原文作者：KarenZ，Foresight News
1971 年，心理學家兼經濟學家赫伯特‧西蒙（Herbert A. Simon）首次提出注意力經濟理論，指出在資訊過載的世界中，人類注意力成為最稀缺的資源。
經濟學家、USV 執行合夥人Albert Wenger 在《資本之後的世界》（The World After Capital）中進一步揭示了一個根本性轉變：人類文明正經歷第三次躍遷——從工業時代的「資本稀缺」轉向知識時代的「注意力稀缺」。
農業革命：致力於解決食物稀缺問題，但催生土地爭奪；
工業革命：致力於解決土地稀缺問題，但轉向資源競爭、資本累積；
數位革命：爭奪注意力。
這項轉變的底層動力源自於數位科技的兩大特性：資訊複製與傳播的零邊際成本，以及AI 計算的普適性（但人類注意力不可複製）。
無論是Labubu 在潮玩市場的火爆，頭部主播的直播帶貨，本質上很大程度上都是對用戶、觀眾注意力的爭奪。然而，傳統注意力經濟中，使用者、粉絲、消費者作為「數據燃料」貢獻注意力，超額收益卻被平台、黃牛等壟斷。而Web3 世界的InfoFi 試圖顛覆這個模式——透過區塊鏈、代幣激勵以及AI 技術，讓資訊的生產、傳播和消費過程透明化，試圖將價值返還給注參與者。
本文將深入介紹InfoFi 專案分類、面臨的挑戰以及未來的發展趨勢。
InfoFi 是什麼？
InfoFi 是Information + Finance 的合體，核心在於將難以量化的、抽象的訊息轉化為動態的、可量化的價值載體，這不僅涵蓋傳統的預測市場，還包括注意力、聲譽、鏈上數據或情報、個人見解、敘事活躍度等資訊或抽象概念的分發、投機或交易。
InfoFi 的核心優勢體現在：
價值重新分配機制：將傳統注意力經濟中被平台壟斷的價值回饋給真正的貢獻者。透過智慧合約和激勵機制，讓資訊生產者、傳播者和消費者能分享收益。
資訊價值化能力：將抽象的注意力、見解、聲譽、敘事活躍度等轉化為可交易的數位資產，為原本難以流通的資訊價值創造交易市場。
低門檻參與：用戶僅憑社群媒體帳號即可透過內容創作參與價值分配。
激勵機制的創新：不僅獎勵內容創作，還包括傳播、互動、驗證等多個環節，讓小眾內容和長尾用戶也能獲得回報。優質內容獲得更多獎勵，激勵持續產出高品質資訊；
跨領域的應用潛力：例如，AI 的引入為InfoFi 提供內容品質評估、預測市場優化等優勢。
InfoFi 分類
InfoFi 涵蓋了多種不同的應用程式場景和模式，主要可分為以下類別：
預測市場
預測市場作為InfoFi 的核心組成部分，是一種透過群體智慧預測未來事件結果的機制。參與者透過買賣與特定事件結果掛鉤的「股份」來表達對未來事件（例如選舉或政策結果、體育賽事、經濟預測、價格期望、產品發佈時間等）的預期，市場價格則反映了群體對事件結果的集體預期。 Polymarket 是推廣InfoFi 概念的代表性應用。
Vitalik 一直是預測市場Polymarket 的忠實支持者，曾在2024 年11 月的《從預測市場到資訊金融》（From prediction markets to info finance）文章中表示，「預測市場有潛力在社群媒體、科學、新聞、治理和其他領域創造更好的應用。我將這類市場稱為資訊（info finance）。的兩面性：一個是針對參與者的博弈網站，一個是針對其他所有人的新聞網站。
在InfoFi 的框架下，預測市場不僅僅是投機的工具，而是透過金融激勵機制來挖掘和揭示真實資訊的平台。這種機制利用了市場的效率，鼓勵參與者提供準確的訊息，因為正確的預測會帶來經濟回報，而錯誤的預測則可能導致損失。馬斯克本人也曾在2024 年美國大選前一個月轉發「Polymarket 上川普以51% 支持率領先」的數據，並評論道：「由於涉及真金白銀投入，這一數據比傳統民調更為準確」。
