イラン戦争が見通しを混乱させ、FRBは二重の圧力に直面、タカ派とハト派の戦いが一触即発

Odaily 連邦準備制度理事会（FRB）当局者は今週会議を開催する予定だが、その政策見通しは、イラン戦争により世界の石油供給の5分の1が停滞した状況下で、既に混乱している。当局者は、この紛争が経済成長を阻害し、より持続的なインフレを引き起こす可能性が高いのか、それとも経済減速と物価上昇が併存する複雑な状況を生み出すのかについて議論する予定だ。

パンデミック時の供給ショックがFRBによる2%のインフレ目標達成を5年間連続で妨げたことを考慮すると、政策立案者は今週、慎重な姿勢を取る可能性が高く、場合によっては直接的にタカ派的なシグナルを発するかもしれない。現在のインフレ率は依然として目標値より約1パーセントポイント高く、さらに上昇する可能性がある。特に、2週間で約50%急騰した原油価格が高止まりし続ける状況下ではなおさらだ。当局者はまた、形成されつつあるこの経済ショックが、物価上昇を引き起こすだけでなく、金融環境を引き締め、資産価格を押し下げ、不確実性を増大させ、経済の回復力（レジリエンス）を破る引き金となるかどうかを判断しなければならない。

市場は、FRBが今週の政策会議で政策金利を据え置くと予想している。前回会議以降のデータは、基本的な見通しにほとんど変化がなく、またFRBは指導層の過渡期にある——トランプ前大統領が指名したケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）氏が、最終的に上院の承認を得て、5月中旬以降に現職のパウエル議長に代わってFRBを率いる見込みだ。それにもかかわらず、FRB当局者は新たな経済予測を提出し、将来の状況が、引き締め的な金融政策を維持することでインフレに断固として対抗する必要があるのか、あるいは利下げによって経済減速の影響を相殺する必要があるのかを判断するよう努める。（金十）