2025 年5 月19 日，Coinbase Global（股票代號：COIN）正式被納入標普500 指數，加密貨幣股票正逐步邁入主流視野。隨後，穩定幣發行巨頭Circle Internet Group（股票代號：CRCL）於6 月5 日在紐約證券交易所上市，IPO 定價31 美元，截至6 月19 日股價已飆升逾600% ，美股迎來「山寨季」行情。
加密企業股票正在成為一種特殊的「加密熱點」：傳統市場投資者開始重視加密產業中的企業，而幣圈人則將幣股的股價變化視為市場變動的風向標之一。這篇文章將整理近期美股加密概念股的炒作標的。
註：本文寫於6 月19 日，由於中東戰爭局勢的升級，目前股價和文中價格可能存在一定的差異。
Circle 及穩定幣概念
Circle Internet Group（股票代號：CRCL）
上市時間： 2025 年6 月| 交易所： NYSE | 股票代碼： CRCL |市值：約420 億美元
2025 年6 月5 日，「穩定幣第一股」Circle Internet Group（股票代號：CRCL）正式登陸紐約證券交易所，成為自Coinbase 以來首家成功IPO 的大型加密貨幣企業。 IPO 定價為31 美元，首日即翻倍，截至6 月19 日，股價已飆升至199.81 美元，創下自2020 年以來美股IPO 三日累計表現新紀錄。
Circle 成立於2013 年，最初以P2P 支付應用Circle Pay 切入市場，曾一度涉足交易所業務（如Poloniex），但並未取得突破。 2018 年，Circle 開始向穩定幣賽道轉型，與Coinbase 合作聚焦於USDC 的發行與管理。目前，USDC 也早已在包括Binance、Uniswap 等多個平台廣泛使用，成為DeFi 與跨境支付中最活躍的穩定幣之一。
在美國GENIUS 法案以及香港穩定幣監管條例相繼落地的背景下，CRCL 的暴漲不僅是市場對其基本面和營收模型的認可，也折射出對穩定幣賽道未來價值的集中押注。穩定幣正逐漸從邊緣工具向核心基礎設施演進，華爾街的大型金融機構也頻頻釋放穩定幣發行意圖，Circle 的稀缺性與政策紅利共同推動其估值狂飆。
此外，Circle 在全球跨國清算、鏈上結算、政府合作等多個方向持續拓展落地場景。越來越多的企業將USDC 作為取代SWIFT 的即時穩定支付手段，試圖以區塊鏈技術建立更有效率透明的資金流動網路。未來，CRCL 的表現不僅是投資人對科技公司的估值判斷，更是新一代全球支付體係可能性的定價。
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Coinbase Global（股票代號：COIN）
上市時間： 2021 年4 月14 日| 交易所： NASDAQ | 股票代碼： COIN | 市值：約750 億美元
Coinbase 成立於2012 年，服務超過1.2 億用戶，覆蓋100 多個國家。平台支援多種加密資產交易，同時提供零售和機構服務，包括Coinbase Custody 和Prime，管理資產超2000 億美元。 Coinbase 持有美國多州牌照，同時在公鏈、基礎建設設施、支付等加密領域持續深耕。
最近，Coinbase 生態迎來多重重磅更新：其Layer 2 網路Base 表現亮眼，DeFi TVL 超50 億美元，並宣布將Base 上DEX 集成至主應用，為鏈上資產在流動性；同時，聯合Shopify 推出USDC 結帳功能，推動穩定幣商業支付在消費端，此外放在消費端也推出美國信用卡。合規的永續合約功能，並收購選擇權交易所Deribit，加速佈局衍生性商品市場。
在CRCL 暴漲的背後，市場似乎忽略了Coinbase 才是這場盛宴的最大贏家。 USDC 由Circle 和Coinbase 於2018 年透過Centre 聯盟共同推出，而在該聯盟於2023 年解散後，Coinbase 於同年8 月獲得了Circle 的股權。根據Circle 的IPO 文件揭露，Coinbase 從Circle 的USDC 儲備中獲得一半的剩餘收入，「躺賺」 50% 。
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「比特幣儲備」概念
MicroStrategy Incorporated（股票代號：MSTR）
上市時間： 1998 年6 月| 交易所：NASDAQ | 股票代碼：MSTR | 市值：約1,030 億美元
在涉足加密領域之前，MicroStrategy 的核心業務是提供商業智慧軟體平台，幫助企業進行資料分析、報表製作和資訊發布，表現平平無奇。真正讓MicroStrategy 進入主流視野的，是其比特幣戰略儲備策略。