預測市場代表平台包括：
Polymarket：最大的去中心化預測市場，Polymarket 是基於Polygon 網路搭建，以USDC 穩定幣作為交易媒介。使用者可以預測政治選舉、經濟、娛樂、產品上線與否等事件。
Kalshi：是美國完全受CFTC 監管的預測市場平台，透過與加密貨幣和穩定幣基礎設施供應商Zero Hash 的合作支持接受USDC、BTC、WLD、SOL、XRP 和RLUSD 存款，但收到法定貨幣結算。 Kalshi 專注於事件合約（Event Contracts），允許用戶交易政治、經濟和金融事件的結果。因監管合規性，Kalshi 在美國市場具有獨特優勢。
嘴擼型InfoFi（Yap-to-Earn）
「嘴擼」是中文加密社群對Yap-to-Earn 的戲稱，是指透過發表見解、分享內容來賺取獎勵。 Yap-to-Earn 的核心理念是鼓勵用戶在社群平台上發布高品質、與加密項目相關的貼文或評論，大多透過AI 演算法評估內容的數量、品質、互動狀況及深度，從而分配積分或代幣獎勵。這種模式區別於傳統的鏈上活動（如交易或質押），更注重用戶在社群中資訊的貢獻與影響力。
「嘴擼」的特徵：
無需鏈上交易或高額資本，只需X 帳號即可參與。
透過獎勵有價值的討論，增強專案社群的活躍度。
AI 演算法減少人為幹預，過濾機器人和低質內容，確保獎勵分配更透明。
積分可能轉化為代幣空投或生態特權，早期參與者可能獲得較高收益。
目前主流的嘴擼計畫或支持嘴擼的項目包括：
Kaito AI：是Yap-to-Earn 的代表平台，已和多個項目合作，透過AI 演算法評估用戶在X 發布的加密相關內容的數量、品質、互動性和深度，獎勵Yap 積分，供用戶競爭排行榜賺取代幣空投。
如此一來，創作者透過Yaps 不僅能有效證明自身的影響力與內容價值，更能吸引精準的高品質關注；一般用戶可藉助Yaps 體系高效發掘優質內容與KOL；而專案方則實現了精準觸達目標用戶與擴大品牌影響力的雙重目標，形成多方共贏的良性生態循環。
Kaito AI 已向各社區發放價值超過9000 萬美元的代幣（不包括Kaito 自己的空投），每月活躍Yapper 超過20 萬。
資料來源：https://dune.com/queries/5088750/8397899
Cookie.fun：Cookie 追蹤AI 代理的心智佔有率（mindshare）、互動情況以及鏈上數據，產生全面的市場概覽，也追蹤加密項目的心智佔有率和情緒。 Cookie Snaps 內建獎勵和空投活動系統，為專案注意力做出貢獻的Cookie 創作者提供獎勵。
Cookie 共與三個專案合作推出Snaps 活動，分別為Spark、Sapien 和OpenLedger。其中，Spark 活動的參與人數超過16,000 名，後兩個項目的參與人數分別為7,930 和6,810 人。
Virtuals：Virtuals 本身不是專注Yap-to-Earn 的平台，而是AI 代理啟動平台，不過4 月中旬在Base 上推出新發射機制Genesis Launch，參與發射需要積分的賺取方式之一包括Yap-to-Earn（由Kaito 提供支持） 。
Virtuals 上認購率高的前幾個AI 代理商項目，資料來源：https://dune.com/queries/5195678/8548951
Loud：Loud 作為Kaito AI 生態中的一項「注意力價值實驗」，在2025 年5 月底通過初始注意力發行（Initial Attention Offering，簡稱IAO）正式發布代幣之前，通過Yap-to-Earn 活動一度佔據了Kaito 注意力排行榜中70% 以上的份額。 LOUD 運作機制也圍繞著「注意力經濟」展開，開放交易後收取的交易費用以SOL 形式主要分配給注意力排行榜前25 名用戶。
