「FRBの伝声筒」：低い雇用成長が新常態となる可能性、戦争の背景で特に脆弱
2026-04-04 12:54
Odailyのニュースによると、「FRBの伝声筒」Nick Timiraos氏は記事で、3月の新規雇用は17.8万人増加し、前月の2月の大幅な減少を反転させたと指摘した。失業率も4.3%に低下した。しかし、いくつかの詳細はあまり楽観的ではなく、一般労働者の賃金上昇率は、パンデミック後の回復から5年間で最も低い前年同期比伸び率に減速した。この2つの変動の大きい月を平均すると、潜在的なトレンドがより明確になる：月平均の新規雇用はわずか2.25万人増。2年前、月2.25万人の新規雇用増加は警戒を引き起こすのに十分だったが、今では、この水準は依然として許容できると見なされるかもしれない。FRB当局者は依然としてこの変化を説明しようと努力している。
サンフランシスコ連銀のデイリー総裁は金曜日に次のように書いている：「ゼロ雇用成長の経済が完全雇用と一致することを一般の人々に理解させるのは容易ではない。」新たな供給ショックが再び襲来する状況では、この状況は特に脆弱である。イラン戦争が継続し、高い燃料コストや商品不足が企業と消費者を圧迫する場合、労働市場はショックを吸収するための緩衝を欠くことになる。一方、インフレ懸念が利下げの確実性を弱める可能性があるため、FRBの政策余地もより限られている。(金十)
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