意見: パウエル議長は内部からの大きな抵抗に直面する可能性があり、12月の利下げ会合では反対票が多数出る可能性がある。

連邦準備制度理事会（FRB）の熱心な支持者であるニック・ティミラオス氏の記事によると、トランプ大統領は今週、来年5月に新議長を任命した後、金利が大幅に低下すると予想していると述べた。しかし、12月の利下げに対するFRB内部の反対が高まっており、トランプ大統領の希望実現は困難かもしれない。パウエル議長が12月に金利を据え置くか利下げするかに関わらず、彼は約8年間の任期で最も厳しい内部抵抗に直面することになる。この分裂は来年まで続く可能性があり、議長交代がさらなる利下げを保証するものではないことを意味している。トランプ大統領が目標を達成できない場合、利下げと引き換えにFRBの独立性を弱めるためのより積極的な措置に訴えるのではないかと懸念する声もある。

30年以上にわたり、連邦準備制度理事会（FRB）議長は金利決定において可能な限り幅広い合意形成を目指してきましたが、僅差の多数決で決定が可決されたことはありません。しかし、12月の会合では3票以上の反対票が出る可能性が非常に高いでしょう。

エバーコアISIのエコノミスト、クリシュナ・グハ氏は、意思決定プロセスの崩壊を目の当たりにしており、来年には委員会内で深刻な分裂が見られる可能性があると述べた。（12月）は2026年の先駆けのように感じられた。これは前例のない見通しを示唆している。金融政策の結果は、長年の伝統である幅広い合意形成ではなく、稀に見る僅差の多数決によって決定される可能性があり、トランプ大統領によって任命された新委員長も、必ずしも状況をコントロールできるとは限らない。（金氏）