ESMA、トークン化担保の危機時における換金能力を評価するため意見募集を開始

Odaily：欧州証券市場監督局（ESMA）は意見募集文書を公表し、トークン化担保の法的・流動性・運用上のリスクについて業界からフィードバックを求めると発表した。これにより、市場が圧力にさらされた際に清算機関が関連資産を取得・換金できるかどうかを評価し、EUの新たな規制措置が必要かどうかを判断する。

ESMA議長のVerena Ross氏は、法的な確実性、インフラの相互運用性、適切な規制を通じて、トークン化市場の国境を越えた安全な運営と規模拡大の条件を整える必要があると述べた。トークン化担保は欧州の清算業務に参入しつつあり、銀行や投資家はこれを活用して証拠金要件を満たすために証券をより迅速に取得できるようになる。

今回の評価では、メンバーのデフォルト時に、現行のEU規則が清算機関によるトークン化担保の取得・清算を支えられるかどうかも審査される。2025年7月、Eurex Clearingは分散型台帳技術に基づく担保サービスを開始し、JPMorganはオランダの年金投資家PGGMのために初のリアルタイム取引を完了した。

ESMAはさらに、伝統的金融インフラが保有する資産のトークン化形態、分散型台帳上でネイティブ発行された資産、およびそれらとステーブルコイン、中央銀行マネー、トークン化預金との関係を評価する。欧州中央銀行体系は2025年9月にPontesを導入し、中央銀行マネーによるトークン化資産取引の決済に用いるとともに、ブロックチェーンインフラと既存の決済システムを接続することが可能である。（Cointelegraph）