獲頂級風投押注，Zcash原班人馬2500萬美元「再創業」

原文作者：Sanqing，Foresight News

3 月 9 日，Zcash 開發機構 Zcash Open Development Lab（ZODL）宣布完成超過 2500 萬美元種子輪融資，本輪融資參與方包括 Paradigm、a16z crypto、Winklevoss Capital、Coinbase Ventures、Cypherpunk Technologies、Maelstrom（Arthur Hayes 的家族辦公室）、Chapter One，以及 Balaji Srinivasan、David Friedberg、Haseeb Qureshi、Mert、James Nicholas 等知名個人投資者。

據悉，此輪融資資金將用於 ZODL 擴充工程團隊，並加速 Zcash 協議及其自託管隱私錢包 Zodl 的開發。

圖源：ZODL 推文

Zcash 核心開發力量正式從非營利治理模式向獨立商業初創實體轉型。受此融資利好提振，Zcash（ZEC）價格小幅回升，觸及 225 美元。市場關注或源於 ZODL 特殊的背景。ZODL 由 Zcash 原主導開發公司 Electric Coin Company（ECC）前 CEO Josh Swihart 創立，匯集了因治理分歧而於今年 1 月集體離職的原 ECC 全體工程與產品團隊。

從 ECC 危機到 ZODL 獨立

Zcash 自 2016 年誕生起便由 Electric Coin Company（ECC）主導開發作為零知識證明（zk-SNARKs）的行業先驅，ECC 在非營利組織 Bootstrap 的治理框架下運作多年，旨在實現真正的屏蔽隱私交易。

Josh Swihart 在 2023 年底接任 ECC CEO 後，開啟了 Zcash 向用戶體驗（UX）轉型的關鍵進程。他主導推出的旗艦錢包 Zashi（現更名為 Zodl）成為了生態轉折點。

據 ZODL 在融資消息中透露，自 2024 年上線以來，該 App 推動 Zcash 屏蔽池（Shielded Pool）增長超過 400%。

透過與 Flexa 合作實現零售支付，聯合 Keystone 落地冷儲存方案，並與 NEAR 團隊 合作透過 NEAR intents 開啟了 ZEC 的無縫交換。自 2025 年 10 月 Swap 功能上線以來，已處理超過 6 億美元的 ZEC 交換量。

圖源：Josh Swihart 推文

然而，治理結構的積弊在 2026 年 1 月爆發。Josh 指出，團隊與 Bootstrap 董事會（Zcash 生態中關鍵的非營利組織治理實體，註冊於美國）在 Zcash 隱私協議的運作方向上存在不可調和的分歧，導致就業條件實質性改變。

這場危機最終導致 ECC 整個工程與產品團隊集體離職，包括 CEO Josh Swihart、首席科學家 Chelsea Komlo、資深工程師 Sean Bowe 等約 25 人。消息公布後，ZEC 當日一度跌破 400 USDT，4 小時跌幅超過 14%。

ZODL 市場部主管 peacemonger 發推表示：「離開時我們沒有帶走任何資本，只帶走了團隊和未竟的工作。」 這群 Zcash OGs 以 ZODL 為名，完成了一次不妥協的重生。

圖源：peacemonger 推文

ZODL 成立後，不僅無縫承接了 Zodl 錢包的營運，更實現了從「受資助者」向「獨立商業實體」的身份跨越。

Josh 強調，本輪超過 2500 萬美元的融資讓團隊能夠將雄心變為現實，而無需再依賴 Zcash 開發者基金（Dev Fund）的撥款。這種獨立性賦予了團隊更純粹的決策權。

對於投資者而言，ZODL 的護城河或許不僅是那些經過實戰檢驗的程式碼，更是這支在隱私領域深耕十年、且在危機中保持高度一致性的核心團隊。

頂級資本為何此時出手？

隱私賽道自 2025 年底迎來爆發，據 Bitget 行情數據，ZEC 最高觸及 557.56 USDT，XMR（門羅幣）最高觸及 799.10 USDT。隱私幣總市值最高突破 240 億美元。

在此背景下，ZODL 獲得的逾 2500 萬美元融資不僅是 Zcash 生態史上最大的私人投資，更是 Web3 頂級資本對隱私賽道敘事的集體投票。

參投方中，Paradigm 和 a16z crypto 代表加密基礎設施領域最頂級的機構判斷，a16z 合夥人 Ali Yahya 公開表示「隱私將是 crypto 最大的護城河」，隱私已成為其 2026 年核心投資主題。

圖源：a16zcrypto podcast

Winklevoss Capital 由 Gemini 創始人兄弟創立，長期深度押注 Zcash，將其視為 AI 時代隱私基礎設施的核心標的；Coinbase Ventures 的參與則為項目進一步帶來合規背書與主流生態整合的想像空間。

天使投資人 Balaji Srinivasan 作為「ZK-everything」願景的知名佈道者，將隱私定義為 crypto 繼 PoW、可程式設計之後的第三階段。五方在同一個項目上形成交集，這本身就是一個訊號。

ZODL 會發幣嗎？生態又將走向何方？

目前官方沒有任何發幣表態，融資公告的核心敘事仍是「服務 ZEC 生態」。

且直接發行競爭幣，在邏輯上說不通。Winklevoss Capital 和 Cypherpunk Technologies 等投資人本身大量持有 ZEC，存在明顯的利益衝突。

但是 Paradigm 和 a16z 的 Web3 投資鮮有不附帶代幣認購條款的情況。此外，2500 萬美元的種子輪體量，也超越了僅僅開發協議及開源錢包的需求。

更可能的路徑是以 ZEC 為核心價值，輔以輕量級治理代幣用於生態激勵。短期發幣可能性較低，但中長期某種代幣機制幾乎不可避免，這也是頂級機構實現流動性退出的最自然方式。

與此同時，ZODL 與 Bootstrap 的分歧根植於開發資金控制權和協議方向的決策權，2500 萬美元的獨立融資讓 ZODL 徹底擺脫了對開發者基金的依賴，談判動力已不復存在。

雖然直接分叉目前沒有訊號，但軟性分裂已然發生。ZODL 掌握錢包 IP 和核心工程人才，Zcash 基金會則專注節點和基礎設施層的獨立路線圖，兩支力量將長期並行。

未來 6 至 12 個月，若雙方在協議升級方向上產生公開分歧，則是 ZEC 投資者真正需要警惕的時刻。