分析：ビットコインは狭いレンジで推移し、マクロ流動性は制限され、市場は方向性のブレイクを待っている

Odaily ニュース ビットコインは現在、レンジ相場を維持している。マクロ環境における複数の圧力が絡み合う中、市場の流動性は引き続き制限されており、価格の方向性はまだ明確になっていない。

分析によると、エネルギー価格、金融政策、地政学的リスクが相互に影響し合い、資金の流動性が圧迫され、市場は「見送り期間」に入っている。現在の市場は構造を欠いているのではなく、増加資金を欠いている。最近、ビットコインは変動を経験した後安定に向かい、売り圧力はいくらか緩和された。同時に、ETF資金の流れは小幅な純流入に転じたが、現物需要は依然として弱く、需給の不均衡が価格のブレイクを制限している。

技術面では、ビットコインは6.7万ドルから6.9万ドルのレンジでサポートを得ており、上方の約7.2万ドルが重要な抵抗ラインを形成している。アナリストは、このレンジの上方には「流動性のギャップ」が存在し、一度有効にブレイクすれば、価格は急速に8.2万ドル地域まで上昇する可能性があると指摘している。しかし、需要が明らかに増強される前は、市場は依然としてレンジ相場を維持すると見られている。

マクロ面では、エネルギー価格の高騰、世界の中央銀行による高金利の維持、中東情勢の不確実性が相まって、市場の「スタグフレーション」リスクへの懸念を共同で悪化させている。Kraken Researchは、成長鈍化にインフレ圧力が重なり、政策経路をより複雑にし、リスク資産のパフォーマンスも抑制していると指摘する。このような背景から、市場は「流動性圧縮段階」に入っている。Bitunixの分析は、複数のマクロ要因のミスマッチにより資金が狭いレンジ内に圧迫され、ビットコインはトレンド取引の対象というよりも、より多くリスク選好の指標として機能していると見ている。

資金面では、3月の現物ビットコインETFは約15億ドルの純流入を記録し、2月の純流出から改善したものの、依然として1月の水準を下回っており、機関資金の慎重な戻りを示している。デリバティブ市場は防御的で、資金調達レートはマイナス値を維持し、下落保護の需要が高い。一方、現物取引量は持続的な拡大が見られず、市場参加度は依然として限定的であることを示している。

全体として、ビットコインは明確なブレイクアウトまたは下降トレンドを形成しておらず、現在はより「吸収と勢いの蓄積」段階に近い。今後の動向は、マクロデータ、政策シグナル、地政学的状況の変化に依存する。（The Block）