读懂Circle创始人「代理经济」论文，看透未来十年经济形态如何重构

原文來自 Circle 創辦人 Jeremy Allaire

編譯｜Odaily星球日報 秦曉峰（@QinXiaofeng 888 ）

編者按： 7 月 13 日，Circle 創辦人 Jeremy Allaire 發表研究論文《代理經濟》，探討 AI Agent 與未來經濟體系的融合趨勢。Allaire 表示，隨著 AI Agent 開始承擔企業工作，以及價值透過開放、可程式化網路進行原生流轉，智能體經濟（Agentic Economy）與鏈上經濟（Onchain Economy）最終將成為同一個經濟體系的兩個側面。

「這篇論文是我數十年來建構網際網路基礎設施的成果，也是我從一開始就關注的一個問題的結晶：開放軟體和開放網路不僅能改變我們分享資訊的方式，還能重塑我們的社會、政治和經濟格局。論文中的許多觀點都源於我創立 Circle 時萌生的兩大信念。第一，資金可以像資訊在開放網際網路上流動一樣，透過開放協議進行流通。第二，區塊鏈是一種網路計算機：它是一個基礎平台，自主軟體和機器可以在其上儲存價值、交換價值並直接協調經濟活動，而無需人為干預。」Allaire 介紹自己的研究初衷。

他補充說，這些最初的構想隨著時間的推移而日臻完善，最終形成了對金融和經濟體系如何與軟體和網際網路融合的更深刻理解。隨著這種融合與真正強大的人工智慧和智能體系統的出現，這一理論得以進一步拓展：它不僅描述了一種新型貨幣或新型網路，更描述了一種全新的經濟運作模式，以及這種模式對人類、勞動力、資本、所有權和新的社會契約的影響。這正是本書旨在探討的內容。

原始論文長達 89 頁，感興趣的可以下載長文閱讀：https://agenticeconomytreatise.com/treatise/index.html；Odaily星球日報 編譯了其重點內容總結，enjoy～

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01 企業的匯流與解構

網際網路時代的每一次重大變革都遵循相同的路徑：並非源於單一發明，而是多項技術各自成熟後突然匯聚在一起。網路、行動、雲端和社交媒體皆屬此類匯流，其底層重複著相同的模式。

趨同定律

當各項能力匯聚時，曾經昂貴的事物成本趨近於零，而一旦成本歸零，該活動的規模便呈爆炸式增長。網路之於資訊，行動與社交之於通訊，雲端之於軟體，皆是如此。

如今，兩大新系統正在匯流，將同樣的力量指向網際網路從未完全數位化的兩個領域：智能本身與經濟本身。第一個是智能系統，由 AI 模型及建構其上的代理組成，它將思考與工作的成本推向零。第二個是經濟系統，由區塊鏈構成，金錢、合約和協調均以軟體形式運行，它將交易成本推向零。兩者相互賦能，而整部論著的核心主張是：這並非兩條並行的趨勢，而是同一個經濟體的一體兩面。

兩個作業系統

智能系統最為關鍵，因為它改變了軟體的本質。

你不再編程，而是用自然語言下達指令，它會推理出答案，而非遵循固定步驟。其基本單元是 Agent（代理）：一個你交付任務的推理過程。這將軟體從機器逐字執行的程式，轉變為你可以委託給會思考的機器的工作，也讓企業的核心任務可以被拆解並重構為代理可以執行的技能。

在品牌和大樓之下，公司本質上是組織化的思考：產品、行銷、銷售、財務、法務，外加其僱用的外部公司。這些幾乎全是人力勞動，而人力是經濟中最大的成本，這正是廉價而強大的智能所要攻克的目標。

企業分解

它也顛覆了關於企業為何存在的傳統解釋。企業之所以壯大，是因為協調外部工作成本高昂，因此將其內部化；而當任何非實體工作都可以由你即時尋找、僱用和支付的代理完成時，這一邏輯便被削弱，一個人就能完成曾經需要一個部門才能做的工作。

它首先降臨於軟體和其他資訊密集型工作，在實體領域則最為緩慢，仍有待機器人技術的突破。這不僅僅是人員的裁減：一個人與強大的代理配合將變得極為高效，而判斷力、人際關係和最終責任仍屬於人類。這留下了一個需要繼續探討的張力，論證將在後文透過所有權來解答：即使整個經濟體支付給人類勞動的比例在下降，個人能力卻可以被放大。

點擊閱讀第一節：https://agenticeconomytreatise.com/treatise/section-1.html

02 組裝、協調與企業為何上鏈

一旦企業被拆解為各項技能，真正的問題就不再是哪些可以自動化，而是這些碎片如何重新整合。

答案是編排層：一個總經理代理接收目標，將其拆分為任務，分配給專業代理，再將結果拼接起來，配套軟體在各步驟間傳遞上下文和記憶。同樣的機制適用於任何職能，因此行銷、財務、銷售和產品本質上是同一套機器應用於不同工作。

人不會消失。有些人留在閉環內，執行或核查需要人類判斷的工作。另一些人則升到閉環之上，設定目標、定義標準、監控質量，並決定機器何時應停止並請示。從執行工作到監督工作的轉變，才是人類監督的真正形態，而相應的工具正在到來。

編排層

當一家公司將一項任務梳理得足夠清晰以進行內部運作時，它也就足夠清晰以供外部僱用，因此一個開放的代理市場幾乎作為副產品而形成。

這個市場可能走向兩條路。它可能演化為少數大型平台像公用事業一樣售賣智能體，或者更可能且更有趣的是，形成一個由專業代理構成的真正勞動力市場，因為深厚的專業知識仍然有價值，持久的企業將是那些在某一領域深耕的代理。