Wallchain Quacks：Wallchain 是一個基於Solana 的程式化AttentionFi 項目，並得到了AllianceDAO 的支持。 Wallchain X Score 評估使用者的整體影響力，而Wallchain Quacks 則獎勵高品質的內容和有價值的互動。目前。 Wallchain Quacks 客製化LLM 會每天評估創作者內容，有價值、富有洞察力的內容創作者將獲得Quacks 獎勵。
嘴擼+ 任務/ 鏈上活動/ 驗證：多維度貢獻價值化
也有部分項目透過將內容貢獻與鏈上行為（如交易、質押、NFT 鑄造）或任務結合，綜合評估用戶多維貢獻。
Galxe Starboard：Galxe 是一個Web3 成長平台，其最新推出的Galxe Starboard 致力於獎勵鏈下和鏈上行動中的真實貢獻。專案可以定義多個貢獻層，重要的不僅僅是發了多少推文，而是為整個專案帶來的價值，包括貼文參與、情緒、病毒式傳播、與dApp 互動、持有代幣、鑄造NFT 或完成鏈上任務等。
Mirra：Mirra 是一個基於社群精選資料進行訓練的去中心化AI 模型，能夠從Web3 使用者的即時貢獻中進行學習。具體來說，創作者在X 上發布高品質內容，相當於提交AI 驗證資料；偵察員（Scout）識別X 上的高價值內容在回復中標記@MirraTerminal 來提交見解，決定了AI 學習哪些內容，幫助塑造智慧AI。
聲譽型InfoFi
Ethos 是一個鏈上聲譽協議，完全基於開放協議和鏈上記錄，並結合社交權益證明（Social PoS），透過去中心化機制產生可信度評分（Credibility Score），確保其信譽體系的可靠性、去中心化和抗Sybil 攻擊能力。目前Ethos 採用了嚴格的邀請制。 Ethos 的核心功能是產生可信度評分，一個量化使用者鏈上信任度的數值化指標。評分基於以下鏈上活動和社交互動：評論機制（具有累積效用）、擔保機制（質押以太坊為其他用戶背書）。
Ethos 也發布了聲譽市場，允許用戶透過買賣「信任票」與「不信任票」來對個人、公司、DAO 甚至AI 實體的聲譽進行投機，即做多或做空聲譽。
GiveRep：主要建構在Sui 之上，旨在透過用戶在X 平台上的活動，將其社交影響力、社群參與轉化為可量化的鏈上聲譽，並透過獎勵激勵用戶參與。在創作者貼文下方評論艾特GiveRep 官方推特，評論者和創作者各得一個聲譽積分，為了限制濫用行為，GiveRep 將用戶每天的這種評論提及行為限制在3 次以內（包括3 次），而創作者可以每天接受無限積分。來自Sui 生態計畫和大使的評論提及會獲得更多積分。
注意力市場/ 預測
Noise：是一個基於MegaETH 的趨勢發現和交易平台，目前需要邀請碼才可體驗。使用者可以做多或做空項目的注意力。
Upside：Upside 是一個社交預測市場（投資者包括Arthur Hayes），獎勵發現、分享並預測有價值的內容、鏈接，透過點讚機制創建動態市場。收益按比例分配給投票者、創作者和策展人。為防止預測池操縱，在每輪的最後5 分鐘，按讚的權重會降低。
YAPYO：Arbitrum 生態的一個注意力市場基礎設施。 YAPYO 表示，其協調機制中的獎勵不僅是收益，更是持久的影響力。
Trends：可以代幣化X 帖子，成為聯合曲線上的一種trend「稱之為Trend it」。創作者有資格獲得每個趨勢的聯合曲線交易費的20% 。
代幣門控內容存取：過濾噪音