自2020 年8 月起，CEO Michael Saylor 率先將比特幣作為公司資產負債表上的主要儲備資產，透過發行可轉換債券等方式不斷加倉BTC。截至2025 年年中，公司持有比特幣總量已超過50 萬枚，佔全球比特幣流通量近3% ，並承諾「不會賣出一枚比特幣」
這項策略使MicroStrategy 成為美股比特幣概念的「準ETF」標的，對許多機構投資者而言，MSTR 提供了一種「透過傳統金融市場間接持有比特幣」的通道。受惠於比特幣價格的不斷攀升，MSTR 的股價也從2020 年的12 美元飆升至360 美元以上，漲幅超過30 倍，市值與比特幣價格相關性在0.7-0.9 之間，具有非常強的正相性。
在比特幣金融化進程加快、ETF 審批落地以及機構配置需求激增的背景下，MicroStrategy 的「BTC 本位」策略早已不再是孤例，而是演化為整個加密產業的風向標。其先行模式引發連鎖效應，越來越多企業開始效法「微策略路徑」──透過融資、發債等方式積極買入比特幣，將其納入資產負債表，掀起新一輪「上市公司囤幣潮」。
GameStop Corp.（股票代號：GME）
上市時間： 2002 年6 月| 交易所：NYSE | 股票代碼：GME | 市值：約105 億美元
GameStop 是一家總部位於美國的多通路電子遊戲與消費性電子零售商，業務遍及美國、加拿大、歐洲和澳洲。本公司透過旗下GameStop、EB Games 和Micromania 等品牌門市以及國際電商平台銷售新舊遊戲主機、實體及數位版遊戲軟體及各類配件，硬體及週邊設備是其收入的主要來源。
2025 年2 月，CEO Ryan Cohen 與MicroStrategy 創辦人Michael Saylor 會面，這場會談被市場視為GameStop 仿效MicroStrategy「囤幣」模式的重要訊號。 3 月份，公司宣布計劃將比特幣作為儲備資產。 3 月股價飆漲了12% 。 2 月的傳言也助推了GME 股價18% 的漲幅。
5 月底，公司確認已購入約4,710 枚比特幣（價值約5.13 億美元），首次將比特幣納入其資產負債表，正式加入「微策略模式」，使其一躍成為全球第13 大比特幣持有企業。受短時訊息刺激， 6 月11 日，公司公佈17.5 億美元票據發行計劃，用於比特幣的戰略儲備。票據發行消息公佈後，GME 股價曾於6 月11 日盤後下跌超11% ， 6 月12 日GME 股價暴跌超23% ，部分歸因於第一季營收下降17% 至7.324 億美元，此外還反映投資者對潛在股份稀釋和比特幣投資策略的擔憂。近日，GME 完成22.5 億美元可轉換高級票據發行，以強化比特幣戰略。 GME 股價6 月17 日收在22.99 美元，日內下跌約1.4%
Trump Media Technology Group Corp（股票代號：DJT）
上市時間： 2021 年9 月| 交易所：NASDAQ | 股票代碼：DJT | 市值：約51 億美元
Trump Media Technology Group 是一家專注於社群媒體、數位串流媒體與科技基礎設施的綜合科技公司。公司旗下主打產品Truth Social 致力於打造一個鼓勵言論自由、去中心化審查的輿論空間，同時也是重要的是川普概念股。
2025 年5 月27 日，DJT 突然宣布啟動一項25 億美元的比特幣金庫策略，明確將比特幣納入其資產儲備，用於「財務穩定及長期價值儲存」。此訊息直接刺激比特幣短線拉升1.17% ，價格突破11.2 萬美元關卡。 DJT 的股價在消息公佈後經歷了過山車式的波動，盤前一度上漲，隨後短時下跌近12% ，創下自2025 年3 月10 日以來最大單日跌幅，反映市場投資者對比特幣投資的擔憂。
6 月，DJT 公佈其S-3 註冊聲明獲SEC 批准生效，並隨即啟動與約50 家投資者的股權及可轉債協議，總融資金額高達23 億美元。根據披露，該筆融資的大部分將直接用於購買比特幣，使DJT 成為繼MicroStrategy 又一家將比特幣作為戰略性資產儲備的大型美股上市公司。
其他公司
微策略在當時被視為高風險的小眾策略在五年後正在演變為跨產業公司競相模仿的主流敘事路徑。越來越多企業開始將加密資產納入儲備體系，試圖透過「加密儲備+ 資本市場槓桿」重建自身的估價邏輯。
健身器材製造商Interactive Strength（代號：TRNR）和醫療公司Semler Scientific（代號：SMLR）都已投入資金購買比特幣，分別批准了多達500 萬美元和1570 個比特幣的投資計畫。人工智慧公司Genius Group（股票代號：GNS）也不甘落後，斥資1,400 萬美元購買153 個比特幣。此外，還有多家企業如Rumble（股票代號：RUM）、Anixa Biosciences（代號：ANIX）及LQR House(代號：YHC) 等紛紛加入比特幣投資行列。
