Vitalik 認為目前以太坊的主要挑戰是確保所有專案共同建構一個以太坊生態系統，而不是138個不相容的領地，並呼籲對以太坊的協調和治理採取更清晰、更透明的方法。

這不是以太坊的終結，但在鳳凰涅槃之前，我們會先看到灰燼。

ETH的市值約為2,900億美元，其估值已高於全球任何一家銀行。

「敘事過度」本身就是市場自然走出來的結果，敘事會被更迭，但會永遠存在。

Vitalik Buterin解釋，以太坊基金會希望避免在有爭議硬分叉發生的情況下，被迫做出「官方選擇」。

如何破局？這大概不是VC的職責，而是期待ETH的開發者與創業者來告訴我們答案。

9.7億美元財政儲備包括7.887億美元的加密資產。

PoW、PoS 之後，我們可能正在邁入以太坊共識零知識證明時代。

在Devcon SEA上，以太坊基金會研究員Josh Stark帶領我們回顧今年的以太坊生態。

從商業策略的角度來看，以太坊的模組化轉型是為了維持其生態系統的主導地位。

一言以蔽之，Beam Chain通過ZK化路線，一舉解決了過去的”技術債”，這些改進有望在保留以太坊”世界級去中心化“的同時，大幅改善其L1功能。

比特幣的市值與高度帶來了以太坊相對弱勢的疑問，然而以太坊的創新潛力仍不可忽視。

總的來說，我認為ETH長期趨勢是沒有問題的，因為市場上事實上沒有直接竟品，因為在Ethereum的敘事中，「去中心化的執行環境」這個定位裡更關鍵的是「去中心化”而非“執行環境”，這個基本盤並沒有變化，造成當下ETH發展陷入瓶頸的核心原因有兩個，其一是Restaking賽道對主流技術發展路徑的Layer2造成了吸血鬼攻擊，分流了大量ETH生態的資源。而受制於Restaking的核心機制不會對ETH創造增量需求，直接導致了應用側無法獲得足夠的發展資源與用戶關注，推廣與用戶教化陷入停滯。其二則是Ethereum生態的關鍵意見領袖正在貴族化，形成一個利益階級，開發者生態欠缺足夠激勵，創新自然乏力。

ETH能不能在BTC啟動之後補漲，只要看資金偏好程度，同時配合鏈上綜合活躍度數據加以印證，基本就能判斷個八九不離十。

Frax創辦人深入解析ETH的真實價值定位

ETH的後市預期似乎更樂觀。

“我們可能會在未來幾年看到以太坊實現復興。”

“ETH仍處於落後，有機會在它跑贏大盤之前買入。”

直接利好ETH，間接利好質押板塊以及更上層的再質押板塊。