CoinbaseとGlassnode：ビットコインはより安定した段階に入り、レバレッジリスクが大幅に低下

Odailyの報道によると、Coinbaseの機関調査部門とオンチェーン分析機関Glassnodeが最新発表した「Charting Crypto: 2026年第一四半期」レポートで、ビットコインはより安定し、回復力のある市場特性を示していると指摘した。レポートは、2025年第四四半期の調整が市場の過剰なレバレッジをほぼ解消し、ビットコインの連鎖清算への感度を低下させ、マクロ的ショックに対する耐性を高めたと見ている。

レポートによると、現在の市況は高レバレッジ投機サイクルへの回帰ではなく、徐々に「マクロ敏感型資産」の特徴を示しており、その価格は主にグローバル流動性、機関投資家のポジション、ポートフォリオのリバランス行動に影響されている。過去の個人投資家の勢いと高レバレッジ取引が主導したサイクルとは異なり、現在の市場構造はより抑制的で、機関投資家は防御的な配分を好んでいる。

研究者は、暗号市場は2026年に入るにあたり全体としてより健全で、マクロ環境は比較的安定しており、金融政策の見通しも支持的な傾向にあると指摘した。レポートはまた、Coinbaseが独自に構築したグローバルM2マネーサプライ指数は、歴史的にビットコイン価格の約110日前をリードしており、この指標は現在の四半期でも依然として正の相関を保っており、短期的にはビットコインを支えることを意味するが、その後流動性の成長速度は鈍化する可能性があると述べている。

さらに、レポートは、ビットコインオプションの未決済残高がパーペチュアル契約を上回り、投資家はレバレッジをさらにかけて方向性を賭けるよりも、下落保護を購入する傾向が強く、市場のリスク選好が慎重に向かっていることを反映している。（Decrypt）