Backroom：創作者可以推出代幣化空間，提供市場洞察、Alpha 和分析等精選內容，不需要管理，也沒有社交壓力；用戶透過購買與每個創作者空間綁定的鏈上Key，即可解鎖噪音少、高價值的資訊。 Key 不僅僅是用於存取——它們是可交易資產，具有由需求驅動的動態定價曲線。同時AI 將聊天資料和訊號處理為可操作的見解。
Xeet：在Abstract 網路上的一個新協議，目前還未完全推出，不過目前已經推出一個推薦計劃，邀請KOL 會獲得獎勵積分。 Xeet 創辦人 @Pons_ETH 嘲諷InfoFi 已演變為NoiseFi，並表示，「是時候降低噪音並增強訊號了。」目前公開的資訊是，Xeet 會與使用Ethos 評分整合，除此之外，Xeet 還未揭露更多資訊。
資料洞察類InfoFi
Arkham Intel Exchange：Arkham 是一個鏈上資料查詢工具、情報交易平台以及交易所。 Arkham Intel Intel Exchange 是一個去中心化的情報交易平台，「鏈上偵探」可以賺取賞金。
InfoFi 困境
預測市場
監管與合規性：預測市場可能被視為類似二元期權、類博彩的市場，面臨監管壓力。例如，Polymarket 在美國因未註冊為指定合約市場（DCM）或掉期執行設施（SEF）而被CFTC 認定為非法運營， 2022 年被罰款140 萬美元並需封鎖美國用戶。 2024 年美國司法部和FBI 的調查進一步凸顯其監管困境。
內線交易與公平性：預測市場可能受到內線資訊的干擾。 大資金可能短期扭曲價格。設計公平的規則和機制是InfoFi 預測市場的關鍵挑戰之一。
流動性與參與度：預測市場的有效性取決於足夠的參與者和流動性。預測市場在小眾議題上往往面臨「長尾流動性不足問題」，即參與者不足導致市場資訊不可靠。 AI 代理的引入可能部分解決此問題，但仍需進一步優化。
預言機設計：Polymarket 曾遭遇預言機操作攻擊事件，導致押注正確結果的用戶損失慘重。 2025 年2 月，UMA、Polymarket 和EigenLayer 表示正在合作研究建構預測市場預言機。一些研究想法包括開發一個可以支援多種代幣解決爭議的預言機，正在研究的其他功能包括動態綁定、AI 代理整合和針對賄賂攻擊的增強安全性等。
嘴擼
訊息噪音加劇，AI 內容廣告號碼氾濫，掩蓋了真實訊號。使用者難以從大量內容中篩選價值，社群信任度下降，專案方的行銷成效打折。根據KOL 加密無畏（@cryptobraveHQ）表示，「已經好幾個專案方老闆抱怨，花15 萬USDT 服務費上Kaito，分配0.5% -1% 的Token 給KOL 嘴擼，結果一大半是AI 內容的廣告號參與。專案方想要吸引頭部的KOL 和ICT 來參與，還要再參與電話。
大多數嘴擼專案的演算法對如何評估內容品質、互動性和深度缺乏公開解釋，引發使用者對積分分配公平性的質疑。若演算法偏向特定帳號（如大V 或矩陣號），可能導致優質創作者流失。 Kaito 最近根據社群回饋對演算法進行了一些新的升級，升級重點包括預設品質優先於數量，未提供項目見解和評論的貼文不會獲得注意力，進一步打擊互動操縱和群體刷量行為等。
收益分配的馬太效應：大多數情況下，專案和KOL 雙贏，但尾部內容創作者和交互散戶仍面臨低收益、競爭烈的困境。 Kaito 創辦人Yu Hu 曾在6 月8 日表示，「Kaito 上約100 萬名註冊用戶中，只有不到3 萬名用戶獲得yaps，低於3% 。網路的下一個成長階段是最大化轉換率。」此外，空投預期管理不佳會導致社群不滿。 Magic Newton 是在Kaito AI 上嘴擼的一個相對成功的案例，Kaito 生態系統推薦佔所有Newton 驗證代理的1/3 ，嘴擼用戶賺得盆滿缽滿，不過也面臨對散戶不友好的質疑。對比之下，Humanity 則被社群直指「背刺使用者」和「極致反擼」，這種分配失衡引發了信任危機。