但僱用可以在世界任何地方組裝的軟體，前提是你必須能夠信任它，而這正是將所有環節推向鏈上的問題所在。

解決方案是身份分層。底層是任何人都可驗證的公有區塊鏈。其上疊加現實世界的身份驗證，與銀行已大規模運行的驗證相同，代理自身的錢包和憑證，以及隨時間累積但綁定於經過驗證的真實創建者的聲譽。這些共同構成一條問責鏈：代理的每個行為都可追溯到為其負責的真實個人或公司。

誠信為本，問責制貫穿始終

單一公司的私有資料庫無法做到這一點，因為鎖定在單一營運商內部的信任無法傳遞，而根植於公有鏈和現實世界驗證的身份則可以。因此，這裡的自主並非匿名。一個自主行動的代理背後，始終有為其負責的人。

問責鏈

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03 貨幣基礎：速度、安全與最終性

代理需要能夠持有和轉移的貨幣，以機器的速度運作，無論是鉅額還是微量，無需在每筆支付時都停下來核實貨幣本身是否可靠。最後一點是關鍵，它指向一個傳統式的答案：完全背書、具備最終結算性、在開放網路上運行的貨幣。

速度取代槓桿

先從速度說起，因為它將重組其他一切。

當轉移貨幣的成本近乎為零，結算在瞬間完成，且貨幣可由軟體控制時，同一美元可在短時間內多次重複使用，任何金額在到帳瞬間即可動用，代理之間的小額支付也終於變得可行。這恰恰是資訊和軟體在網際網路上已經遵循的模式，如今延伸到了貨幣。

答案的每個部分都有其存在的理由。

一個自然的反駁是，銀行透過反覆貸出同一筆存款來創造速度，那麼完全背書是否會扼殺信貸？不會：當貨幣周轉速度足夠快時，一美元可以被鎖定幾秒鐘然後貸出，因此速度起到了槓桿曾經的作用，信貸在基礎之上重建而非被取消。

為什麼基礎貨幣不承擔風險

為什麼堅持基礎貨幣不能有任何風險？因為速度使有風險的貨幣的危險性與其流轉速度成正比。曾經需要數週才能發生的銀行擠兌，如今可能在幾分鐘內發生，而即時結算的代理無法停下來判斷每一美元是否可靠。

完全背書的貨幣是唯一對每個人、在每個地方都恰好值一美元的貨幣，無需依賴無法覆蓋全球體系的國家安全網。結算必須同樣確定：不是一段時間後可能終局，而是在一秒內終局，結算即結算。

制度架構

退款和詐欺保護仍然存在，但作為可選層建構於其上，如託管、退款池和保險，而非內置於貨幣本身。這些安全保障並非自動生效；它們依賴於正在建設的真實機構，大型發行方受監管、與破產隔離，並以日益安全的儲備為背書。

有一條界線必須清晰：持有貨幣不產生任何收益。儲備收益歸發行方並流入生態系統，但當你追求收益時，你便不再持有貨幣，而是在出借貨幣並承擔風險。將兩者混為一談將瓦解整個安全論據。

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04 信貸市場：機器承銷、代理營運資本與審慎監管層

當基礎貨幣完全背書時，信貸並不會消失；它轉移到那條線的另一側，並以更強的姿態回歸，覆蓋更廣的人群、定價更精準，且比它所取代的體系失敗得更顯眼。

承保限制下的長尾效應

關鍵在於重新定義問題。大量借款人，包括小商戶、零工人員、家庭以及現在的代理商，之所以服務不足，並非因為他們風險高，而是因為審查每筆小額貸款的成本超過了貸款本身的價值。信貸配給取決於承銷成本，而非借款人的質量。降低承銷成本，就能讓一大批原本信用良好但卻被忽視的借款人獲得服務。

數據飛輪

推動成本降低的是一個數據飛輪：鏈上活動結構化、可驗證且即時，這使得風險模型遠勝於以往零散的記錄；而更優質的數據又能帶來更優質的貸款，進而吸引更多活動和更多數據。

人們自然會擔心，這會將每個人的財務狀況都記錄在公共帳本上，對此，答案很簡單：上鏈並不意味著公開。新的隱私技術讓人們能夠證明貸款機構需要的資訊，例如他們的信用狀況或貸款餘額，而無需洩漏具體細節。

鏈上並非公開

核心是一種真正新型的貸款：為代理商提供的營運資金。它具有異常的可預測性，因為它剔除了人類借貸中最大的變數——借款人是否願意還款——將風險簡化為一個關於具體工作內容的短週期、有限範圍的問題。

代理營運資金

想像一個代理借入四美元的計算資源來完成一份已被僱用的十美元工作。貸款方不是在揣測人品；它只是在為工作被接受的機率定價。抵押品顛覆了常規模式：不再透過法院緩慢地扣押不相關的資產，貸款首先以工作本身的付款為擔保，自動索償，並以代理存入的保證金、其聲譽以及最終其背後的真實個人為後盾。

結果是信貸更便宜、更普及、同時更安全，這看似不可能，直到你明白收益來自更好的資訊，而非更多的借貸。

該主張所需的坦誠是，這種可預測性會隨時間減弱：幾秒鐘內完成的任務近乎機械，而數月期的融資則會回歸到普通風險等級。

因此，機器信貸不會取代人類信貸；它成為一個新的低風險基準，人類貸款將以此為