As SpaceX prepares for its IPO, Crypto is moving toward TradFi

Odaily资深作者

2026-05-28 04:14

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As more mainstream, high-growth, high-volatility assets enter traditional financial markets, how will global risk capital be reallocated?

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Core Insight: With tech giants like SpaceX and OpenAI set to ignite a wave of mega-IPOs in the U.S. stock market, global risk capital will be reallocated. This does not drain liquidity from the crypto market but rather accelerates its integration into the TradFi system, pushing Crypto's pricing logic closer to that of macro risk assets.
Key Elements:
1. The U.S. stock market is entering an era of "Mega-IPOs," with SpaceX's potential valuation approaching $2 trillion, making it one of the largest IPOs in global capital market history. AI and space technology will be core sectors.
2. The Crypto market is gradually integrating into the TradFi system through BTC ETFs, stablecoins (USDT/USDC), and compliant platforms. Its pricing logic is shifting from on-chain narratives to being a macro risk asset influenced by the Fed's interest rates and Nasdaq trends.
3. TradFi is essentially the global capital circulation system, offering stable regulation, mature exit mechanisms, and deep liquidity. This determines that Crypto needs to integrate into, rather than replace, this system to gain long-term pricing power.
4. In the short term, mega-IPOs may divert institutional risk budgets, but in the long term, they bring large-scale institutional capital to Crypto, driving its evolution from a retail-dominated, high-volatility market towards a mature capital structure.
5. Trading platforms are restructuring their product logic around "multi-asset trading." For example, BitMart has launched a TradFi aggregation page integrating traditional assets like stocks, indices, and precious metals, evolving towards a global digital financial terminal.

搶吃2 兆美元估值紅利！幣安上線SpaceX 「Pre-IPO 永續合約」 - 區塊客

2026 年，美股重新進入「超級 IPO」時代。

SpaceX、OpenAI、Anthropic、Databricks 等科技巨頭陸續傳出上市消息，其中最受關注的無疑是 SpaceX。根據 Reuters 等多間媒體報導，SpaceX 的潛在估值已接近 2 兆美元，若最終成真，甚至有機會成為全球資本市場史上規模最大的 IPO 之一。與此同時，OpenAI 也在推動上市計劃，AI、太空科技和新一代基礎設施公司重新成為全球資本關注的核心板塊。

但這波 IPO 熱潮的影響，並不只在美股。對於加密市場來說，一個更值得關注的問題正在浮現：當越來越多主流、高成長、高波動的資產進入傳統金融市場，全球風險資金會如何重新分配？

過去，很多人認為加密貨幣是獨立於華爾街之外的世界，但今天，加密市場與傳統金融之間的界線已越來越模糊。BTC ETF、穩定幣、上市交易平台，以及越來越多機構資金的湧入，都意味著加密貨幣正被納入全球資本體系。而在這背後，一個詞也開始頻繁出現——TradFi。

什麼是 TradFi？

許多人第一次聽到 TradFi（Traditional Finance）時，會簡單地將其理解為「傳統金融」，例如銀行、券商或股票市場。但實際上，TradFi 更像是一整套全球資金運轉系統，包含了聯準會、商業銀行、華爾街投行、ETF 市場、養老金、資產管理公司以及整個美元流動性網絡。無論是美股、債券還是大宗商品，本質上都建立在這個體系之上。

TradFi 真正的強大之處，不僅在於其資金規模，更在於它擁有成熟的規則和完整的金融基礎設施。為什麼全球機構資金更願意配置美股？為什麼養老金和主權基金更偏愛那斯達克而非鏈上資產？原因就在於 TradFi 提供了更穩定的監管環境、更成熟的退出機制以及更深的流動性。

從本質上來說，TradFi 決定了全球資金如何流動，也決定了哪些資產能獲得長期定價權。過去幾年，加密貨幣一直試圖建立自己的金融體系，但隨著 ETF、穩定幣和合規交易平台的發展，加密市場並未完全脫離 TradFi，反而正逐漸融入其中。

加密貨幣為什麼越來越「美股化」？

真正改變加密市場結構的，其實是 BTC ETF。過去，比特幣更像是一種獨立於傳統金融體系之外的資產，而 ETF 的出現，讓 BTC 首次真正進入華爾街的資產配置框架。現在，機構投資者無需錢包，也無需鏈上操作，就能直接透過券商帳戶買入比特幣。

這意味著，加密貨幣的定價邏輯開始改變。過去影響市場的，更多是鏈上敘事和產業情緒；而今天，聯準會利率、那斯達克走勢、美元流動性甚至 AI 板塊表現，都開始影響加密貨幣的漲跌。比特幣越來越像一種全球宏觀風險資產，而非單純的「加密貨幣」。

與此同時，穩定幣也正成為美元體系的一部分。USDT 和 USDC 的核心，本質上仍是美元信用的鏈上映射。許多人曾認為加密貨幣會挑戰美元，但現實卻是，加密貨幣越來越依賴美元流動性。再加上 Coinbase、Circle 等加密貨幣公司陸續登陸美股，整個產業正被傳統資本市場重新「證券化」。

為什麼 TradFi 反而會成為加密貨幣的機會？

許多人擔心，這波超級 IPO 熱潮會「抽走」幣圈流動性。短期來看，這種擔憂並非完全沒有道理。當 SpaceX、OpenAI 這類超級資產出現時，機構勢必會重新配置其風險預算。相較於高 FDV、低流通的 Altcoin，更主流、更合規、更容易納入指數體系的科技資產，自然更容易獲得資金青睞。

但從更長遠的角度來看，TradFi 的進入，其實也正在為加密貨幣帶來過去從未擁有過的東西：真正的大規模機構資本。過去的加密市場，更像是一個由散戶情緒推動的高波動市場，而現在，隨著 ETF、穩定幣和合規交易平台的發展，加密貨幣正擁有越來越成熟的資金結構。

這也是為什麼越來越多平台開始圍繞「多資產交易」重新建構產品邏輯。例如 BitMart 最近上線的 TradFi 聚合頁，本質上就是在適應這種趨勢。過去，用戶查看股票、黃金、指數、外匯和加密資產，往往需要在不同頁面甚至不同平台之間切換，而 BitMart 將這些傳統金融資產入口整合到統一介面中，讓用戶能在同一交易環境下完成行情查看、資產篩選和交易執行。

目前，BitMart TradFi 板塊已涵蓋股票、指數 ETF、貴金屬、外匯以及部分大宗商品，包括 AAPL、TSLA、SPY、QQQ、XAU、PAXG 等主流資產標的。對於越來越習慣跨市場交易的用戶來說，這種聚合結構其實代表了一種新的方向：未來的交易平台，不再只是加密貨幣平台，而更像一個全球化、多資產的數位金融終端。