Wintermute: ビットコインの上昇は、新たな強気相場の開始ではなく、むしろ「安堵感による反発」の特徴に合致する

Odaily 星球日报 Wintermute が発表した市場分析によると、米国の雇用統計の弱さとFRB当局者ウォッシュ氏のハト派的な発言が、世界的なリスク資産の反発を促した。ビットコインとイーサリアムは、最近のパフォーマンスで米国株式主要指数を上回っている。ビットコインの上昇は主に、大口保有者（クジラ）による継続的な買い増し、オプション市場における強気心理の高まり、オンチェーンデータの改善、現物ETFの資金フロー改善などの要因に牽引されている。一方、イーサリアムは、機関投資家による採用とトークン化インフラの発展期待に支えられている。

しかし、Wintermute は、今回の上昇は新たな長期的な強気相場の始まりではなく、「安堵感による反発」の特徴により合致すると考えている。マクロ環境の改善や機関投資家による継続的な資金配分が市場心理を押し上げているものの、ビットコイン現物ETFの年初来の累計資金フローは依然として約27.3億ドルの純流出となっている。ETFの資金フローが持続的な改善トレンドを形成するまでは、現在の相場は構造的な反転ではなく、心理的な修復と見なすべきである。