找到幾天幾十倍的「妖幣」，有祕籍嗎？
- 核心觀點：文章深入探討了加密貨幣市場中「妖幣」現象的本質，指出其核心是高度控盤下莊家與散戶的資訊不對稱博弈，並總結了社群透過分析未平倉合約量等數據異常來識別操縱痕跡和預判崩盤訊號的方法，但最終強調由於莊家手握絕對控制權，散戶要穩定獲利極為困難。
- 關鍵要素：
- 「妖幣」被定義為莊家高度控盤（現貨控盤率96%以上）、透過暴力拉砸波段引發清算並最終完成收割的代幣，其存在基礎是Binance合約和場外配資。
- 識別「妖幣」的關鍵線索包括交易所間未平倉合約量數據異常一致、合約成交量與未平倉合約量比值畸高，這些可能指向數據被操縱。
- 判斷「妖幣」崩盤前兆的兩個主要訊號是：價格上漲但未平倉合約量連續走低（主力平多單布局空單），以及因大量清算導致未平倉合約量驟降（莊家失去護盤意願）。
- 莊家操縱數據的成本相對較低，例如以70億美元日交易量計算，費率成本僅約35萬美元/天，這使得操縱行為可持續。
- 文章核心結論指出，由於「妖幣」控盤率極高且莊家手握「劇本」，散戶試圖透過分析預判莊家動作並穩定獲利的難度極大，近乎「非人類級別」。
今年的幣圈，有一個繞不開的概念，就是「妖幣」。在過去的一周，$RAVE 的價格不斷上漲，最高增至一周前約 40 倍。如今，$RAVE 的市值已經來到了市場第 41 名。
從不久前的 $SIREN、$STO，到更早的 $PIPPIN、$RIVER、$BEAT、$MYX 等。不管市場如何消沉，也雖然「妖幣」對於散戶玩家來說是與莊家之間的資訊不對稱博弈，但總有玩家在追逐波動性的過程中，努力地進行分析，嘗試去捕捉「妖幣」背後的邏輯，尋找制勝之道。
甚至於，在中文圈，已經逐漸有了一門完整的「妖幣學」。
什麼是「妖幣」？
如果「妖幣」的定義只是簡單粗暴的「漲得快、漲得猛」，那「妖幣學」也就不復存在。散戶玩家玩「妖幣」的本質，是與莊家的直接博弈，是從莊家的操控中撕扯下一塊肉來。
基於這種本質，KOL 加密韋馱（@thecryptoskanda）給出了一套詳細的「妖幣」定義，明確了「妖幣學」的地基：
- 現貨控盤率基本在 96% 以上
- 有 Binance 合約，至於有沒有現貨反而沒那麼重要
- 通常透過場外配資，在短時間內用暴力拉砸的波段，聚起巨量流動性和對手盤
- 莊家透過引發多空清算、吃對手方費率獲利，最終完成現貨出貨，走完整個收割流程
如何識別「妖幣」？
在這個問題上，不同的玩家從不同的角度，給出了優秀的參考思路。
未平倉合約量的異常，可以體現在多個角度，首先是「數據被操縱」。@Arya_web3 在 4 月 11 日發現，$RAVE 當日的 24 小時未平倉合約量數據，Binance、Bitget、BingX、OKX 與 Bybit 分別為 6000 萬、6000 萬、6000 萬、2600 萬與 2600 萬美元。根據這個數據與各交易所整體的未平倉合約量數據，她猜測，BingX 與 Bitget 的數據經過橫向對比存在異常，存在未平倉合約量數據被操縱的可能。
此外，$RAVE 當日的合約 24 小時交易量在 69 億美金，合約持倉為 3 億美金，莊家從底部把價格拉升了 10 倍，卻一個大額的爆倉單都沒有，這也加深了合約數據被操縱的可能性。她還提到，透過觀察爆倉合約單集中出現在哪些交易所，也可以作為判斷未平倉合約數據量在某些交易所是否被操縱的依據。
@thecryptoskanda 對以上觀察進行了總結和補充：
- Binance 的未平倉合約量佔比中位數越低，意味著莊家操縱程度越高
- 合約成交量/未平倉合約量高就意味著未平倉合約量數據被操縱的可能性高
- 這意味著所有單純監控合約交易量或者未平倉合約量的策略都是不妥的，因為很有可能只是莊家故意停止操縱未平倉合約量數據，以引誘散戶上車
你可能會說，這是透過已經或正在發生的數據所分析出的「妖幣」，有沒有辦法在「妖幣」啟動前就分析出來呢？
沒有。用 @thecryptoskanda 的話來說：
「妖幣不是因為符合某些指標，所以才成為妖幣。而是因為它本來就是妖幣，所以才會長出那些指標特徵。妖幣從來就不跟大盤講道理，它只跟一件事有關——有沒有莊？」
如何判斷「妖幣」要崩
第一個角度是由 @wuk_Bitcoin 提出的「價格與未平倉合約量的背離」，能夠用於判斷「妖幣」是否臨近崩盤。@wuk_Bitcoin 表示，價格上漲但未平倉合約量連續走低，是崩盤前的徵兆。
「主力在高位平掉所有的多單，然後托住價格繼續找對手盤，讓散戶或者電子盤進來做多套利，有了對手盤就可以悄悄疊加空單。等空單佈局完成，撤掉托價訂單，順勢砸盤，一邊砸一邊繼續疊加空單，直到最後徹底崩盤。」
他還強調，需要看 1 小時級別的數據，否則級別太小不能夠確定主力意圖。
這個角度也存在一定缺陷，因為前文提到過「數據被操縱」。但。如果把未平倉合約量的觀察時間級別縮小，就有了另一個角度，「大量清算、未平倉合約量驟降導致莊家退場」。
這個角度由 @CryptoRounder 提出並由 @thecryptoskanda 進行了梳理和補充：
「某個位置的價格觸發了大量的清算導致未平倉合約量驟降，空單對手盤消失，莊家失去維持高位價格的意願開始下跌，是一個更確切的頂部信號」
雖然上面兩個角度強調的是「如何在妖幣崩盤前逃生」，但這也已經是在資訊極度不對成的「妖幣」博弈中，散戶玩家所最能夠做出的理性決策——找到莊家決定棄盤的那個點位，圍繞這個點位去設計交易。畢竟，在「妖幣」崩盤前，莊家能夠反覆多空雙爆，而莊家真正退場、不再護盤後，「妖幣」的下跌趨勢將無可逆轉。
結語
雖然各路大神都努力在「妖幣」上尋找能夠穩定盈利的路徑，也讓我們看到了很多犀利的角度。但需要始終謹記的是，「妖幣」之所以能夠被稱為妖幣，是因為其控盤率高達 95% 甚至更多。
雖然我們能夠從很多維度的角度中發現莊家操縱的蛛絲馬跡，甚至是透過這些數據分析獲得「妖幣」博弈的勝利，但每個「妖幣」的情況難以透過分析來歸納，並複刻在每一次的博弈上。
「妖幣」背後的莊家是那個手握劇本的人，他們可以透過操縱數據來迷惑散戶玩家，也可以有多種方式收割散戶玩家實現盈利。
根據 @Arya_web3 的推測，莊家在未平倉合約量數據操縱上的成本並不高。按照 70 億美元的 24 小時合約交易量，以費率 0.005% 計算，24 小時成本僅為 35 萬美元。
如果「妖幣」交易的可複利核心點，在於「預判莊家的動作」，這個難度就如同要和一個拿著劇本的人，對賭劇本的下一個場景。這樣的難度，猶如開天眼，可以堪稱「非人類級別」了。
