QCP：ビットコインは安全資産として好まれておらず、参加者はより明確な状況が現れるまで防御を優先する

Odaily スタージャーナルによると QCPは本日の声明で、米国は誇張された関税額を通じて抑止戦術を実行し、その強さと戦略的な瀬戸際政策を実証したと述べた。債券市場は警告のサインを出し始めている。 10年国債利回りは4.6％に急上昇し、30年国債利回りは5％を突破し、リスクセンチメントを混乱させた。トランプ大統領が任期中に株価の回復を望むなら、長期金利は上昇ではなく低下しなければならない。債券市場の売りにより、連邦準備制度理事会に対する介入圧力が高まっている。今、私たちは転換点に近づいているようです。
先週、FRBは金融環境の安定化に向けて行動する用意があると述べた。ウォーラー総裁はさらにこの変化を強調し、FRBの関心が景気後退リスクに移りつつあると示唆し、現在「一時的」と表現している持続的なインフレの問題を暗黙のうちに軽視している。連邦準備制度理事会はこれまで、さまざまなインフレサイクルに「一時的」というレッテルを貼ってきたが、それらのサイクルは決して一時的なものではなかった。それでも、FRBの保護メカニズムは徐々に近づいており、市場は現在2025年までに3.5回の利下げを織り込んでいる。
一方、地政学的緊張が高まるにつれて金は上昇を続けた。米国債と米ドルが伝統的な安全資産としての魅力をいくらか失うにつれ、金が市場で好まれる価値保存手段となった。金とは異なり、ビットコインは安全資産としての需要を受けていない。 「代替価値保存」という物語は、現在のマクロ環境では支持を得ることができなかった。市場参加者の姿勢は依然として守勢的である。彼らは、より明確な状況が明らかになるまで、引き続き下振れリスクのヘッジに注力している。