アナリスト：米国のインフレデータは平穏の裏に潜むリスク、トレーダーはコアサービス業の動向を注視

OdailyのTastyliveグローバルマクロ責任者Ilya Spivak氏は、次の市場のカタリストはインフレデータそのものから来る可能性が高いと述べた。エコノミストは、米国2月の総合CPI年率が2.4%、コアCPI年率が2.5%を記録すると予想している。しかし、データの表面を透かして見ると、重要なリスクがぼんやりと見え隠れしている。1月のCPIデータの重要な駆動要因の一つは、エネルギー価格が総合インフレへの寄与度を低下させたことだ。2026年初頭に原油価格がすでに上昇を始めている背景では、この状況を再現することは極めて困難に思える。これが2月のCPIデータにおけるエネルギー項目に何を意味するにせよ、トレーダーはコア価格上昇（特にサービス業）が小幅な下降を続けるかどうかを熱心に注視するだろう。これは、中東の戦火が収まった後のインフレ正常化への期待をかき立て、市場の不安な気分を落ち着かせるのに役立つかもしれない。そうでなければ、投資家が再び金利がより長期間高止まりする可能性に直面することになり、脆弱な金融市場は再び「リスク回避」の変動に見舞われる可能性がある。これは、ドルを除く株式、債券、通貨にとって不吉な状況を示唆することになる。(金十)