ゴールドマン・サックスが金の目標価格を引き下げ：FRBはゲームのルールを変えたが、強気相場の論理はまだ終わっていない

Odaily星球日报によると、ゴールドマン・サックスのアナリスト、リナ・トーマス（Lina Thomas）とダーン・ストライベン（Daan Struyven）は11月5日に発表した「貴金属アナリストレポート：金を長期的に強気視するが、今ではない」の中で、2026年末の金価格予測を1オンスあたり4650ドルから4150ドルに引き下げ、2027年末の目標価格も5400ドルから4800ドルに引き下げた。

金の構造的強気相場を長期的に支持してきた銀行にとって、今回の調整幅は小さくない。しかしゴールドマン・サックスは依然として、各国中央銀行が大量の金購入を続け、外貨準備の安全性に対する懸念も続き、米国の金利が最終的に低下することが金価格を支えると予想している。

国際金融界のマクロ市場ストラテジストで、外国為替・商品の専門家であるスティーブン・イネス（Stephen Innes）氏はレポートを分析し、本当に変化したのは金上昇の原動力の構造だと述べた。各国中央銀行は依然として金の保有を増やし続けているが、FRBが制限的な金融政策を維持していることで、私人投資家の購買意欲、特にレバレッジとオプション取引に依存する投機資金の意欲が弱まっている。

金市場で起きている変化とは、中央銀行はまだ買い続けているかもしれないが、レバレッジ資金はもはや代償を問わずに彼らに追随しようとしていないということだ。