嘴擼活動初期吸引用戶參與，但獎勵發放後注意力呈現斷崖式減少，缺乏持續性。 LOUD 在推出當天的代幣市值一度接近3,000 萬美元，目前只剩下不到60 萬美元。
注意力不等於市值佔比。
聲譽
諸如Ethos 等聲譽InfoFi 項目採用邀請制，以控制用戶品質和減少女巫攻擊。然而這項機制提高了參與門檻，限制了新用戶加入，難以形成廣泛的網路效應。
惡意操作風險。
聲譽評分的跨平台互認問題，不同協定的評分體系難以互通，形成資訊孤島。
InfoFi 趨勢
預測市場
AI 與預測市場的結合：AI 可以顯著增強預測市場的效率。例如，AI 透過分析海量數據，能夠在複雜場景中提供更準確的預測；也可以探索AI 代理解決長尾問題。
社群媒體與預測市場的結合：預測市場有可能成為未來資訊經濟的核心基礎設施。 6 月6 日，X 正式宣布與Polymarket 建立合作關係，後者成為X 官方預測市場合作夥伴。 Polymarket 創辦人兼執行長Shayne Coplan 表示：「將Polymarket 準確、公正、即時的預測市場機率與Grok 的分析和X 的即時洞察相結合，將能夠即時為全球數百萬Polymarket 用戶提供情境化、數據驅動的洞察。」
去中心化治理：預測市場可以應用於DAO、公司甚至是社會的治理，即所謂的「預測治理「（Futarchy）。Vitalik 在2014 年表示，Futarchy 是由經濟學家Robin Hanson 提出的一種治理模式，核心思想是「投票表達價值觀，用市場預測信念」（vote values, bet beliefs），運作方式如下：社群透過投票確定一個衡量成功的指標（如GDP、公司股價等）；針對具體政策提案，創建兩個預測市場（例如通過和拒絕）。參與者交易這兩種代幣，價格反映市場對該政策能否優化目標的預期；最終選擇平均價格較高的政策，並根據實際結果結算代幣收益。 Futarchy 的優點是依賴數據而非政治宣傳、個人魅力或推廣。
面向所有人的內容、新聞工具。
嘴擼+ 聲譽型InfoFi
引入社交圖譜和語意理解技術，提升AI 對內容價值的評估精準度，最終趨向優質內容。
激勵優質長尾創作者。
添加削減或懲罰機制。
Web3 專用InfoFi LLM 的發布。
多維度評估貢獻。
聲譽型InfoFi 與DeFi 結合，聲譽評分作為借貸、質押的信用依據。
注意力、聲譽、趨勢等抽象資產的代幣化將催生更多衍生性商品類型。
不僅僅基於X 社交平台。
與更多社群平台、新聞媒體的結合，驅動形成一個面向所有人的注意力、Alpha 發現工具。
資料洞察類InfoFi
數據分析圖表與創作者洞察的結合，並同時加入創作、分發等的激勵機制。
數據分析圖表與AI 分析的結合。
小結
數位時代的核心矛盾，是注意力創造者與價值佔有者的割裂。這場割裂正是Web3 InfoFi 革命的原動力。
InfoFi 嘴擼的核心衝突在於，若無法平衡資訊價值與參與激勵，可能重蹈SocialFi「高開低走」的覆轍。 InfoFi 的關鍵在於建立「三位一體」的平衡機制，資訊挖掘、使用者參與以及價值返還，從而驅動形成一個更好的知識共享和集體決策基礎設施。這不僅需要技術層面實現注意力量化，更要在機制設計上確保一般參與者能從資訊傳播中獲得合理回報，避免價值分配嚴重傾斜。
更重要的是，InfoFi 的革命需要自上而下與自下而上的共同推動，真正實現注意力經濟的公平與高效。否則收益金字塔的馬太效應會讓InfoFi 淪為少數人的金塊遊戲，與「注意力價值普惠」的初心背道而馳。
參考：https://vitalik.eth.limo/general/2024/11/09/infofinance.htmlhttps://www.un.org/sites/un2.un.org/files/attention_economy_feb.pdf
