华尔街機関：Kimi K3は「DeepSeekの瞬間」の再来ではなく、むしろ計算需要を強化する

Odaily星球日報訊 Kimi K3発表後、米国株式市場の半導体セクターは「DeepSeekの瞬間2.0」への懸念から下落したが、UBS、野村證券、BofA証券、シティグループはいずれも、Kimi K3はAIの計算需要を弱めるどころか、むしろAIインフラの拡大をさらに促進する可能性があると見ている。

各機関によると、Kimi K3は2.8兆のパラメータ、100万トークンのコンテキストウィンドウを持ち、常時稼働の推論、ネイティブマルチモーダル、MoEアーキテクチャをサポートする。その大規模パラメータと長いコンテキスト能力はKVキャッシュの使用量を増加させ、HBM、サーバー用DDR5、エンタープライズ向けSSD、クラウドインフラ、高速インターコネクトの需要を押し上げる。

シティグループはこの傾向を「もう一つのジェボンズのパラドックス」と呼び、モデルの効率向上とコスト低下が、より多くのアプリケーションシナリオとトークン消費をもたらす可能性があると述べている。UBSは、オープンソースモデルは通常、より長いコンテキストウィンドウを持つため、メモリとストレージへの依存度が高まると指摘。シティグループは、Kimi K3の大規模展開には64基以上のGPUで構成されるスーパーノードが必要になる可能性があると見ている。野村證券は、世界規模での大規模言語モデルの競争が、最前線の研究所やクラウドプラットフォームへの投資を継続的に促し、AIインフラエコシステムに恩恵をもたらすと考える。

ただし、BofA証券は、モデルの効率改善ペースがワークロードの成長を継続的に上回り、実際の使用量が同程度に拡大しない場合、AIインフラ構築は依然として調整リスクに直面する可能性があると警告している。