デジタル通貨 10 月マクロレビュー、ビットコイン急落

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リブラに関するフェイスブックの議会公聴会でBTCが10％下落した後、習国家主席のブロックチェーン技術支持の発表により、暗号資産は短期間で40％上昇した。同氏のプレスリリースはブロックチェーンに対する各国の姿勢を大幅に強化し、中国は新興技術を採用する機会を捉えるべきだと述べた。同氏の発言後、中国中央テレビは公開メッセージを発表、CCTVのブロックチェーンに関するニュースは約5分続いた、中国国営メディアは投資家に合理的になるよう促し、「ブロックチェーン技術の台頭は仮想通貨の台頭によるものだが、ブロックチェーン技術の革新も進んでいる」と確認した。仮想通貨で投機すべきだという意味ではありません。」

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バイナンス

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同社の報告書によると、同社の「非ETF」信託で主力となっているグレイスケールへの資金流入は第3四半期に記録的なものとなった。今四半期、彼らは合計2億5,500万ドル（前四半期の3倍）の流入を受け取り、そのほとんど（1億7,170万ドル）は主力のビットコイントラストに投資されました。彼らは、利息の84％が機関投資家（主にヘッジファンド）からのものであり、第3四半期の流入のうち驚くべきことに80％が現物、つまり現金ではなく仮想通貨での預金を受け入れていたことを指摘した。なぜ既存のヘッジファンドが、無料のカストディやCoinbaseのような確立された取引所を利用するよりも、仮想通貨保有を保持するためにグレースケールに2％の管理手数料を支払う理由が分からない。この背景には 2 つの理由があると考えられます。1 つは、投資家が他の機関投資家商品を導入する際の「利便性」にお金を払っていること、もう 1 つは、グレースケールがパブリック版かプライベート版であるかを問わず、機関投資家にとって非常に馴染み深いものであるということです。第 2 に、パブリック バージョンとプライベート バージョンの間には依然としてかなりの裁定の機会が存在します。この記事の執筆時点では、グレイスケール ビットコイン トラスト (GBTC) は公開市場で 24% のプレミアムで取引されていますが、グレイスケール イーサリアム トラスト (ETHE) は公開市場でなんと 89% のプレミアムで取引されています。 Grayscale は、暗号通貨分野で重要なプレーヤーとなり、よく知られた機関投資家トレーダーの 1 つになりました。

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10月下旬、ビットコインは2つの標準偏差価格変動を経験し、10月23日にはフェイスブックの公聴会によりビットコインは7％下落し、その後10月25日には中国がブロックチェーン技術に参入するというニュースが報じられ、16％上昇した。この16%の1日の動きは、ビットコインにとって2015年以来12番目に大きな1日の動き（双方向の動き）であり、今年2番目に大きな1日の動きである。フォーブス誌で指摘されているように、これらの日々の大きな変動によりビットコインの30日間のボラティリティは急上昇し、2か月半ぶりの高値となる73％で月を終えた。ビットコインのボラティリティは現在、長期平均の82％を約10％下回っている。数カ月間の不安定なサイクルを経て、2019年が終わりに向けてビットコインのボラティリティは上昇サイクルに入りそうだ。

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CoinbaseとBinanceで3か月連続の減少が続いた後、ビットコインの取引高は10月にようやく持ち直したが、10月の最初の3週間は控えめで、両取引所の月次取引高は約20％減少した。驚いたことに、Binanceの取引量統計は前月比15%増と増加しているのに対し、Coinbaseの取引量は4か月連続で減少し、前月比5%減となった。両取引所とも真夏の高値からはかなり離れており、コインベースは今年のピークから60％下落し、バイナンスは7月に記録した過去最高値の90億ドルから45％と若干好調だった。

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2019 年を通じて、仮想通貨融資市場は大幅な成長を遂げました。融資業界の多くの企業はリスク管理を実施していますが、取引相手のエスクローの性質により、それぞれの企業を慎重に精査する必要があります。融資市場に参加するには、サービスを受けるために適切なウォレット/銀行に担保を預ける必要があります。この資産クラスの新たな性質と変化する環境を考慮すると、「預金」の場所（分散型プラットフォームか機関投資家か）は慎重に検討する必要があります。当社は、融資市場で順調に業績を上げている取引先が多数あると考えていますが、適切なバランスシートを持たず、適切なリスク管理を行っていない取引先も存在し、3～10%の利回りに大きな潜在的リスクを追加しています。私たちは、融資市場におけるこの大幅な成長が潜在的な「ブラックスワン現象」に大きく寄与しているのではないかと懸念しています。結局のところ、銀行は大きすぎるので真相を知ることはできませんが、仮想通貨の取引相手はそうではありません。

ジェネシスは最近、第3四半期のローン組成レポートを発表したが、その結果は衝撃的だった。ローン組成は第3四半期に38％増加し、年初からは約165％増加した。 9月30日時点での新規融資総額は31億ドルとなった。このレポートで最も印象的な統計は、ビットコイン建てのローン発行額の米ドルまたは同等額への換算です。 2018年末時点で、ジェネシスが発行したローンの63％をビットコインローンが占めていた。この数字は9月30日時点で50％に低下したが、これは主に銀行融資の31％を占める米ドルまたは同等価値の融資が増加したことによるもので、昨年末時点では14％だった。これは全体的な融資額の大幅な増加と、ビットコインの価格が12月の底値から200～300％上昇したという事実の両方によるものだと私たちは考えています。

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オンライン取引は依然として暗号通貨への関心の健全なバロメーターであり、10月のBTCとETHの取引量は両方とも増加し、それぞれ1.3％と2.5％増加した。ビットコインは5月に1150万件のネットワークトランザクションという新記録を樹立したが、現在は最近の最高値から14.4％下落している。 ETHは6月に年間最高の2,570万取引を記録したが、10月までの取引高は年初来高値を17％下回り、2018年1月に記録した過去最高値を37％下回っている。

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10月、ビットコインは50日移動平均が200日移動平均を下回る悪名高いクロスオーバーを経験したが、これは通常はマイナスのサインであり、最近の2つの注目すべき上昇の前に誤ったブレイクアウトがあったことは、今年の締めくくりとして注目すべきことだった。第4四半期は歴史的に価値の観点から見て資産にとって最高の四半期であり、ボラティリティの高まりとブロックチェーン技術の進歩による中国からの明るいニュースにより、資産が波乱万丈な年末を経て（できれば）上昇軌道に乗るのは想像に難くない。ビットコインが数か月間他のトップ暗号資産を上回って以来、さまざまな「アルトコイン」が復活を遂げています。 10月に下降傾向を反転させたビットコインのネットワーク取引に注目していきます。制度化は引き続き注目すべき重要な要素であり、11 月にバックトのオプション取引開始に関するさらなる情報が得られることを期待しています。