米国債売りが警告灯を点灯：タームプレミアムが10年ぶり高値圏、FRBの軌道から乖離

Odaily星球日报によると、米国の長期国債利回りが先ごろ再び20年以上ぶりの高水準に上昇したが、ウォール街が真に警戒しているのはFRBが利上げを続けるかどうかだけではなく、これまで一般投資家にほとんど注目されてこなかった指標——タームプレミアムが急速に上昇していることだ。

ニューヨーク連銀のモデルによると、米国10年債のタームプレミアムは9月中旬以降累計で約40ベーシスポイント上昇し、0.98%前後に達しており、2014年以来の最高水準となっている。同期間に10年債利回りは約30ベーシスポイント上昇した。エコノミストによるFRBの金利予測を計算に組み込んだ別のモデルでは、10年タームプレミアムはすでに1.08%に上昇しており、2010年以来の最高水準となっている。

Aegon Asset Managementのマクロ戦略責任者Frank Rybinski氏は、モデルによって計算結果に差はあるものの、現在すべての指標が同じ方向を指し示している——タームプレミアムは上昇しており、これは今回の長端金利上昇がFRBの政策期待のみに driven された相場よりも持続的である可能性を示唆していると述べた。