Arthur Hayes：FRBが円と日本国債を安定させるためにバランスシートを拡大すれば、ビットコインなどのリスク資産にプラスとなる
Odailyの報道によると、BitMEXの共同創業者Arthur Hayesは最新の記事で、最近の円安の継続と日本国債価格の下落が、世界の金融市場に「異変」を引き起こしていると分析した。彼は、FRBと米国財務省が連携して、バランスシートを拡大する方法で円相場と日本国債市場に直接介入し、世界の法定通貨システムに新たな流動性を注入することを余儀なくされる可能性があると考えている。
Arthur Hayesは、潜在的な経路として、ニューヨーク連銀が米ドル準備金を創出し、JPモルガンなどのプライマリーディーラーに指示して外国為替市場で米ドルを売却し、円を購入して為替レートを支え、さらに一部の資金を日本国債に配分して利回りを抑制することが含まれる可能性があると推測した。この措置により、FRBのバランスシートにおける「外貨建て資産」の規模が上昇し、本質的には「紙幣増刷」によって円相場と日本国債の金利リスクを引き受けることに相当する。
彼は、この種の操作の核心的な目標は、円を安定させ、日本国債利回りの上昇を抑制し、日本の資金が米国債を大規模に売却して自国に還流することを防ぎ、それによって米国債利回りの制御不能な上昇を回避し、ある程度米国の輸出競争力を高めることにあると指摘した。同時に、世界の米ドル流動性はそれに伴って増加し、ユーロや人民元などの通貨の為替レートも受動的に上昇する可能性がある。
Arthur Hayesは、この伝統的な量的緩和ではない「変則的なバランスシート拡大」行為が、最終的にはビットコインを含むリスク資産に中長期的なプラス要因となる可能性があると強調した。取引面では、円の急速な上昇は通常、リスク資産が圧力を受けているシグナルであるため、FRBが正式にバランスシート拡大によって円と日本国債市場に介入することを確認するまでは、軽率にリスクエクスポージャーを拡大しないと述べた。
彼は、Strategy、Metaplanetなどの高レバレッジのビットコイン関連銘柄を一時的に決済したことを明かした。もし自身の判断が検証されれば、再び市場に参入する予定だという。政策が明確になるのを待つ間、彼が率いるファンドMaelstromはZcashの買い増しを続けており、その他の優良なDeFiトークンのポジションは変更しない。FRBがバランスシート拡大による介入を確認したら、ENA、ETHFI、PENDLE、LDOなどのDeFi資産を追加購入することを検討するとしている。
