登場しました (Aragonおよびその他の企業）を支援し、これらの組織がより簡単かつ簡単に組織化および管理できるようにします。さらに、開発者は社会的および経済的活動を組織化するための新しいガバナンスモデルと新しいボトムアップアプローチを実験しています。

Molochそのようなものです新たなブロックチェーンベースのガバナンスモデルは、技術的およびゲーム理論に基づいた設計をイーサリアムプロジェクトへの慈善助成金の調整に焦点を当てており、メンバーがいつでもオプトアウトして平等に引き換えることができる「ragequit」メカニズムを備えた投票重み付けマルチシグネチャスマートコントラクトに中核的なガバナンスを組み込んでいます。議決権の価値としてエスクロー資金割合。

最初のレベルのタイトル

LAO の紹介

OpenLawでは、私たちは積極的に研究を行っていますこれらのツールの重要性と、ボーダーレスでスケーラブルなオンラインコラボレーションを実現するツールの機能。これらの初期の使用例は、これまで DAO が次の目的でデプロイされてきたことを強調しています。デジタル資産の資金調達を調整する、オープンソースソフトウェアなどの公共財に資金を提供し、強化するICO後のファンド管理、イーサリアムスマートコントラクトを使用して、イーサと ERC20 デジタルトークンを統合するガバナンス結果をホストおよび実行します。

しかし、DAO の現在のモデルには限界があり、現在の法律によれば、スマートコントラクトのみに拘束されている DAO は、メンバーの資産をプールして利益を生み出す能力に限界があります。 DAO が営利目的で組織されている場合、DAO は証券法の問題に遭遇し、エコシステム開発に資金を提供し資本を効率的に配置するための適用と能力が制限されます。 DAO が慈善活動や社会的目的を果たしている場合でも、メンバーがパートナーとみなされる可能性がある法的なグレーゾーンに遭遇し、各メンバーが組織の活動に対して責任を負うことになります。

世界初の完全に表現されたリカード法である OpenLaw のツール (Ricardian) 契約システムは、従来の法制度とイーサリアム世界の間の架け橋です。 OpenLaw を使用すると、拘束力のある法的契約を作成し、トークンを作成および管理するスマートコントラクトを含む 1 つ以上のスマートコントラクトの実行にそれらを拘束することができます。このように、イーサリアム上で実行されるあらゆるトークンとスマートコントラクトには法的強制力があります。

OpenLaw を使用すると、DAO を従来の法人として設立でき、拘束力のある法的契約を使用して資産を譲渡したり、その他のタスクを実行したりできます。これを行うには、独自の法人を立ち上げる必要があります。OpenLaw DAO最初のレベルのタイトル

LAOの構造

LAOは、会員が助成金を与えるだけでなく、トークン化された株式やユーティリティトークンと引き換えにブロックチェーンベースのプロジェクトに投資できる法的構造を提供する予定だ。物理的なプロジェクトであろうと、イーサリアムベースのプロジェクトであろうと、LAO に提出されれば、プロジェクトへの融資は数日以内に得られます。

スマートコントラクトスマートコントラクト投票、資金調達、集めた資金の分配に関連する仕組みを処理します。このような組織は、LAO加盟国の責任を大幅に制限し、加盟国の関係を明確にするのに役立ち、それによってパートナーシップ法の適用性に関する難しい質問を回避することができます。この構造により、労使関係局のメンバーに対して IRS のストレートな税務処理も提供されるため、企業および労使関係法の受益権を保有する者は二重に税金を支払う必要がなくなります。

会員はLAOの株式を購入し、Moloch DAOと同様の投票メカニズムとツールを使用して株式による収益をプールし、資金調達が必要な新興企業やその他のプロジェクトに分配することができる。

米国の法律に準拠するため、LAO 会員特典は制限され、認定投資家のみに提供されます（ただし、LAO 会員特典は有価証券ではない可能性があると主張する人もいます）。また、LAO は 10 の設立メンバーで構成され (近日発表予定)、その他の関心のある組織または個人は LAO の権利と利益を購入できます (おそらく一般販売を通じて)。

The LAO の作成と設定は OpenLaw のツールを通じて簡素化でき、事業体設立書類から会員加入契約に至るすべての関連法的文書は OpenLaw 契約を通じて生成でき、完全な企業財務プロセスを採用し、その運営を簡素化すると同時に、会員に提供するサービスを提供します。米国の法制度のサポート。さらに、次のようなサードパーティのオラクルサービスも検討します。ChainLink) オンチェーンで LAO の認証ステータスを確認し、それによって承認プロセスを簡素化します。

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会員申込の流れ

LAO の潜在的なプロジェクトへの投資は、イーサ (または DAI ◈) に基づいています。 LAOは、メンバーがプロジェクトを提出し、メンバーの過半数（投票重みに応じて）が資金提供を承認すると、そのプロジェクトに資金を提供します。

この資金調達は交渉不可能なベースで提供され、LAOはプロジェクト当事者に投資する同額の資金と引き換えに、プロジェクト当事者からトークン化された株式または他のERC-20トークンの一定割合を取得します。

資金調達の資格を得るには、プロジェクトは申請書を提出し、デラウェア州に拠点を置く法人を設立するよう求められます。プロセスを簡素化するために、OpenLaw が標準化された一連の文書を提供します。プロジェクトが進行段階にある場合、OpenLaw はプロジェクトと協力して、プロジェクトまたは事業体のその時点の法的構造に従って LAO がプロジェクトに資金を提供できるようにします。

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OpenLawの役割

LAO の作成および保守プロセスにおける OpenLaw の役割は、管理者の役割です。 OpenLaw は、継続的な法的ニーズを支援して満たし、LAO が必要とするツールを維持または改善します。ただし、OpenLaw は、LAO のメンバーからの要請がない限り、LAO に対していかなる管理も行いません。

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