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「幣股合一」概念
SharpLink Gaming（股票代號：SBET）
上市時間： 1997 年5 月| 交易所：NASDAQ | 股票代碼：SBET | 市值：約6 億美元
SharpLink Gaming 是一家在體育博彩和線上賭場遊戲領域開展業務的線上技術公司，將體育迷與獲得許可的線上體育博彩營運商聯繫起來，為體育迷提供個人化的投注優惠。公司的經營狀況並不理想，連年虧損。 2023 年淨利為-1424.32 萬美元， 2024 年總營收-457.12 萬美元。
5 月27 日，SharpLink Gaming 發行以每股6.15 美元的價格向投資者發售69, 100, 313 股普通股或等價證券，預計總收益約為4.25 億美元，此次募集的資金將購買以太坊作為公司主要金庫儲備資產。這次私募的領投為Consensys Software Inc.，參投者包括ParaFi Capital、Electric Capital、Pantera Capital、Galaxy Digital 等。
消息公佈後，SBET 股價單日漲幅超650% ，三日累計漲幅達17.56 倍，最高股價達120 美金。隨後公司向SEC 提交了一份S-3 註冊聲明，以便將來出售證券之後。儘管公司澄清該消息實際上被誤解，並不意味著立即的股份稀釋。股價卻仍大幅下跌，幾乎抹去了近期所有的漲幅。
SBET 在短期可能已經迅速經歷了其「微策略」的漲幅，卻又短時暴跌回原點，建立加密貨幣儲備可能不再是股票價格的保證推動力。
DeFi Development Corp（股票代號：DFDV）
上市時間： 2023 年7 月| 交易所：NASDAQ | 股票代碼：DFDV | 市值：約4.6 億美元
DeFi Development Corp 原本是一家房地產融資公司，使用AI 驅動的線上平台連接貸款人和商業房地產買家。 2025 年4 月，一支由前Kraken 交易所高層組成的團隊購買了DeFi Development Corp 的728632 股普通股，前Krken 首席策略長Joseph Onorati 已被任命為董事長兼執行長。
此後，該公司轉型為一家Solana 財庫公司，並於4 月8 日首次購買了2858 枚SOL，在四月完成了十倍的上漲。截至5 月末，該公司SOL 持有量增加至609,190 枚，其價值超過9,700 萬美元。股價在5 月再次實現了5 倍的上漲。
Trident Digital Tech Holdings（股票代號：TDTH）
上市時間： 2024 年9 月| 交易所：NASDAQ | 股票代碼：TDTH | 市值：約1,900 萬美元
2025 年6 月，TDTH 是總部位於新加坡的數位轉型領導者，宣布計劃籌集5 億美元，以創建世界上第一個大規模的公司XRP 儲備，並計劃將XRP 整合到其數位轉型服務中，用於即時支付和DeFi 應用。從長遠來看，它將涉及持有，累積和深入參與Ripple 生態系統，以改善其分散的金融策略。消息公佈後，股價從0.45 美元跌超50% 至0.2 美元。
此外，其他三家大型公司也宣布計劃將XRP 作為其財政儲備的一種資產，用於其支付基礎設施。製藥公司Wellgistics Health（股票代號：WGRX）向XRP 投資5,000 萬美元；能源集團VivoPower International（股票代號：VVPR）計劃購買1 億美元的XRP；酒旅行業龍頭Webus International（股票代號：WETO）將籌集3 億美元以建立XRP 儲備。消息公佈後，公司股價均出現一定程度的下跌，反映出XRP 等山寨幣尚未得到主流金融機構的認可，仍為風險較大的投資。
SRM Entertainment, Inc.（股票代號：SRM）
上市時間： 2023 年8 月| 交易所：NASDAQ | 股票代碼：SRM | 市值：約1.9 億美元
2025 年6 月16 日，玩具及紀念品設計開發公司SRM 宣布獲得1 億美元的股權投資，用於啟動TRON 代幣（TRX）儲備策略。同時，TRON 區塊鏈創始人Justin SUN 被任命為公司顧問，並將與Tron 透過反向合併的方式在納斯達克上市。
消息公佈後，SRM 的股價漲超十倍，創歷史新高，市值突破1 億美元。
Circle 與MicroStrategy 的飆升讓市場看到了穩定幣賽道與「微策略」模式的巨大增長空間，越來越多的傳統金融機構、科技巨頭、中小企業都會紛紛參與到穩定幣賽道，圍繞加密貨幣儲備構建新的財務策略。不過，這種模式能否穿越週期、抵禦波動，仍有賴市場的長期檢驗與企業風險控制能力。
