Odaily スタージャーナルによると イーサリアムの総合ステーキングレートと実効フェデラルファンドレート（EFFR）とのスプレッドは、2023年半ば以降マイナスのままとなっています。 しかし、仮想通貨取引・機関投資家向け仲介会社ファルコンXによると、2つの重要な要因が2025年半ばまでにスプレッドをプラスの領域に押し上げ、ETH価格をさらに押し上げる「二重の打撃」を引き起こす可能性があるという。ファルコンＸは最近、投資家向けレポートの中で、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が最近利下げを決定し、来年も利下げを継続すると予想されていると指摘した。 CMEフェドウォッチによると、先物市場はフェデラルファンド金利が2025年3月までに3.75％を下回る確率が85％、6月までにさらに3.5％まで低下する確率が90％であると示している。 米国金利の低下により、米国債などの伝統的な資産の利回りが低下し、イーサリアムのステーキングに対するスプレッドが縮小します。データによると、ステーキング利回りは現在 3.2% 付近で推移しています。 FalconXの調査責任者であるデイビッド・ローワント氏はレポートの中で次のように書いている。 ETHのステーキングレートがリスクフリーレートを大幅に上回ったのは、業界が前回の弱気相場の底でFTXの崩壊に取り組んでいた2022年後半の時だけだったことが、YChartsのデータで示されている。手数料は先週、ほぼ2カ月ぶりの高水準に上昇しており、取引手数料は報酬を賭ける上で重要な役割を果たしている。 FalconXは、イーサリアムの取引手数料は依然として過去の強気市場のピークを大幅に下回っているものの、最近の上昇は同社のブロックチェーン上の活動の活発化を反映していると述べた。取引手数料が高くなるとステーキング利回りが増加し、イーサリアムステーカーにより魅力的なリターンが提供されます。 FalconXは、米国金利の低下とイーサリアム利回りの上昇の組み合わせにより、今後2四半期にわたってスプレッドがプラスの領域に転じ、イーサリアムが従来の利回り資産と比べて競争力を高める可能性があると考えている。 しかし、リアル・ビジョンの首席暗号アナリスト、ジェイミー・クーツ氏は、機関投資家はETFなどの規制商品を通じてステーキング利益をより積極的に獲得するだろうと考えている。 「米国SECがそのような発行を承認するまで、需要は滞留する可能性が高い」と同氏は述べた。クーツ氏は、より確立された資産運用会社やプライベートウェルスファームが直接投資を開始する可能性があるものの、ほとんどの伝統的な機関からの直接投資の需要は「発展が遅い」可能性が高いと付け加えた。 (復号化)